图文：深港产学研创业投资公司厉伟演讲

　　2007年10月13日，由深圳市金融顾问协会、深圳天使投资人俱乐部、深圳市创新投资集团和深港产学研创业投资公司共同主办的中国天使投资论坛在深圳举行。新浪财经图文报道本次会议。图为深港产学研创业投资公司厉伟演讲。

　　演讲实录：

　　厉 伟：谢谢朱局长！尊敬的叶书记、尊敬的靳海涛主席，各位领导、各位嘉宾，大家好！

　　相对于大家比较熟悉的风险投资，天使投资有自己的特点，在诸多优秀的天使投资人、众多的优秀同行面前，今天我成为论坛第一个演讲人，在这里抛砖引玉，谈一谈关于天使投资的一些看法，供大家分享，也希望给后面的嘉宾做一个引子。

　　首先我们来看一下创业企业的成长和融资资助，大概分几个阶段，其中存在死亡谷阶段，在这个阶段的投资称为天使投资，这个过程通常是很艰难的阶段，后面很多创业投资、风险投资会过了死亡谷之后介入。为什么叫天使投资？跟死亡谷有很大的关系，敢闯死亡之地的人。

　　首先天使投资有几个特点：

　　首先天使投资是智者的选择。为什么是智者的选择？天使投资眼光非常重要，刚才靳总谈到，对团队、项目的判断，特别强调专业性，很多天使投资面对的项目是非常早期的项目，可能是一个主意、一个点子，好一点的是实验室的成果、专利，但是这些专利、点子，包括这些成果，未来会怎么样？需要有很专业的知识，所以，天使投资眼光非常重要。大家可能比较了解《西游记》，实际上《西游记》很像游戏，西游记遍地妖怪，天使投资有没有本事把其中的妖精找出来。妖怪就是有别于常人的，找不到得到其中的妖精，找到妖精有没有本事像唐僧一样带着四个妖精去西天取经，最后让他们成佛？所以，眼光非常重要，是一个智慧的选择。

　　其次，天使投资是勇者的决定。风险其实很大创新投去年做了几个项目，有一定的成功率。创新投积累很多经验到现在，其实有很多失败的，我们听到更多的是失败的教训，我们公司就有很多失败的情况。有时候天使投资是可遇不可求的，因为天使投资是有勇气的行动，有朋友讲，天使是比较少的，满天都是天使，就不是天使，是“鸟人”。只有“不入虎穴，焉得虎子”的精神，才可能做这个。你要做这件事之前，一定要有足够的勇气，因为失败的几率是非常巨大的。想进入这个行业的朋友可能很多，有人成功了，刘晓松在当年投资腾讯的时候，马化腾决定做的时候，当时刘晓松及时投了，刘晓松很成功，我向刘晓松学习。其实你要想，刘晓松当时失败的几率跟成功的倍率实际差不多，他成功的倍率倒过来，就是他失败的几率。可能几千分之一的机会能成功。在这里劝想进入这个行业的个人，千万不要动保命的钱。

　　第三，天使投资是耐心的考验。张教授上课的时候给我们讲一个故事，中国古代战乱年代有一个地主，只有一个独生子，他花了很多钱请了一个很有名的武师把孩子送到那里，跟大师说我给你很多钱，三年把我的孩子培养成一身武功的人。第二天这孩子就跑去找那个大师，大师给他一指，门前一个大湖，看到那个湖了没有？爬那儿吹。第二天孩子又找大师，我吹了一天，今天怎么样？再去吹。第三天跑去找大师，接着去吹。三年之后，湖水会被你吹翻。这个孩子吹到两年半的时候，回水没有变化，终于放弃了，太枯燥了，回家了。在村口碰到他爹，两年半就回来，肯定没学成，小孩叹口气准备跟他爹解释，叹完气之后他爹不见了。这说明什么？功到自然成。我们做风险投资，如果想的是明天获利，恐怕这个行业你会很失望，通常要很长时间，所以大家要有足够的耐心。我们公司投资几个成功的项目，(荣信)，我们从300多万销售额开始投，7年上市，投资满10年才可以退出，所以一定要有足够的耐心。

　　风险投资有一点千万不要忘记，一定要坚持市场导向。刚才马院长讲，我们跟欧洲比，很多专利没有得到应用，我想原因是没有市场导向的。在古代，全球都一样，要饭的武士通常认为是武功最高强的，为什么？他是学杀龙术的，为什么学杀龙术的武士会要饭？因为无龙可杀，所以，一定要有市场导向，这是非常重要的。

　　请勿忽视模式创新，什么叫模式创新？举个最简单的例子，这么多人照相，靳总在这儿，大家今天给天使投资的老大照相，千万不要闭眼。不管怎么说，每次都有闭眼的。换个模式、换个方向，请大家现在把眼睛闭上，我数1、2、3把眼睛挣开，没有挣不开的。一提到创新，往往是技术创新，其实模式创新有时候是生活中更重要的。我想，其实很多事情，我举几个大家耳熟能详的模式创新的故事，携程是技术创新吗？不是，携程的技术很多互联网都会，是模式创新。江南春、分众，模式创新。如家，模式创新。靳总做的七天厨房，也是模式创新。请大家做投资方面，一定不要忽视模式创新，因为模式创新也在改变我们的生活。

　　结论就是，投资总是很容易，但是盈利不容易，因为盈利和投资不一样。

　　谢谢大家！

　　其实在中国，天使投资产业正成为创业投资产业链上重要的一环，整体的风貌对大多数创业人士来说，还是比较神秘的，我刚才是简单介绍一下我们的体会。今天我们非常荣幸邀请到国内非常有影响力的天使投资，还有一些天使投资研究者、律师、银行和我们从不同的角度探讨，分享经验。