苏宁：规范发展我国私募股权投资市场

　　2008年1月19日，中国国际私募股权投资论坛在北京召开。新浪财经图文直播此次大会。以下为央行副行长苏宁的演讲实录。

　　尊敬的成思危副委员长：

　　各位来宾，女士们、先生们：

　　上午好！非常高兴参加2008中国国际私募股权投资论坛。

　　私募股权投资是近年来全球金融市场的重要现象，在金融体系中扮演着十分重要的角色，对国民经济和企业发展具有举足轻重的影响。自1946年美国正式成立第一家私募股权投资公司——美国研究与发展公司(ARD)以来，私募股权投资的发展已经历了60余年，其投资内涵也由最初的为中小企业创业融资,延伸到为大型并购活动等提供种类繁多、规模巨大的股权融资。据有关机构统计，2007年上半年，全球私募股权基金共筹集2400亿美元，预计全年将超过2006年的4590亿美元，成为仅次于银行贷款和公开上市发行的重要融资手段。而在1991年，整个行业的筹资总额仅为100亿美元。私募股权投资是金融创新和产业创新的结果，其运作方式拓宽了企业融资渠道，推动了被投资企业的价值发现和价值增值，同时提供了高收益的投资渠道，得到越来越多投资者的认可。

　　在全球私募股权投资快速发展的背景下，随着中国经济快速发展和资本市场逐步完善，私募股权投资越来越引起国内各界的关注，也吸引了众多外资股权基金。此时，抓住机遇，大力推动我国私募股权投资发展具有重要意义。长期以来，我国企业股本性融资和债券融资不足，过度依赖银行贷款融资，银行的大量中长期贷款实际上变相补充了企业资本金的不足，导致全社会的融资风险过度集中于银行体系。发展私募股权投资，有助于拓宽筹资渠道，扩大直接融资比重，提高储蓄转化为投资的效率，进一步优化我国资本市场结构，健全现代金融体系，进而有效防范金融风险。通过发挥私募股权投资的资本平台作用，引导社会资源参与创新活动，有助于培育孵化具有自主创新能力的经济主体，不断提高我国企业的自主创新能力，加快产业结构的调整。同时，国内企业通过私募股权投资引入全球领先的产业巨头和优势企业，还能够扩大协同效应，不断提高企业价值和竞争实力。

　　目前，我国加快发展私募股权投资的条件已经初步具备。2006年以来，《公司法》、《合伙企业法》、《创业投资企业管理暂行办法》等一系列法律的修订和管理办法的出台，为发展私募股权基金建立了良好的法律环境。资本市场股权分置问题已经基本解决，多层次资本市场体系正在加快建设，为私募股权基金的投资和退出创造了更加便利的渠道。国内企业高速成长，市场资金充裕，但现有融资工具和金融服务仍然无法满足企业的需求，储蓄向投资转化的效率仍然不高，为股权基金发展提供了旺盛的市场需求和融资基础。私募股权投资在我国具有广阔的发展前景。据有关机构统计，截至2006年底，中外私募股权基金共对129家中国及相关企业进行了投资，参与投资的私募股权机构数达到75家，投资总额达到129.73亿美元。尽管我国私募股权投资取得了长足发展，但目前的政策法规还不完善，退出机制尚不健全，市场准入有待明确，监管体系不够成熟等，导致了私募股权投资还不适应产业创新的需要，在整个金融结构中所占比例过低，发展的深度和广度方面与发达国家相比还有相当大的差距。私募股权投资要成为我国资本市场上重要的机构投资者，还有很长的路要走。

　　今后一段时期，我们要在借鉴国外私募股权投资发展经验的基础上，按照市场化的方向，制定完善私募股权投资的相关法律法规，减少不必要的管制，促进私募股权投资的有效运行。

　　女士们、先生们，随着中国经济市场化程度的提高，社会主义市场经济体制的不断完善，我们相信，私募股权基金在中国一定会有大的发展空间，一定会为经济发展作出重要贡献。

　　谢谢大家！