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2007中国公司治理评价报告第三章

http://www.sina.com.cn 2007年11月07日 10:16 新浪财经

第三章　中国上市公司分行业治理状况评价

　　本节按照国家行业分类标准，对上市公司所处的13个行业门类和制造业中10个大类进行分组，对样本公司的治理状况加以分析。

一、总体描述

　以平均值而言，公司治理指数最高的是金融、保险业，公司治理指数为60.20，由于行业特殊性，该行业受到较强的监管措施，公司治理各方面较为规范。非金融类行业中，公司治理指数均值最高的为交通运输、仓储业，公司治理指数均值为58.21；公司治理指数均值低的行业为综合类企业，该行业公司治理总指数的均值为55.29，与交通运输、仓储业相比，两个行业的均值相差2.92分。就公司治理状况而言，行业间存在一定的差异。

表3-1　按行业分组的样本公司治理评价总指数描述性统计

行业

公司数

比例（％）

均值

中位数

最小值

最大值

极差

标准差

农、林、牧、渔业

27

2.32

55.88

55.98

48.91

63.19

14.28

3.61

采掘业

19

1.64

58.20

57.98

51.65

62.65

11.01

2.87

制造业

665

57.23

56.94

57.09

45.04

73.36

28.31

3.72

其中：食品、饮料

53

4.56

56.63

56.65

50.86

62.71

11.85

3.19

纺织、服装、皮毛

47

4.04

55.57

55.71

47.26

62.47

15.21

3.38

木材、家具

2

0.17

56.95

56.95

56.29

57.61

1.32

0.93

造纸、印刷

22

1.89

55.77

55.30

45.04

68.28

23.24

5.07

石油、化学、塑胶、塑料

125

10.76

57.16

57.16

48.47

71.38

22.91

3.71

电子

40

3.44

56.29

55.61

48.58

64.34

15.76

3.62

金属、非金属

111

9.55

57.82

57.95

47.66

73.36

25.70

4.04

机械、设备、仪表

181

15.58

56.90

57.24

46.32

67.08

20.75

3.54

医药、生物制品

72

6.20

57.33

57.45

49.38

68.34

18.96

3.51

其他制造业

12

1.03

56.09

56.51

46.16

62.42

16.26

4.24

电力、煤气及水的生产和供应业

51

4.39

57.72

57.47

51.91

65.82

13.91

3.10

建筑业

23

1.98

57.01

57.09

45.36

63.33

17.96

3.64

交通运输仓储业

55

4.73

58.21

57.67

49.17

72.09

22.92

3.97

信息技术业

70

6.02

55.71

56.24

45.84

67.43

21.58

4.48

批发和零售贸易

78

6.71

56.73

57.45

49.48

64.14

14.66

3.38

金融、保险业

8

0.69

60.20

60.58

55.34

67.49

12.15

3.77

房地产业

51

4.39

56.83

56.33

49.44

64.03

14.59

3.38

社会服务业

35

3.01

56.82

56.80

47.42

64.87

17.45

3.27

传播与文化产业

9

0.77

55.97

56.50

45.43

60.91

15.48

4.56

综合类

71

6.11

55.29

55.27

46.92

63.11

16.20

3.79

合计

1162

100

56.85

57.02

45.04

73.36

28.31

3.75

　　　　　　　　　　资料来源：南开大学公司治理数据库。



二、具体分析与等级描述

　　从行业治理指数均值看，采掘业，电力、煤气及水的生产和供应业，交通运输仓储业在各行业中相对较高，而传播与文化产业、综合类行业相对较低。存在明显差异。这几个行业公司治理的具体状况如下：

　　在2007评价样本中，采掘业有19家公司，该行业样本均值为58.20、标准差为2.87。根据表3－2的统计结果，该行业达到CCGINKⅣ的有5家，处于CCGINKⅤ的公司有14家。

表3-2 按行业分组的样本公司治理总指数等级分布

行 业

CCGINKⅢ

CCGINKⅣ

CCGINKⅤ

CCGINKⅥ

公司数

比例(%)

公司数

比例(%)

公司数

比例(%)

公司数

比例(%)

农、林、牧、渔业



2

0.17

24

2.07

1

0.09

采掘业



5

0.43

14

1.02



制造业

4

0.34

115

9.90

520

44.75

26

2.24

其中：食品、饮料



9

0.77

44

3.79



纺织、服装、皮毛



5

0.43

40

3.44

2

0.17

木材、家具





2

0.17



造纸、印刷



3

0.26

17

1.46

2

0.17

石油、化学、塑胶、塑料

2

0.17

20

1.72

99

8.52

4

0.34

电子



5

0.43

32

2.75



金属、非金属

2

0.17

27

2.32

79

6.80

3

0.26

机械、设备、仪表



31

2.67

141

12.13

9

0.77

医药、生物制品



13

1.12

57

4.91

2

0.17

其他制造业



2

0.17

9

0.77

1

0.09

电力、煤气及水的生产和供应业



12

1.03

39

3.36



建筑业



4

0.34

18

1.55

1

0.09

交通运输、仓储业

2

0.17

10

0.86

41

3.53

2

0.17

信息技术业



13

1.12

50

4.30

7

0.60

批发和零售贸易



11

0.95

65

5.59

2

0.17

金融、保险业



5

0.43

3

0.26



房地产业



11

0.95

38

3.27

2

0.17

社会服务业



4

0.34

30

2.58

1

0.09

传播与文化产业



1

0.09

7

0.60

1

0.09

综合类



9

0.77

56

4.82

6

0.52

合 计

6

0.52

202

17.38

905

77.88

49

4.22

　　资料来源：南开大学公司治理数据库。

　电力、煤气及水的生产和供应业在2007评价样本中有51家公司，占样本比例为4.39%，该行业样本均值为57.72、标准差为3.10。根据表3－2的统计结果，该行业达到CCGINKⅣ的有12家公司，处于CCGINKⅤ的公司有39家。

　　交通运输仓储业在2007评价样本中有55家公司，占样本比例为4.73%，该行业样本均值为58.21、标准差为3.97。根据表3－2的统计结果，该行业达到CCGINKⅢ的有2家公司，该行业达到CCGINKⅣ的有10家，处于CCGINKⅤ的公司有41家，公司治理指数在50分以下，有2家上市公司。

　房地产业在2007评价样本中有51家公司，占样本比例为4.39%，该行业样本均值为56.83、标准差为3.38。根据表3－2的统计结果，该行业达到CCGINKⅣ的有11家，处于CCGINKⅤ的公司有38家；公司治理指数在50分以下，有2家上市公司。

　　传播与文化产业在2007评价样本中有9家公司，该行业样本均值为55.97、标准差为4.56。根据表3－2统计结果，该行业达到CCGINKⅣ的有1家，处于CCGINKⅤ的公司有7家，公司治理指数在50分以下，有1家上市公司。

　　综合类在2007评价样本中有71家公司，占样本比例为6.11%，该行业样本均值为55.29、标准差为3.97。根据表3－2的统计结果，该行业达到CCGINKⅣ的有9家；处于CCGINKⅤ的公司有56家；公司治理指数在50分以下，有6家上市公司。

三、2004到2007四年公司治理评价分行业比较

　　根据表3－3的统计结果，对比四年来上市公司治理状况的行业特征，我们发现，采掘业，电力、煤气及水的生产和供应业，交通运输、仓储业的行业治理状况相对较好。

表3-3　公司治理指数分行业描述性统计历年比较

行业门类

均值

2004

2005

2006

2007

农、林、牧、渔业

53.85

53.02

55.59

55.88

采掘业

55.32

59.04

62.05

58.20

制造业

55.10

55.37

55.99

56.94

电力、煤气及水的生产和供应业

54.83

57.33

58.03

57.72

建筑业

55.38

55.02

56.74

57.01

交通运输仓储业

57.13

56.12

57.73

58.21

信息技术业

54.66

55.47

55.26

55.71

续表

行业门类

均值

2004

2005

2006

2007

批发和零售贸易

55.04

55.03

56.53

56.73

房地产业

53.19

54.23

54.94

56.83

社会服务业

55.79

55.37

55.95

56.82

传播与文化产业

53.48

55.89

54.47

55.97

综合类

54.24

53.67

54.14

55.29

合计

55.02

55.33

56.08

56.85

　　资料来源：南开大学公司治理数据库。

　　公司治理状况相对“落后”的房地产业、传播与文化产业、综合类上市公司有了不同程度的提高。其中：房地产业治理状况改善明显，治理指数均值从2006的54.94提高至2007年的56.83；传播与文化产业上市公司，治理指数均值从2006的54.47提高至55.97；综合类上市公司，治理指数均值从2006的54.14提高至55.29。从一个侧面说明治理状况较差公司的改善和提高，是上市公司整体治理质量提高的一个重要原因。



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