祁斌：资本市场将越来越成为中国经济的中心舞台

　　2008年1月19日光华(深圳)新年论坛在深圳召开。新浪网直播此次大会。以下为中国证券监督委员会主任祁斌演讲实录。

　　祁斌：今天非常巧，我今天是参加清华大学活动的，正好碰到北大光华管理学院的活动。我参加清华大学活动的时候他们的题目是“新金融时代”，我说与其是新金融时代还不如说是新资本时代。刚才几位说到中国资本融资的提升对中国老百姓的影响，我想北大这个题目可能更深一点，就是中国经济发展与资本市场。

　　刚刚几位讲的观点我听到了觉得非常好。并不认为资本市场是一个可有可无的东西，或者觉得觉得帮忙不多，添乱不少。每一个企业，不管是国有企业还是民营企业，中国的每一个投资者，不管是个人投资者还是机构投资者，都受到了资本市场的影响和冲击。我想冲击主要是增量。当然有一些问题，这是必然的。就这个题目来讲，中国经济目前的的确确非常是好，但它也面临着很多挑战。中国经济有四大挑战，但是我觉得至少有两大挑战，第一是可持续发展问题。我们现在看一下全世界战后的经济发展，日本从六十年代到八十年代中期，亚洲四小龙从七十年代到九十年代中期，中国正好发展到这个时期，我们能不能够突破，这好像是一个咒语一样的。

　　第二是创新能力。如果你今天去中国很多发达城市去看一看，尤其是沿海地区，成长最快的大部分都是产业已经低层次的，不断重复。我记得我去广东调研的时候，广东当地一个政府官员跟我讲，他说如果你去参观灯具厂，参观灯具厂他会送你一个灯具，如果你参观完拿到一千个灯具，因为这个镇上有一千家灯具厂。中国大部分企业还是以这样的形式竞争，消耗大量的原料。这种发展模式在某种意义上来说比较危险。我认为还是要依靠资本市场，我看不到任何其他的道路。

　　在全球或者战后五十年代高速增长期平均增长将近4%，这是美国，但同期的德国经济增长率是年均人均的增长率60%，美国是以直接融资为主的，这是可持续增长和面临的创新。我刚才讲到的灯具厂，中国的拉链厂，做鞋子的厂，无论是整合在一起，还是分散，只有一条出路就是中国资本市场。我觉得中国经济增长的关系用一句话概括，就是中国资本市场将越来越成为中国经济的中心舞台。

　　怎么理解这个中心舞台呢？也就是说今天美国中心舞台是资本市场。十五年之后的中国，拿几个名册来，从第一家数到第490家应该都是资产融资。如果你的企业还没有上市，只有两种可能，第一种是被收购，第二种是被市场消灭，没有第三种可能。谢谢大家。