图文：深圳创新投资集团总裁靳海涛

　　2007年10月13日，由深圳市金融顾问协会、深圳天使投资人俱乐部、深圳市创新投资集团和深港产学研创业投资公司共同主办的中国天使投资论坛在深圳举行。新浪财经图文报道本次会议。图为深圳创新投资集团总裁靳海涛演讲。

　　演讲实录：

　　靳海涛：尊敬的叶书记，各位领导、各位女士、各位先生、上午好！

　　我非常高兴，也非常激动，有这么多领导和这么多来宾来参加我们共同举办的首届中国天使投资论坛，所以，我预祝为期一天的论坛能够取得圆满的成功，我也非常感谢叶书记刚才的讲话和对我们天使投资所给予的方向性指引和政策上的支持。

　　我想利用这个场合，有一个简短的发言。

　　第一，我想就我们从事天使投资或风险投资事业的认识，讲对天使投资的九点体会。

　　1、关于天使投资这个概念。最初天使投资这个概念不是我们现在理解意义上的天使投资概念，它是相对于合作经营或者恶意收购而产生的天使投资概念，因为天使很可爱、很美丽，要合作经营，大家可能会产生很多利益冲突和矛盾，特别是观念上的不同。如果是恶意收购，感觉非常不好。天使投资把钱投出去，带来各种各样的服务，但是天使投资人不去参与经营和一般的管理，所以很想天使，这样一来，就产生天使投资这个概念。逐渐的，天使投资这个概念发生了演变，现在是特指原创性的投资。有的时候，也泛指部分初创性投资。当然，如果有别于初创性投资，我们定为天使投资。我希望天使投资的活动像更好的、能够自由飞翔，又美丽、又非常可爱的天使。

　　2、我认为天使投资属于沙里淘金的事。我们的目标是什么？是尽量少埋没、多发现将来可能产生巨大社会效益和经济效益的项目，我想这是天使投资人所应该尽的一种社会责任，所追求很大的利益，这应该成为他的宗旨。

　　3、天使投资属于高风险的投资行为。而且可以说是极具高风险的投资行为，我们当然有一个非常好的目标，这个目标就是我们希望能够通过天使投资这样一种行为，抱上大金娃娃，但是我们必须要有心理承受能力，这个心理承受能力就是可能会血本无归。也就是说，你是抱着血本无归的心理承受能力，通过自己的努力，去争取抱大金娃娃，我认为是这样的行为。

　　4、天使投资对象。我认为天使投资对象既可以是高科技的项目，也可以是高端服务业的项目，同时也包括传统产业的创新，所以我想，天使投资这样一种行为，它的投资方向和投资范围还是很宽泛的。

　　5、天使投资的投资额，既包括小额投资，也包括较大额度的投资，这点可能大家认识上有些不太一致，一般人家讲天使投资，可能是100、200万，300、400万之内的投资，其实不完全是这样，从我们从事天使投资的实际活动来看，既包括100万甚至不到100万的原创投资，也包括上千万甚至数千万的投资，为什么？因为有些项目需要一定的投资力度。所以，天使投资并不一定是非常小额度的投资，有些项目需要一定力度的资金支持才可能取得初步的成果。

　　6、天使投资，我们更主张联合投资，通过联合投资，(聚沙成卡)的效益可能出来，我们既可以保持刚才一定的投资力度，又可以分散天使投资人的投资风险。

　　7、天使投资这样一种行为，我认为属于富人游戏，我们不主张拿养命的钱从事天使投资行为。

　　8、天使投资更多的要倾注全方位、全过程的服务，所以你在做一个天使投资项目以后，你要全力以赴对这个项目进行服务，这种服务是很花精力的，是需要资源的，所以要根据自己的服务能力来确定你的天使投资项目的内容和范围，同时我认为参与天使投资的应该是政府，应该是在中国或者深圳最成功的企业家，因为他们有能力、有资源去扶植这些天使投资项目，天使投资所提供的钱只是一部分，最重要的是钱背后的服务。与初创期项目、成长期项目、成熟期项目相比，天使投资需要的是更多的关爱。

　　9、天使投资取得初步成果以后，需要引导创投机构，需要引导PE(股权投资)，能够接棒。所以我说，创投和私募股权基金同时要起接力棒的作用，接天使投资的棒。

　　以上是我发言的第一个内容，我结合我的体会谈一下我对天使投资的一些初步理解和认识。

　　第二，我向大家汇报一下我们为天使投资做哪些事情，这些也可能包括我供职的深圳创业集团，也包括金融顾问协会和天使投资人俱乐部。我想做这样几件事：

　　1、我们做了一些天使投资的实践，昨天我认真回顾了一下，2006年到现在一年多的时间之内，我拿创新投来讲，我算了算，我们一共投了5个天使投资项目，回过头来看这5个项目，我们有一些很深刻的体会。这5个项目目前总的状况是，两个基本成功、两个初步成功、一个基本失败。结果还非常好，我自己都想不到，本来是成一败九或者是成二败八的事。当然，这些公司大部分还没有盈利，有两个盈利的，一个盈利的我列为基本成功，有一个盈利的我认为基本失败，因为盈利并不代表成功。这些项目当中，我们从项目的行业分析来看，是这样一些行业，我提供给大家做一些思考。一个是软件+网络服务，一个是高科技的产品研发，一个是消费类电子产品的研产销一条龙的方案，一个是制造业+高端服务，还有一个是个性化的高端服务。我们从成功和失败，或者基本成功、完全成功的案例上来看，最好的是两个基本成功，我看了这两个基本成功的因素，最重要的因素是团队非常优秀，5个里面最好的那两个，第一条取胜的原则就是团队特别有名，第二才是在原创前的结构设计比较好。我们看了基本失败的项目，虽然现在盈利，但与我们当时的初衷是不吻合的，而且这种盈利不可能保持将来的高成长，主要的原因是什么？团队运作能力不行。我们对团队的运作能力在判断上不够，所以才失败。从天使投资2006年以来的5个天使投资项目的实践来看，团队是最重要的。

　　2、我们和厉伟先生(深港产学研创业投资公司)、刘晓松先生(A8音乐网创始人，中国天使投资十佳)，我们共同成立了天使投资人俱乐部。天使投资人俱乐部诞生于首届的私募基金论坛，自从3月份诞生以来，做了很多研究探讨的工作，我们还有一个比较好的秘书机构，由李春瑜先生给我们做了很多工作。

　　3、我们举办了天使投资论坛，希望通过这个论坛推动深圳乃至全国的天使投资事业。

　　4、我们即将在这里和

　　5、我们给天使投资配套，在做早期的基金，我们已经跟深国投成立了深国投创新资本一号，专投于初创期的投资基金，我们理解可能是中国第一支转做初创型项目的信托基金，将来也可能跟天使投资配套。

　　第三，我想谈谈下一步我们的打算。

　　1、我们正在积极筹备设立天使投资政府引导性基金，我跟厉伟一起跟深圳科技局领导做汇报，深圳市政府决定要筹备一个由政府资金起引导作用的天使投资基金，目前我们正在做这个基金的方案，我们希望成立的天使投资政府引导基金在架构设计上，在参与人方面，能够形成重大的影响，能够起到推动天使投资事业发展的作用。

　　刚才叶书记会上也表示了，会前我们在交流的时候多次提到，南山区作为深圳的中国“硅谷”，作为深圳创新经济的试验田和主要的范围，非常支持天使投资事业，叶书记表示南山区政府愿意积极的在天使投资基金和天使投资政策、天使投资工作场地和方方面面的环境上给予支持。

　　2、俱乐部要深入交流天使投资经验和教训，以使我们开创天使投资在以前的经验基础上获得成功，我们希望我们的活动能做得丰富多彩。

　　3、我们要广泛宣传天使投资事业，为建设深圳的目标，深圳希望建设一个创新型的城市，建立一个创新型的经济体系作贡献。

　　4、积极开展天使投资活动。

　　这是我们下一步需要做的事。

　　最后，我再次感谢南山区以叶书记为首的各位领导能够亲自谈到这个会，而且作为会议的主要主办方，我也感谢各位参加首届天使投资论坛，谢谢大家！