尚福林：推动我国资本市场快速发展

　　由中国金融学会、金融时报社联合主办的“2007中国金融论坛”于12月25日在京举行。本次论坛主题为“科学发展观：中国金融业全面、协调与可持续发展”。新浪财经独家图文直播本次论坛。以下为中国证券监督管理委员会主席尚福林演讲。

　　尚福林：各位来宾、同志们，上午好！

　　很高兴参加2007中国金融论坛。刚才我看了获奖者的名单和获奖论文的题目，感到研究得范围非常广，研究课题的时代性和针对性都非常强。看完了以后，说老实话，我心里面还是有一点点遗憾。感觉这些论文当中涉及到资本市场的题目有一点少。我看了看，有两篇文章，因为只是看题目，没有看到文章的内容，其中一个题目叫做“我国货币政策是否应对股价做出反应”，还有一个题目叫做“资产期待货币政策”，这可能和资本市场有一点关系。其他的我没有看论文，我想其中可能还会有一些。但是总体上感觉，确实在我们的金融研究当中，涉及到资本市场的，起码从这次的优秀论文当中，好像还比较少。

　　在此，我希望我们的专家、学者，多关注我国资本市场发展对于我国经济发展和社会发展的重要作用，研究资本市场发展面临的机遇和挑战。那么促进我国资本市场理论研究能够更加广泛、更加深刻。

　　本次论坛是以“科学发展观，中国金融业全面、协调和可持续发展”为主题，这样让我们深刻领会发展内涵、实质和要求，对于深刻改革金融业发展具有很重要的意义。我的发言是完全按照这个题目来发展的，下面我就“贯彻落实科学发展观，推动我国资本市场快速发展”谈几点意见供大家参考。

　　第一，坚持科学发展观，是我们资本市场更有效地服务于国民经济持续健康发展的客观要求。伴随着我国资本市场经济体制的建立和不断完善，我国的资本市场在短短的17年当中，实现了跨越式的发展。从作为市场经济的试验田，逐步发展成为社会主义市场经济的一个重要的组成部分。党的十六大以来的5年，为了贯彻落实党中央国务院大力发展资本市场的一系列重大战略决策，针对影响我国资本市场发展的一些重大的体制性、机制性和制度性的障碍，我们按照国九条的工作部署，以科学发展观统领资本市场改革发展的全局，进一步健全资本市场健康运行的基础，积极稳妥地进行股权分置改革、上市公司质量、大力发展资本市场机构投资者、稳步发展期货市场和重点工作的开展。随着市场功能的逐步发展，大力推动大型优质企业上市，加快建设中小企业板，统筹兼顾协调改革创新，提高了资本市场的效率和活力。

　　到2007年11月底，我国沪深两市的总市值是29万亿元，流通市值近8万亿元，投资者开户数约1.36亿户。1到11月份，沪深两市合计日均股票成为为1934亿元，期货市场累计成交额达6.43亿手，创历史新高。在资本市场基础性制度建设不断完善、市场规模稳步扩大的同时，资本市场在国民经济中的功能和作用也在不断增强，服务于国民经济的能力在不断地提高。截止到2007年11月底，我国企业通过境内资本市场投资总额超过了18189亿元。在支持国民经济建设和企业发展的同时，市场配置资源的功能进一步发挥。截止到今年11月底，上市公司已经达到了1532元，同时中国银行、中国石油等一大批上市能力强的公司，成为了行业的排头兵。中小企业板的上市公司达到了190家，有利地支持了一批成长型好、科技能力高的中小企业发展壮大。

　　从2003年到2007年间，有超过600家的上市公司，他们的控股股权发生了变化。通过资本市场，有力地推动了资源配置，促进了经济结构的条件。2004年上市公司的现金分红是196亿元，2005年是720亿元，2006年是1174亿元，我想2007年的分红会远远超过这个比例。这三年的现金分红占当年的净利润的比例是40%，进一步拓宽了广大人民群众分享资本发展的渠道。

　　总结资本市场十几年，特别是近年的改革发展的实践，我们深深感觉到服务统领全局始终坚持科学发展，既是资本市场发展的出发点，也是资本市场成长壮大的必由之路。我们将按照党的十七大提出的到2020年全面实现小康社会的奋斗目标，进一步树立服务和服从于国民经济发展全局的理念。把科学发展观贯穿于资本市场改革发展，和证券期货监管工作的各个方面，更有效地促进国民经济持续、健康地发展。

　　第二，以科学发展观为指导，认真分析和把握当前我国资本市场的发展规律、阶段性特征和内外的环境。今后5年，是全面建设小康社会的关键时期，也是大力发展资本市场的一个重要机遇期。必须坚持以科学发展观统领资本市场的改革和发展的工作，必须坚持不断地深化对我国资本市场发展的规律和阶段性特征的认识，全面把握我国资本市场改革发展的内外部环境，把握规律性、提高预见性、增强科学性。

　　一，正确把握资本市场发展的规律性。作为现代市场重要的组成部分，资本市场的运行发展和调整的变化，遵循通过发现价格、引导资源优化配置的一般规律，同时资本市场内在机制的有效发挥，需要其外部存在的经济基础和外部环境的支持，需要市场各方面的力量的发展和推动。

　　我国处于社会主义初级阶段，这一基本国情就决定了资本市场运行的市场机制、法制制度、诚信文化和参与主体，包括监管体系，与成熟市场相比还存在着很大的差距，需要一个逐步培育和逐步完善的过程。要在实践中认识和把握当前我国资本市场的发展规律和特点，进一步解决好市场发展中的体制、机制矛盾，逐步推动制度变迁和机制创新，不断促进资本市场的健康发展。

　　二，要正确把握我国资本市场发展的阶段性特征。我国资本市场是在经济转轨过程中发展起来的一个新兴市场，一方面它具有发展速度快、发展潜力大的后发优势。各方面市场的需求，也为其发展提供了强大的动力。另一方面，市场建设也具有鲜明的阶段性特征，存在着基础制度和市场要素的缺失。近5年来，我国资本市场发生了转折性的变化，市场规模显著提高，但是市场建设与国民经济发展对资本市场的要求还不够协调，市场主体的自我约束和相互自存机制尚未形成，市场调控的作用还没有充分发挥。总体来看，我国的资本市场还处于继续夯实发展基础的阶段。

　　三，要正确把握我国资本市场发展的内外部环境。从外部环境看，随着我国资本市场规模的不断发展壮大，资本市场与国民经济的联系日趋密切。同时，随着我国经济国际化进程的不断加快，我国资本市场与世界经济和国际资本市场的联动性也在增强。影响资本市场运行的外部因素，也更为多样化和复杂化。从资本市场自身看，近年来，我国资本市场的市场基础性制度建设不断完善，整体质量和结构得到了明显的改善。规范市场主体运作的制度机制日趋完善，但是直接融资比重依然偏低，市场层次少、产品单一等结构性矛盾仍然突出，推进资本市场改革发展的任务仍然任重道远。

　　第三，深入贯彻科学发展观，推动我国资本市场科学发展。党的十七大对包括资本市场在内的金融体系改革发展提出了明确的要求，我们将按照党的十七大和中央经济工作会议对于资本市场发展的部署和要求，深入贯彻科学发展观，重点做好以下几个方面的工作。

　　一，继续强化基础建设，为资本市场健康发展创造条件。不断改革和完善发行、交易、清算、过户、帐户管理、信息披露等市场运行制度，提高市场效率，进一步发挥市场功能，加大力度推动提高上市公司质量，加强证券经营机构管理和内控水平。在风险可控的情况下，组织进行业务创新、产品创新，提高行业的整体竞争力，进一步发展壮大机构投资者的队伍，促进机构投资者协调发展，拓展增加市场长期投资资金的渠道。

　　二，优化市场结构，积极推进多层次市场体系的建设。要继续推进证券市场的扩大，认真做好创业资源、技术系统、制度建设准备的工作，加强创业板的建设。完善待办股份转让系统的功能，推动构建统一监管全国互联的市场，加快债权市场战略的建设，加强政策协调，尽快扩大公司债规模，增加固定收益产品的供应，多渠道提高直接融资比重，切实增强服务国民经济发展的能力。

　　三，积极稳妥的发展期货市场。推动股指期货平稳推出，要继续积极稳妥地推出对国民经济有重大影响的大宗商品期货品种，促进商品期货市场功能进一步发挥，健全期货市场的风险监控机制，稳步发展金融期货等金融衍生产品，深入做好股指期货上市准备工作，推动股指期货安全上市和平稳运行。

　　四，深入开展投资者教育工作。提高针对性、有效性，针对相当一部分投资者，对证券知识缺乏系统了解，自我保护能力不足的状况，进一步拓宽教育投资方式，引导投资者从自身的实际情况出发，审慎合理地配置金融资产，增强自我保护和法律规则意识，提高识别能力，警惕和抵制不受保护的非法证券活动。

　　五，继续加大监管和执法力度，防范和化解市场风险。进一步提高市场监管水平，逐步形成行政监管、法制监管、自律监管和社会监管互为补充的多层次、全方位的监管体系。严厉打击市场违法违规活动，注意研究资本市场内外部环境变化带来的新情况、新问题，把握国际资本市场和境内市场联动关系，防范和化解市场风险。

　　各位来宾、同志们，贯彻落实科学发展观，是党中央国务院科学分析我国国情的战略决策，也是继续做好金融市场的改革发展和战略监管的总体要求。我们相信在科学发展观的引领下，围绕中心、服务大局、坚定不移地推动资本市场改革发展与创新，我国资本市场必将在已有的基础上，实现更高水平的新的发展。我的发言完了，谢谢大家！