戴根有：征信系统可以防止中国资本市场的风险

　　2008年1月20由21世纪经济报系主办的2007资本市场投资年会在北京召开。新浪财经图文直播此次大会。以下为中国人民银行征信中心主任戴根有先生演讲。

　　戴根有：很高兴参加这个会，这个会的主要是投资中国，赢在中国。我们做这个市场运作总是要想的，有赢也有输。怎么样防止中国资本市场的风险，我想我们这个征信体系能够起一些作用。

　　我介绍一下我们征信体系发展的情况，再说说我们征信体系怎么样为资本市场做贡献。现在中国的征信体系目前已经形成了比较充分竞争的局面，世界主要国家的主要征信机构都已经全面的进入了中国的市场。征信这个行业在发达国家人数不多，但是对整个经济和金融运行是至关重要的。它是金融的一项基础设施，我们大家都知道金融是整个国民经济的繁荣，金融是面向为整个国民经济提供服务的。而征信体系是金融的基础设施，有了一个健全征信体系，这个国家由金融本身产生大的波动，就可以在相当大程度得到抑制。所以，在世界各国，你这个国家是不是建立了征信体系，你是征信国家还是非征信国家，它的信用指数是完全不一样的。中国的征信体系建设最早从人民银行做得工作来讲，是90年代初，90年代初在深圳做(贷款证)，后来建了数据库。到了2003年年底的时候，国务院过人民银行增加了一个机能，叫做管理信贷征信业，成立了征信管理局，04年我们启动对个人征信的系统建设。同时，启动对原来银行现代征信系统的升级改造，这样到04年底的时候，个人系统全国联网。企业系统到05年底实现了全国联网。这样的话这两个征信系统，就是两个全国的集中数据库，现在这两个系统经过这几年的努力，我们现在在个人征信系统的数据库里面，采集了6亿自然人的信息。这6亿人其中有一个亿和银行发生了信贷交易关系。企业是13000多万户，其中将近500万户过去和银行发生了信贷交易关系。现在商业银行这两个数据库，在全国的分支网点开了22万个查询用户。也就是说整个商业银行体系，从它所有的分支机构，22万个终端里面可以对我们这两个数据库进行查询。商业银行发放贷款，贷后的管理离不开这两个数据库的。我们整个库首先是商业银行的信息共享体系，它首先是为信贷市场服务的。这是就人民银行来讲的，除了人民银行做的这些以外，外资机构、我们的民营机构在中国做得征信业务大体上有几类，一个就是信用调查，就是受商业银行的委托，做入户调查。再一个就是信用评级。当时我们允许了五家国内的机构进入这个市场，现在这五家机构差不多有两三家正在跟外国接触，有的已经跟他们合资了。

　　征信体系的基本情况简单介绍到这里。我们这样两个数据库征信体系怎么样为资本市场服务？我讲资本市场的时候，大家特别需要注意的是，要更多的关注债券市场。讲资本市场发展能否更多的关注债券市场，仅仅是讲股票市场，它难免会造成股票市场的大幅度波动。去年一年日子当然很好过了，前年一年的日子也很好过，未来谁知道还好过不好过？而债券市场相对资本市场来讲波动小一些。征信这些年在资本市场不像去年和前年火爆的情况下，很多债券市场的主体，在债券市场赚了不少钱的。特别是有一些商业银行业务做得是相当成功的。债券市场的发展在整个规划上我觉得还存在一些问题，现在在几个部门之间扯不清楚。其实这个事很简单，我们不是要纪念改革开放30周年嘛，现在发达国家的今天就是我们的明天。

　　其实，债券市场的管理比资本市场的管理更加复杂。因为金融市场衍生产品的90%都跟债联系在一起的。现在美国次债危机不是非常严重的问题嘛，美国的证券市场近些年没有像次债危机打击这么大的影响。债券市场的确要有一个非常好的规划，要发展就要走市场化，不要太多的审批。当然，这种直接审批是没有了，但是变向的还是有的。又要发展，同时又要市场化的发展，这里面的关键缓解环节在哪里？就是信用评级，一说到信用评级，我们对于国内的信用评级没有多大的信任，这个事实在过去是存在的，但是情况终究是在改变的。当你真的是完全把责任加到它身上的时候，而且我们债券市场发展的策略上又把握得好的时候，我想这个发展策略是搞短一点的，再搞长一点的。因为短一点的会形成风险，很快就暴露了，暴露就消化了。把担子压到他身上，我相信他们会伴随着债券市场的发展同时成熟起来。现在就可以看得出来，我们经过这几年，银行的债券市场的发展。在我们接触的范围内，评级公司的水平有了很大的提高。其实有了相当良好的债券市场发展以后，不但可以消化巨额资金对股票市场的冲击。同时，也为中国银行的货币政策带来一个很好的操作基础。我们现在存款准备金利率工具用得不少了。这里面很重要的基础事实是什么？中央银行的价格手段，它影响比较显著的是债券市场，而不是信贷市场。在信贷市场当中，影响比较显著的是个人的消费贷款，而不是企业贷款，特别是中长期贷款。你现在就可以想想，当你做一个企业，经过很长时间的策划，我要上一个项目，我跟商业银行谈了一笔项目贷款，又是长期的，又谈了很长时间，他不会因为我这次利率调整了0.27个百分点我就不要了。同时，你这个利率调整以后，人家没到期的贷款对于企业来讲，一般情况下不会提前还，他有那个能力提前还吗？

　　所以，从世界经验和我们自己的观察可以看得出来。央行的价格手段影响的主要是债券市场，你现在可以观察得出来。当大家议论利率政策的时候，债券市场的利率已经提前动了。我不知道说清楚没有，征信体系的建设对于债券市场发展是一个关键的环节。征信体系的建设对于股市是怎么给予支持呢？这里边主要是对新的上市公司的审查，和对已经上市公司的持续监管。这点我们跟证监会达成共识，将来我们对他提供尽量周到的服务，上市公司的过度担保成为是一个比较突出的问题，我不知道现在是不是突出的问题。有一些上市企业的负债，还有一些上市企业的关连交易，集团客户的风险是比较突出的。这个情况在我那里是可以做出比较详尽的分析。因为一千多万户企业，他们的关联关系都是涵盖的。就是过去我们在几个大案的处理当中，这两个系统已经发挥了重要的作用。

　　第三就是房市，房市是投资中国很重要的方面。过去几年投资中国，无论是中国人还是外国人在房市上赚钱大大的。现在自从有了征信系统以后，在房地产贷款这个问题上，商业银行就变得谨慎多了。而且通过我们征信系统的作用，现在已经开始揭露了过去在房地产贷款方面的一些比较大的危机。现在经常可以看到媒体在报道，我最近发现报道新疆的例子。企业以个人的名义借钱，现在通过我们这个系统可以非常清楚的知道，作为一个自然人，他借了多少套住房贷款，而且可以作为比较全面的统计，这个数字我本来想今天说，但是，我不说了，以后有适当的机会再发表。一套房有多少人，两套房以上的有多少人都是清清楚楚的。甚至是分地区，分商业银行都可以统计的很清楚。其实对房地产贷款的控制，通过对房地产贷款的防范，对房地产上市企业的稳定发展也是一个有利的支持。谢谢大家。