伦敦证券交易所亚太地区总裁祝晓健女士演讲

　　作为第十届科博会的重要组成部份，“金融与高新技术产业发展国际论坛中国PE高峰会”于2007年5月25-26日在北京隆重举行。新浪财经独家图文直播本次会议。以下为伦敦证券交易所亚太地区总裁祝晓健女士发表演讲。

　　祝晓健：谢谢主席先生，10分钟要介绍我们这个世界最古老的交易所是蛮困难的，所以我马上切入正题，我就讲一个重点，就是伦敦交易所的增长市场。

　　我们交易所是3500家公司，总市值是9万亿美金，去年的交易量是12万亿的交易量。去年根据世界交易所联会的统计，伦敦第一次超过了纽约跟其他的交易所，是世界上最活跃的IPO融资的市场，去年的总融资量是560亿。我觉得伦敦市场有一个很大的特点，就是说它是一个非常高效率的市场，监管高水平，但是不失灵活，是一个很好地市场。那么相对比其他的一些市场，我们占有非常大的优势，特别是对于高科技的企业，发展非常快的企业，目前来说没有那么大的中小型企业，但是高科技发展的企业我们是有优势的。

　　我们有两个市场，我今天重点讲高增长市场。伦敦的高增长市场，是95年的时候开始的，其实我们开发的时候是要给英国国内的高增长企业有这样一个市场，但是我们一路做过来，我觉得这个市场已经相当成熟了。因为拿一句科技的话来说，已经从量变走向质变了，特别是经过的2001年的技术泡沫之后，很多的市场都不见了。但是，高增长市场一直成长下来，现在已经成气候了。我们现在有2700多家企业在这个版上上市，现在还有1700多家。这里面有一个可喜的现象，过去这几年，特别是过去这3年，我们有不断地看和和很多海外的企业，去年的海外企业跟前年相比我们翻了一番，我们有380多家企业通过高增长来融资支持他的成长。现在在我们高增长板块上有304家海外的企业，那么来自29个国家和地区，非常高兴地讲，也包括54家是来自中国的企业。

　　AIM增长的势头这么好，得益于AIM成为了主流投资的市场，得到了广泛投资者的认可，那么AIM投资者60%以上是机构投资者。如果大家看这个表前20名的投资者，其实这跟主板的投资者没有什么区别。但是有相当一部分的个人投资者，所以是一个比较均衡的市场。

　　那么AIM的发展有一个过程，大家可以看到，前几年其实上市公司前3年还是经过一个挺艰苦的过程。2002年经过一个科技热有一个过程，2003年开始稳步发展。那么不光是上市公司的数量增加，去年的融资额也是前年的75%。这个是AIM的国际化，这是AIM国际公司的情况，前几年的数量还相当相当少，那么去年增长得非常快，这我已经讲到了。

　　中小企业或者是高科技板块很大的挑战就是交易流动性，特别是AIM我们又不规定它公开发行，第一次一定要发15%、25%，所以流动性永远是一个大问题，但是大家可以看到，其实AIM的流动性还是相当不错的，就是说平均每天是几个亿的交易，而且换手率是8亿到10亿股左右。

　　AIM还很成功的一个就是在于它的板块非常宽泛，它不是只是高科技的，它是综合的，有39个板块，有100多个分板块，高科技有很多像IT、生物生命科学，但是也有非高科技的，比如说金融板块的，或者是金融服务的，或者是零售的、消费媒体都有。

　　那么AIM的市场成熟还表现在它出了一系列的指数，这上面都有，但是时间的关系我就不讲了。去年7月份我们还推出了一个AIM最活跃的19个板块的指数，推出指数非常重要，因为如果你占一个高增长的市场里面还能参加一个指数，那就有一些被动跟踪这个指数，使你的投资者非常稳定，跟其他的指数有一个非常好的比较。去年倒不是我们交易所推出的，就是AIM的主要保荐人之一，他们推出了中国在AIM上市公司的指数，就是那54个股票的指数。他们还写了一个研究报告，叫做《金光大道》，在他们的网站和我们的网站里面都可以查得到。

　　下面讲一下我们的伦敦交易所的口号，就是我们跟中国公司一块成长，跟中国公司做一个合作的伙伴。我们现在已经有74间中国的公司在伦敦上市了，那么如果不算14间香港公司的话，我们还有60间大陆的公司作我们那里上市。其中6家是主板的，像国航、中石化等等，还有54间是AIM上市的。

　　因为54间太多了，我不可以都列，我列了两张，就是去年1月份以来到今年在AIM上市的公司。大家可以看见，去年我们的上市公司是31间，今年有5间，那么下个月我们应该还有两间。中国在AIM上市的公司有几个特点，我们目前还没有国企的公司在AIM上市，都是民营企业，高科技企业的比例非常大。上市的板块非常宽泛，高科技的有做软件、硬件、手机、保安系统、生物生命科学、零售、矿业。最近很好地势头还有一些是做基金的。其实AIM跟PE、VC关系也蛮紧凑的。我们最近做了一个调查报告，在AIM上市的公司有VC、PE的上市表现，比没有的要好5到8的百分比。而且我们AIM也是PE和VC融资的平台。

　　AIM上市非常灵活，没有3年一次的要求，也不一定说你一定要盈利。第一次我说了上市也不需要一定要融资占你的25%，这个是你老板自己选择的，但是不是说什么都没有，AIM关键的市场管理方式，是我们交易所来监管谁能当保荐人，由这85个保荐人来定哪个公司可以上市。但是这个保荐人是非常非常严格的，他起着一个把门或者是对于公司是一个保姆或者是

　　时间到了，本来还有两个案例，我就不讲了，最后讲这章是关于上市的时间。我上面写的是3到6个月，但是中国公司的情况，最快是4个月，最长的是10个月。再一个是费用上，看各个公司准备的情况，大概是80万到100万，我觉得100万美金这样的情况可能是比较得保险，时间的关系，我就不多讲了，但是可以告诉大家，我们3年前在香港成立了我们的亚太办事处，我们在香港最高的楼上，希望大家跟我们联系，我保证大家有最漂亮的海景。我们下面第二步刚刚批了可以在中国设立办事处，我们以后跟大家联系就更方便了，谢谢各位。