2007中国公司治理评价报告第六章
http://www.sina.com.cn 2007年11月07日 10:56 新浪财经
第六章 中国上市公司治理100佳
本节将2007评价样本中公司治理指数前100位的公司(100佳)与其他进行比较,分析100佳中行业、控制权、地区的情况,100佳公司的绩效。如表6-1的描述性统计显示,100佳上市公司平均治理指数为63.53,100佳上市公司中最高治理指数为73.36,最低为61.50,极差为11.86。与表6-2的对比显示,100佳上市公司的各级治理指数的均值都明显高于总样本。
表6-1 上市公司治理指数100佳描述性统计
统计
指标 |
股东行为评价指数 |
董事会治理评价
指数 |
监事会治理评价
指数 |
经理层治理评价
指数 |
信息披露指数 |
利益相关者治理评价指数 |
公司治理评价总
指数 |
均值 |
63.78 |
59.97 |
56.56 |
63.10 |
73.07 |
61.97 |
63.53 |
中位数 |
66.07 |
60.39 |
56.87 |
63.23 |
73.16 |
62.38 |
62.42 |
最小值 |
41.78 |
48.96 |
34.17 |
47.21 |
59.12 |
37.35 |
61.50 |
最大值 |
82.95 |
71.25 |
76.97 |
79.26 |
86.57 |
87.46 |
73.36 |
极差 |
41.17 |
22.29 |
42.80 |
32.05 |
27.45 |
50.11 |
11.86 |
标准差 |
7.62 |
4.63 |
6.73 |
5.68 |
5.62 |
9.50 |
2.64 |
资料来源:南开大学公司治理数据库。
一、上市公司治理100佳按行业分布
表6-2的公司治理100佳行业分布表明,从绝对数量看,制造业所占数量最多,达60家,其次是电力、煤气及水的生产和供应业有8家;传播与文化产业没有一家公司进入100佳。
表6-2 上市公司100佳的行业分布
行业门类 |
100佳个数 |
行业中样本
个数 |
100佳所占比例(%) |
农、林、牧、渔业 |
2 |
27 |
7.41 |
采掘业 |
3 |
19 |
15.79 |
制造业 |
60 |
665 |
9.02 |
电力、煤气及水的生产和供应业 |
8 |
51 |
15.69 |
建筑业 |
2 |
23 |
8.70 |
交通运输仓储业 |
5 |
55 |
9.09 |
信息技术业 |
3 |
70 |
4.29 |
续表
行业门类 |
100佳个数 |
行业中样本
个数 |
100佳所占比例(%) |
批发和零售贸易业 |
3 |
78 |
3.85 |
金融、保险业 |
3 |
8 |
37.50 |
房地产业 |
4 |
51 |
7.84 |
社会服务业 |
2 |
35 |
5.71 |
传播与文化产业 |
|
9 |
|
综合类 |
5 |
71 |
7.04 |
合计 |
100 |
1162 |
8.61 |
资料来源:南开大学公司治理数据库。
二、上市公司治理100佳按第一大股东性质分布
从绝对数量看,公司治理100佳的上市公司集中分布在国有控股中。100佳上市公司中,第一大股东性质为国有控股的上市公司有78家,其次是民营控股上市公司、占20家,集体控股和外资控股的上市公司中各有一家进入100佳。
表6-3 上市公司100佳按第一大股东性质分布
第一大股东性质 |
100佳个数 |
样本个数 |
比例(%) |
国有控股 |
78 |
787 |
9.91 |
民营控股 |
20 |
337 |
5.93 |
集体控股 |
1 |
10 |
10.00 |
社会团体控股 |
|
4 |
|
外资控股 |
1 |
7 |
14.29 |
职工持股会控股 |
|
14 |
|
其他 |
|
3 |
|
合计 |
100 |
1162 |
8.61 |
资料来源:南开大学公司治理数据库。
三、上市公司治理指数100佳按地区分布
表6-4的省区分布数据显示,在100佳的上市公司中,广东省有18家,上海市、山东省各有11家,北京市有8家,湖北省、四川省各有6家,这六个省市占100佳上市公司的60%。内蒙古自治区、西藏自治区、陕西省、甘肃省、宁夏回族自治区、新疆维吾尔自治区没有入选100佳的上市公司。
表6-4 上市公司100佳的地区分布
省份 |
100佳个数 |
样本个数 |
比例(%) |
北京市 |
8 |
77 |
10.39 |
天津市 |
3 |
21 |
14.29 |
河北省 |
3 |
30 |
10.00 |
山西 |
2 |
22 |
9.09 |
内蒙古自治区 |
|
20 |
|
辽宁省 |
2 |
47 |
4.26 |
吉林省 |
2 |
30 |
6.67 |
黑龙江省 |
1 |
25 |
4.00 |
上海市 |
11 |
117 |
9.40 |
江苏省 |
4 |
75 |
5.33 |
浙江省 |
3 |
62 |
4.84 |
安徽省 |
2 |
36 |
5.56 |
福建省 |
3 |
34 |
8.82 |
江西省 |
1 |
18 |
5.56 |
山东省 |
11 |
63 |
17.46 |
河南省 |
3 |
30 |
10.00 |
湖北省 |
6 |
50 |
12.00 |
湖南省 |
2 |
35 |
5.71 |
广东省 |
18 |
137 |
13.14 |
广西壮族自治区 |
2 |
21 |
9.52 |
海南省 |
1 |
18 |
5.56 |
重庆市 |
2 |
25 |
8.00 |
四川省 |
6 |
59 |
10.17 |
贵州省 |
2 |
12 |
16.67 |
云南省 |
2 |
19 |
10.53 |
西藏自治区 |
|
7 |
|
陕西省 |
|
20 |
|
甘肃省 |
|
16 |
|
青海省 |
1 |
7 |
14.29 |
宁夏回族自治区 |
|
11 |
|
新疆维吾尔自治区 |
|
18 |
|
合计 |
100 |
1162 |
8.61 |
资料来源:南开大学公司治理数据库。
四、上市公司治理100佳与公司绩效
公司治理100佳上市公司的财务状况、企业业绩指标的表现均好于样本中的其他上市公司,这意味着良好有效的公司治理机制,有助于改善上市公司的财务状况,提升上市公司的企业业绩和企业价值。如表6—5所示,公司治理100佳上市公司的主要财务指标的平均值均好于样本中其他上市公司的平均值。进一步的统计检验证实,在1%的显著性水平下,治理100佳上市公司的主要财务指标显著好于其他上市公司。
表6-5 上市公司治理100佳公司绩效与其他样本的比较
比 较 |
统计量 |
每股收益(摊薄净
利润) |
每股收益(摊薄利润总额) |
每股净资产 |
每股主营业务收入 |
主营业务利润率 |
100佳 |
均值 |
0.44 |
0.62 |
3.45 |
7.15 |
0.37 |
其他样本 |
均值 |
0.13 |
0.21 |
2.42 |
4.67 |
-0.24 |
总样本 |
均值 |
0.15 |
0.25 |
2.51 |
4.88 |
-0.19 |
Mann-Whitney Test |
Sig. (2-tailed) |
.000 |
.000 |
.000 |
.000 |
.000 |
资料来源:南开大学公司治理数据库。