藤田丰明：日中之间的金融合作

　　经国家发改委批准，中国经济体制改革研究会和日本财团法人国际研修交流协会于5月29日共同在北京钓鱼台宾馆五号楼举办“中日金融论坛”。新浪财经独家图文直播本次会议。以下为日本国际协力银行国际金融第一部长藤田丰明先生做基调报告。

　　藤田丰明：我就是刚才介绍的国际协力银行的藤田丰明，今天能够给我这样的机会表示非常感谢。我利用PPT的文档给大家做一个简单的介绍。

　　我首先对国际协力银行做一个简单的介绍。国际协力银行是日本政府出资建立的在我国唯一一所对外进行政策的金融机构。1999年的时候，当时的日本进出口银行和海外协力基金一起合并建立和了国际协力银行。但是，我国政府的政府系统的金融机构的改革，根据这个改革明年10月以后日本进出口银行所要做的一些业务，全是使用国际协力银行这样一个名义，建立起日本的政策金库。我国的援助政策，实施我国国内政策对海外资金的援助，我们在协助技术和协助合作机构和日元贷款等等也是由他们来做。我想今天简单给大家做一个目录的介绍。

　　首先，看PPT的文档，今天我们亚洲当中产业结构，尤其是贸易投资方面相关的新的动向，以及与此相关联的国际协力银行以及中国的部分银行之间，就有关进出口信用方面做的事例，以及从贸易到金融方面进行支援的地方，尤其是“10+3”等等类似这样的实例给大家做介绍。

　　今天的议题是日中之间的金融合作，作为现场实务的工作人员给大家做一个介绍。

　　最近亚洲我们可以看到一些产业构造的变化，这个字写字非常多，可能大家不太好看，简而言之从这种垂直的分工构造，向一种水平的产业内贸易的比例越来越高，中日之间水平展开的变化当中，根据产业的不同，东亚地区各国有些重叠的地方。我们可以看右边的图表，(如图)，我觉得黄色的部分增长得很不错，黄色部分是重叠部分很多的产品。与1999年相比，2004年重叠的部分越来越多，这说明什么问题呢？某种意义，日本企业和中国企业是一个竞争的领域越来越多，可能意味着这个问题。左边的图表大家可以看一下，在第三方市场的日中之间的出口品种的重叠的部分，2004年中国是31.8%，1994年的时候只有9.3%，这样的话，很多重叠的部分越来越多，在这个过程当中，有一些重叠的部分，刚才我们讲到的既是竞争对手，这也是事实，同样一个领域，我们可以互相组合建立起伙伴的关系，建成一种联合开展我们业务，这种可能性也是越来越高的。

　　在这个事例当中，我举一个我们最近做的一项事业，我们和进出口银行和国际协力银行向越南燃煤发电电力公司进行共同融资的事情，在这种情况下，日本企业出口的部分，中国企业出口的部分，同时向一个燃煤的电力公司进行融资，比如还有一些锅炉等等，我们通过合作，通过分工来做，与越南的燃煤发电厂共同建筑。根据我们出口的一些合同，共同进行投资、融资。我们的协力银行和中国进出口银行一道利用同一个条件进行融资，我们在金融方面一起携手做这个事情。

　　还有一个事例，关于债券市场日本政府的一些努力，在这儿我给大家讲解有一些不太好意思，因为有很多专家在场。培养亚洲债券市场的主动权，也就是说东盟10+3的财务大臣他们在会议当中有一揽子的探讨。刚才西室泰三社长已经讲到了，亚洲金融危机之后今年已经过了十年，我觉得我说不太合适，亚洲各个国家经常收支是顺差的，出现过分储蓄的情况，我们怎么样运用亚洲的储蓄，我们怎么做好，站在这样的角度我们考虑应该采取一些措施。在这个过程当中，我们怎么能够培育起债券市场来。各个国家发行国债，促进各个国家国债的发行。比如新加坡政府并不是财政赤字，但是在国债发行的方面，他们也做出很大的努力。同时，各个国家都发行国债，建立起各个国家的信誉。同时包括我们在内的世界银行、亚洲开发银行以及政府的金融机构，包括我们在内的政府系统的金融机构，这些金融机构成为投资主体，直接发行，通过大量发行在市场上增加市场上的债券数量。同时在债券方面，最近有各种各样先进的事例，比如多数长期的贷款和捆绑在一起的债券，我们管它叫CBO，通过CBO和CLO发行债券，在债券市场上发行各种各样、各种种类的债券。同时，我们通过保证进行带有一些补充信用的债券，比如说在中国，企业向中国进行相应投资的时候，刚才我说到了，日本企业在中国进行筹资的时候，发行公司债筹资，这一点在理论上是没有问题的。但是日本即使是一些有名的公司，在中国也就不太有名，在中国出现信息不太对称，有可能他们并不是显得那么有名。我们国际协力银行通过保证来推进他们债券的发行。通过公司债券的发行，促进公司债券的发行，使债券市场更加丰富起来。同时，我们也在考虑货币一揽子的债券，这也是这次东盟10+3的财务大臣和我们所讨论的内容。同时，五月份黄金周的时候，京都亚洲开发银行举办了一次会议，这个时候东盟10+3财务大臣的会议在那儿召开。其中追加了三点内容，一个是亚洲板的中期票据的项目，促进中期票据的利用；二是贷款债权证券化金融的促进；三是银行所进行的，带有融资的债券等等。刚才田村耕太郎先生已经讲到，对亚洲来讲基础设施的建设，这里面有很大的需求。关于很大的需求不仅是银行进行融资，同时通过发行债券使我们这个项目进一步更加顺畅的开展下去。

　　也就是说，这种项目的债券，通过发行这样一种债券，这是我们今后应该进一步研究的问题。同时在债券的发行过程当中，一些保证、排名、信息以及结算系统等等，各个国家、政府之间他们主张在技术支援方面付出努力。他们在培育亚洲债券市场方面作出的努力。同时，我们还有ABMI实际获得的成就，通过当地货币支付债券的发行，实现培育本地的债券市场。比如不是美元，不是欧元，而是用亚洲的货币等等采取这样的形式来发行债券。今后也更加积极的去做。另外，补充信用、保证等等，通过这种形式进行金融的中介。尤其是亚洲当中，基础设施建设以及日本企业他们的成长发展，以及由于这些关系，通过这种形式保证债券的发行。尤其作为我们的成就，对于泰国、马来西亚、印度尼西亚等等日资企业发行公司债的保证。

　　刚才我们说到作为结构债当中一个新的努力，债权担保证券叫CBO，我们对此进行保证，这是韩国中小企业发行的债券，捆绑在一起就是CBO，对它进行保证。在此之前我们有500亿日元以上的支援。今后我们在这个领域还有可能有一些潜力，我们认为利用当地货币支付的债权市场的案例，继续扩大我们的市场。我们应该主动的去做发行各种各样的债券，比如中国用人民币支付的债券，这三年来我们一直在研究这个问题。在发行债券的时候，能够对中国有所帮助，尤其对中国的基础设施建设有所帮助，形成日中之间共赢的项目。我们觉得通过发行这样的债券，用人民币支付的方式进行融资和发行。同时由日资企业发行当地货币之后公司债的保证，提供这样的保证。刚才说到交叉国家，在亚洲地区当中有一些CBO或者CLO这样一些新的先进的、发达的模式债券的发行，对于这方面我们提供一些保证。在这当中，我们进行试点的一些做法，我们通过采取试点的方式使市场进一步的多元化。这个地区的金融机构通过我们一起努力，来共同完成这项事业。刚才一直谈到通过CBO、CLO这样的形势，尤其是中国的进出口银行和国际协力银行，以及泰国、印度尼西亚、菲律宾、印度、马来西亚等等这些地区都有进出口银行，各个国家进一步和进出口银行进行合作，对于交叉地区的我们进行债券方面的发行，想做这方面的努力。当然一部分是新闻报道，我们对于亚洲进出口银行长期贷款，以及发行的债券捆绑在一起的CBO、CLO，我们在讨论这样的事情。这里面亚洲当中的基础设施建设，在这个过程当中，我们认为项目公司债市场，为了建设这样的市场，我们将给予支援。尤其是亚洲当中包括电力在内的一些基础设施，这方面的需求非常的旺盛，包括20000亿日元以上的需求。在这个过程当中，我们发行公司债券，我们进行支援。

　　对于伊斯兰金融方面的支持，在亚洲方面有很多，怎么样把石油的资金还原，我们希望亚洲地区国家一起努力考虑做什么，这是我们今后要考虑的问题，尤其是石油的收入，我想在亚洲地区我们可能更需要这样来做。作为政府系统的金融机构，对于培育市场以及整治环境，我们应该进行政策对话，也希望进行政策对话。刚才我讲到亚洲开发银行的一些总会在京都，我们和ADB一起主办的，开了这样的研讨会。在这个过程当中，市场的主体和一些接口，在整治市场方面，建设市场方面我们提出各种各样政策方面的提议，也希望通过这样的场合把我们的建议提供给政府，转告给政府，我们在这方面应该积极的付出努力。

　　我们日中之间的进出口银行和中国出口信用保险公司之间的关系，我想简单做一个介绍。今后我们努力的机遇，之所以这么说，刚才大家都反复强调过了，在国际协力银行和日本进出口银行的部分和中国进出口银行部分，以及中国进出口银行设立是1994年的时候，我们就有非常长期的合作关系。在这种合作关系当中，我们通过项目的金融和有关的审查，以及信息的交换、技术交流、技术合作等等，始终进行这样的工作。另外，我们和中国出口信用保险公司始终也保持着良好的关系，建立了备忘录。也就是说，中国是个公共的保证机构，我们在审查项目的时候进行交换意见，通过我们进行技术支援，以及对于环境社会的关照等等，我们对所有的案子认真进行审查，和中国出口信用保险公司进行技术协助、技术合作。根据这样一点，今年4月6日，我们和日本贸易保险，和中国进出口银行，和中国的出口信用保险公司一起，在东京召开了对于面向日本企业的说明会，日中之间公共政府的机构如何在亚洲的商务活动当中，怎么样利用双方的金融机构，关于这些情况我们做了交换意见。中国的出口信用保险公司，日本利用中国的出口信用保险公司怎么样做等等，就这些问题做了交换意见。通过这种形式，今后我们要做的是什么？今后我们要向大家做出提议，有几点提议。

　　首先，在金融方面我们要做的是推进日中之间的贸易合作，一种和谐的关系更加重要。在这个意义上，日中之间的民间企业、民营企业，尤其是出口型的企业，它们进行合作，同时建立起日中合作的机制，我们和四个机构一起行动，比如中国的出口信用保险公司、日本的贸易保险等等一起合作。日本的民间、民营企业、民营机构和我们JBCI共同协作来参加。中国的出口银行以及我们国际协力机构之间，包含日本的一些民间机构、民间企业、民间金融机构，以及日中之间的金融对话，我想这一点我们今后会值得期待。

　　刚才已经讲得很详细了，叫ABMI这个框架当中，这是政府的金融机构和民间的金融机构以各种各样的形式，我们共同付出我们的努力。尤其刚才说过，通过人民币债券的发行，我们正在研究这方面的发行。通过发行的资金，从日本向中国，尤其是面向中国的直接投资，对直接投资进行支援。发行债券的同时，中国的进出口银行和中国出口信用保险公司，进出口银行是最大的，在亚洲地区发行我们的债券，然后进行融资，也希望今后采取这样的做法。通过这种形式，我们国际协力银行和中国的进出口银行相互合作，这种合作的可能性今后还是非常大的。在这个意义上讲，进出口银行之间各种各样的试点项目，今后也进一步的想推进。

　　最后，关于环境

能源有关的问题，日中之间的首脑他们认为是非常重要的政策话题。因此，我们对于环境能源方面相关的项目，今后作为国际协力银行也希望在中国国内比如CDM清洁生产机制以及节省能源等等，面向他们进行支援。同时，在中国金融机构和日本的金融机构，在亚洲地区当中日本政府正在推动能源的安全保障，以及还有一些节省能源等等，两国的储蓄资金怎么样来活用等等，都是今后要探讨的话题。

　　以上我的讲解非常简单，我讲得很快，从日本协力银行角度来看，日中之间合作的可能性以及为了促进贸易投资，一方面用金融方面支撑，另一方面我们单独的合作关系，这种可能性还是很大的。以上就是我的演讲，谢谢大家！