钱平：创业板从股民的角度推出来以后怎么投资

　　2008年1月22日由华夏时报和天相投资顾问有限公司联合举办的2007华夏机构投资者年会——从紧货币政策下的中国资本市场在北京香格里拉酒店举行，新浪网财经频道作为独家全程网络支持进行了现场报道。以下是神能投资集团总裁钱平的精彩发言。

　　钱平：我们都是跟创业有关的，所以我进行一个承上启下的介绍。我们中国的创业板，在国际上有一个伙伴，就是纳斯达克，纳斯达克严格说不是一个创业板，是一个自动化的和现代化的交代平台。咱们的温元凯教授讲过了，在美国过去的几十年，一代人通过资本市场就攒出来了可以退休的很安全的资金。所以，总这个里面讲，他指的是这些人投的公司，都是像微软、思科、Google，包括中国的百度，也是在纳斯达克上市的，包括分众传媒。所以，这些公司有一个共同的特点，都是像我们在坐的嘉宾，早期用他们很好的眼光、很多的工作、辛勤的劳动给找出来的。所以，为了今后10年中国的股市持续发展，在坐的要想变成百万富翁、亿万富翁，投工商银行的可能性是比较小的。因为工商银行每年的增长只有10%，所以在坐的，如果要找股，你们不光是投上市公司的股票，也投我们将来的有很大业绩的公司。

　　所以，我们看100个公司可能投1家公司，所以你们看了100个上市公司的股票，投了1家，可能也不用着急，因为现在是股市的好机会，今天也是你们买的机会。

　　首先，我们看一下中国创业板的设计与实践，我自己认为这是中国管理层的事情，因为我们既不能设计，也不能实践这个事情。所以，第一个问题我们改一下，就是我们对于中国推出创业板的看法。

　　风险投资作为我们的风险投资和私募投资，我们投资好的目的，不是为了它在创业板上市。因为在美国这么成熟的创业板，都不是纳斯达克的主板，都是纳斯达克的创业板。所以我们投过的百度和分众传媒，在主板上都算很优秀的公司，所以大家在中国创业板推出来的时候，也不要马上买股票，一定要认清楚。

　　另外一个我们的投资大师巴菲特说过，他基本上公司上市的前一年，基本上不买股票，因为这个太不稳定了，你们停一下，等稳定下来再买股票。

　　那么前一个论坛，水皮先生讲过一句话“创业板的推出，首先它的质量跟数量很重要。”，更重要的一点，就是在它推出的同时，管理层是不是想好了在大的主板上有一些蓝筹回归，A股包括大的公司，像最近两天平安说要融资1000多亿。一下子从2400点变成了4500点。如果在坐的创业板要投的话，可能从2元钱跌到了2毛钱。

　　另外，我想举一个例子，就是我们当时投过平安、蒙牛。当时摩根斯坦利投了，后来他又转给了汇丰银行和花旗银行，所以一路上来，基本上这样的公司不会马上进入创业板的。所以，一般的进入创业板，公司的老总跟员工，他每天会看这个股票，对这个公司的经营也不是很有利。所以，在这方面，咱们老百姓的钱赚得不容易，中国的股市还没有完全市场化。所以，我们作为职业的投资者，我们的钱丢一点还是可以的，但是大家的钱要注意一点。

　　刚才我们讲的主要的问题，是跟大家交流一下创业板，特别是从股民的角度推出来以后怎么投资，我想问大家一个问题，有多少今天来的人，是一些未来想在创业板上市的公司的管理人员？改变自己的公司有没有未来想到创业板上市的？还是有几个的，所以大部分来的都是股民。

　　那么创业板的定价可能比风险投资的定价高一点，可是它也会带来一些问题，就是你这个比较小的公司，一到创业板什么都要公布，所以你公布的同时，你的竞争对手也知道。还有，股票在正市场管理的资金，一般是30%、40%，那么对于30%、40%的资金管理创业板的股票也是比较困难的。