中证高层圆桌对话精彩互动

　　嘉宾提问：大量的新股暴利都流向机构是很不正常的现象。我想提一个千千万万小股民都关心的问题，六年熊市以来，老百姓非常欢迎的市值配售，突然牛市来了就没了，到底什么时候能够恢复，管理层是否有这方面的打算？

　　华生：我个人觉得目前新股申购的做法副作用是很大的，所以改革势在必行。市值配售是历史现象，现在没必要恢复。它也有消极一面，因为市值配售假定配出来赚钱，但是从逻辑上来说未必赚钱。再有如果万一大家不申购怎么办？如果我们现在需要1000亿资金发行股票，如果申购就是1000亿就没有问题了。现在的情况可能是一个新股发行需要的资金量是100亿，结果申购了3万亿。我觉得80年代英国撒切尔政府在这方面做得就很好。当时英国也有国有企业大规模上市的情况。如果出现超额认购，先看申购要求要10万股以上的，首先不能满足，把这些枪毙掉。如果1万股以上的还不够也枪毙掉。1000股到1万股给10%，500股到1000股给30%，500股以下给百分之百，它的分配就是这样的。保证所有小投资者的利益。国有资产，大家都认为好，所以就申购。它是根据每一次认购资金基础上，既保证发行成功，还要量体裁衣。穷人比富人拥有更多时间，富人比穷人更怕麻烦，所以穷人可以花几个小时去排队。这个人家成功的经验做得很好，我们可以考虑加以借鉴。另外，跟这个制度配合的就是扩大上市流通比例，就相当于给老百姓很大的利润。

　　嘉宾提问：报纸上已经讨论很久，为什么猪肉涨价这么厉害，我觉得猪肉问题是不是也出现了一个期货市场品种短缺的问题。因为在美国，黄豆、猪肉、咖啡都有期货市场，避免了现货市场较大的波动，这个实际上是一个双赢的问题：农民可以稳定收益，消费者也可以得到一个相对平稳的价钱?

　　黄运成：这个问题很好，猪肉问题需要期货市场套期保值。期货市场发展的初期就是起源于农业。猪肉问题也是我们在研究的，猪肉的期货市场也是在研究。交易所做了大量的调研，在重庆、四川、湖南等等都做了这些调研。对市场品种的一些情况做了分析。我想在条件成熟的情况下，会有猪肉期货的出现。

　　华生：我觉得现在推出条件最好。缺肉目前是领导层高度关心的问题，也是容易批准的时候，过了这个村，就没有这个店了。

　　黄运成：除了批准的问题，还有技术准备问题、合约设立问题、交割地点问题、交易规则问题等，都需要做好准备。

　　嘉宾提问：目前北京银行的市值已经超过深发展和华夏等股份制商业银行，在天津、上海也开设了两家异地银行，西安银行马上也要开业。北京银行如何处理下一步网点布局与银行盈利能力提升的关系？

　　严晓燕：我们上市过程当中也有很多投资人在问，对我们在全国开设分行提出质疑。对这样的问题，我也感到比较奇怪，为什么呢？因为很多的银行都是从一个局部发展而来的，很多的股份制银行当时都是在一个区域，后来发展起来的。

　　在全国和国际视野当中，发展机遇很多，我们在北京这十年积累很多的管理经验，比如我们在天津分行设了第一家分行，时间很短，但是发展非常快。在当地有人就评价，北京银行是一个名片，问一个出租司机北京银行在哪儿，他就能告诉你。而且对当地金融支持方面贡献也比较大。所以我们可以把它在北京地区的管理模式和经验复制到异地。而且我们有一个最大的优势，就是在北京有资金的优势。我们到外地去可以为这些优质的客户提供资金的支持。特别是天津地区，有滨海的发展，我们要加大投入的力度，我想肯定是可以加快发展的。

　　而且我们现在去的这些地方，应该说相对于北京来说，除了上海投入成本都很低。西安也好，天津也好，人工也便宜，租房子也很便宜，比北京便宜得多。由于我们分行位置选的好，服务价值也很高，所以盈利能力非常高。(本报记者杨光、卢怀谦整理)(中国