山本秀树：风险投资基金来讲为什么选择日本

　　2008年1月19日中国国际私募股权投资论坛在北京召开。新浪财经图文直播此次大会。以下为日本东京证券交易所的山本秀树演讲实录。

　　山本秀树：各位来宾，女士们、先生们下午好，我是东京证券交易所的首席代表山本秀树，我们东京证券交易所是刚刚成立的，除了东京证券交易所以外国际上的交易所在北京设立了代表处，为什么海外的交易所在北京设立代表处？海外投资者也关注中国的企业，他们怎么看呢？他们都是看中国的发展性，因为就日本来讲，日本的企业，比如说索尼、本田汽车，他们已经是成熟的企业，他们的业务都是日本以外的业务。

　　今天的主题是PE跟上市，我从东京证券交易所的案例上简单做下这方面的说明。东京证券交易所上市的中国公司现在一共三家，一个是两年之前上市的新华(音)财经公司；然后去年本土企业第一家北京宽视网络公司，这个公司在中关村；另外是在去年8月8号东京证券交易所主板上市的中国博奇，这家公司是环保公司，下面简单介绍一下这家公司。

　　PE有两个概念，一个是我以前做过风险基金，还做过投资银行工作。一个是未上市公司投资和另外的上市公司投资两方面。大家比较关注的是未上市公司投资，但我发现中国也越来越改变自己的看法，就是关注上市公司的投资。未上市的公司很多，我觉得与百度、新浪网这样的公司有同样盈利模式的很多，我觉得大家对新的投资模式会特别感兴趣，比如环保、医疗、服务行业。可是既然作为上市公司，就说明他已经相对成熟了，财务报表等基础都具备了。

　　由谁来选定在那个交易所上市呢？是企业老板决定？还是由PE决定？比如说企业自己选择市场，中国博奇、宽视网络公司为什么选择东交所上市？因为他的客户基本上都在日本，所以在日本上市的话，对他们的业务来讲很具备好处。

　　就风险投资基金来讲为什么选择日本？我觉得有三个理由，一个是日本投资商都关注中国的股票，还有日本非常了解中国的企业以及文化。另外还有风险投资基金当然最后的目的是退出，如果回报好的话就会选择我们。比如宽视网络公司上市时融资额为51.5亿日元，约3.43亿元。

　　上市公司的案例有这么几个，上海电器收购日本的上市公司和未上市公司，还有香港上市公司收购日本的电器公司。日本股票最近还没有完全恢复，泡沫经济以后越来越有所恢复，但现在日本公司的股票价格还是比较低，但就中国来讲日本的市场很小，而中国的市场很大。

　　我觉得今天在座PE的各位专家，如果有机会的话先看一下日本的市场。如果有问题的话可以今后跟我联系，谢谢大家。