谢国忠：让钱流出去 否则资产泡沫不断

　　和讯消息 今日(12月10日)《财经》杂志年会“2008：预测与战略”在京举行，玫瑰石顾问公司董事谢国忠在会后接受媒体专访时表示，

　　问：通常来讲，应付这种困境，利率最有效，但调了十次准备金率，大幅度降低贷款，没有中间利率，调了准备金率，您认为这种趋势是不是还会继续下去？

　　答：是的，中国面临国际环境因素，自己调控会被国际环境反应抵消。主要是外贸顺差比较大，热钱流入比较多。准备金率提高，把钱抽出去的话，就像水位一样，流程有自然平衡的趋势，一边抽水，一边会流过来，这是中国面临很大的困难。所以，现在中国政府不光采取了国内增加准备金率筹资金，在外面就开始挡，最近房地产商要结汇的话非常困难。原来外面进来的热钱，主要是追房地产。有很多资金在外面，按股本金进来，按道理中国不能挡，因为中国加入WTO之后，外国投资公司要投中国的房地产开发是可以的，买房地产本身这个业务不一定是开的。所以，很多钱进来是通过房地产开发商进来的，另外也有房地产商在境外借钱之后，小批量通过2000万，一小包一小包进来也很多。

　　最近我看政府管的比过去的力度大一点，看到

房地产结汇出现了困难。中国政府在下功夫，一个是房地产商在A股批股他不批，房地产商在A股上市他现在不批。国外借钱带进国内结汇也不行。现在开的一条路是房地产开发商股本金扩资这条没堵，现在都朝这条方向在走。

　　中国现在想的办法还是要把中国和世界经济脱离开，想办法和他们不一样，堵钱的概念就是这个道理。有没有可能成功呢？我觉得国家的权力大，会突然抓一些人，在一定时间里会有效果，很多人不敢自己拿钱进来，但中国的治理不完善，要找到控制总是能找到，长期来看不是一个办法，短期来看最近两个月国内信贷困难，是因为宏观调控引起来的，至少要延迟两三个月。这次调控跟04年4—9月份差不多。这次也可能会维持5个月，到明年3、4月份才会结束。 问：我想问您对两个数字的看法，第一，前两天又加了一次存款准备金率，到14.5%了。有证券公司预测，明年的极限是17.5%，您对这个数字怎么看？

　　答：中国外贸顺差每年3000亿美元出来，2万多亿人民币，现在总的存款40万亿的话，相当于6%。按照这种说法，中国的存款准备金率每年都得提6%才能抵消。

　　问：你不认为17.5%会是一个限度？

　　答：目标在动，中国一直做下去的话，整个银行的资产表里面，一大堆都是央行的存款，如果有这个制度，不可能维持下去，整个银行体系会变得非常扭曲，所以最终中国资金过剩是长期的问题，不是

汇率问题，也不是什么美国消费过度问题，是由于中国人靠这个时代，有多种人口结构问题，中国人财富积累各方面，中国资本顺差是挡不住的。中国的问题是要怎么把这个钱流出去，疏通，现在主要是靠央行增加

外汇储备，提高准备金率，把流进来的钱再通过政府的手段拿出去，现在有中国投资公司也变成另外一个渠道，这些渠道最后不能成为解决问题的办法，最终解决问题的办法是要民间的资金自己出去。这个不解决，中国资产泡沫一波一波不断会来。

　　问：资本过剩是中国长期特有的现象。

　　答：对。

　　问：这种现象在其他国家出现过吗？

　　答：美国发展起来的时候，一个高增长时期发展起来的时候，出现过顺差。美国也是50年左右。

　　问：美国南北战争到一战之后大发展，那时候一直净输入国。

　　答：到80年代开始一直顺差。

　　问：贸易顺差？

　　答：对。顺差到了一定水平，当时顺差没有那么大，到19世纪末，20世纪初的时候，美国顺差超过英国，所以纽约取代了伦敦作为世界金融中心。摩根先生起家就是把美国债券卖给英国和法国人，有一次他发现国内的订单超过英国订单，就知道世界变了，就把伦敦分公司买过来，以后以纽约为中心，从这以后纽约一直成为世界金融中心。