2007中国企业竞争力年会28日上午实录

　　2007年11月27日，由中国经营报主办的“2007中国企业竞争力年会”在北京召开。新浪财经独家图文直播本次会议。以下为28日上午“流金岁月：全球化下的盈利与竞争力”主题论坛文字实录。

　　主持人(曾瀞漪)：改革开放三十年，流尽岁月匆匆过，但是企业的竞争从来没有停止过。大家好，我是凤凰卫视的主持人曾瀞漪。非常高兴大家在百忙当中能够在这里聚集一堂，一起探讨在现在竞争激烈的环境当中中国的企业如何的发展。今天来自现场的有国内外的经济学家，还有国际知名的证券交易所代表，还有国内证券基金业的同仁们，非常高兴各位在百忙当中参加本次活动。

　　今年对于很多企业来说都是非常兴奋，但是未来都是充满着挑战的一年，我知道很多媒体和朋友都在开始准备改革开放三十年的专题了，有人说改革开放三十年了，真不容易。另外的朋友说，别说太多了，再说下去，别的公司已经做了好几年的生意了，可是想当年我们是怎么样辛苦走过来的。别再想了，你再想一想，人家的企业并购已经完成，而且公司已经要上市了。这就是中国现在企业竞争非常激烈的一个局面。我们在关注中国企业竞争越来越激烈的同时，我们很高兴的看到中国的资本市场越来越健全，还有全球化竞争之下，你不走出去，别人走进来要跟你挑战。另外就是每个企业都开始关注全球暖化的问题，环境保护的问题，都是每一个企业不可忽视的，所以为了充分讨论这个问题，我们今年将议程延长为两天的时间，大家都可以充分的讨论这个问题。所以我们今年的主题就是流尽岁月，全球化的盈利和竞争力。我们希望通过大家妙语连珠的演讲，会隆重颁发2007年中国企业竞争力报告，也会发布2007年中国海外上市公司竞争力报告，也会揭晓2007年度卓越表现奖。

　　各位在进来的时候都已经拿到了资料，我觉得议程这张纸的颜色非常舒服，像现在北京的气候，大家觉得阳光灿烂，特别的温暖，我们用的这样的颜色就是利乐环保再生纸，希望我们关注全球暖化的过程当中能够身体力行。我们接下来马上开始，希望通过大家智慧的分享，让我们能够知道未来应该怎么样走。我们有请中国社会科学院副院长陈佳贵副院长为我们致欢迎词，有请陈院长，谢谢。

　　陈佳贵：尊敬的各位来宾，女士们，先生们，大家上午好。很高兴今天我们能相聚在这里，参加由中国社会科学院工业经济研究所和《中国经营报》共同举办的2007年中国企业竞争力年会。今年的年会已经是第五届了，首先请允许我代表中国社会科学院向各位来宾的光临表示衷心的感谢和热烈的欢迎。

　　五年是一个里程碑，中国企业竞争力年会从诞生到发展，所经历的这五年，也是中国经济发展最快的五年，五年终，中国企业不断的发展成熟，中国上市公司的竞争力不断的提高，同时也随着全球化趋势的到来，开始走向国际化。中国的企业竞争力研究项目也是不断的成熟，研究更加的深入，衍生出更多的研究成果。研究范围从国内市场的上市公司扩大到中国在海外的上市公司。今年中国经营报社也成立了专门的研究院，在积极对中国国内资本市场上市公司进行监测的同时，和中国社会科学院企业与竞争力研究中心合作，共同推出了国内首个海外上市公司和香港上市的中国公司竞争力的测评结果，为投资者和各个企业提供了更多的可靠的参考。

　　同时从2006年开始，中国企业竞争力测评增加了对中小企业版本的关注，和成长型企业的关注，希望通过企业竞争力的测评，也引起客观和权威的关注，成为投资者综合考量上市公司实力的依据和参考。这些不仅对提高中国企业竞争力有很重要的价值，而且对我国企业提升竞争力有很重要的指导意义。今年全国党的十七大和改革开放三十年的到来，社会和谐稳定，经济飞速发展，今年年会也聚焦了经济发展中的许多热点问题，从盈利与竞争力，决策与竞争力，责任与竞争力三个结构入手，不但对各个上市公司和国内外资本市场有深入的分析和探讨，对中国资本市场未来发展趋势进行了预测和判断，同时也从最高的角度着眼，对中国企业的提升之道，中国企业的决策力和领导力进行剖析，对环境保护与全球可持续发展进行了深入的探讨。很高兴，我们请了来自政府和国内外经济学界、企业界的优秀代表，共同进行思想的碰撞和智慧的交流，共同为中国的经济和中国企业的发展献计献策，贡献出我们的一份力量，相信通过今天的讨论和交流，大家都会有所收获。最后，再次感谢各位的光临，希望今年的年会圆满成功，谢谢大家。

　　主持人：的确，这两年不光是中国经济发展的黄金时期，更是企业规模的扩展，还有本身的质量提升都有非常高速的成长。我查了一下资料，中国企业竞争力年会办了五年以来，其实中国形势变化非常快，我相信在座的各位，很多人都已经忘记，第一届的时候大家探讨是怎么样防止通缩，但是现在中国是要防止通货膨胀，时间其实过的并不算太长，但是中国的经济好像另外一个起点又开始了。我们接下来有请国家统计局总经济师姚景源从宏观角度来分析我们成长的轨迹还有应该怎么样应对，有请姚景源经济师，大家环境。

　　姚景源：两年以前，我们中国企业竞争力的报告曾经指出，说我们的企业是处在微利这样一个时期，在2005年这一年，我们中国的工业在39个大行业当中，我们有5个行业的利润增幅在回落，有2个行业是净亏损。所以我们当时竞争力报告就提出了我们的企业如何面对微利，如何从微利走向高利，我们要深化企业改革，要转变经济增长方式，要调整产品结构，要加大技术进步和创新的力度等等。

　　时间过的很快，仅仅是两年，那么两年后的今天，我们现在又面临着一个严重的课题，就是中国的企业利润进入到高利这个阶段，这个现象应当说中国企业的高利润是和中国宏观经济的运行紧密联系在一起的，两年来，特别是今年以来，中国的国民经济保持着一个增长较快、结构优化、效益提高、民生改善这样一种基本态势。今年我们前三季度，国民生产总值同比增长11.5%，现在预计全年也在11.5%上下，如果11.5%的增长速度的话，意味着是1995年以来的最高年度增长速度。我们看今年以来，我们方方面面都取得了较好的成就，我们现在预计全国的粮食产量可以达到一万亿以上，这说明中国的粮食已经连续四年获得丰收。中国自1985年以来，我们的粮食产量一直是现在的一个叫做两丰一欠的一个周期，但是现在我们连续四年获得了丰收，如果我们从生产法的角度来观察整个经济结构，与以往相比，一个突出的特点就是第三产业对整个经济增长的贡献率在提高，我们前三个季度，第三产业对经济增长的贡献率是37.4%，37.4%的贡献率比去年同时期上升了2.5个百分点。从使用的角度来看，一个突出的特点，整个经济的贡献率是37%，37%的贡献率比去年同时期上升了38个百分点。我们再看，尽管我们节能减排，节能降耗面临的形式依然严峻，但是现在我们节能减排，节能降耗取得了突出的成就，我们单位GDP能耗在下降，这些也标明整个经济结构在发生优化。再其次城乡居民收入的快速增长，民生问题显著改善，是今年中国经济运行的重要特点。我们前三季度全国农民的人均收入同比增长14.8%，14.8%的增长率比去年同时期高了3.4个百分点，我们全国城镇人均收入同比增长13.2%，13.2%的增长幅度比去年同时期高了3.2个百分点。我们再来看就业，各位知道，今年年初，我们确定的全国新增就业岗位的目标是900万，到今年三季度我们已经实现了920万，其中难度最大的是40、50人员再就业，我们年初确立今年实现40、50人员再就业全年100万，到8月份，我们已经实现了99万。年初的时候我们确定今年登记失业率控制在4.4%，那么到第三季度，我们的登记失业率是4.0%，4.0%的登记失业率是2003年以来的最低点。

　　我们总的来看，中国经济应当说是2007年保持了这样一个平稳较快增长的一个基本态势。在这个平稳较快增长的同时，就是效益在大幅度提高，特别是企业效益。现在我们中国工业这39个大行业，我们1到8月份，全国规模工业企业利润同比增长了37%，37%的增长幅度比去年同时期高了7.9个百分点。我们再来看一些具体行业，化学纤维制造业，利润同比增长115%，设备制造业利润同比增长66.5%，专用设备制造业利润同比增长62.8%，钢铁同比增长58.9%，化学原料和化学制品业同比增长52.3%，农副食品加工业同比增长42.5%，饮料制造业同比增长41.2%。我列出这些行业，我们可以看到这些利润大幅度增长是什么状况呢？就是我们从重工业到轻工业，从生产资料的生产到生活资料的生产，全都保持了一个利润较高的增长幅度。1979年那个时期，我们中国的工业企业利润总额只有654亿元人民币，到了去年，中国的工业企业利润总额达到了19504亿人民币，今年肯定还会是有大幅度的增长。企业利润的高增长源于有利的国际国内环境，源于对科学发展观的贯彻和宏观调控政策，源于市场机制的进一步完善。就企业自身讲，更重要的是源于竞争力。所以我认为，我们中国社会科学院，企业竞争力的报告，对中国无论是宏观经济还是微观经济，它都是我们整个经济生活当中的一个重要体现，谢谢。

　　主持人：谢谢姚总经济师，从姚总经济师的数据当中，我们真的发现，好像中国企业高盈利时代是前所未有的，但是这些数字的背后是那么真实不虚的吗？今天我们看到这个数字很高兴的同时，背后是不是有很多东西是需要我们深思的。这么多年以来，中国经营报社还有中国社会科学院工业经济研究所正在监测上市公司的盈利能力，这么多年来，这些客观的数据都是希望上市公司能够根本这些数据监测自己的竞争能力。再接下来我们有请中国社会科学院工业经济研究所所长吕政先生，欢迎所长，谢谢。

　　吕政：尊敬的各位领导，各位企业家，各位来宾早晨好。首先请允许我代表中国社会科学院工业经济研究所对百忙之中出席今天的企业竞争力年会的各位企业家和各位嘉宾表示衷心的感谢和热烈的欢迎。

　　我们知道中国企业的生产经营环境在过去的几年里发生了变化，这种变化不仅影响了中国宏观经济的走势，也是影响了企业生产经营的决策和未来的发展趋势。这种变化主要表现在这样几个方面，第一人员、原材料、土地等基础产品的供求不足的矛盾日益突出，价格不断上升，企业的投资成本和生产成本也随之上升；第二中国劳动力的供求关系已经发生了新的变化，劳务工资的成本也在显著上升；第三，在加强宏观调控的大背景下，国家实行了控制信贷的政策，银行的贷款利率逐年的上调，使企业的资金成本也在上升；第四，为了建设和谐社会，保护环境，国家不但提高企业治理污染排放的标准，企业要承担更多的保护环境治理污染的社会责任，而这种社会责任也需要付出成本；第五，中国已经成为一个国际贸易大国，而且外贸顺差不断的增加，同时国际的贸易保护主义也在抬头，在这种背景下，使中国的贸易条件也发生了新的变化。为了应对这种变化，我国政府不断的提高出口退税的税率，也就是降低或者取消某些产品的退税的税率，同时人民币又在不断的升值，这样使中国的出口产品也面临着新的压力。上述这些变化直接影响着我国企业的生产经营和未来的发展，也是面临着新的挑战。我知道国家统计局在开会总结每一年的经济工作成就的时候，有这样一句通俗的概括，叫做连年困难年年过，年年过的都不错，关键做的是工作。所以我觉得变是绝对的，不变是相对的，企业必须是以变应变，关键在工作，不断的提高自己的竞争力。

　　党的十七大提出要增加企业的自主创新能力，引导创新要素向企业集聚，企业成为创新的主体，使科技成果能够转化为现实的生产力。国家增强企业的竞争力，今后必须把企业工作的重点转向增强企业自主创新能力的这样一个轨道上来。首先人才要向企业集聚，目前的社会保障体制以及传统的文化观念实际上不利于科技人才大专院校的毕业生流向企业。第二就是科研院所与企业创新的活动两张皮的问题并没有解决。第三就是我们的投资取向仍然存在着想短期内获得巨额的投资回报，特别是在房地产和资本市场想获得巨额回报的带着投机性的投资取向在中国，甚至在很多华人的企业界里依然显著的存在。因此要想增强企业的自主创新能力，必须解决这样一些问题。

　　今年中国的动车组开始运行，有人说中国动车组的英文代号叫CRH，就是中国高速铁路，如果把它换成中国的汉语拼音，认为是叫中国的耻辱号，CRH汉语拼音三个字母，为什么说是中国的耻辱号呢？因为这个动车的主要零部件都是来自于进口的，没有自己自主的创新能力。没有这些耻辱，没有这些引进组装，就没有我们这种铁路向高速铁路的转变，通过捆绑生产，然后再逐步的培育自己的创新能力。那么再过几年，中国的300公里的高速铁路也会由立足于自己来创造和制造。因此企业自主创新能力并不排除对引进技术的消化吸收，而我们现在问题是花钱引进花的多，而消化吸收花的钱太少，这个比例中国是1：0.15，花1块钱引进，消化吸收的钱是1.5毛钱，日本是1：5，韩国是1：8，所以中国要想推进技术进步，既要推进创新能力，同时也要增强对引进技术、消化吸收的能力。我想无论是经济发展地区还是企业，都希望寻找机遇，抓住机遇，我认为机遇是逼出来的，机遇是挑战，不逼就没有机遇。经过这样的挑战，我想今后几年中国企业的总体素质和竞争力将会上一个新的台阶。最后预祝大会圆满成功，谢谢。

　　主持人：谢谢吕政所长。确实中国企业越来越有钱，但是不是说只是敢花钱，还要懂得花钱，要增加自己的自主创新能力，谢谢。我们还想知道，今年中国企业竞争力的内容到底是什么，又预测着什么样未来趋势的发展，我们有请社科院工业经济研究所副所长，《中国经营报》社长金碚为我们发布2007中国竞争力报告，有请。

　　金碚：尊敬的陈院长，各位来宾，非常高兴，我们今天又在这里相会，今天有老朋友，还有第一次参加我们由中国社会科学院工业经济研究所和《中国经营报》共同举办的中国企业竞争力年会。我们每年在年会上都会发布一个中国企业竞争力的报告，了解的大家都知道，这个报告会提出一些我们监测的数据，在这些数据的基础上，我们也提供一些我们在数据基础上所发现的一些中国经济发展的现象，因为报告本身比较长，有几十万字，今天我在这里用简短的时间，把我们这个项目和这个报告今年的主要情况在这里给大家做一个介绍。

　　我先给大家介绍一下企业竞争力监测项目的一些基本情况，企业竞争力研究项目是基于中国社会科学院在1995年到1998年一个重大的课题，以及2000年和2003年的一个重大课题，我们依托这个项目，从基础理论的研究开始，这个基础理论研究也形成了一批的研究成果，这些成果大多都获得了重要的一些奖项，包括中国最高的国家级的奖项。在这个基础上，我们建立了一个拿出我们理论的体系，把它和《中国经营报》共同来合作，建立了一个常年监测中国企业竞争力状况的一个机构，这个机构是由中国社会科学院工业经济研究所和《中国经营报》共同建构的一个机构。这几年来我们发布了多项的监测结构和我们自己的分析报告。

　　我们从理论研究到监测，其中最重要的一个过渡环节是我们的一个监测指标体系，监测指标体系我们大体上是分为基础数据和问卷调查这两个方面，基础数据大约占70%，调查占30%，基础数据里面主要是分为反映企业规模化增长和效率这三个方面。我们的问卷调查是通过一些特殊的人群，比如说媒体的财经记者，高校经济学院的老师，证券公司的分析师，以及在网上和我们报纸的读者都构成这么一个问卷调查的系统，获得一些问卷调查的数据，然后我们把这两个数据综合在一起，就得出了一个中国企业竞争力的一个数据成果。由于大家知道，中国的企业很多，我们主要的调查是从上市公司这个企业群体入手，我们用这套数据，这些年来主要还是针对中国的上市企业，然后今年我们又把这个监测扩展到在海外上市的，因为时间关系我就不详细介绍了。

　　我们在这个项目监测的基础上，我们每年发布一个中国企业竞争力的报告和举办一个中国企业竞争力的年会。我们从2003年开始，每年都有一个主题，今年我们的主题是盈利能力与竞争力。所以我们就简单的来给大家报告一下今年中国企业竞争力监测主要发布的是国内上市公司的监测结果，以及通过这些上市公司我们也扩展到对非上市公司的一些观察，得到了今年的一些发现或者是监测的结论。

　　我们知道刚刚姚总也讲到，前几年我们还讨论中国的企业在微利的时代怎么样增强竞争力，我们今年监测的数据是这样，基础数据是2006年做的，调查数据是2007年做的，所以这两个数据基本上能够反映2006年和2007年的状况，我们知道从统计数据上看，我们企业已经大幅度的增长，我们就要讨论，企业盈利的增长是否反映了企业竞争力的增长，企业盈利与竞争力到底是什么关系。首先我有一个问题，我们的盈利是在什么情况下获得的？因为前两年也有一些行业盈利很高，大家都说由于那个行业是垄断了资源，尽管盈利在增长，但是盈利是由于垄断造成的。所以我们经济理论上首先就要和大家说盈利可以由多种原因导致，其中首先就要判断这个市场结构是竞争的还是垄断的，是因为竞争力提高了获得了盈利？还是因为垄断获得了利润。

　　我们看竞争力是重要的显性的指标，但是也并不是绝对的，其他的因素也可以对盈利水平产生重要的影响。我们就说只有在开放和竞争的条件下，可持续的盈利能力才是企业竞争力一个最终的表现。我们来分析一下我们国家企业盈利能力的一个现状，因为数据很多，我们自己也是运用这个数据来做的一些判断。首先我们从三个方面来看这个问题。第一是利润总额，第二是净资产收益率，第三表明企业的效益，再就是财务企业的抗风险能力。

　　我们看利润，综合工业企业的利润总的是快速增长，刚刚姚总已经讲了，我也不详细的说了。国家统计局发布的数据，从去年以来，特别是今年，各个行业，不仅是产业上游的企业竞争力在增长，各个行业工业利润的总额都在快速增长，这是第一个影响。第二个影响是企业净资产收益率在不断的提高，从1994年到2007年，在中国工业企业的净资产收益率呈现出了一个U字型的变化趋势，1998年，那个时候最低点，净资产收益率降到了37%，以后又不断的上升，上升到2007年的8月，达到了17%左右，增长了25%，这就是说明企业竞争的资产收益率是在不断的提高的。第三企业抗风险能力是在不断的提高，表示在工业的资产负债率总体上在呈下降的趋势，也就是说我们看到今年企业盈利的提高，并非是企业财务杠杆利用的程度，同时也说明企业抗风险能力在不断的提高。

　　下面我们来分析导致利润上涨的一个主要原因是什么。我们要回答几个问题，第一是企业盈利的增长是否主要依赖于垄断？第二就是企业的经营管理能力是否提高了？第三就是企业资产运营的效率如何？第四还有哪些其他因素导致企业有较高的盈利水平？

　　我们这个研究是这样，第一通过我们的数据来看，我们主要用了企业销售的毛利率这个数据来反映，应该说企业各个行业总体来说，中国这几年市场的竞争程度在增强，垄断程度在降低，我们可以判断，我们总体上来看，我们企业盈利的获得，并不是因为我们总体上垄断，主要还是因为竞争，中国市场的竞争力还是在不断的提高。我们推断企业盈利能力的提高和竞争力的提出来是高度相关的，这几年的数据来看，企业盈利能力的提高，很大程度上表明了企业竞争力确实在提高，我们的企业更加的适应于市场的竞争，当然也不排除有少数产业，特别是某些资源垄断性的企业依然依靠它的垄断势力获得较高的垄断的情况，这种情况还是存在，但是统计分析表明，这个不是当前大多数企业的一个总的现象，这种现象是确实存在的，有的行业里面还是垄断率比较高，但是总体来看，我们国家的这么大面积的盈利的增长并不主要依赖于垄断。

　　第二就是我们一些数据还反应了企业的管理水平在提高，我们用了一些数据，比如说用了一些工业企业的费用占销售额的比例在不断的下降，就表明企业管理水平是在不断的提高。

　　第三就是企业资产应用的效率是不断提高的。我们规模以上工业企业的总资产周转率是在不断提高，表明我们企业在运用资产中间效率也是在提高。这三个方面大家都可以看，表明确确实实我们盈利的提高是和企业竞争力的增强有直接的关系。

　　第四，当然也有其他的现象，比如我们发现在我们盈利中间，投资收益率是增加企业利润的重要原因之一。就是说明企业在获得盈利的时候可以有两种方式，一种方式是主营业务获得盈利，另外一个方面，它对其他行业进行投资。我们现在发现，我们的企业在这几年来，投资收入增加也是比较快的。就是说占利润总额的比重也达到将近18%，这个可以推断，全国工业企业2007年利润总额中有很大一部分是投资收益带来的，这个现象对我们竞争力研究来讲是有经济的因素，从长远来看，一个企业真正能够获得长远的能力，应该取决于它主营业务上的竞争能力，企业更多的是倾向于对外的投资，投资到一些跟它不太相关，但是这些行业当年是有高盈利的行业，这样的话，企业进入到其他的投资领域里面风险是比较大的，可持续性是不如子营业额来的多。

　　第五个部分也是这两天媒体关注特别多的一个问题，这个问题确确实实存在，工资份额占的是比较低，工资份额低也增大了企业的利润，所以我们可以看到，我们图上面的比重，就是工资总额与企业利润的相比，应该从1998年到2006年，这个下降幅度是比较大的，这表明我们的工人所得到的工资相对来讲份额在下降。

　　这个项目本身我们是希望通过我们监测的数据，给理论界、企业界、经济界提供一个大家分析的基础，我们所得到的这一点结论供大家来讨论。我们对于中国上市公司2007年，根据我们的数据监测，也得出了一些数据，这些数据我们会公开的出版和发布，供企业界和经济学界大家来运用这个数据。所以在这里，我就不详细的来说明数据的情况了，希望感兴趣的朋友去看我们出版的中国工业竞争力报告2007年总报告。

　　我今天给大家的介绍就是这样，最后再次欢迎大家光临我们这样一个竞争力的年会，也希望大家在我们监测数据的基础上，能对中国企业竞争力的状况，以及通过中国企业竞争力这样一个状况的分析，来透视中国经济发展中间目前的一个基本态势和将来会遇到的一些问题，谢谢大家。

　　主持人：谢谢金社长的发布，从报告当中可以看到，企业盈利真的是增长，我们看到，大家真的对它们的这种盈利情况是有确切的信心的。但是金社长刚刚也提到了，就是主营业务和非主营业务之间的比重一直是大家很关注的，未来中国企业是不是真的能够像今年这样的表现，在市盈率上面都有很好的成绩出来，当然这就要看股市的情况了。接下来有请中国股市规模前景分析主题演讲者，中国宏观经济学会秘书长王建先生，有请王先生。

　　王建：前一段我写过一篇文章，就是《中国股市规模前景研究》，这篇文章写完了，我受到很多方面的关注，有些是质疑，有些是兴奋又不敢相信，说你怎么说中国股市规模这么大？我是长期研究宏观经济，不是研究股市的，为什么会研究到股市这个规模，就是因为我从今年开始兼了一个职务叫中国招商证券的首席经济学家，他们要开一个会，给我出了一个题目，我就写了这个文章，我不是金融领域，也不是证券领域的专家，和李扬所长这些金融学家相比我差远了。

　　但是研究宏观经济也有一个好处，看问题不是在这个领域里面看，是首先看这个领域的外部环境，然后看它和其他领域之间彼此影响的关系，所以我可能比研究证券市场的人反而会有更宽一点的视角，所以今天有些学界的朋友说，研究股市规模的人，很多人早就想研究这个，到2020年，或者更长远的时候，中国的股市规模应该有多大，但是好长时间没有研究出来这么一个结果，我就冒然了写了这篇文章，有了这么一个结果。

　　我今天给大家介绍一下，我为什么说到2020年我国股市规模甚至可能会到650万亿人民币，成为全球最大的资本市场。研究股市规模实际上就是两个因素我们需要关注的，一个因素就是市盈率，一个因素就是企业的利润，就是进入股市的企业利润，那么企业利润乘以市盈率就是股市规模，这是一个很简单的道理。市盈率这个问题是比较复杂的，因为很多人都在研究，而且在不同的时期市盈率变化非常大，美国股市暴跌的时候，当时市盈率只有十几倍，87年美国股市10月份又演了一次黑色星期五，当时的市盈率也是十几倍的样子，就出现了这样的情况。到了2000年，美国的纳斯达克股市泡沫破的时候，它的股市到了100倍，从十几倍到一百倍都有股市泡沫的破裂，我们拿什么衡量呢？我研究的时候发现这个问题说不清。但是发达国家有一个比较长时间的市盈率的平均值，股市是围绕着一个平均值在上下波动，这实际上就是经济学上讲的“科斯病”，就是讲的如果你的市场安排的不合理的话，市场的力量会去纠正它，所以长期的平均值应该是可以作为一个参考值。

　　比如说美国500个长期的市盈率大概就是15倍的样子，我觉得这个就可以作为我们的一个参考标准，但是中国的企业利润增长速度特别快，企业的盈利能力特别强，发展中国家和成熟的工业国家就是不一样，你考虑到成长速度差别的时候，情况就有变化，因为如果你对两支股票投资，你的投入一样，你的利润额也一样，但是这两支股票的利润增长速度差三倍的话，市盈率就是差三倍，就是这样一个简单的道理，上市公司今年以来都是很高的，五六十，六七十的水平，企业长期的增长速度无是7%，我们如果是一个20%的话，我们的速度比它高出三倍，我们的市盈率是它的三倍，我觉得这个很正常。那也就是说，中国股市市盈率四至五倍应该是一个比较合理的界限，我们的市盈率应该是它的三倍，这样我们就有一个市盈率的计算的基础。

　　剩下来我们就要研究中国股市的利润能够有多少，研究股市的利润首先要研究中国的企业利润是多少，2006年大概企业的利润是2.3万亿，其中70%是来自于工业企业，我们要研究工业产值在未来的增长速度是多少，因为工业企业利润是工业产值的一部分，我们现在增长很高，工业GDP都在接近15%到20%之间的很高的速度在运行，但是如果我们讲长期的话，很高的这种速度也不会长期保持。那么如果说到2020年中国的GDP能够保持在一个8%的增长速度，在工业化过程当中，一般来说到工业化的中后期，服务业产值都会出现上升的情况，但是因为我们处在一个工业化速度比较快，另外全球化也在推动的中国工业的发展，所以我看到2020年，甚至到2030年，中国的工业GDP在三四产业当中的比重都不见得不下降。所以这样的话，我就设定了工业产值的增长速度和GDP的增长速度保持同步，大概是八个百分点，年均8%的增长率，如果有一个8%的增长率，我们又考虑到现价利润，我们还要把工业产值换算成现价的工业产值，大概GDP的指数我们按照3%来计算，那么这样的话，工业产值的现价速度大概是11%的年均增长率。如果是11%的话，那么到2020年，我们工业利润就会从目前的水平达到16万亿，那么16万亿，如果是工业利润占到全部利润的70%，那么整个的企业利润应该是23万亿，这又是一个数字。

　　如果有一个利润的增长额，我们还要考虑有多少利润会进入到股市，我算了一下，06年按照国家统计局的计算数字，我们有一个企业利润的数字，大概就是流入股市的利润大概是全部企业例如的不到12%，就是接近12%，但是一般发达国家的流入利润都在70%左右，那么我们从12到一个比较成熟的资本市场的只有，我们有一个数字，如果到2020年流入股市的企业能够达到一半的话，达到50%的话，那么进入到股市的企业利润应该是11.5万亿，11.5万亿，刚才我讲了，企业的总利润是23万亿的一半，如果乘以一个45倍的市盈率，我们的股市总规模就是520万亿，这是我计算出来的一个过程，就是用的什么数据，怎么计算出来的这个520万亿。

　　但是我觉得我们还应该考虑一个重要的现象，这个也是刚才金碚所长的一个问题，就是上市公司目前的投资利润增长速度特别快，越来越提升，现在有不同的观点，有很多人比较反对上市公司的投资性利润，认为这个是带着泡沫的性质，更应该关注的是它的主营利润，不应该提倡上市公司投资利润的增长。但是我觉得我还是有不同意见，因为中国的企业，我们目前是处在一个生产要素价值迅速提升的过程，那么这个生产要素价值的提升就必须得通过上市公司的投资活动，然后通过股市来反映，因为股市是产权交易市场，我们的产权实际上是生产要素价值的提升，应该是通过资本市场投资活动来反映。

　　为什么现在我们进入了一个生产要素价值快速提升的时代呢？资本要素的应用，利率在全球大概可以拉平，但是劳动力和土地是很不一样的，比如说中国现在正在进入到重加工业时代，重加工业需要吸纳大量的高素质的劳动力，大量高素质的劳动力，实际上就是提升了我们生产要素当中的人力资本，那么高素质的劳动力它的价值是一直提升的，它创造价值的能力，工资水平等等本身也是需要上升的。另外一个更重要的方面就是土地的价值。我在参加“十一五”规划的过程当中，我们也知道，“十一五”规划当时说我们的土地是18亿亩到2010年，但是规划提出来的当年，06年国务院就改到，就说土地18亿亩要使用到2020年，但是2020年我们还没有到人口高峰，2030年是中国的人口高峰，但是那个时候实际上我们土地并没有减少。为什么现在出现了由实体价格推动了CPI的上涨，就是因为我们十年的粮食大丰收，今年的产量刚刚过5亿吨，但是98年中国的粮食总产量已经是5.12亿吨了，5.12亿吨，8年以后现在还不如8年前的水平，但是我们的人口增长了8千万，我们的人均收入水平提高以后，食品的绝对消费量上升了一大块，这样的话，对食品产生了一个刚性的需求，但是工业化、城市化的建设不断的减少，所以食品的生产能力受到了极大的影响，这也是国务院提出来，一定要在2020年要守住18亿亩的原因，所以我认为我们一定要守到2030年人口高峰过了。

　　这样的话，未来23年之内，我们可以拿出来用于城市化、工业化建设的土地只有2700万亩，相当于目前城市建成区的面积我们只能再增加36%，但是如果在未来二三年，中国的GDP以8%的增长率上升的话，那么未来我们的人均GDP还要增加8倍，那么土地只能增加36%，也就是说单位土地的产出率要增加6倍以上，什么是地价提升的因素呢？就是单位土地产出率的提升，所以地价的提升一定是长期的因素，地价的提升有生产要素提升价值的成长方面，怎么能够反映出来上市公司的企业在并购的过程当中对各种生产要素价值的评估，然后在上市公司的投资利润当中获得反映。所以从这一点来说，我认为我们在上市公司的投资利润这方面，我们是应该采取有利的政策，有利于上市公司去增加他们的投资利润，这个是我们生产要素价值上升的一个重要通道。

　　如果这样的话，大概现在上市公司的投资利润，未来我算到它占到整个股市利润的四分之一，如果把这四分之一的利润再加进去的话，那么我们整个的股市利润要增加四分之一，增加四分之一，你再乘以45倍的市盈率，那就是我刚才说的，就是股市总规模2020年可能达到650万亿。人民币现在正在不断的升值，目前已经突破了7.4到7.3多了，按照现在每年3%的平均增长速度，大概推算到2020年，我们对美元的汇率应该是1：5，如果是1：5的话，650万亿如果除以5的话，我们股市规模就应该达到100万亿，100万亿的话，和美国27万亿的股市，虽然它也会增长，但是我们增长的会比它还要快，那么中国就可能成为全球最大的资本市场。

　　在这个过程当中，我觉得我们现在需要关注最重要的一点，在中国的股市发展的过程当中，我们现在不能够开放我们的资本市场，如果现在开放我们的资本市场，我们就会把中国人民辛勤劳动创造的财富拱手送给外国人。刚才我讲的未来的十几二十年，中国生产要素将提升最快的时间。但是中国现在是最大的一个价值洼地，咱们知道中石油现在很抢眼，中石油现在的股值香港的H股市场只有17美元，而和中石油一样的美国公司的股价每股95美元，还有一个去年平均的股价是85美元，我们现在平均的股价是2.5美元。这么一个价值，当然现在也有人说，中国股市太高了，有人还提出来中石油到底有多大，问题是在于艾森美孚的股权都是可以流通的，而我们现在中石油的A股加H股就是几个百分点，我们现在对股市的股权的供给是采取严格控制的办法，供给和需求拿一点股值来定义是有问题的，如果中石油把70%都投入到市场，你想想会有这么高的股价吗？完全是两回事。

　　从现在来看，我们有一个非常长远的股市价值升值前景，现在如果把外国人放进来，他控制我们的股权，他把我们的财富拿走了，把未来的升值空间控制在他们自己手里了，所以十七大报告里面有，就是让中国人民享有更多的财产生活。怎么创造条件呢？最重要的条件我认为就是我们的资本市场开放速度能有多慢就多慢，能拖多久就多久，谢谢。

　　主持人：谢谢王建秘书长，我们一定会知道，中国的股市一定会不断的发展，大大的发展，而且越来越成熟的发展，但是尽量不要让外人进来。不知道李扬所长赞不赞同王建先生的观点，我们有请社会科学院金融研究所所长李扬先生为我们演讲，有请。

　　李扬：各位大家好，非常高兴参加由我们兄弟所做的竞争力的年会。主办方让我谈中国上市公司的价值回归问题，这是我的短项，但是既然是命题作文，我就做了一点准备。

　　我先去上网查，价值回归没有一个很好的定义，但是我注意到，它基本上是和刚刚王建多次提到的市盈率相关的，再看市盈率也没有一个定论，王建刚刚已经讲过，我也深有同感，但是我只看到，但中国股票市场价值下跌的时候，大家说中国上市公司价值回归了。股票市场规模上升的时候，大家说中国上市公司有泡沫，我是做金融研究的，在上世纪末的时候，理论界几乎都认为对于股票市场中的关键的变量，我们已经能够比较科学的把握了，但是接着而纳斯达克的暴跌，以及道琼斯指数的暴跌，告诉我们这个事情远远没有完成，还是一个未解之迷。我说这个话的意思是说，主办方给我这个题目没有一个像样的理论来支撑。

　　我们只好来分析一下实际情况，我觉得讨论中国的上市公司的投资价值，应当时刻不要忘记中国股市发展的阶段，证监会主席尚福林先生曾经概括中国股市两句话，一个叫做新兴，一个叫做转轨。中国是一个新兴市场，就像刚才王建说的增长率很高，这个增长率不是用平均数能够刻划的，因此我们不能用产生于平均数的很多数据很多结论来评价高增长的提供的经济现象，众所周知，中国改革开放30年，GDP保持了平均9%的增长，我们普遍认为这是一个低估的数字，实际的情况可能会高一点。全世界有哪一个国家有过这种情况？所以这样就说，在全世界找不到案例，找不到可以比较的一个例子的国家发生的情况，我只有一个平均数，一个很相应的数字来讨论它肯定不行。第二个问题就是说到转轨，转轨就意味着有非常重要的体制变动，体制变动有体制本身的含义，如果从经济学家的角度来看，体制变动从来就是解放生产力的一个政策行为，那么中国是改革开放两面大旗，三十年我们还在进行改革，到现在改革还没有停止，那么改革就是一个焕发生产力的行为，这样一个因素在中国现在还在起作用。所以我们说简单一点，在当时三十年以前，搞联产承包责任制的时候，我们什么都没变，就是变了一件事，以前不让农民干，后来让农民干了。结果怎么样呢？中国人就解决了所谓温饱的重大的问题。我们把新兴加转轨这两个因素加起来来考察中国的上市公司的价值，考察市盈率，考察股市的未来走势，我们也会发现，我们必须分析中国的情况，而不能简简单单的拿什么十几，和我们现在三十几，四十几来比，就简简单单的断言说出现了泡沫，不可持续。

　　在我看来，分析中国的上市公司以及股市，至少有这样五个层面的因素要考虑。第一个，就是我们的上市公司当做什么事情来看待，也就是说中国上市公司的行为是怎样的，应当说在05年之前，中国的上市公司基本上把上市这个事，把上市公司这个事情是当做提款机，也就是说不是一个选优机制，我们看到有所谓大股东提款，有控股股东的提款，有母公司通过上市公司提款，还有一些各种各样的有权利染指上市公司的人从上市公司提款。所以我们在05年之前，我看到的是中国的上市公司质量，我们不说每况愈下吧，至少是不高的。但是05年之后发生了一个比较大的变化，我们看到的情况就是，上市公司纷纷把自己的优良资产注入公司，那么通过注入优良资产来使上市公司做大，这个我们觉得是一个非常大的变化，它反映了我们经济发展，也反映了我们体制变化，这是一个因素。所以从这个因素来说，我们目前上市公司的整体质量是有明显提高的。

　　第二个是与第一点相关的，就是上市这个事情，是不是和我们国家的资源配置是一个总的机制。过去我们发现，资源配置是一回事，上市是另外一回事，或者说上市这件事，往往不能发挥优化资源配置的作用，我觉得，至少本世纪以来，这个机制发生了变化，上市成为优化资源配置的一个很重要的渠道，我们看现在中国的上市公司已经基本上覆盖了我们所有的经济领域，我们知道以前我们是没有的，以前我们国家也是这么规定，哪一类哪一类的上市，现在这个事情没有了。刚才说39个行业，我们估计39个行业基本上能覆盖，股市成为资源配置的一个不可或缺的一个部分，它还覆盖所有的行业，这一点很重要。同时它要覆盖所有的企业类型，应当说这一点有了改善，现在还有待进一步的深化。我们现在上市公司很多人要是批评它的话，那就是国有企业的上市，国有控股企业的上市，从产权关系上来说，私营企业、民营企业上市受到限制，尽管没有法律允许它们上，但是事实上在审批的过程中，或多或少是有限制的，这一点是需要改善的。再有从企业的规模上来说，现在大企业已经可以接近上市的资源了，小企业基本上还没有这样一个机构，如果占企业总数90%以上的小企业不能够运用上市这个机制来实现资源优化配置，那么这个机制是有问题的。所以这个我从上市机制和我们的国民经济的资源配置和机制的关系来看，已经有了很大的改善，但是还需要进一步的努力，这是第二个方面。

　　第三个方面我们看到我们经济增长和股市和上市公司的关系，刚刚王建先生讲的非常好，他在讲市盈率比较的时候，他不只是说比较那几个要素，而且他要比较这几个要素的增长速度，而且他给了一个简单的算法，如果在其他要素相同的情况下，某一个国家的企业如果增长速度是它的三倍，那么市盈率就是三倍，这一条非常符合我们中国现在的情况。中国宏观经济我们前面讲了，持续了30年，现在根本就没有向下落的任何的迹象，那么对于中国的增长，就是比如前面发言说的，每一年大家都感到忧心忡忡，每一年都要问明年能不能持续，最后持续了30年，持续的30年还不够吗？对中国这个增长还有什么可以怀疑的呢？当然这个问题是一个事实。我们想讨论的问题是什么呢？这30年的增长，就是在高投资、高收入这样一个状况下实现的，而现在正在质疑，而且是强烈的质疑，而且很多就是要扭转这个问题，我觉得这是有问题的。这个就涉及到我们分析宏观经济应当用什么的框架问题，我们知道宏观经济分析是一个短期分析，在做这个分析之前会有若干假定，比如说几个很重要的假定，假定人口结构不变，假定技术条件不变，假定投资的边际收益率是递减的，假定基础不变，在一系列的假定情况下，分析投资消费出口的关系。

　　从中国来看，确实我们找到很多硬伤，很多人我们的毛病，但是把这些假定联系起来的话，我们就发现，这几个假定在中国都不存在。第一中国人口结构变化，而且现在正在向一个有利的经济增长的方向变化，这是越来越多的经济界人的看法，现在正在取得高度的人口红利，也就是说什么不变，不要是人口结构是这种状况，而且得到保持，经济增长可以得到，中国处在这个阶段。第二个来说，假定技术条件不变，我们知道，技术是翻天覆地的变化，使得我们现在用更少的钱，更少的资源生产出更多的东西来。第三个是假定投资的边际收益是递减的，在座都是企业家，中国的投资边际收益在递增的过程中，今天这个报告也显示了这个东西。第四是体制不变，中国三十年就是体制变化有特征的。那么所有这些宏观分析的假定条件在中国都不存在，也就是说这几个假定都存在变化的时候，因此中国宏观经济的运行，观察它就是两个系统因素，一个就是近看就是投资消费的关系，第二把这样一些东西公开的放在一个长期增长的条件来看，长期技术变化的过程中，长期制度变化的过程当中来看，我们就看到经济发展有长期因素和短期因素，而长期因素发挥了决定性的作用。也就是为什么年年我们说通货膨胀，年年说三高我们已经高的不可忍受了，经济依然在增长，没有出现大问题的基本的原因。在这样一个背景下，中国的上市公司获得高利润，而且利润在增长，这是很自然的事情。因此对于在这样背景下运行的中国公司，如果和在其他背景下运行的其他国家的公司做比较，这个比较是很难的，因为不是一个层次。

　　第四个来分析中国上市公司的价值，以及相关的所谓市盈率问题，还要考虑中国总体的国际竞争力的问题，国际竞争力也是一个很难衡量的事情，世界上好几个组织也在做这个工作，我们很高兴的看到，中国的排名也是在不断的上升。我只说一个现象，就是中国的出口顺差是在不断的扩大，而且顺差国也是在不断的增加的，以前是在美国，后来到欧洲，现在俄罗斯什么，以前我们大的国家都是逆差，现在中国的顺差国，我们贸易对象我们处于顺差的国家越来越多。我们不分析背后很复杂的因素，假定没有政府强烈的干预的情况下，出口税增长是中国企业竞争力提高的综合的东西，现在顺差想摁都摁不住，所以与它相关的外汇储备想减少都减少不下来，我们今天把它看成一个问题，其他国家羡慕死了，有什么问题？你们好像出什么事了？惊慌失措，十八道金牌，一次一次提高，你们出什么事了？好像没事，有一个判断的问题。我想说的是在这样不断的提高的背景下，你用市盈率衡量中国的股市，得出一个很强的反映就是有问题的。

　　第五个因素就是创新的问题，过去我们知道创新是一个企业的灵魂，是一个经济的灵魂。过去我们认为中国的创新是从全世界来说，我们先学好，但是最近这几年来，一些迹象，特别是一些优良的上市公司的表现让我们看到了希望，中国的创新能力绝对是世界一流的。我们今天也不是讨论这个问题的时候，只是我们观察到，中国创新能力提高的非常快，学习能力是很强的，在学习基础上很快就能有创新，我们现在很多企业已经有了自己的自主知识产权，有了自己的品牌。这样的因素加进来之后，你也就不能够简单的来对不同国家的上市公司做比较。

　　以上我从五个层面，从微观到宏观，从国内到国际，从生产因素到精神因素的这些层面做了分析，我想说的就是，中国的企业，中国的股票市场是在这样一个前所未有的不可比拟的一个环境中运行的，因此简单的用那些平均数，用那样一些正常发展的国家的指标来做评价是不合适的。进一步的一个推论，就是我自己认为，我们现在中国上市公司，我们的股票市场是在健康发展的一个市场。

　　我的讲话结束了，我想简单的说一下股价和国民经济的关系问题，我们经常会听到这个话，说股市是国民经济的反应，因此人们也有一种倾向，是用国民经济的增长状况来反观股市是否健康，这个看法总体上是对的，但是运用到股市和国民经济的关系上，我觉得应当注意。我说一个我的经历，1999年的时候，我在美国做了一年时间的访问，当时正是纳斯达克突破一万以上，我目睹了那个过程，我在里昂大学做了研究，进了哥伦比亚大学商学院的大厅，大厅上有一张图，图上有两根曲线，一根曲线是美国的经济增长，一根曲线是美国的股市的状况，远远看去两条线弥合的非常好，但是仔细看，两条线没有一条是吻合的，从这样两跳线的走势我们得出三点观察，第一点，股市从长期来说一定是反映经济增长；第二点，短期来说，它常常是和经济增长不一致的，短期内，一两年也许经济很好，股市下跌，经济不好，股市上升，这都有可能实现的；第三点就是股市就是通过一种暴涨暴跌这样一个很夸张的方式来反映经济增长，来促进经济增长。所以如果这样的话，就是不要把自己局限在一种计算上，应当判断大趋势，而这个大趋势在中国来说是一片明朗，谢谢各位。

　　主持人：谢谢李扬所长。所有经济学的理论分析或者是真理，其实最终都要透过企业的经营成果来呈现。接下来为各位介绍一个非常优秀的上市企业公司，它们不仅在今年的资本市场表现非常的亮丽，同时在自身的发展上都是可圈可点的，那就是万科企业，他们现在从100亿跨到了200亿，只用了短短一年的时间，这个背后我们看到数字的呈现，实际上背后有深深理念的推动和不断的执行的。我们有请万科企业股份有限公司郁亮先生为我们来讲对公司价值回归这个话题他有什么看法，有请郁总。

　　郁亮：尊敬的各位领导，各位来宾，大家上午好。刚才听了几位学者、专家和老师的发言，我很受启发，也很有同感。最近这几年比较有意思，总结2006年的时候，我们觉得是不平凡的一年，而现在来看2007年的时候，我们就会觉得这一年更加不平凡，2008年和2009年又会如何呢？可能我们都开始说了，因为我们的想象力总是受到挑战，我们身处这个时代，但是这个时代发生很多事情，确实是我们事先很难想到，甚至根本不敢去想的。所以我们的生活很特殊，或者说我们生活在这么一个伟大的年代，中国经济以领先世界的速度在增长，已经持续了很多年，但是中国经济的重新崛起，中国经济在全球地位的确立可能就发生在这几年。在这个过程中，一个最重要的事情应该是资本力量的崛起。2007年A股市值第一次超过GDP的总量，这是一个标新的事件，在2006年，全球最大的实战公司里，没有一家是中国的企业，而现在中石油市值已经排名世界第一，世界市值前十名的企业，中国企业已经占到了一半。当然有人认为这是泡沫，短期来看这可能有一定的道理，因为这一天来的太快了，但是长期来看，我想大部分人会相信，这一天迟早会到来，这个情况会变得合理。而且我相信大多数人都不会认为2007年就是中国经济的巅峰。

　　在这个过程中，有一个因素是非常重要的，万科作为住宅公司，也一直非常关注这个因素就是人口，中国经济成长的因素，很大程度上可能就是人口红利的故事，这个故事在我看来可以分为三个部分，第一个是人口的增长和年龄结构，最近20年，可以说是中国人口的一个黄金时代，年轻人口、劳动力人口的比例比较高，这个情况大概还会持续五到十年。第二是城市化和人口的迁徙，农村向城市迁徙，小城镇向大城镇迁徙，内地向沿海迁徙，这个故事可能还会延续十到二十年。也就是说中国的沿海城市带人口红利期要比中国总体人口红利持续的长久一些。第三个是劳动力素质的提升，或者说劳动生产力的提升。最近几年，这个趋势开始变得比较明显，尤其制造业，技术工人的比例开始提升，另外一个方面，资本力量在重新组合中国的资源，尤其是劳动力资源，企业的管理水平普遍上升，这也是劳动力上升的另外一个原因。而对于住宅企业来说，人口因素更加重要，我们有一句话，我们经常说，住宅产业史就是人口史。中国目前的城市化率仅为43%，美国已经达到80%，日本达到86%，韩国是90%，未来10年，中国城市将新增七千万户家庭，这接近一个美国，接近英国、法国和德国的总和，超过整个日本。可以预见，未来全球最大的住宅商将出现在中国，中国的城市化率到美国水平的时候，中国企业将面临着一个多大的市场呢？这些新增的家庭对于住宅，对于汽车，对于基础设施建设以及上层产业，对消费者，对金融产品的需求又有多大呢？这个问题很考验我们的想象力，但是有一定可以确定，我们经济的潜力还没有充分的发挥，能够抓住机遇的企业，它的成长空间将极其广阔。而这样一个背景下，毫无疑问，中国的上市公司具有非常大的机会，股权分置改革完成之后，中国上市公司明确呈现上升趋势，这个变化也反映在上市公司的业绩上，10月底，上市公司都公布了三季度报告，前三个季度收益率达11.3%，每股收益同比增长60.75%，以上市公司为代表的中国企业开始获得全球竞争力，我想这个故事已经开始。我们还观察到一个有趣的现象，最近以来，很多知名企业都开始强调企业社会责任，创造企业公民的理念，而且不仅仅只体现在口头上，11月份，万科也公布了自己的企业社会责任绿皮书，这也从一个层面上反映了企业竞争实力的增强，因为企业只有在规模和影响力扩大的前提下，只有从粗放型经营专项精细化的经营之后，才可以出现上述的转变。

　　从这些意义上说，我认为2007年还只是一个起点，更大的机遇还在未来，当然挑战总是和机遇并存，我们面临一个日益扩张的市场，消费者的偏好要不断的升级。以住宅为例，过去人们能够有一个栖身之所就感到满意，而现在更加关注设计、景观、绿化、配套各方面的细节，对房子节能环保的要求也在提高。人口结构的变化也在影响着人们的消费模式，例如家庭小型化的趋势，要求我们对小型化住宅进行研究，通过设计的优化来实现住宅的最大化。另外中国进入老龄化社会后，我们的产品将如何满足客户的需要，这也需要我们提前做准备。万科近年来已经开始研究面向老年人客户的住宅产品设计，我们都知道这个时代在不断的变化，企业只有积极应对挑战，才有可能抓住机遇，实现快速发展。

　　总的说来，我认为一个令人振奋的伟大时代已经真正拉开帷幕，对于这个宏大舞台上将要上演的节目，我和大家同样期待，谢谢。

　　主持人：谢谢郁总体，也预祝万科企业在后面很多竞争者的同时，带来你们更好成绩的发展。接下来马上进入的是互动环节，在这个环节当中，我们同样会邀请优秀上市企业的高层还有我们的经济学家，以及我们国务院国资委研究中心的主任一起来和我们探讨究竟怎么让上市企业能够在不断的挑战当中有一个质变。首先有请华南理工大学经济和贸易大学常务副院长，也是教授，同时也是博士生导师的陈春花女士；北京控股集团有限公司副董事长兼总经理白金荣先生；山东黄金矿业股份有限公司总经理陈玉民先生；国务院国资委经济中心主任王忠明主任。

　　陈教授有一个非常出名的书是《超越竞争》，这一本书当中她明确的指数了中国企业的七个不安，也同时告诉大家怎么样超越这种不安，不知道陈教授最近有什么样新的发现和研究。

　　陈春花：谢谢，非常高兴有这样的机会，因为在04年底，到06年，到07年最近持续变化，无论是上市企业还是中国所有的企业，都面临两个最大的难题，一个是经营环境有非常大的变化，无论是劳动力、原材料，还是国际市场的一些约束和经营问题的提升。第二个遇到的难题实际上就是增长速度与保持持续，所以我自己在刚提出这个问题的时候，对中国企业来讲，如何面对竞争，真正了解带来的压力这是基本的课题。所以当这个报告谈论2007年关于上市企业价值回归问题的时候，我也感到这是一个很关键的问题。因为对于企业来说，可能有一个最根本的问题是核心，那就是它的价值增长，以及如何保持稳定持续的增长，所以我自己在研究的时候就感觉到，其实如果我们要实现这种价值的增长，可能就有四个基本的条件需要做到。第一个就是关于对于市场的理解以及市场份额。第二个是关于盈利以及盈利获得的来源。第三个关键的问题就是怎么样竞争。第四个是综合稳定的财务基础，有了这四个条件，才能保持面临非常复杂和变化的环境。

　　主持人：如果说从您这四个条件看起来，你觉得今年上市公司的表现当中，您觉得它们的心态和能力到底能不能够支持它们在未来继续有一个不错的盈利增长呢？

　　陈春花：我自己的感受是这样的，因为对于一个企业能不能保持持久的增长，心态和能力都表现在它对于学习的一部分，另外一个比较强调激情，所以企业要有一种持续面对挑战的能力，这种持续面对挑战的能力是非常关键的，我自己感觉还是非常乐观的，因为它们在这个方面都表现的非常好。

　　主持人：持续面对挑战的能力，待会儿我们会请两家上市公司的高层来给我们谈一谈他们的一些经验，但是在接下来请各位针对一些问题，发表你们的意见，第一个就是05年的时候，竞争力年会提出的观点是中国企业进入了微利的时代，现在我们能不能够说中国企业已经走出了微利，已经普遍进入了一个普遍盈利的时代，赞成或者反对，请你们举牌子来表达你们的观点。白总实际上是不认为普遍盈利的，他还有疑问或者疑惑，陈教授也觉得并不是那样的。第二个，你们觉得今年上市公司的普遍业绩都不错，是不是同时也说明了上市公司的竞争力在提升？非常有意思的一个结果，就是白经理也同样不认为是提升了，待会儿我们再请教。就这些问题，我们马上请到山东黄金矿业股份有限公司的陈玉民陈总经理，我们如果说跟中国第一支突破200元的高价股，他们是用了三个月的时间，你们只用了短短的30天的时间，就从一个月之前的91.5元，涨到了201.5，这是一个爆发力，这个来自于什么地方？我不知道陈总自己觉得，从股价当中可不可以看出企业的本质有一个很大的改变或者提升，或者是市场环境的关系，您怎么看？

　　陈玉民：谢谢，非常高兴有机会和各位经济界的专家一起探讨这个问题。对于刚才提到这个问题，在我们的一些同行里面也有好多议论，从根本上来说，我认为股价就我们这个公司来讲还是非常好的体现了企业的一些根本性的问题。因为山东黄金进入07年以后，在一些根本性的方面有了比较大的转变，其中有两个比以前发生了比较大的变化，第一个就是在战略目标的明确化方面，第二点就是企业的理念，就是战略目标明显化，我们提出了一个非常明确的目标，就是山东黄金要再争全国第一，因为山东黄金在历史上全国第一的位置也占的时间比较长，近几年由于需要因素的影响，福建的一家民营企业，上市企业的资金他们上涨的幅度比较大，所以我们提出目标要再争全国第一。

　　第二个管理理念，我们认为第一个就是企业的命脉在现金，企业的能力在成本，企业的未来在科技。由于这两个方面的变化，对于在07年，在几个大的资源整合方面，我们下了很大的力气，像人力资源、地质资源、采购资源以及销售资源，黄金销售资金资源都达到这个目标。另外在创新，特别是科技创新方面，我们今年下大力气抓了全面创新，特别是一线的全面创新。由于这些力度的加强，所以今年从前三个季度来看，在黄金价格大幅度上升的情况下，我们的成本下降了15%，而产量上升了20%。大家知道，黄金企业跟其他企业很大的不同，就是生产出来的产品这个钱不存在现金的再回归问题，所以说加大了成本的控制，加大了产量的提升是我们今年一个很大的变化。前三个季度，净资产市盈率也好，每股收益也好都有很大的变化，每股收益率和去年相比翻番，净资产收益率也提高了30.7%的百分点。我觉得股价还是一个企业很大的问题，谢谢。

　　主持人：谢谢陈总，股价不止是中国股价整个上市的关系，企业本身的成本也是很重要的原因。所以不管所谓的盈利也好，或者是竞争力提升也好，你们都是有提升的。接下来我们再看看这一家企业，他可能感受的冷暖，十年来这种感受特别深刻，就是接下来介绍北京控股集团，总经理在刚刚举牌当中都是持否定的。北京控股在十年前，我记得在香港上市的时候，真是大排长龙买的股票，当时有北京概念也有红筹明星等于荣耀，后来经历了亚洲金融风暴和SARS的侵袭，接下来人们好像谈红色变，接下来你们的股价从66元到了4.5元，很多人对你们的期待到后来不知道怎么形容才好，但是今天股价又回来了及首先告诉我们，你们最近的股价是多少？

　　白金荣：最高的时候突破50。

　　主持人：您经过三年的努力，已经成功重组了北京的燃气，你们成功重组的根本原因在什么地方，你们经过了什么样的努力，对你们公司有什么实际性的帮助？

　　白金荣：北京控股有限公司，可能大家听着比较陌生，因为它是在香港上市的红筹股公司，但是说起北京控股的企业，大家可能都很熟悉，10年前，1997年5月29日，北京控股在香港上市的时候，引起了巨大的轰动，当时认购是1276倍，这个认购倍数的记录，到现在还没有被突破，当时一次性冻结资金这么多，在香港是很轰动的。我们当时拿什么样的企业到香港上市引起这么大的轰动呢？我一说大家可能就知道，当时我们就讲，我们北京控股的企业叫做国门第一路，机场高速公路我们占了96%的股权，中华第一景，八达岭长城我们占了75%的股权，新中国第一店，王府井百货大楼我们占了55%的股权。中国第一个中外合资的饭店建国饭店我们占了51%的股权，中国产销量第一个啤酒企业燕京啤酒上市的时候，我们占了80%的股权，就是拿了这些北京市的优秀企业到香港上市以后，引起了巨大的反响，受到了香港股市的热烈吹捧。

　　主持人：怎么都把这么好的中国的公司带到香港去呢？有点不公平。

　　白金荣：那还是在香港回归之前，1997年5月29号。刚才主持人讲了，在香港上市以后，很快就遇到了金融风暴，北京控股也从高峰逐步的跌落到低谷，我们股价最高的时候发行价是12.48元，开盘的当天就突破了40元，不到两个也就突破了50元，最高到60元，但是随着金融风暴，最低的时候也跌到了6元，就是最高价65元的十分之一，什么问题呢？我们北京控股也在反思，当时我们上市是以综合企业上市的，我们北控刚才我说的这些企业，有的是消费类的企业，有的是旅游类的企业，有的还是基础设施类的企业，这种综合类的企业在资本市场上逐渐的就不被怀疑。我接触的分析员比较多，基金经理也比较多，他们讲这种综合类的企业，在估价的时候都会打折，有的打八折，有的打七折，多的时候到六折，所以我们北控那些A股公司，像燕京啤酒和王府井百货大楼，在很长时间，他们的股价都高于我们公司的股价。

　　随着我们对市场的了解，随着资本市场的需求不断变化，我们也顺应了这个变化，因为北控是北京市人民政府在香港上市的公司，所以在最近的这两三年当中，市委市政府为了更好的发挥北控上市公司这么一个国际公司窗口的作用，对它的结构也进行了调整，所以大家看我的名片，叫北京控股集团有限公司，这个集团有限公司就是把原来的属于市政府，后来隶属于国资委的北京控股有限公司和隶属于市政府和国资委的北京燃气集团有限公司，把它们进行重组，重组了北京控股集团有限公司。那么它的股权架构就是北控集团有限公司是国资委直接监管的一级企业，燃气集团变为它的全资子公司，北控上市公司变为它的控股子公司，还有一个在香港的不上市的公司，精彩集团也是我们的全资子公司。在市委市政府进行了国有经济结构布局调整以后，我们把燃气集团当中能得到资本市场认可的有价值资产的这部分，就是天然气部分，经过两年的整合以后，在今年5月17日通过批准注入到了上市公司，同时我们把跟这些基础设施跟公用事业概念不大相符的一些资产进行了有效的剥离，所以现在我们把建国饭店又还给了首旅集团，把八达岭长城又还给了延庆，把三元食品和麦当劳又还给了三元集团，所以经过三年的改造，我们北京控股基本上成了一个以基础设施跟公用事业为主的上市公司，所以这个结构的调整受到了资本市场的欢迎，所以随着我们燃气集团跟北京控股这个资产的重组，我们的股价从最低的6元，从2004年这个概念一产生开始逐步的回升，到今年4月11日，我们发特别股东的通告的时候，我们的股价还是在18元多，4月29日批准了我们以后，我们的股价就突破了20多，5月17号特别股东大会批准了我们注资以后，我们的股价就是30多。我们公布了上市的业绩，我们的业绩今年不算资本经营的特殊收益，我们经营性的利润比去年增长了104%，再加上美国联储将息，第二天我们的股价就突破了50元。

　　主持人：这三年可真不容易，掌声鼓励鼓励。

　　白金荣：通过这三年的调整我们有什么体会呢？因为我原来是多年搞经济体制改革工作的，15年前我就是北京市体改委的副主任，我之前就是国资委的副主任，所以我从北控集团当中悟出了一个道理，国有资本的整合效应现在应该引起我们更高度的重视。今年5月21日我们重组完了以后，我在北京日报上发表了一篇文章，其中讲到了整合效应理由的时候，我讲原来国有资产的分布是隶属于政府的各个主管部门的，建口的企业归建委，商口的企业规商委，那个时候国有企业的问题，小的问题，散的问题，行业布局太明显的问题十分突出。党的十六大和十六届三中全会国有资产管理体制进行改革以后，成立了国资委，隶属于各个业务主管部门的这些国有企业，进入到了国资委一个出资人的名下，为国有经济结构和布局的调整创造了前所未有的条件。燃气集团和北京控股其实都是隶属于国资委的公司，我们没有在步履形态上做什么更多的变化，只是把它进行了一个整合，资本市场上就受到了极大的吹捧和欢迎，它的价值一下就得到了几倍甚至十倍的提升。所以我觉得，充分发挥国有资本的整合效应是我们这次北控和燃气集团重组收到的启示。

　　10月底的时候，北京市国资委有两个发展的论坛，在这次论坛上，有一位专家其中讲，在进行国有经济结构布局调整的时候，要防止政府的啮合式的调整，后来有一位投资银行的老总又讲，现在在国有经济结构和布局调整当中，要充分注意发挥政府的主导作用，后来我发言的时候我就讲，其实这两种观点是截然相反的，但是我觉得，可能应该把这两种观点结合起来，在国资委成立以后，国资委的作用应该创造一个极大的机会和条件。我觉得这个投资银行老总说的有一定的道理，但是这个专家说的也有一定的道理，我说把这两点结合起来，就是当前应该注重发挥政府在国有经济结构和布局调整当中的主导作用，但是在调整当中，应该不要搞行政性的啮合，应该适应市场的变化，符合经济规律的来进行国有经济结构和国有布局的调整。

　　主持人：谢谢白总。我们先总结一下白总的话，你们将好多标致的企业打到香港上市，其实香港投资者不是不领情，他们可能希望更加清楚主营业务是什么，结果把复杂的东西简单化之后，反倒更加吸引了投资者的青睐。您刚才讲到国有企业的整合还有怎么样更加有效的重组这部分，我现在的问题要请教王忠明王主任的，您能不能针对白总刚才的谈话，来总结一下，他觉得在国有企业的重组过程当中，政府应该发挥主导的作用，但是不要行政啮合，你能不能谈一谈这方面的观点呢？

　　王忠明：国有企业重组上市是首先具有改革的一个方面，因为国有企业重组上市之后，它首先改变的是产业结构。我们学经济学和管理学的都应该知道，产权对于一个企业的作用，对于企业生产力的解放是最根本性的，我想国有上市公司所取得的这些业绩，在市场上的良好表现恰恰证明了改革开放的变化。所以我们看到现在逻辑上总是罗列一大堆术语，以后就这么表达，以上表明国有企业是可以搞好，国有企业在国有体制不变的前提下是搞不好的。我们现在这些上市公司所取得的一些业绩都证明，原有的体制必须摒弃，只有通过改革开放才能获得新生，所以说每一点业绩的取得都应该归功于改革开放，而不是国有体制。也正是因为这样，所以说我们国有企业成长的空间还很大，它的成长空间就是要从国有企业转变成为非国有企业，比如说股份制企业等等，这些都不是原来的那种产权结构，因此我觉得，今天来讨论这个问题，我们一定要澄清，不能把希望寄托于原有体制的国有企业，那样的企业是不可能培育出先进生产力的，所以像咱们这样的企业，为什么在社会公众当中有比较好的表现，就是因为它本质上已经不再是原有的国有企业了，如果我们再进一步深化，再进一步国有企业股权转变，再引进战略投资家，更好的在完善方面做出一些推进，那么我们这样的企业或许就能成长为真正现代市场经济意义上的企业，而不是国有企业。

　　主持人：谢谢王主任，您刚刚提到国有上市企业是抛开了现有的体制，进入市场机制之后，有很强的竞争能力。我们如果撇开先天的优势，比如我们做节目的时候，常常有人说他们是国有企业，有垄断的资源，如果我们撇开这一段不谈，您觉得国有企业到底跟一般的企业有什么样的竞争力是它们本身在市场竞争当中所没有的？

　　王忠明：一个可能是规模优势，就是一个民营企业要成长到上市这么一种资格，没有相当的从生产力发展这么一个阶段是不可能的，所以我们的国有企业包括中央企业为什么能够整体上市或者局部上市，是因为它具有规模因素，而这个规模又在相当程度上是国家资本优势，这是一个很重要的，这种规模也能产生竞争力。第二个就是产业优势，因为这样的产业，一般来说总是有相当的产业发展的空间，像黄金这些，对民营企业一般难进入，所以这种先天性的优势有时候会在证券市场上获得更多的青睐，对于企业竞争力的培育是有价值的。

　　主持人：谢谢王主任，现在我们想开放几个问题给现场的朋友们来提问，刚刚我们做了两个问题的一个提问，让嘉宾看看到底赞不赞成企业现在已经普遍从微利时代进入普遍盈利的时代，或者说这个上市公司的竞争力已经提升了。我们陈总对两个问题都是普遍认同的，觉得到了盈利的时代，而且竞争力提升。而陈教授认为是盈利的时代，但是竞争力并不一定提升。白总对这两个问题都是质疑的，现在现场有没有朋友有什么想法想跟台上的嘉宾互动的。刚刚陈教授说其实您并不认为现在企业进入了一个普遍盈利的时代，为什么？

　　陈春花：我认为没有进入普遍盈利时代，就是我们看到的公众关注的上市公司的表现，像企业家讲的那样，具有很多先天的条件，整合资源，产业结构和市场机制以及管理。这些表现我相信只是代表了一部分，如果我们把所有的面对中国市场大多数企业的经营条件做对比的时候，我认为行业这个概念来讲不是，而大部分行业在今天来基本上接近成熟的状况，一般来说我们接近成熟状况的行业有两个主要的特征，一个就是产品非常的丰富，一个就是盈利状态，这两个条件是保证了很多行业是在微利的状态下，不可能盈利的概念。

　　主持人：企业本质的特质的不同是不能一概而论的。王主任呢，因为我们今天探讨的是中国的企业进入了盈利时代了吗？我们整个上午的论坛当中，很多嘉宾都说今年我们从企业的竞争力看起来，很多企业是不是有这样的一个现象，叫做普遍盈利了，大部分的企业都盈利了，它的竞争虽然是有，但是一定表现的都是不错，您个人的看法呢？

　　王建：大部分盈利。

　　主持人：您的看法呢？

　　王建：我知道的很多企业是赚了钱越来越少了，因为也很正常，想赚钱的人越来越多了，如果我们赚钱的方式没有很好的转变，这个钱肯定是越赚越困难，所以说最近接二连三的有一些民营企业家都是感觉到越来越难干，越来越不好干，我想这个事情相对于我们来讲，对于竞争力的培育方式，形成方式应该有更多的思考。原来我们可能更多的是在低端的劳动力组合上，粗放的这种成本的投入，这一方面是肯定的，这样的方式进入的门槛低，容易进去，容易进入就可能把利润摊薄，这个钱越来越难赚了。但是也有聪明的领先者，他们的增长方式和发展方式有改变，那就可能会在一些领先的行业，领先的产品和服务方面有更多的表现，比如说创意行业，创意产业，那不是什么人想去赚钱就能赚的，本身不是一个有创意的人，怎么能赚创意产业的钱呢？而有创意能力的人，在我们今天的社会当中不是多数的，所以说我认为微利时代肯定已经成为一种现实，也正是在这个过程当中，可能会催生那些智者，那些有智慧的企业家，领先的企业家去赚取不同寻常的利润，甚至是暴利或者是超利润，那背后都是超常的那种智慧，那种捕捉商机能力起作用。所以我想，一方面我们会有越来越多的企业感到赚钱很困难，同时也会催生出少数的企业去追逐更高的利润。

　　主持人：谢谢王主任的提醒，现场哪位朋友还有没有想法想提出来呢？

　　提问：您好，我是国家水利部水利建设管理总站的，虽然是水利的，但是我对这个论坛也非常感兴趣。我有一个问题，在座四位有政府的官员，有企业的老总和专家，你们怎么看待中国股市的预言，在今年5月份的时候会下挫，在最近又说存在泡沫，而随时有破灭的危险，我想请白总介绍一下，对中国股市的预言您是什么看法？

　　白金荣：可能刚才各位看到，在我们三位嘉宾当中，两个问题都举反对的是我，可能跟我的性格血型都有关，我是比较谨慎。对中国股市的看法我是持比较谨慎的态度的，所以有的专家刚才讲，刚才我举的两个例子，就是中国的企业普遍进入了盈利时代，我觉得这种提法不够准确，因为任何时候企业都是有盈利有亏损的，所以简单的概括中国的企业进入了盈利时代，我觉得不够准确，而且预言30年进入盈利时代，这个说法还值得研究。另外刚才对王建老师提的那个观点，我觉得比较好的地方，就是认为中国的企业现在是成熟市场盈利的三倍，所以市盈率应该按三倍来估价，所以用45倍的市盈率来估价我们的股市，我觉得一个是太乐观，一个是风险太大了。

　　最近因为我到香港去的比较多，香港评论中国A股股市的也比较多，我曾经看到英国泰晤士报上对中国股市的看法我是赞同的，就是现在中国的股市他看平均市盈率是55倍，超过100倍的市盈率的企业很多，我觉得应该说这一定程度上反映了我们股市泡沫的成份，所以我觉得应该引起我们的关注，用45倍的市盈率来衡量我们30年股市的情况，我觉得这一块可能也过于乐观，所以我对中国股市认为应该持谨慎的态度，毕竟我们是一个新兴市场，新兴市场还在不断的完善过程当中，企业的质量也在不断的提升过程当中，我们的监管水平也在不断的完善当中，我们的中介机构也在不断的成熟过程当中，所有这些因素都是新兴市场应该注意的。这些不成熟和不完善的地方，其实也反映了我们股市的风险，所以我是持审慎态度的。

　　主持人：好的，谢谢白总，谢谢。我们互动的环节先到这里告一段落，也祝福所有的企业。不管是白总还有王主任，还有陈总一些建议和看法，其实都告诉我们企业，在注意风险的同时，同时也祝福着你们，在盈利的同时能够企业稳步的增长，增长是一个数字，实际上赚钱，赚钱的背后是为你们的股东，为你们的消费者和企业，大家造成一个多赢的局面，谢谢大家，谢谢各位，谢谢。

　　接下来我们是一个颁奖的环节，感谢这些企业，你们有努力不懈的奋斗，同时又大胆创新，在大胆创新的同时，要保持企业的稳步增长是不容易的事情，接下来我们颁发几个奖项，首先颁发的是年度卓越表现奖，今年的卓越表现奖依然是创新成长社会企业、社会责任还有企业智力。接下来我们隆重揭晓的是2007年卓越表现奖获奖企业，有请第一个奖项的开奖嘉宾，《中国经营报》总编辑李佩钰女士，大家欢迎。

　　李佩钰：谢谢各位，我接下来开我们2007年卓越表现奖，最佳创意产品奖，新浪博客、SAP中国。

　　如果说博客开启了草根传播时代，那么博客让这种网络交流从虚拟回归现实。当五光十色的画面开始在网络间流传，分享也因简单、直接而更加快乐。从博客春晚，到百位明星的一天，从博客大赛到个人电视台，新浪博客散发出了创意味道个性飞扬，点燃了博客传播时代的激情，也因更多人的参与掀起了全中国的博客燎原。

　　SAP中国获奖理由，选择在纽约百老汇剧场亮相，似乎预示着他将成为世界注目的焦点，SAP为中小企业设计的互联网托管式的企业管理软件，让2400名研发人员的智慧在人性化、低成本的运作之中释放力量，更重要的是这种善解人意的创新为成长型的中小企业开启了新的发展空间，成长从此不再有负担。

　　下面一个奖项，最佳创新服务奖，信诚人寿保险有限公司。获奖理由，内蕴创造激情，强力催动新局。信诚人寿创生于保险企业和异域的完美结合，整合多种传播与服务方式，适应本土化特点，在追逐创新的过程中，实现人性化服务的突破。

　　下面是2007年度卓越表现奖的风云人物奖，AMD全球高级副总裁、大中华区总裁郭可尊女士，她被誉为中国IT界最有权威的商界女性，严谨而不失干练，冷静且富有激情。2007年她左手抒写了技术与服务创新，右手操纵着和竞争对手的巅峰对决。坚韧努力，自尊自强，在中国芯片市场上抒写下从边缘到主流的辉煌篇章，谢谢大家。

　　主持人：谢谢李佩钰女士，接下来我们有请获奖者上台领奖。

　　获奖者上台领奖

　　主持人：谢谢，我们有请新浪网视频总监高飞先生为我们讲几句话。

　　高飞：谢谢，我想拿这个奖是对新浪博客过去这一年当中的努力最好的肯定和回报，我想未来新的里程碑，我们新浪博客会全力以赴，用更新的资源和完善的技术支持，来为网民和用户带来更全面的视频分享体验，谢谢。

　　甄睿安：谢谢，首先我能够来领这个奖，我想离不开我们两个股东，一个是中信集团的努力，以及中国政府的政策和鼓励。我们深信，领了这个奖我后，我们更加要努力，以后要做得更好，更好的服务于我们的客户，谢谢。

　　主持人：接下来要请到的SAP中国的张先生，谈一谈您的获奖感言。

　　SAP中国代表：我非常感谢颁给我们这个创意的大奖，我们今年推出了全新的划时代的产品，是基于企业服务架构的，为中小型企业服务的一款产品，在这里我想给大家介绍一下，这个产品绝大多数开发的工作是在SAP中国研究院在上海开发的，而且SAP中国也把产品作为一个首推的市场，我们希望这款产品能秉承SAP在企业应用软件中，为中国大企业所做出的贡献，为中小企业的成功和发展，能够增强竞争力做出我们的贡献，谢谢大家。

　　主持人：谢谢，接下来邀请我们获得风云人物大奖的郭可尊女士，形容您冷静和干练，这种成功女性的特质您都拥有，但是您的激情是怎么表现的？怎么把激情带给这个企业的？

　　郭可尊：我想这个激情主要就是，要和这个企业的发展相适应，而不只是一个职业经理人的一份工作，当你把这个当做一个事业的时候，这里面企业的成功包含着一个人得成功，也包含了我们整个行业得成功，也包含了我们国家经济发展的成功。当这些都融合在一起的时候，我想面对很多东西的时候，这个激情就很自然的迸发出来，这个激情会感染周围很多一道工作的员工，也会感染很多跟你要一起合作的客户和你的合作伙伴。

　　主持人：当你燃烧激情带给大家的时候，要不要牺牲个人的生活？

　　郭可尊：我想对于一个企业家来说，要尽量的去平衡自己工作的成功和个人生活，要平衡到最大点。当然在很多时候，是需要有一种选择，因为很多时候不能够都同时兼顾到，所以在这个时候，我当然会把事业和企业作为最高的优先去选择。

　　主持人：了不起，也恭喜您，谢谢。接下来为各位颁发的是第二组奖项，有请我们的开奖嘉宾，中国经营报社社长金碚先生，有请。

　　金碚：我代表评委会员宣布第二组奖项，第二组有两个奖项，最佳决策奖。

　　第一项是VISA国际组织，获奖理由是从奥运全球合作伙伴到扎根中国本土，VISA在短短一年中通过一系列正确的有效的决策及策略，实现了角色的转换和08年北京奥运会实现无缝对接，让VISA品牌在中国民众心中变得触手可及。

　　第二个获奖的是中国平安保险集团股份有限公司。获奖理由：平安保险在2007年的中国资本市场上演绎着自己的精彩，第一高价金融股的业绩彰显出平安保险稳健与成熟，从容应对市场变化，卓越的战略决策能力让平安保险在2007年打出了一手精彩的好牌。

　　第二个奖项是2007年度卓越表现奖中的最佳社会公益奖。第一个获奖的是万科企业股份有限公司，获奖理由是当社会公益从救助个体到关注一个产业，也就是从一种贡献演变为大爱。今年，万科发布了其首份企业社会责任绿皮书，作为一份基于未来、践行企业社会责任的行动纲领，绿皮书将侧重点放在颠覆行业生产方式的“工厂化住宅”行动方案上，提出从环境、经营和社会三个纬度思考并实现自身的企业公民行为。对于社会公益不懈的关注与付出，用行动为社会公益诠释新的定义，是万科20年不断发展最好的注脚。

　　下面一个获奖的是民生人寿保险股份有限公司。2007年民生人寿发起“和谐社会群众歌咏资助工程”，为全国100多个社区合唱团提供专业培训和资助，民生人寿在为别人创造快乐的同时，收获的不仅是企业成长，还有为社会欢乐的分享。核心的真谛是快乐，快乐的创造更和谐，谢谢。

　　主持人：谢谢金社长，以上获奖的企业，有请代表上台领奖。同时有请社科院陈佳贵先生为我们颁奖，有请各位。

　　颁奖环节

　　主持人：谢谢金会长和陈院长，谢谢两位的颁奖和介绍。首先有请平安保险集团有限公司品牌副总经理李金苗先生简单讲几句话。

　　李金苗：非常感谢主办单位给我这么高的荣誉，再过一个多月我们就进入了2008年，2008年也是中国平安20岁的生日，我们会把这份奖品作为我们20岁生日的最高礼品和最高的经历谢谢。

　　白丽：谢谢，这是一份很重要的荣耀，我们会继续和奥委会的朋友和成员继续努力，为VISA全球赞助活动做更多的贡献。

　　主持人：他们不只是2008年会成为奥运会的合作伙伴，一直到2012年一直会的。

　　郁亮：我们非常看中的是社会的企业责任，因为在我们这个行业里面，缺少这个行业的工作和努力，我们会继续做好，谢谢大家。

　　段景泉：一个拥有社会责任感的企业才能够成长为一家卓越而久远的企业，承担社会责任，民生人寿昨天在行动，今天在行动，明天还将继续行动，谢谢大家。

　　主持人：你们很谦虚，提到社会责任感，社会责任感就是行动，行动是什么？就是为社区带来和谐之声，我们接下来有请民生合唱团，为我们演唱美妙的歌曲，有请，她们的表演曲目有《欢乐颂》、《可爱的家》，还有《蓝色多瑙河》。

　　现场演唱

　　谢谢民生人寿的合唱团的演唱，也谢谢我们的指挥，相信他们表演的时候，不仅是增进社区的和谐还有欢乐，他们演唱的时候也分享了自己的欢乐。我们今天上午的论坛也在这样美妙的歌声当中暂时告一段落，下午论坛将按时开始。在下午的论坛当中，我们从1：30开始，到时候会有中国银行副行长朱民，国务院发展研究中心金融所所长夏斌，还有

分众传媒总裁谭智等等嘉宾的精彩发言，请各位到时候准时回到现场，我们下午见。