肖风：今年年底是把资产投到美国去的好时间

　　2008年1月19日光华(深圳)新年论坛在深圳召开。新浪网直播此次大会。以下为博时基金管理公司总裁肖风发言实录。

　　肖风：也许今年年底是把资产投到美国去的好时间，在这之前可能涨了一点，风投去买黑石就更早了一点。因为黑石所有的业务一定是有一个杠杆，它一定是放大到至少3倍以上的杠杆。次贷以后流动性紧缩，借钱成本上升了很多，整个黑石的游戏玩不下去了，它不可能赢利了。它比之前贵一倍以上，所以他的业务在未来几年肯定是不行的，在这之前去入股它肯定要忍受比较长期的痛苦，但也不一定是不行。过去十几年的低利率、高流动性养成了像黑石、KPR这样一些公司。如果放大杠杆的话他承受不了。他再去买别的东西，做收购的时候不赚钱，所以它第一筹不到钱，第二，即使拿到钱它的收购也不赚钱。我们还是买早了一点，在美国市场要甄别地去看买，某一样东西可能更好一点，每一个公司、每一类机构的商业模式都不一样，你去估值的时候，什么时点可以买什么东西的时候你不能光看PE，不能光看赚30亿，可能一年以后就一分钱不赚。去买摩根士丹利也好、买花旗也好、买黑石也好，应该是有不同的方法和不同的时点。现在提供了非常好的时间，我们中国的一些公司可以把资产配置到美国去，我觉得日本的时点不好一点，因为当时日本整个时点买错了，而不是东西买错了。