金融与高新技术产业发展国际论坛25日实录

　　作为第十届科博会的重要组成部份，“金融与高新技术产业发展国际论坛——中国PE高峰会”于2007年5月25-26日在北京隆重举行。新浪财经独家图文直播本次会议。以下为金融与高新技术产业发展国际论坛——中国PE高峰会5月25日下午实录。

　　主持人王忠明：各位领导、各位来宾、女士们、先生们，下午好！第十届中国北京科博会会由国家商务部、国家知识产权局、北京政府等共同主办的高新技术产业交流与国际合作的盛会。2007金融与高新技术产业发展高峰会现在开始。由主委会嘱托我来主持，我是国务院国资委研究中心主任王忠明。先介绍就坐在主席台的嘉宾。

　　主办单位北京市人民政府副市长吉林同志，国务院国资委副主任李伟先生，中国银监会副主席蔡鄂生先生、中国证监会副主席范福春先生、中国保监会副主席李克穆先生，香港投资推广署助理署长黄海韵女士，北京市西城区人民政府区长张建东先生，北京市朝阳区人民政府副区长谢朝斌先生，科博会主委会办公室左欣副会长，北京产权交易所总裁熊焰女士。

　　在第一排就坐的嘉宾是AIG中国成员公司主席魏欧林先生，国际保理商组织亚洲区副主席曹东先生，意大利联合圣保罗银行总裁科拉多·帕塞拉先生，香港特别政府中央政策组顾问刘梦熊先生，德国复兴信贷银行董事罗博特·克劳本博格先生，麦格理投资银行执行董事丹尼尔·菲利普先生，高盛(亚洲)董事总经理、清华大学中国经济研究中心主任胡祖六先生。大家鼓掌欢迎！

　　下面首先请主办单位北京市人民政府副市长吉林致词，大家欢迎！

　　吉林：尊敬的各位领导、各位来宾、女士们、先生们，大家中午好！

　　首先我仅代表科博会组委会和北京市人民政府，向前来参加第十届中国北京国际科技产业博览会和金融与高新技术产业发展高峰会的国内外各界来宾表示热烈地欢迎！

　　一直以来，北京市政府对各种金融形式的发展是非常重视的，也出台了一些鼓励措施。对金融产业后台服务的建设和保障，也已经做出了明确地规划。在今年1月份，北京市人代会期间，王琦山市场在政府工作报告中，就明确提出了落实鼓励金融业发展政策，加快金融机构后台服务支撑体系建设，吸引国内外金融机构在北京发展的指导思想。

　　为此，北京市从法规，到政策的制定和落实，从后台服务功能开发区的选址和建设，都进行了充分地准备，并制定了详细地日程。目的，就是为了迎接加入世贸组织后，金融业的全面开放和服务贸易的快速发展。适应金融外包领域的新变化，满足各类金融机构对功能强大、运转高效、保证安全、成本优化的首都金融后台服务体系的迫切需求。

　　如何建设金融机构后台服务体系？如何保证金融机构、金融服务机构、各种金融投融资形态的利益？是北京市政府下一步将要具体实施的工作。要做的工作还很多，任务还很重，这也是北京市落实四个服务城市功能定位的这项要求重要的内容。

　　本次峰会将以趋势与策略，2007中国私募股权投融资新机遇为主题，探讨如何通过融资方式的创新来促进高新技术产业的发展。在我国金融市场全面开放的大背景下，探讨多层次的融资市场和灵活便捷的融资工具与融资方式，对于促进我国经济结构升级、提高我国经济的竞争力有着十分重要的意义。希望有更多的金融机构在首都金融产业后台服务区内建设后台，我们将大力完善保护所谓对北京市经济发展做出贡献的经济手段、法律法规，为这些金融机构和个人提供优质、全方位的服务。

　　最后，诚心地预祝本次会议能够取得圆满地成功！谢谢各位！

　　主持人王忠明：感谢吉林副市长的致词，下面是大会的主题演讲部分。一共有4位领导发表演讲，首先我们请国务院国资委副主任李伟先生演讲，大家欢迎！

　　李伟：尊敬的各位来宾、女士们、先生们，下午好！

　　十分高兴参加2007金融高峰会，感谢举办者提供了一个平台，对于社会各方更多地了解国有产权流动和监管的现状，也给我提供了一个机会，能够向与会的专家、学者学习。

　　众所周知，20多年来，在我国计划经济体制转轨及社会主义市场经济建立的过程中，国有企业的改革取得了举世瞩目的伟大成就。尽管对某些国企改革的做法和经营管理的现状，不无尖锐的争议和批评，然而今天的国企，无论是纵向和80、90年代相比，还是横向和曾经实行计划经济体制的任何国家相比，其经营管理水平，其经济效益，其实力，其国际化趋势等等，优劣差别都是显而易见的。

　　2006年，国资委系统监管的中央企业，已有13家跻身于世界500强。我们为此而感到欣喜和自豪的同时，也清醒地认识到，我适应社会主义市场经济体制不断完善的要求，要应对经济全球化趋势加快而伴随企业国际化竞争日益激烈的未来，我们的任务更大重大，任务更为艰巨，道路更为坎坷。建立完善的企业制度，加快公有制改革步伐，形成一批拥有自主知识产权和知名品牌，国际竞争力较强的优势企业，基本完成国有经济战略性布局的调整，这是下一步国企改革和发展的明确目标。

　　要实现这些目标，我们还有大量的工作要做，其中以产权制度改革为重要途径，通过不断完善国有资本有进有退，合理流动的机制，促进国有产权有序流动，实现优化配置，既是实现上述目标的必经途径，也是深化改革的一项重大任务，同时更是社会主义市场经济体制的必然要求。

　　要做到国有产权有序顺畅流动，进而实现国有资源的优化配置，必须摆脱计划经济体制下，以行政手段管理国有资产，在理念方法、思维方式方面的束缚，切实遵循市场规律，充分发挥市场配置资源的基础性作用。也就是说国有产权的流动，必须通过严格市场规则规范行为，通过市场机制促进有效状态，把有限的资源配置到最优组合上去。从而，挖掘资产的潜能，促进社会资源的有效和合理使用。

　　这里我特别强调，也是我们在实际工作当中的感受，无论从政府职能角度，还是从出资人代表的角度，要改变靠审批来防止国有资产流失，靠审批来决定思维惯性，把那些不该政府和出资人做的事，依照市场的规则分离出去，把那些市场比政府和出资人做得更好的事情，明智地按市场机制的规则交给市场。把那些只能由市场来完成的事情，彻底、果断地交给市场。政府和出资人集中精力、物力切切实实地做好自己该做的事，充分利用市场的方式，充分发挥市场机制的作用。大力推进国有产权的有序流动，这既是对国有资产保值增值负责的正确途径，也有利于提高社会和广大人民群众对国企改革的信任度。

　　国务院国资委从成立起，就将规范国有企业改制和推动国有产权有序流动作为一项重要工作。建立规范的产权交易市场，不断完善进场交易制度，积极推动依靠市场来发现价格的方式，解决了定价难的问题，并不断加大对产权交易市场的监管力度，取得了明显的成效。我们体会这些成效体现在以下几个方面。

　　第一是统一的国有产权交易制度初步形成，国有产权流动的方式已经实现了从政府主导型向政府引导和市场调节相结合的市场化机制转变。2003年12月，国务院国资委与财政部联合印发了《企业产权转让管理办法》，此外又出现了一系列配套文件。使国有产权流动有了一套严格的以进场交易为核心的制度规范。政府确定了需要国有资本控制的重要行业和关键领域，明确了维护职工合法权益、市场准入政策以及鼓励和支持非公有制经济参与国有经济调整和国有企业重组的基本原则。国有产权持有单位，在依法进行决策、批准的程序以后，在转让信息和公开披露国有产权交易价格的行程等等都是按照有关法规，通过规范地市场行为来实现的。对于直接协议转让，我们也明确规定了适应范围。审批权限和定价依据等具体操作的程序，在强调应进必进的同时，在我们强调这一点的同时，提倡能进则进。就是能够进入进场交易的，应尽量采用进场交易的方式，最大可能地减少直接协议转让。

　　第二是采取多种才能规范产权交易市场，已经逐步形成比较严格的监管机制。国务院国资委按照打破区域限制，立足规范运作，促进资源共享，利于长远发展的原则，建立了对产权交易机构的动态选择机制。目前，国务院国资委和各省级国资委认可的从事国有产权交易的产权交易机构已达65家。其中，经国务院国资委认可可以从事中央企业国有产权交易的机构，除了过去已经认定的北京、上海、天津产权交易所以外，根据调整以及地区业务发展的需要，今日已批准重庆市产权交易所可以从事中央企业国有产权的交易，这也是我给他们做的第一个广告。同时，国务院国资委会同有关部门，采取多种措施建立了全方位、多层次、多形式的产权交易市场，日常监管制度。主要包括产权交易机构的年度工作交流制度，产权交易日常监管和重大事项的协调制度，对于产权交易机构的年度评审制度等。同时发挥行业自律作用促进了产权交易市场的健康发展。

　　第三是通过技术手段规范产权交易行为，实现了对于国有产权交易全过程的动态监管。2006年国务院国资委通过建立企业国有产权交易信息检测系统，已将从事中央企业国有产权交易的北京、上海、天津三家产权交易机构的国有产权交易信息，全部纳入实时动态检测范围。产权交易项目从信息披露开始，就全部纳入监测系统的监测范围。包括受让条件、受让方的选择、付款方式等等，这些信息多可以在监测系统中间得到实时地反应，极大提高了效益和效能。随着我们最产权交易信息标准化、规范化监督地不断加强，产权交易信息的发布渠道也日益集中，特别是随着企业国有产权交易系统的建立，为将来形成全国统一的产权交易市场信息平台奠定了重要的基础。

　　应该说进场交易制度执行以来，经过各级国资委和产权交易机构的共同努力，产权交易市场在深化国有企业改革、促进社会发展、保持社会稳定方面发挥了积极地作用。已逐渐形成为国有资本进退的主要渠道，国有经济布局和结构调整的重要平台，促进社会和谐的重要手段，和中国资本市场的重要组成部分。国有产权通过进场交易实现了大幅地增值，企业对进场交易的认识进一步提高。

　　据统计，2006年全国产权交易机构，共完成各类产权交易17074件，交易金额达2715亿元，其中国有产权的交易达9184宗，交易金额达2015亿元，分别占总数量和总金额的53.8%和74.2%。在国有产权的交易中，国有及国有控股企业受让占35%，外国企业或其他资本占10%，社会其他各类资本占55%，受让方跨行业跨区域收购的占全部交易项目的21%。我国产权交易市场近几年的良好发展，也引起了国际上的高度关注。

　　2006年联合国选择上海产权联合交易所作为其产权交易系统，世界上著名的银行也多次到我国的产权交易机构进行考察。在发挥市场资源配置的基础性作用方面，我们取得了一些成绩，但我们的产权交易市场，只能说是初步建立，我们的管理理念、水平，离社会主义市场经济体制的要求还有很大的差距，建设一个相对成熟的为非上市公司资本运作服务，满足国有产权流动和国有资本调整要求的资本市场，是我们的既定目标。为此，我们将着力抓好以下几个方面的工作。

　　第一，进一步提高国有产权的进场交易率和竞价交易水平。一方面加大监督检查力度，使应该进入产权交易市场流动的国有产权，全部进场公开交易。另一方面，促进产权交易机构进一步完善交易规则，创新交易方式，提高交易水平，更好地实现国有产权在流动中增值、保值。

　　第二，加快产权交易市场信息化建设。2007年，国务院国资委将把企业国有产权交易信息监测系统的全国联网作为一项重要的基础工作抓好，逐步将全国产权交易机构全部纳入监测范围，通过监测系统掌握全国国有产权交易的情况，实现产权交易信息的集中发布，促进产权交易机构工作流程和规则的进一步完善，约束违规操作行为。

　　第三，积极推进产权交易市场发展体系建设。在进一步总结产权交易市场成功经验和存在问题的基础上，提出产权交易市场法律体系建设的总体规划，会同有关部门抓紧研究起草推进产权交易市场规范发展的相关法规文件。

　　第四，加快行业自律组织与监督组织的建立。按照市场的原则，加快建立行业自律组织，发挥自我监督机制的作用，充分发挥行业自律组织自我监督和自我约束的原则。通过行业自律组织推进产权交易市场业务操作的标准化、规范化。

　　第五，进一步促进产权交易市场的规范发展。产权交易市场还是一个新兴的市场，市场化进程还比较短，我们将督促各产权交易机构抓住当前的时机，树立历史责任感和使命感，在联合从业、职业操守、依法办事等等上面下功夫，建立一个诚信的市场。

　　第六，积极探讨我国产权交易市场的国际化。市场流动的越广，作用发挥得就越充分，效率就越高。目前全球范围内形成了以纽约、伦敦为中心的证券市场体系，而非上市公司的资本市场可以说并没有在权威范围内形成，正因为如此，中国的产权交易市场可以通过引入类似私募基金、风险投资资本、行业投资人使中国众多的非上市公司与国际资本结合。也可以将境外企业的产权转让，引入我国的产权交易市场，使中国的国内资本能够通过产权交易市场这个平台，与国际上的产权资源相结合。

　　加快国有企业的调整，为所有制经济发展提供了良好的机遇，产权交易市场的规范发展，不但为国有产权有序流动建立了合理流动的机制，也为其他所有制经济参与国有企业的改革与发展提供了一个平台。我诚挚地希望大家，今后更多地关注国有企业的改革，更加地关注中国产权交易市场的发展。借此机会，还想谈一下对于国有控股上市公司监管的问题。

　　随着股权分置改革工作的基本完成，我国证券市场上的重大制度性缺陷得到消除。证券市场进入了全流动的新时期，一方面国有资本在证券市场上面的优化重组，提供了便利的条件。另一方面也为我们防止国有资产流失、维护证券市场平稳发展等提出了新的挑战。为此，我们已经研究、制定了相关的管理办法。其要点，是在维护市场稳定的前提下，推动国有资本的有序流动和优化组合。使规范控股股东行为、做优做强上市公司，使国有控股上市公司真正成为中国市场的基石，为各类投资者提供合理地回报。同时，我们对全流动条件下的国有股权定价的机制等新的问题进入了深入的研究。

　　在此，我要再次重申，我们将继续加强对国有控股公司的监管，努力做优做强国有控股上市公司，切实平稳资本市场的发展，保证各类投资者的合法权益，谢谢大家！

　　主持人王忠明：很感谢李伟副市长的讲话，下面请中国银监会副主席蔡鄂生先生讲话。

　　蔡鄂生：各位来宾、先生们、女士们、下午好！很高兴参加这样一个会议。我国现在有3家大银行进入了国际大银行之列，银行业的改革和发展取得了历史性的进步。4家大型的银行先后完成了股份制改革并在境内上市，改制的银行公司治理得到了改善，内部得到了加强，与战略投资者的合作得到了深入，财务状况明显改善，深化农村信用社的试点改革全面推开。农村信用社的管理体制、经营绩效、风险状况等均以取得进展。

　　银监会对农村地区放开市场准入政策，在6个省市试点推进后，中国农村金融服务不充分的状况逐步得到了改善。其他的金融机构在产权制度、内部机制改革方面也取得了重要的进展。经过了几年来的改革，我国银行业整体面貌发生了巨大变化，去年以来，国际著名评级机构相继提升了对我国银行的评级，比如说将4大国有银行和2家政策性银行的存款和债券评级展望从2005年的稳定调整为正面。

　　二是银行业改革取得了新突破。逐步推进银行业对外开放，在机构准入、业务准入等等方面实施多层次、宽领域的措施，鼓励银行在中西部和东北地区发展。在引进战略投资者方面，坚持5项原则与标准，注重战略投资者对股东价值的贡献。推动战略投资者与股改银行的合作。截止2002年末，有20家银行引进了战略投资者，有42个国家和地区的186家银行，在我国24个城市开设了242家代表处。有22个国家和地区的74家外国银行，在华25个城市设立了200家分行和14家外资法人机构。与此同时，银监会也积极鼓励、支持中资金融机构走出去。2006年正式批准建设银行收购美国银行亚洲公司，工商银行与有关方面就收购印尼哈利姆银行进行磋商。正在按规定向东道主监管方面正式申请，截止2006年底，我国国有商业银行在日本、英国、德国、香港、意大利、澳大利亚、巴西、韩国等29个国家和地区开设47家分行、31家部署机构和一些代表处，海外的总资产为2280亿元。实践证明，总体战略和措施有利于促进了银行业的深入改革，有利于提高中资银行经营管理水平和风险控制和创新。

　　三是金融业的发展取得了新成效。近年来，我们开发了以利率、汇率等多种个人理财产品，以及投资于债券等固定收益类产品为主的理财产品，推出了外汇衍生产品的业务，推广了手机银行、电话银行、网上等电子银行业务，还是了证券资产化试点。银行业创新能力的增强及创新产品的应用，改善了银行的收入结构、客户结构、资产覆盖结构，促进了市场竞争力和可持续发展能力的提高。特别是在科技融资服务中，大力创新机制、创新产品、创新管理取得了积极地成效。2006年底，为实现国家中长期和科技技术发展纲要的若干配套措施，营造支持和激励自主创新的金融环境，引导银行业进一步加强和改善对于重大科技项目和高新技术产业的服务项目。银监会发布了对于高新技术企业金融服务的指导意见和支持国家重大科技项目的政策性金融政策实施的细则。要求在商业银行制度、产品、流程、受信方式、担保方式、配套政策、风险分散、风险识别、风险定价等风险控制方面体现了高新技术产业金融服务的特点。提出了政策性银行要通过招投标方式确定承办国家重大项目的政策性金融服务。这些政策的出台将为商业银行更好地服务和支持我国科技产业的发展创造条件。

　　当前，我国银行业正处在新的发展阶段，面临新的机遇和挑战，站在新的历史起点，我们将按照党中央国务院的统一部署，着力推进银行业进一步深化改革，做好全面开放条件下的银行业监管，鼓励创新发展，进一步提升银行业促进经济社会发展和支持科技产业进步的能力。

　　一是深入推进银行业改革，进一步深化大型银行的体制机制改革，加速推进我国商业银行战略转型，重点督促大银行完善公司治理，落实与战略投资者的协议，全面提升风险管理水平，缩小与国际先进银行的差距，加大大型银行分支机构改革力度，推进有条件的商业银行实行战略事业部制，实行由部门银行向以客户为中心的流程银行的转变。加快中小银行机构改革步伐，鼓励经营规模大、管理水平高的地方经营机构跨区域经营。鼓励城市商业银行引进合格的境内外战略投资者，完善公司治理结构，加快农村金融改革步伐，继续深化农村信用社改革，发挥各类银行业、金融机构在促进科技产业发展中的作用。

　　二是改进、加强全面开放条件下的银行业监管，为适应入世过渡期结束后，中外资银行平等竞争的需要。我们修改了外资金融机构管理条例，制定了外资银行监管指引，正在完善外资银行监管办法和外资法人机构公司治理指引，对坚持法人导向，按照外资银行按照志愿和商业的原则在华设立子行。

　　三是鼓励金融创新，改善企业金融服务。创新是发展的动力，银监会鼓励银行业、金融机构在风险可控的前提下，结合自身风险偏好和风险监控能力，加快金融创新步伐，在有效监管的前提下，允许商业银行跨行业经营试点。鼓励商业银行开展消费类综合金融服务，推进业务股权和联合投资积极推进资产信用化，积极开发金融衍生产品，全面推进我国充满活力和富有竞争力的银行体系建设。同时，开展银行小企业贷款意见，力争在小企业贷款6项机制的落实和业务创新上有新的突破。要结合各地区经济的特征，大力开发适合小企业特点与需求的融资新产品和新模式。在有限防范金融风险的前提下，按商业化原则，实现小企业金融服务的可持续发展，逐步树立在小企业贷款业务方面的特色品牌，开发特色产品，提供特色服务，实施特色管理，增强品牌效应。积极参与各地方政策有关部门牵头设立的中小企业融资平台建设，完善与政府、担保机构以及银行间的中小企业信用共享机制。在市场准入和机构布局上，对小企业贷款业务开展好的机构，实行鼓励和优惠政策。

　　首都北京作为我国重要的政治、经济中心和科技研发中心，拥有良好的经济金融和科技产业基础设施，首都的快速发展，多年来一直受到国内外企业和公众的关注。北京市政府秉持以人为本，和谐发展的理念，更是重要金融业的科技产业建设，并以多种形式推进科学文化的建设和知识的普及，推广并取得了成效。中国银监会与北京市政府在很多方面有良好的合作关系，也对北京市政府对区域内银行业发展和监管所做的工作表示赞赏和支持。今后银监会会一如既往地支持并积极参与这样的机构，同时鼓励银行业金融机构，和高新技术产业借助这样的平台开展交流，更好地位推动首都科技产业服务，谢谢大家！

　　主持人王忠明：谢谢蔡文我国主席着重为我们展示了中国银行业改革与发展的前景。下面我们请中国证监会副主席范福春先生演讲，大家欢迎！

　　范福春：尊敬的吉林副市长、各位领导、各位来宾、女士们、先生们，下午好！在夏日来临的美好时刻，第十届中国北京科技产业博览会，2007中国金融高峰会开幕了，我代表中国证监会表示热烈地祝贺！我今天发言的主题是“大力发展资本市场，推动高新技术产业加快发展”。

　　第一，资本市场是推动高新技术产业加快发展的重要平台。科学技术是第一生产力，是推动人类文明进步的重要力量。进入21世纪，科学技术发展日新月异，科技进步和创新日益成为增强国家综合实力的主要途径和方式。依靠科技进步实现资源的可持续利用，促进人与自然的和谐发展，日益成为各国共同面对的战略选择。总管全球经济，高科技产业的作用日益突出，科学技术作为核心竞争力，日益成为国家间竞争的焦点。改革开放20多年来，我国经济建设取得了巨大的成就，但也存在经济结构不合理，经济增长方式粗放，产业技术水平较低，经济运行成本较高的问题，可持续发展面临着资源和欢迎的压力日趋严峻。目前，我国经济社会发展处再一个十分重要的关口，经济结构调整和经济增长方式的转变，是关系全局的重大任务，也是落实科学发展观的必然要求。而推动高新技术产业加快发展，提高自主创新能力，是实现经济从粗放经营到集约经营，从中国制造到中国创造，实现又好又快发展的根本途径。从世界经验来看，在建设社会主义市场经济的过程中，应使企业成为市场创新的主体，通过一大批企业的崛起，带动高新技术产业和创新型技术的发展。从而使中国经济保持持续、健康、稳定发展的态势。

　　资本市场是支持企业自主创新和高新技术产业加快发展的重要平台。健全地资本市场可以为创业投资提供风险共担，利益共享的支持机制。促进科技成果的产业化进程，推动我国国民经济在较短时间内，向创新型经济的转型。从发达国家的经验来看，资本市场、风险投资和科技产业的相互联动，形成了一整套独特的发现和筛选机制，为经济的可持续发展，提供了强大的推动力。例如，美国在过去的30年，以硅谷和华尔街为代表，形成了以风险投资和资本市场一整套的发现和筛选机制，引领了美国自上世纪70年代以来的经济浪潮。又如韩国出台了一系列风险投资的发展和创业板市场的发展，解决科技创新中中小企业的融资问题，形成了高科技产业化的创业投资机制，促进了高科技产业的迅速发展和整个经济的复苏。

　　近年来，随着我国经济的快速增长，各地涌现了大量创新型企业，资本市场已经在这些企业的发展过程中，发挥了重要的支持作用。作各级政府的大力支持下，越来越多的中小企业，走上了以资本市场为平台的自主创新之路，获取了发展所急需的资金，加大了对科技研发的投资，增强了企业的科技创新能力和竞争力。我国中小企业板的设立，为科技含量高、创新能力强、主业突出的中小企业拓展了直接融资的渠道。迈出了科技与资本重要结合的标志性意义的一步。2006年有116家公司实现上市，比上年增长利益30%以上，平均实现的净利润超过6千万，增长了25%。平均实现的净资产收益率达到了65%。同时我们应该看到，我国尚未建立适合不同企业不同阶段需求的多层次市场体系，风险投资业，特别是本土投资发展不足，大批具有科技创新能力的企业，由于资金的匮乏制约了企业的发展。因此，发展资本市场任重道远。

　　第二，大力推动资本市场的发展，为高新技术企业提供制度创新和充裕的资金支持。近年来，在党中央国务院的正确领导下，证券监管系统坚持以邓小平理论和三个代表重要思想为指导，以科学的发展观统领资本市场改革和发展的全局。认识落实国务院关于资本市场稳定和发展的若干意见，坚持标本兼治的方针，积极稳妥地推动了市场长期存在的体制性、机制新的问题，取得了实质性的突破。

　　首先资本市场取得了重大改革，清理违规上市公司资金工作逐步完成，证券公司历史遗留风险基本化解。行业运作发展的新机制已经初步形成，多元化的机构投资队伍稳步壮大，市场影响力明显增强。公司法、证券法、配套法规建设成果丰硕。行政指法的威慑力明显增强，建设多层次市场体系的基础性工作，有序推进金融期货筹备工作全面展开，对外开放。

　　第二，证券市场信息得到恢复，市场规模稳步扩大，上市公司行业覆盖率提高。截止到今天，沪深两市共有上市公司1476家，总市值超过了18万亿元，股票市值与GDP的比率，又股权分置改革前的17.7%，提高到现在的86.4%。股市交易活跃，沪深两市平均成交1800多亿，是去年日均较额的5倍多。尤其重要的是自2006年5月，股权分置改革迈出重要步伐，新老划段的问题解决以后，5月份开始恢复市场融资功能。中国一大批公司成功上市，全年筹资2432亿元，不但有利地支持了一批大型企业和高成长型的中小企业发行上市，也使股票市场的内在质量出现了飞跃。上市公司全年粉红达到了850亿元，投资回报能力显著提高。同时，市场效率进一步提高，承受能力明显增强，规范化程度较以往明显改善。

　　第三，积极推动产品创新，投资品种日益丰富，在股票市场方面，除IPO发行以外，还在再融资领域推动了定向增发，鼓励引入战略投资者，并购重组，发行可转换公司债等。尤其可喜的是，公司债券也将迎来健康发展的新阶段。上市公司债券的发行，即将开始启动。在资产证券化产品领域，为鼓励证券类公司开展业务，以债方开发的资产证券产品得到了一定的发展。在2006年9月，中国期货金融交易所已经建立股指期货等金融延伸产品也则机推出。

　　第四，金融市场的建设积极稳步地向前推进。中小企业板自2004年5月设立以来稳步发展，对于中小企业的规范、引导、培训的作用日益显现，影响力不断增强，投资者的认同程度不断提高。截止到目前，中小企业板已经有134家公司发行，总融资额达到了391亿元，总市值突破了1900亿。2006年1月，中国非上市公司的股份报价试点公司正式起步，这是中国资本市场落实国家金融战略的重大举措，目前试点取得了积极地进展。截止到2006年底，股份挂牌的公司已经有10家。

　　上述种种变化都表明，中国资本市场已经出现了历史性的转折。同时，我们也必须清醒地认识到，现阶段我国资本市场新兴加转轨的本质没有改变，市场的深层次体制性、机制性问题和结构性问题，仍然存在。

　　如市场投资者以散户为主的格局，市场的积极披露质量及规范不高的问题，上市公司结构和公司治理需进一步完善的问题。市场结构和产品结构不合理，投资机构发展不平衡，市场诚信水平不高，内幕交易和操纵市场行为时有发生，大量新入世投资者风险意识淡薄，风险的监管力量和方式还不适应市场的发展需要，等等的问题都还依然。因此，必须对当先的市场形成有情形地判断，不断深化对资本市场改革规律的认识。再继续加强基础型制度建设，抓住有利时机，继续做好推进市场改革、发展、防范和化解风险的各项工作。

　　第一是加强基础性制度建设，要推动间快颁布上市公司监管条例，独立董事条例，证券公司监管条例，以及证券投资者保护基金管理条例。进一步完善交易制度，信息披露制度，并购重组制度，强化对市场行为的监管。

　　第二是加强机制性建设，促进市场可持续发展，要深入研究股份全流动的资本市场新特点和运行规定，消除影响市场发挥作用的体制性、制度性障碍。提升公司的治理水平，完善激励约束机制、风险控制机制等等，和惩处违法违规的机制。

　　第三是加强市场体系建设，拓展资本市场的广度与深度，满足企业多元化的融资需且和投资者，对丰富金融产品的需要，是资本市场赖以生存和发展的基础。要积极推进股票、国债、公司债权和资产证券化的发展。要研究发展场外交易市场和金融衍生品市场，要深化制度的改革，增加差异性。一是使市场容量能够容纳大宗交易。

　　第四是增强服务意识，切实提高市场效率，逐步推进产品的市场化创新，不断提高市场主体和中介机构的水平，继续培训和优化市场的自律化功能。

　　第五是大力推进多层次资本市场建设，建设多层次资本市场，更有效地满足投融资的需求，支持高新技术产业的发展，是当前资本市场面临的一项重要任务。首先，要积极培育蓝筹股市场，继续推动大型优质企业上市，让广大人民群众分享经济增长的成果，要以股权分置问题的解决为契机，鼓励现有主板公司，利用各种方式做优做强。其次，要大力发展中小企业板，目前中小企业板市场规模较小，市场影响力和吸引力还远远不够，要采取措施推进企业制度创新，扩大中小企业板的市场规模，支持更多中小企业进入资本市场发展壮大。针对中小企业，特别是科技型中小企业的资金需求特点，加大中小企业制度创新力度，提高中小板企业上市的整体力量。总结2年来的监管经验，适应全流通市场环境和全新的运行机制带来的挑战。切实保护投资者的合法权益，增强投资者的信心。

　　第三要积极研究适时推出创业板，自2000年深交所一直进行的创业板的推出工作。依照公司法、证券法的规定，借鉴其他国家市场上的经验教训，制定和颁布规范创业板建设的法规。适时推出创业板。

　　第四进一步发展代办股权转让系统，构件全国性的交易市场，探索市场需要的交易制度创新。

　　各位领导，各位来宾，实现金融产业的发展是我们实现中华民族伟大战略的选择，让我们携手为实现这一伟大战略而努力，谢谢大家！

　　主持人王忠明：中国的市场正在进行这种发展，同时要加深在新的历史条件下，对中国资本市场改革与发展规律的认识。下面我们请中国保监会副主席李克穆先生演讲，大家欢迎！

　　李克穆：各位代表、女士们、先生们，大家好！非常高兴有机会参加这次金融高峰会。

　　目前，我们国家的保险业还处在初级的发展阶段，保险公司有近100家，中外资公司大致各占一半。从我们国家国民经济的发展规模和需求等方面看，我们的保险市场总体规模还很小，发展的空间还很大。中国保监会将致力于通过进一步加强和完善监管，努力地创造一个规范地市场环境，促使我们的保险业更加注重发展的质量和效益。在防范风险的基础上健康发展，在这个过程中，我们将以极大地精力，用于保护被保险人的利益。

　　下面我结合这次会议的主题，就如何通过保险业促进高新技术发展简要地谈几点初步的看法，和大家做个交流。

　　第一点，运用保险业促进高新技术产业发展。国家高度重视运用保险支持高新技术产业发展，强调要积极开创保险业支持自主创新、服务高新技术产业和企业发展的新局面。国家对保险业支持高新技术产业，给予了一系列的政策。国家中长期科学和技术发展规划纲要提出，鼓励保险公司加大产品和服务创新力度，为科技创新提供全面的风险保障。保险业提高自主创新能力，建设创新型企业，需要自觉服务于高新技术产业发展。高科技企业，对保险产品的设计、销售、管理提出了更高的要求。保险公司只有通过改革创新，才可能适应科技保险业的发展，才可能在竞争中取得优势，同时科技的发展必将是测量技术和信息技术不断升级，也大大提高了保险公司管理系统的质量和效率。保险业拓展新的业务和领域，扩大保险的覆盖面，需要积极参与高新技术的发展。科技保险的险种的推行，增加了保险需求，有利于扩大保险的深度和广度。

　　第二点，保险业在促进高新技术产业发展方面的作用。一个国家的经济发展，高新技术产业发展和保险业发展之间是相互联系、相互促进的关系。保监会过程重视保险业支持高新技术产业发展，积极推动这方面的实践，已经取得了一些初步的成效。在政策推动方面，保监会与财政部、科技部等相关部委，协调、沟通，根据党中央、国务院有关文件的精神，相继推动出台了关于加强和改善对高新技术产业保险服务有关问题的通知等一系列的文件。

　　保险公司在保险产品创新方面，开发了契约责任保险，在高新技术成果转化中起到了作用，起到了产品研发责任、研发设备营业中断、出口信用及人员健康和意外保险等6个险种。在支持高新技术出口方面积极支持国家的走出去战略，近年来为500多亿美元的出口产品提供了保险服务。为100多项大型合作项目提供了保险支持，涉及投资金额40多亿美元。

　　当然了，由于高新技术企业保险是一项崭新的业务，在开展的过程中还存在着风险数据不足，人才缺乏，承报经验不足。我们感到保险业在促进高新技术产业发展方面的作用有这样几个方面。

　　第一是为高新技术企业提供风险保障。保险可以有效地转移高新技术企业的风险，从而激发社会的活力，这是通过事先防范和事后补偿来实现。所谓的实现防范就是保险公司在承保高新技术企业的项目后，会自觉参与企业科技创新风险的防范。在承报时会对风险进行全面地评估，在出售保单后，会进行跟踪等等。例如中国人保与国内降灾减灾机构进行了交流，建立了承灾指标的综合查询系统。有效预警、防范了投保人和投保风险面临的问题。事后补偿是指科技创新项目失败或者是造成损失后，保险公司按照合同给予企业补偿，避免企业陷入困境。

　　2006年我国的卫星发射后出新了鼓掌，保险公司给付赔偿，这为保险业的进步发挥了积极的作用。

　　第二点，是为高新技术产业营造良好的外部环境，保险业发展有利于优化高新技术产业投资环境。保险业发展，也有利于改善金融环境，为高新技术产业发展提供更好地金融服务，保险业的发展将改善进虫市场发展不均衡的现状，优化金融资源配置，通过保险保障促进金融机构对重大科技产业化项目、科研成果转化项目给予信贷支持。引导各类民间资金支持推进高新技术产业的发展，此外保险业也在研究向高新技术产业提供融资支持。

　　最后一点，发挥保险作用，进一步推动高新技术产业发展的几点建议。一是推动保险产品创新，提高服务水平，针对高新技术企业知识产权保护、技术成果转化、产品责任和公众责任等方面的需求。保险公司要积极创新保险产品。二是逐步建立风险数据库，做好数据积累工作，建立过新技术风险数据库，科学厘订保险企业的费率和标准。三是加大教育培训力度，加强人才队伍建设。四是继续为高新技术产品出口提供保险保障。针对外向型高新技术企业的特点，支持保险公司开展多种出口保险费用。

　　各位代表，运用保险支持高新技术产业发展，体现了科技创新与金融创新的紧密结合，是一项具有开创性的工作，需要各个部门的共同扶持和推动。我们相信，在相关部门和行业的共同努力下，保险业一定会对高新技术产业的发展起到积极的作用，为创建社会主义和谐社会做出新的贡献，谢谢大家！

　　主持人王忠明：谢谢克穆主席，我们这个高峰会是第十届了，那么我也多次参加，这是第三次作为特邀的主持，我感觉今天的高峰会的规格是最高的，而且特色也最鲜明。刚才4位主题演讲的领导都是来自箭杆部门，那么他们的演讲当中在市场监管盲方面给了我们很深刻地阐述。请大家再次以热烈的掌声感谢4位领导的主题演讲。

　　下半场我们的高峰会继续开始，首先要通知大家，我们下半场还将举行大会唯一制定的商务用，蒙派克的授牌仪式，届时我们将请北汽福田汽车股份有限公司副总经理王向银请上一位神秘嘉宾，他是我们著名喜剧小品表演艺术家、总政歌舞团国家一级演员，是谁我们先不揭晓。我们下面有12位嘉宾相继演讲。在演讲前，我宣布一条政策，就是每位嘉宾的演讲时间一般不要超过10分钟。如果能力节约时间越多，越有可能获得我们王总他们生产的蒙派克汽车。下面我们首先请香港投资推广署助理署长黄海韵女士演讲，大家欢迎！

　　黄海韵：各位领导、各位嘉宾，首先我代表香港特区政府投资推广署预祝第十届中国北京国际科技产业博览会胜利召开。我的演讲分为4部分：内地企业面对的挑战、香港的环境、香港的投资优势和推广署的工作。

　　根据最新的调查，全国有400万户民企，民企的增长率是过去几年每年的30%。商务部的调查显示，50%的受访企业希望在未来几年内，进行全球化、国际化的进程。可见，内地企业把业务走出去、国际化是发展的大方向。然而走出去不是一步到位的，综合我们的企业对我们的反映，我们可以总结，内地企业正面对三大挑战。

　　第一，不少民企资金有限，缺乏融资渠道。第二，一般民企缺乏海外市场的网路，市场讯息不畅通。第三，企业管理体制与理念与国际标准有差距，法律系统有待完善。

　　内地企业面对的三大挑战，也正是香港的优势所在，香港是亚洲区内最国际化及最具领导地位的金融中心。香港的优势扎根于国际都会，香港拥有150年的国际营商经验。香港有优越的地理位置、简单的税率等等，香港没有增值税、补息税、遗产税，香港的所得税只有17.5%，个人收入所得税是10.6%。还有货物和资金的流动，我们是拥有自由兑换的货币，因为香港连续13年被美国传统基金会与华尔街日报联合选为全球最自由的经济体系。

　　由于时间的关系，我讲香港在金融方面的优势。香港是国际知名的金融和商业中心，其监管制度受到国际投资者的认同和信赖。在全球百强银行中，有近70家在香港开设业务，也有6家内地银行在香港设有持牌分行。香港也是亚洲第二大全球第六大市值股票市场，也是亚洲主要的外币交易、资金管理、风险创业投资中心。根据国际证券交易所连会的数据，香港证券交易所去年的超过了东京，在亚洲排名第一，在全球排名第三。过去几年香港一直是内地企业筹集资金最主要的场所，截止2003年底，一共有300多家企业在香港上市，市值占总市值的50%。

　　我相信内地企业在拓展海外市场的道路上，香港主要发挥的是金融中心的地位。在提高企业管制和走向国际化的需要，资金方面内地企业在香港上市的股票，通常是较为活跃，流动率高。占香港市场的流动额的6成。过去的大型活动，充分显示了香港市场的强大自制能力。

　　提高企业管制，在香港上市有助提高企业管制，香港的上市标准与国际标准接轨。内地企业在上市前，是受国际认可资格的，会计师、律师及其他的专业人士的审查，所以内地企业在上市前需要通过企业重整，以提升企业治理水平。还有在上市后，企业需要遵守上市规则内制定的持续责任，包括定期配制财务报告及其他的资料，这些措施有效促使内地企业逐步完善企业文化，建立良好的企业管理制度，提高竞争力。

　　另外，香港的金融市场资金来源十分国际化，香港港交所的调查显示，海外投资者占香港的成交额的1/3。如果在香港这个国际金融中心上市，还可以在国际市场上建立知名度，为内地企业在日后拓展国际业务有很大的帮助。还有，很多大型的投资银行、资产管理基金、对冲基金都已经在香港做据点。

　　内地企业、内地国企及民营企业在香港的上市数目从1994年到2006年迅速增长。到此，大家可能会问我，香港在吸引外资的情况是怎么样，我跟大家分享一些数字。

　　根据联合国贸易和发展会议，香港是亚洲区内第二大外来直接投资的地方，仅次于内地。一是世界上第六大投资地，进入前10名的都是国家，只有香港是一个城市。2006年在香港的投资达到了429亿美元，同2005年比较增长了27%，对于香港这个700万人口的城市来说，这个资料是不容忽视的。

　　还有，在香港有数以千计的国际企业，选择香港他们投资的热点的地方。根据香港特区政府统计的数字，在2006年6月1日，共有3845家境外母公司在港设立地区办事处。还有，越来越多的内地企业选择香港作为他们融资、管理地区业务以及进行商务活动的平台。这些是一些内地的企业选择香港作为他们走出去的平台，以拓展海外业务的例子。

　　以下是一些投资推广署协助的内地项目，他们是利用香港作为他们走出去的平台，比如说北京同仁堂。北京同仁堂是内地知名的传统中药制造商，他去年的时候，在香港科技园建立香港最大型的中药制造厂房。他们是看中了香港作为国际金融中心、贸易中心、商务服务及信息中心的地位。还有金蝶国际软件集团是利用香港作为通往市场的窗口。

　　现在我很简单地介绍有关投资推广署的工作，我署成立于2000年7月，目的是推广香港作为亚洲贸易投资及商业中心的众多优点，向有意在香港做直接投资的人士或者是公司，提供一站式的免收费的服务。我们的服务包括免费提供有关香港的经济数字、法律制度，还有我们会介绍一些可靠的中介机构，包括会计师、律师、金融服务提供者等等。我们也会协助企业申请工作签证、行业牌照等等，我们还会安排企业与其他的政府部门见面，最后我们会协助企业在香港寻找商业伙伴，建立网络，给予宣传与公共关系的支持。

　　投资推广署的架构主要是以行业小组划分的，我们有10个行业小组，其中包括金融服务小组，小组的领导都在有关行业丰富的经商经验。为了更接近外来的投资者，投资推广署的网络遍布全球20多个城市。为配合国家鼓励企业走出去的政策，投资推广署投放更多的资源在内地市场，现在已在广州、北京、上海、成都成立了投资推广小组。

　　最后我要介绍的是，投资香港一站通服务。为了方便内地企业了解香港的经商环境和投资程序，投资推广署特别为内地企业设置了香港一站通服务，它的内容包括一条全国性的免费查询香港热线，电话号码是8009881000。还有投资香港服务中心，也在香港总部，北京、广州及上海和成都设立提供有关香港的丰富资料库。各位可以参考我署为企业提供的服务，这有助于内地企业把握和了解，如何在香港创业和投资。欢迎与我们联系，谢谢各位！

　　主持人王忠明：下面我们请北京市西城区人民政府区长张建东先生演讲。

　　张建东：各位女士们、先生们，大家下午好！在此我代表西城区委区政府向大会表示热烈地祝贺！根据大会的主题要求，今天我演讲的题目是“打造德胜金融后台服务区，实现金融和科技双赢”。

　　金融资源和科技资源作为互信支持的资源，二者的互动充分体现了和谐、共生、双赢的理念。金融后台服务是实现金融与科技更好融合的节点。刚刚闭幕的北京市第十次党代会，提出了未来5年要着力打造4个金融后台服务区，西城区的德胜科技园就是其中一个。在此建设金融服务区有着以下4个得天独厚的优势。

　　第一，经济发展势头迅猛，为服务园区的建设提供了有力的保障。近几年来，西城区的政府财力等等主要经济指标都位居前列，2006年，我区地区生产总之达到了926.8亿元，同比增长近百亿元，增长了11.3%，人均达到了1.8万美元。全区实现三级税收1146亿元，同比增长427亿元，增长了59.4%，占北京使总税收的36%。区级财政收入突破了60亿元大关，达到了64.1亿元，同比增长39.2%。居民实现人均可支配收入同比增长了16.5%。区域经济的快速健康发展，为金融后台服务园区的建设提供了有力的保障。

　　第二，金融业的发展为金融园区的建设奠定了坚实的基础。西城区是银行总部最多的地区，金融业所占的比重较大。2006年，我区金融业实现增加值342亿元，占全区地区生产总值的35.5%，咱全市金融业增长值的35.5%。金融业的税收规模达到了735.5亿元，占全市总额的24%。辖区内有100多家银行、保险、基金、信托、信用担保、创业投资等金融机构。2006年完成税收60.9亿元，占全市税收罪恶的25.5%。

　　第三，资源丰富，位置优越，为金融后台服务区建设创造了有利的条件。德胜科技园临近奥体中心等高端功能区，科技资源非常丰富，园区周围分布着有色研究院、北京自动化研究所等高水平的科技研发机构和科技机构。是北京DRC工业产业创业基地，园区内有8家科技孵化器，为产业建设提供了雄厚的技术基础和技术保障。同时，作为国家的金融管理中心、传统风貌重要旅游地区和国内知名的商业中心等等，完善的城市功能和发达的交通网络，高水平的医疗、教育等公共服务资源，都为金融后台服务区的建设创造了有利的条件。

　　第四，发展环境优良，为金融后台服务区建设增添了新的动力。近年来西城区委区政府一直致力于搭建平台、优化环境、搞好服务。在全区范围内推行全城办事代理，改善服务方式和手段，提高办事效率。为了促进德胜科技园的发展，我们进一步完善了相关产业政策。对于经过认定的在园区内购买办公用房的单位，给予购房补贴等等。区政府已经对8家企业进行购房租房补贴4亿元。我们支持商会和协会发展，强化政府与企业间的交流和沟通，大力推进依法行政，严格按照法定权限、程序，行使权利和履行职责。建立信用体系，区域内的市场秩序更加规范和有序。

　　当前金融业快速发展，各类金融机构对于功能强大、保障安全、成本优化的金融后台服务体系的建设需求非常迫切，下一阶段我们将按北京市的总体规划和部署，从以下几个方面，加快德胜科技园金融后台服务区的建设，努力实现金融和科技的共赢。

　　一是依据“十一五”规划，围绕统计、定位、提升这6个字，严格进行金融后台服务区的建设并组织实施。二是加快金融园区的建设，三是落实好市区有关政策的基础上，建设相关的政策措施，加大扶持的力度。四是建立并逐步完善金融后台服务区的服务体制和机制，提高为企业服务的效率和水平。

　　女士们、先生们，德胜科技园金融后台服务区的发展，需要社会各界方方面面的共同努力和大力地支持，在次我再次代表西城区委区政府，真诚地欢迎社会各界对西城金融后台服务区的建设。我们将以满腔的热情、良好的服务欢迎各位的到来，我们将和你们一道共同建设西城，共享成功的喜悦，共创美好的明天。最后预祝大会取得圆满成功，谢谢大家！

　　主持人王忠明：谢谢张区长，西城区确实越建越好，而且应该越建越好，至少我上班和住都在西城。下面我们请北京市朝阳区人民政府副区长谢朝斌先生演讲，大家欢迎！

　　谢朝斌：各位嘉宾、女士们、先生们，下午好！首先借此机会，感谢各位对北京朝阳区多年以来发展的关注和支持。朝阳区是北京18个区当中人口规模最大的区，按照2006年12月31日的统计，常住人口300万，流动人口125万。朝阳区还是国际化程度比较高的社区，全球驻华使馆有156家在朝阳区，50%以上的驻华信用机构在朝阳区，除此之外还有160家全球500强在朝阳区设有机构。这几年朝阳区的发展相当之快，根据新修订的北京市城市总体规划，朝阳作为首都城市功能的拓展区，它的定位是国际交往的重要窗口，中国与世界经济联系的重要节点，对外服务业发达地区，现代体育文化中心和高新技术产业基地。2008年8月8日举办的奥运会主场馆在朝阳区，70%以上的金牌和奖牌在朝阳区范围内产生，所以朝阳区是一个体育的重地。

　　为了落实区域功能定位，朝阳区重点鼓励高新技术产业和金融产业的发展。在市委市政府的正确领导下，朝阳区经济发展的质量不断提升，产业不断扩大。去年朝阳区的国民生产总之达到了1260亿元，区级财政在全北京第一次实现了百亿元的突破，经济总量在全北京是名列第一。下面我从三个方面重点介绍一下朝阳区高技术产业和金融产业基本情况以及发展思路，请大家多提宝贵意见。

　　第一，朝阳区高技术产业和金融产业的发展情况。高技术产业的发展情况，当前科技的迅猛发展和经济全球化的趋势，为朝阳区高技术产业的发展提供了难得的机遇，北京市作为我国技术转移的中枢，为朝阳区高技术产业发展提供了良好的环境。围绕落实城市功能定位，促进经济结构的优化升级，朝阳区确立的“十一五”时期的产业发展目标是，大力发展高技术及现代制造业，形成现代服务业领衔，高技术产业支撑，现代技术补充的高产业发展格局。我们认为朝阳区发展高技术产业具有三大优势，第一科技资源优势。朝阳区有很多的科技资源和众多的科研机构，具有高技术以上的等级人才4.4万人。据不完全统计05年朝阳区内有各类的科研院所89家，占北京地区科研院所总数的26%。生产力促进机构16家，企业孵化器4个，国家工程技术研究中心11家。2006您朝阳区专利申请书和专利授权书分别达到5520件和2416件，分别占北京地区的20.8和20.5。

　　第二是商务环境好，朝阳区云集了除俄罗斯和卢森堡之外的所有的驻华使馆。商务氛围浓厚，特别是CBD和奥林匹克公园，使朝阳的商业氛围和服务环境进一步提升。发展高技术产业的潜力巨大。

　　第三，政策体系健全，目前我区在发展高技术产业方面可以利用的政策非常丰富，除享受国家和北京市高技术产业的89条政策之外，我们又制定了税收、人才等等40条优惠政策，用于支持园区内的高技术产业发展。目前朝阳区高技术产业发展有两个特点，第一个特点是发展速度快，效益好。据统计2005年全区高技术企业的总产值300亿元，占工业产值53%。06年实现了产品销售收入340亿元，同比增长34.9%，实现利润总额15.1亿元，同比增长65.9%。

　　第二个特点是产业密集，产业优势突出。园区内形成了各具特色优势互补的产业集群，主要在电子和通信制造业，电子计算机和医疗仪器制造业还有软件行业等等。其中电子通信制造业占高科技产业的生产总量的42%，是朝阳区主体行业，世界500强的摩托罗拉、爱立信等等的跨国公司都在朝阳的高科技园区。

　　第二，金融产业的发展情况，08年奥运会的举办等等都为朝阳区的金融产业发展带来的难得的发展机遇。目前有三个特点，一是发展速度迅猛，从税收的情况看，06年朝阳区实现区域税收16.5亿元，同比增长36.8%。截止到1月保险业应收88.8亿元。投资增长196.6亿元，是上年的42倍。CBD的聚集效应明显，CBD地区是北京着力打造金融的地区，也是朝阳区金融业发展的主要地区。德意志银行等等的国际巨头相继落户，目前CBD周边的金融企业总部已经发展到近30家，金融公司104家，外资机构的代表处109家，占全市金融机构和外资金融机构代表处的70%以上。

　　CBD是一个涉外机构高度集中的地方，CBD已经成为首都境外机构最多，门类最齐全的地方。随着国际企业总部的不断入驻，对于后台数据处理和中转的服务业进一步增加。因此，我们在朝阳区的地区，建立了金融服务区，为CBD地区和国际金融机构提供金融后台处理、金融外包、研发与培训相关的服务。该园区被列入首都金融后台服务业发展完善CBD地区产业链条的坚实后盾。

　　第二，努力促进高技术产业与良性产业发展的互动。高技术产业关系着一个地区的可持续发展的能力，而良好的市场资本和可控制能力是基础和保障。朝阳区高技术产业要实现跨越式的发展，离不开配套的金融服务支持，同时金融资本的有效运作，又依赖于高技术产业的良性发展。基于这一点，我区在推动金融产业的发展过程中，将推动金融与科技产业的发展与融合。金融产业要为高技术产业提供资本动力，目前高技术企业融资需求日益明显，我们将积极推进建立与高技术产业融资的体系。高技术产业有着极高的回报率和极好的前景。金融产品的创新有效提升金融整体服务水平。

　　金融与科技的充分融合，是朝阳区两大产业加快发展的巨大的动力，也是基于产业升级的重要保障。我区将继续优化发展环境，搭建合作平台，努力开创高技术产业与金融产业双赢的良好局面。

　　第三，加快朝阳区高技术产业的速度。在“十一五”高技术产业发展的规划上，全区将以优化生产环境，实现产业升级为目标，按照高技术产业研发聚集地、成果转化聚集地，坚持产业聚集、自主创新、高端发展、总部战略等4大战略，以研发产业链为重点，抢占新兴产业重要领域。

　　第一，健全政策服务机制，全面落实国家、北京市和中关村以及朝阳区高技术产业发展各项财政、税收、人才政策，定期发布政策服务指南，建立政策宣传的门户网站。利用电子信息技术为相关企业建立通常的渠道，全方位提供政策支持。

　　第二，成立高技术产业商会，搭建企业界交流的平台，促进信息传递、知识流动和技术转移。发挥中介服务机构以及行业自律组织的作用，为企业提供专业化服务，推进高技术产业的有序稳步发展。

　　第三，制定产业发展重点，及近期产业引导目录，明确企业和项目的条件，明确鼓励发展、限制发展和禁止发展的产业，加强产业引导，严格限制高能耗、高污染、低附加值的产业发展。

　　第四，建立产业指标评价体系和最终制度。

　　第五，设立产业发展专项基金，在聚集产业当中，按照一定的比例设立产业发展专项资金，用于奖励在自主创新、产业升级、品牌建设、促进就业等方面的企业项目和管理者，促进辖区内的产业优化升级。

　　第六，加强人才引进，大力吸引海内外留学人员归国投资创业，为留学人员提供低房租优惠。

　　第七，加强产业园区的建设，首先是加强电子城东区的改造，新建设一批工业化的设施，完善商务措施，实施国际电子总部建设工程，加快IT产业园和国际电子总部的建设。加强基础设施等应用条件建设和政府效率软环境建设，优化总部发展需要的软环境。吸引更多的企业和研发中心入驻。加快电子城北扩的建设，在这个区域我们正在加快规划建设，高水平地制定电子城总体的规划，充分实现城市规划和总体规划的有效衔接。对电子城北区加大推广力度，吸引知名企业和研发机构和高端制造业企业聚集，以通信产业研发为主，形成高技术产业发展新区。

　　下一步我们将加快朝阳区区域产业升级，实现城市功能定位，在此恳请社会各界继续关注、支持和参与朝阳区的发展，谢谢大家！

　　主持人王忠明：下面是北京产权交易所总裁熊焰先生为大家演讲。

　　熊焰：各位女士、各位先生大家下午好！我上台面临着一个新的监管办法开始实行了，我演讲的主题叫做“私募基金的平台”。

　　刚才国务院国资委的李伟主任已经对产权市场做了一个介绍，但是很多的朋友，特别是境外来的朋友，大概都不是听得懂，什么是产权市场，实际本质上产权市场对应国外的市场，就是并购市场与私募股权投资市场。但是国际上的并购市场与私募股权投资市场是离散的、隐秘的、非定价的。但是在中国却出现了中国产权市场这样一个公开的、集中的、定价的产权市场，这是什么原因呢？我个人认为这主要由于两个原因，第一个中国有大量的公有资产要处置。到目前为止，国际上对于公有资产如何处置没有找到一个好的模式，或者是中国产权这样的模式，开创了全球的公有资产如何处置新的道路。为什么这么讲？国际上大量的公有资产处置无非两个道路，第一个是行政处置包括东德和法国的很多做法，再一个就是完全的市场化。

　　中国过去十几年，对于企业国有产权处置也是类似的路数，一开始是由行政办法处置这个企业该不该卖，卖多少钱由市长来定。行政公权的长处是卖一个服务，对于企业产权的商品消费实际上不在行。好一点的情况叫做盲目流动，稍微往下一说就会出现权钱勾结、暗箱操作、国有资产流失等等，这就是04年的引起的很大的争议。很多人说行政化不行，就市场化吧，实行之后发现简单市场化或者是完全市场化也不行。首先是中国国有企业产权不够清晰，再一个中介机构产权消费、交易是特殊商品消费，对于中介机构要求很高，中国的中介机构水平不够，以及朱镕基总理给国家会计学院题词叫做不做假账。再一个就是包括职业经理人制度、委托代理制度、法律支持、金融支持等等都不具备。在这样的环境下，简单地完全市场化也不行。怎么办呢？周围人不缺乏智慧，在业界、政府相关部门和学界的共同探讨下，我们搞出了中国产权市场的制度，它的基本理念非常简单。首先尽可能压缩行政处置的空间，李伟主任叫做该进则进，能进尽量进。

　　第二个，全社会的并购环境一下子改善不了，我做一个特区，做一个国有产权的特区，这就是产权市场，以国资委和政府令的形式，要求国有企业产权进场交易。3年多时间下来，现在的统计数据表明，85%以上的企业国有产权进入了产权市场，进入产权市场交易与评估值的价格增值差，在10%到8%之间，效果是非常明显的。同时中国产权市场自觉地承担起了多层次资本市场的基础职责。就是产权市场除掉上市公司股票，不可以在这里交易之外，范福春主席管的那个，其他的包括物权、债权、知识产权都可以在产权市场里面交易。

　　现在北交所我们主要的业务就是叫做企业国有产权、科技企业投融资、知识产权、金融产权以及非上市公司股权托管这5大业务线。对于私募基金产权市场实际上起到了一个两个通道的作用。一个就是项目搜集的平台，私募基金最大的问题是如何找到好项目。对这个话题的解答，应该说产权市场会提供很好地帮助。比如说北交所，你要找国有的项目吗？北京所有的国有项目100%在北交所交易，中央企业的国有产权30%、40%甚至50%在北交所交易。外省市很大的产权交易项目，比如说双汇、张裕等等的项目都在北交所交易。还有一个是企业股份制改造，今年有一个项目叫做科技企业改制上市工程，今年希望推动100家科技企业上市，这都是北交所的平台做的。这对私募基金意味着什么？两个环节出现了投资机会，一个是改制环节，很多的科技企业净资产1000万以上，主业清晰、治理结构基本形成了，这个时候需要改成股份制公司需要增资，对于私募基金是绝好的投资机会。

　　另外一个是上市之前的IPO，很多的私募基金可以利用这个机会进来。当然了，还有类似金融资产，我们今年上半年，金融类股权在北交所竞价的十几二十宗应该说非常火爆，有很多的投资机会。另外很多的地方政府委托产权市场进行招商，地方政府经过国家发改委批准的很多大的项目也在产权交易所进行。这实际上大大降低了私募基金搜索项目的搜索成本。

　　当然了，产权市场最后私募基金的退出也有辅助通道的作用，显然私募基金退出主要是通过境内外的股市。但是私募基金退出的另外一个辅助通道，产权市场是一个非常好的通道，上不了市你可以通过并购退出。另外私募融资也可能摊薄你的压力。

　　北交所正在组团私募基金，我们希望在产权交易所周边聚集一组私募投资基金，来组团投资。比如说对于我们的科技企业改制，很多的科技企业对于大资金，多少有一点恐惧感，因此我们现在在周边的一些比较密切的基金，我们就谈，希望大家不要试图去控股。3、5支基金组团，比如说出去是科技企业让出30%的股权，这3家基金各占10%，组团投进去，既改变了产权结构，提高了治理结构，同时对于私募基金的安全性也有比较好的保障。

　　当然了，包括国有企业改制现在也有比较大的资金的需求，我们希望有实力的私募基金与产权市场合作。那么私募基金在产权市场这样的运作方式，形成了类似市场坐市商的体制。我们研究过一些发达的资本市场的前期，好多都是由一些大的坐市商，就是既买又卖，既活跃了市场，又深度挖掘了企业资源。

　　因此，我在这里希望我们私募基金界的朋友，可以关注中国的产权交易市场，关注中国的北交所，谢谢！

　　主持人王忠明：确实是交易市场的领军人物，非常懂得节约时间。下面我们请北汽福田汽车股份有限公司副总经理王向银先生演讲，大家欢迎！

　　王向银：各位领导、各位金融界精英、女士们、先生们，大家下午好！非常荣幸能有机会参加本次科博会，并且代表福田汽车就金融服务创新在汽车领域的应用，与各位领导、专家进行交流和探讨。我今天发言的题目是“开展金融创新，实现汽车营销新发展”。

　　首先介绍一下福田汽车，北汽福田汽车股份有限公司成立于1996年8月28日，是一家国有企业的上市公司，现有资产72.66亿，员工8千余人，年产汽车40万辆。在8个省区拥有16个整车和零部件事业部，研发机构分布在日本、德国、台湾等地，是目前中国商用车领域中规模最大，品种最齐全的汽车生产企业。其品牌价值139.68亿，位于中国汽车行业第四。福田汽车10年，累计生产汽车超过180万辆，成为中国汽车行业自主品牌的中坚力量。

　　“十一五”末期，福田将继续以技术创造价值、质量赢得市场的方针，以发展自主知识产权和自主创新为主体，到2010年成为百万级的综合性汽车企业，把福田汽车打造成世界级的汽车公司。

　　金融服务业务，作为汽车产业的后期增值业务，是汽车产业链的延伸，不仅可以获得客观的利润，而且可以提供用户的购买能力，维护分销网络的稳定与发展。对于促进汽车产业又好又快地发展发挥了积极的作用，每一个汽车集团都有自己的汽车金融服务机构，在全球销量中，70%的汽车销售通过汽车金融服务来实现。美国达到了80%多85%。许多有实力的汽车厂商，用自己的金融公司这一平台来大力开展汽车金融服务业务，并且业务品种从最初的汽车信贷业务，逐渐到融资租赁、保险业务、二手车业务等等。由于汽车金融公司具有首付比例低等等特点，倍受广大客户的青睐。在全世界每年近1.4万亿的汽车销售总额中，汽车金融服务融资为1万亿左右，占70%。

　　1995年我国开始金融汽车金融领域，许多的金融机构和厂商整合开展汽车金融服务业务，2002年前后，商业银行大批进入汽车贷款领域。有的采取零首付，但是导致了大量的银行坏账，最高达到了50%，汽车金融服务业务也随之停滞。汽车金融服务业务发展的发展缓慢，形成这种情况的原因，是金融机构的借款偿还能力和资信状况难以掌握，以至于骗贷屡有发生。福田作为中国商用车企业，在开展这些业务当中，也是一个早期的受害者之一。虽然目前许多国外的汽车金融公司进入中国，开展汽车金融服务业务，但是由于国内的金融环境还不健全，这些汽车金融公司的业务很单一，尽管国内的汽车金融服务取得了一定的成绩，但是主要是针对轿车，商用车是少之又少。即便如此，汽车金融服务还是得到了厂商和客户的认可。

　　福田汽车尝试全新的金融创新，福田汽车的创新是多层次的，既包含了企业的资本运作，也包含了在汽车领域的应用。06年由几家法人共同注资成立了福田汽车，98年福田汽车在上海交易所挂牌上市，从一级市场募集资金3.2亿人民币，福田汽车做到了资本运营和资产运营并进，使福田汽车的投资主体更加多元化。

　　2006年，福田汽车董事会决议，向北汽控股与戴克定向蒸发，可以实现融资12亿，将为福田后续的发展募集到更多的发展资金。福田的每一步发展都离不开资本的运作。在汽车营销的过程中，从2003年开始，福田开始开展金融业务，经销商融资100亿元，为个人解决资金压力近10亿元，有效地解决了福田汽车销量的提升，销售的贡献力超过8%。

　　据了解和分析，国内目前汽车金融发展的空间很大，其中重卡有90%的用户需要汽车金融的支持，轻卡也达到了40%。虽然国内成立了很多的外资汽车金融服务公司，但是他们服务的对象还是自己的汽车厂家，对于没有自己财务和业务的自主生产企业要开展金融服务还比较难。因此，我们开展金融服务要借助银行的力量，希望与银行建立一些完善的流程，发挥出独特的优势来。福田公司可以在风险管理、业务流程和人员培训方面寻找差距，不断提高、共同发展。

　　福田汽车希望金融界开创金融创新，实现新发展。北京每年的科博会是北京市发展的重要力量之一，共同推动着北京和金融的发展。福田汽车也很荣幸参与到当中，今天我们专门为大家带来了我们为大会提供服务的商务车。这是我们第三代技术研发的蒙派克商务车，这个车在4月份在巴塞罗那发布之后，那么萨马兰奇先生说，相信中国力量，汽车和金融是相辅相成互相促进的，金融在汽车实体产业链中发挥着重要的作用，汽车是一个重要的生产点。

　　在此，我希望在未来的发展中，跟金融机构能够与福田公司加强合作，对我们汽车金融服务业务给予有利地支持，对于汽车金融服务业务的发展进行探讨，携手促进我国金融服务业务的全面发展。最后祝大会圆满成功，祝各位金融界的朋友们，能信我们的蒙派克的广告语一样“稳，赢天下”，谢谢各位！

　　主持人王忠明：谢谢王总，他的发言让我们看到了北京汽业的欣欣向荣。下面我们请AIG中国成员公司主席魏欧林先生演讲，大家欢迎！

　　魏欧林：我很高兴参加今天下午的论坛。我们的总部原来在上海，时间是1990年，那么作为一个中国的公司，那么我们今天的话，在美国已经是第10个最大的公司。也就是说，我们和很多小的中国的公司，今天虽然是小的，但是总有一天他们会成为领袖，在全球的市场上来发展。那么，我们希望大家有这样的精神，希望大家能够成功。我们非常感谢我们的组委会，邀请我们AIG参加今天的会议、论坛。在此，我要用10分钟的时间谈一下如何金融创新，特别是最近我们取得的一些进展。

　　在技术方面的发展，我们可以很好地评价我们危险的因素，重新把这些危险的因素能够重新地分布一下，只有在财政方面重新分配一下。因为我们技术方面的能力，提供了我们很多的机会，这样的话，我们对于危险的评价，就更加有能力。那么我们在整个工作方面、经济方面，产生了巨大的成果。我们知道，AIG是一个保险公司，但是我想跟你们说，我们有很多不同的公司是在财政工作方面工作的。AIG也是一个全球的领袖的公司，使用了一些新的技术，以便发展一些新的财政方面的产品。

　　在过去一、二十年之中，在全球的范围之中，信息的技术已经起到了巨大的作用，对我们全球非常复杂的财务产品方面起到了很大的作用。而且，创造了很多非常重要的想法。因为我们财政方面的产品是非常复杂的，有很多的产品它的门类是所谓的结构性的产品，那么这些新的采购方面的产品，是由于我们一些非常先进的数学的模型，而且是非常有力量的计算机的能力来产生的。因为计算机的能力现在是大大地能够可以得到了，还有一些产品是由于信息以及是我们传播的方式不断地发展。另外我们还有更好地环境，就是法律法规方面的环境。这样的话，产生了我们很多更多的产品。我们这是一个世界一级的结构。它依赖于非常复杂的数学模型以及电脑的产品。这个产品提供了对于危险因素进行分析的评价，另外包括一些各方的因素，包括我们的货币、产权等等。

　　另外还有一些共同的基金的问题，我们在对于过去20年中，对我们财政方面的产品进行评价的时候，我在财政技术的最末端不是如此。我们还要加快速度来应对全球经济的发展，那么我们在使用新的技术方面，我们需要更多地来发展我们的技术，特别是在中国。技术有这么一种势头，这样的话，能够对于我们市场提供更多的机会，使得中国的市场更加地灵活。比如说在对话这一方面，能够使我们的工作人员对于财政的产品，能够更加地灵活，这需要很好地使用新的财政方面的技术，在中国使用。并且还有一些方法可以进行使用，这样可以使中国产生更多的财产。

　　在中国如果没有非常好的财政的技术，就不可能能够更加有效地把我们的危险因素进行安排。对于信息的获得，是非常重要的，以便能够更好地对我们危险的因素进行评价。大家都知道当前市场的情况，特别是我们一些商业部门，他们对未来的财政方面的结果估计不足，在这样的情况之下，如果缺乏信息的话，那么对今后的价值就不能够很好地进行预计。那么我们需要这样的技术，需要非常好的环境，因为我们所有的环境都需要即时的信息。我们需要全球技术方面的服务，需要非常准确的，而且是非常即时的服务。这样的话，能够减少我们资金的费用。

　　信息有的时候是值得质疑的，我们的技术有的时候要做出一些代价。现在世界上正在朝向即时的信息在发展，使得我们得到更多的信息，而且这些信息是非常谨慎地来进行防护的。中国的话，如果没有这些即时的信息，这不可能发展自己的经济，而这样做的话，又由我们财政方面的技术来进行引导。这样做的话，对于中国的经济，有一些更多的负担。因为“十一五”计划对中国的经济有所新的计划，我们的目标加上外向型的，使得我们更加有效地能够有一个更加有竞争能力的财政方面的系统。这样的话，我们希望我们良好的资金运作给我们更好地竞争能力。另外还可以找到一些替代的筹资的方法，另外危险因素的管理和提高我们的能力，也都取决于我们技术方面的能力。那么在这些发展方面的技术是非常重要的。

　　最后一点，就是谈一下有关资金外流的问题。资金外流的问题，在中国来说，还有内流。实际上内流比外流更多，那么中国的资金外流正在不断地增加，在这种意义上来说，中国是走向世界、走向全球。那么资金的外流是这种情况，就是我们有必要来了解国外的技术、科技发展的情况，在这种情况下，中国以及世界的其他国家，能够被期待来发展大家共同的利益，用一种非常公开、透明的政策。我们就有更加好的机制，更加好的危险系统评价的机制。那么中国已经开始购买一些全球的危险因素。我们需要一些防范措施，依赖于非常高危险的技术。那么这些发展，我们应当是鼓励的，另外这也是我们创造新的财富的动力。也是对于中国人民更加多的财富的一种推动，谢谢大家！

　　主持人王忠明：我们这个高峰会越来越具有国际化色彩，外国朋友都能讲点中国话了，咱们在坐的基本上都可以听懂外国朋友讲的是什么意思。下面我们再请一位外国朋友，国际保理商组织亚洲区副主席曹东先生演讲。

　　曹东：各位来宾、各位朋友们，下午好！今天我非常荣幸能够代表国际保理商组织来到北京参加金融与高新技术产业发展高峰会，并有机会能够跟大家分享专业保理支持和推进高新技术产业发展所具有的功能优势。

　　保理现在作为先进的综合金融结算产品，现在已经逐步取代了银行信用证作为国际上的主流国际贸易结算工具。保理业务由于很好地解决了贸易资金安全和企业融资问题，因而在全球范围内，形成了空前的发展势头。到2006年末，全球保理年业务量达到了11343亿欧元，增长率接近12%，占全球GDP的比重已经超过了3%。近几年来，保理以持续增长的势头在全球范围内得到不断地扩张，在大部分成熟市场，保理增长速度比较稳定，而在一些新兴的市场，比如说我们亚洲，到2006年末，亚洲保理市场总结算量达到了1500亿欧元，这是我们第一次超过南北美洲保理量的总和。

　　其中我们的亚洲邻国日本，整体保理量达到了175亿欧元，在国际上排名第五，为我们台湾的保理量达到了400亿欧元，其中国际保理量达到了120亿欧元。这是国际单项排名是第二位。我们成立于1963年，现今我们拥有100多间成员公司，遍布全球70多个国家和地区，近年来国际保理商组织将工作的重点转移到新兴市场的发展上。因此，我们分别成立了非欧、亚欧等等分会，推动新兴市场保理业的发展。

　　我们的宗旨是通过在全球推广保理这种新型的金融工具，促进全球经济繁荣，促进中小企业发展。保理商通过提供融资服务扶持这些高新技术企业，从到大，从弱到强。与风险投资不一样，保理商不能通过股权投资方式，而是通过收购应收帐方式来投资，保理商像企业发展的助推器。保理是综合金融产品，它延伸了单一金融工具的功能，综合了各种金融工具的优势。

　　保理最基本的工作是融资、分类调查、应收帐调查和催收应收帐。新市场开拓艰难，对于新客户缺乏了解，在这种情况下，往往企业处于无奈只好选择赊销方式。如果对新客户缺乏了解，更增加了企业应收帐款的风险，这使企业的资金不能迅速回笼，企业的生产资金、营运资金更加不足，大量应收债款还使缺乏管理的企业金融体系更恶化。

　　这是企业通过传统的渠道，例如银行贷款获得资金，这样企业不但难以发展，甚至难以生存。保理服务可以为高新技术企业提供融资，解决企业生产、经营资金不足的问题。不同于银行贷款，保理关注的不是企业的资产负债表或者是抵押品，而是买家的信誉和企业的生产力。高新技术企业缺少可以抵押的资产，但是往往有创新的产品。保理商还使企业避免商业欺诈，其次保理商提供货款保障。有这两项保障，企业就可以放心大胆地开拓新客户，为产品迅速打开销路。通过保理商的介入，高科技企业可以迅速占领市场，快速成长起来。保理在发达国家国民经济复苏和发展时期，曾经发挥过非常重要的作用。

　　例如70年代的英国，在经济严重衰退，市场箫条、资本供给萎缩，保理发挥其强大的优势，提供了大量的资本，有力支持了中企业的发展，使英国迎来了80年代的再度繁荣。在新兴市场方面，保理又扮演了同样的角色。去年是国际保理商组织的东欧年，东欧的保理业务量达到历史的最高点，猛增至273亿欧元，而东欧的中小企业和高新技术企业更是收获颇多。

　　我国的保理业的发展缓慢，保理市场极为狭小，只有极少数符合国际保理的机构。到目前为止，我国仅有12家银行成功申请为国际保理会的成员，与保理业务总额列全国前三位的英国、法国、意大利相比相差甚远。甚至于亚洲国家和其他的发展中国家相比有较大的差距。2006年我国的进出口总额超过了1700万亿美元，而同期的保理量只有区区几十亿美元，这与我国的发展中国家和贸易大国并不相称。其实中国非常需要引入保理这样的金融产品，中国的经济需要更多的中小企业得到发展，才能满足市场的多样化需求，才能使经济发展充满活力。特别是应该大力发展高新技术产业，中国的经济改革已经进入了发展阶段，需要更多深层次的借鉴和创新，保理理应为我所用，应该为中小企业和高新技术企业解决融资难的问题。成为高新技术企业和中小企业发展的动力和支柱，为振兴中国的经济发挥重要的作用。

　　近年来，国际保理商组织非常重视中国的发展，我们保理商组织把今年定为亚洲年，制定了一系列在促进亚洲保理市场的建设计划。而中国是计划的重中之重，作为计划第一项举措，就是由中国保理商组织，亚洲首届承办的进出口安全全球分会定于本月的30、31日在北京举行。目的是由中国政府金融监管机关各领导，由国际主要保理商代表提供一个交流、磋商的机会。同时，将最权威的保理理念传播到中国，为中国的保理业发展奠定基础。

　　这次的会议会成为中国保理业与国际保理业互联的桥梁，我们希望保理业为中国的金融发展做出创新的贡献。最后感谢组委会对我们的盛情邀请，谢谢大家！

　　主持人王忠明：谢谢曹东先生，下面请意大利联合圣保罗银行总裁科拉多·帕塞拉先生演讲，大家欢迎！

　　科拉多·帕塞拉：谢谢邀请我，并且邀请我的公司参加这个会议。我们圣保罗银行是在欧洲非常大的银行，我们在44个国家都有我们的银行，我们在中国有25年的历史了。我们在中国有几方面的工作，我希望可以不断地扩展。

　　那么在今年，我们看到了非常巨大的、成功的努力，就是中国做出的。那么在这方面，我们非常地尊重你们所取得的进展，并且非常地期待着你们在未来的更长的时间，做出更好的计划。我知道中国在这方面是非常有决心的，那么从长远的观点来看，在中国的增长，高技术还有它的创新是非常重要的问题。那么在这些方面，我们会议挑选的主题就是我们所谈到的关于高科技的问题。另外在银行，我们是所有银行的总称，我们能够在持续发展方面起到非常重要的作用，能够更好地支持我们的研究和创新。另外，还有财政方面，财政方面的创新也是非常重要的，也通过我们的相关而言是比较简单，因为有一些公司是非常大的。那么财务方面，在创新方面的任务是非常重要的，因为我们要应对一些大的和中小的企业，而且我们应对的更多的是中小企业，并且在我们大多数都是中小企业在工作。

　　如果我们把一些大的世界把中小企业抽出来，我们要看到很多的创新，我们要考虑到他们特别的需求，那么我们在几十以后，我们积累了很多的经验，我们参与了7000多个项目，这包括研发的项目。那么我们找出了非常详细的方法来应对这类的问题，那么为了更好抵赖支持创新性的中小企业的工作，我们银行应当是超越我们这个领域，不要只是提供传统的银行的工作。如果我们使用这被一种口号的话，银行应该是信一座桥梁。我们把资金和我们的科研能够连接起来，我们有一些机构是非常大的机构，他们能够提供资金，能够开展科研和发展。那么中企业也需要一些新的资金的市场，我们在这些方面，银行应当超出我们银行原来传统的做法。另外，合作的研究所、大学也是应当很好地参与我们的工作。

　　我们在过去的很多年中，我们一直邀请大学跟研究所来参与我们高科技的发展工作，那么中小企业他们常常是有非常好的科研方面创新的企业。我们银行就应当能够对中小企业创新的工作加以评价，来找出有关方面的方法，对他们工作进行评价。那么我也参与了一些大学和研究所的工作，来考虑邀请他们参与到我们的研究工作中去。那么这些公司也同时代表了银行和中小企业，那么他们可以进行评价。

　　有一些大学他们说这个项目来可以，那我们就提供钱，采取一个非常好的资金提供的方式。我们提供贷款，公司、银行和大学都可以从中受益。那么大学有机会能够监测他们现场的经验，他们特别需要现场的经验。同时公司也可以对他们的目标进行评价，能够有很好地建议，有的时候他们可以把他们的计划重新进行修正。那么银行业可以更加强有力的、深入的对他们的资格来进行考证，以便支持他们的客户。

　　那么这是第一类的桥梁的作用，第二类桥梁的作用，就是中小企业和研究机构，任何国家都有这样的机构，能够提供资金来开展研究和科研的发展。比如说欧盟是一个主要的提供者，提供资金给予那些开展研究发展的部门来使用。那么我们今天也要开始，我们有540亿欧元来开展研究和开发的项目。那么对于中小企业来说，他们如何走各种各样的程序来申请这类的费用，通过这些机构，比如说我们在布鲁塞尔我们有一些机构是支持他们的想法，帮助他们得到资金。中国已经从欧盟签署了计划了，也可以通过欧盟的大纲支持中国的工作。那么中国的一些公司也可以申请这些资金，非常明显，我们的银行能够支持你们来对欧洲的资金来进行申请、竞争、中标。

　　我们还需要一些新的资金，那么什么是新的资金呢？有的时候我们的资金不是很足够来支持我们创新的工作，我们需要合作伙伴，不仅仅是银行、借款人，为了更好地帮助公司发展他们应有的技能。我们原来这么做过，我们做的工作可以帮助他们更好地进一步地在国家发展。关注创新性的市场，这种跟英文的EM是一样的，就是替代的可以选择的市场，可以上市。那么这些有创新的项目，比其他的公司更容易上市，可以满足他们的需求。还有这些实体，特点并不是一些传统的银行的实体，有的时候他们可能有更加成功的案例，我们支持的一些是好的公司，使得他们这些公司更加有前景，我们帮助他们能够找到一开始的种子资金，来同科研中心进行合作。然后，我们再通过欧盟，能够提供进一步的资金，然后我们在一起来进行上市。

　　那么这样做是非常好的，我们已经做出了很多的支持。那么在这几个方面，我们支持了非常强有力的企业家，带中国我们希望用另外一种方法，银行可以起到另外一种桥梁的作用，这就是在高新企业方面起到桥梁的作用。我们可以通过投资，比如说我们的国家跟你们国家之间来进行投资。那么昨天我们在报告之中听到了环境是多么地重要，还有污染的是多么地重要，我们需要一些新的节约能源的器械。那么这一类的问题，在欧洲和我们国家，也是非常相关的，已经有好几年的历史了，我们有很多的公司可以提供这样的技术。我们既然能够把很多意大利的公司带到中国来，我们在以后要继续支持两个国家，使得两个国家有更多的贸易，使得中国更多的企业到意大利去。

　　最后我再重申一下，我们对于贸易、文化、技术方面的合作的支持，我们还要找出越来越多的机会，这些机会是能够运作的，在中国来进行，谢谢大家！

　　主持人王忠明：谢谢科拉多·帕塞拉总裁的演讲，下面我们请香港特别政府中央政策组顾问刘梦熊先生演讲，大家欢迎！

　　刘梦熊：各位嘉宾，我们是香港特区政府，我保证你们的留下坚持是物有所值的。生产力的要素是人类生活发展的最基本的要素。88年前，我们的先辈在北京喊出了民主与科学的口号，那个时候呼唤德先生赛先生的科学在这里又成为了价值观，而近年来领导层强调构建和谐社会的理论，又去提倡科学的发展观，这个科学的发展观是把生产力的要素和价值观的要素融合在一起。今天会议的主题是讲金融与科技之间的关系，在我的理解科技是什么呢？就是科技企业，就是鸡蛋还是鹅卵石。金融是什么呢？金融就是母鸡，我们的科技企业如何证明自己是鸡蛋，来拥抱金融这个母鸡呢？

　　第一，诚信为本，一个科技企业，如何得到金融资本的注入和垂青。它不在于注册资本是多少，而是诚信。诚信是什么呢？是抽象的资源，我们平常讲资源是水、石油、人等等都是资源，这个诚信是抽象的资源。尤其是国家里面某些观察假冒成风，商品里面假冒成灾里面，诚信更加是稀缺资源。04年委托我来北京找一个最大的北京最大的国有企业融资，我坦率地向他们的董事会讲，他们是零以下的负资产，因为他拥有最大的资产是诚信，他面对一个生意可以不做的，可以否决的。但是明知这个生意做下去是要赔1亿6千万的，但是为了实现自己的诺言，结果他借钱回来明明亏本1亿6千万的生意。当很多人见利忘义的时候，他履行了自己的承诺，这个诚信怎么用金钱衡量呢？

　　最后说服了他们，他们资金到了，人也到了，最后在香港公布出来，3天内股价涨了8.4倍。第二，作为一个科技企业，要能够让金融拥抱你，必须要打造一个优势互补的股东的架构。2002年的时候，我出任一家公司的董事，老板告诉我，这家公司没有钱过年所以请你当董事。我觉得转型作为高科技的发展是有可为的，我找到一个朋友，这个朋友刚好与这家公司的大股东是优势互补。这个号称香港的爱迪生，专利300多项，我找的投资者是香港赫赫有名的金牌庄家，是资本市场的高手。结果一谈下来半个小时，脉络清楚了，马上投资进来4500万，结果财技和科技的组合获得了市场的热烈反映。我是做了一个+号，所以一夜之间股市涨了15倍。

　　所以让资本市场垂青你拥抱金融，还需要有一个令人信服的盈利模式。而且这个盈利模式还必须是经济效益和社会效益相结合的。1年多前的9月，我把这样的一个公司推荐给投资者，说它有一个支付型手机，按密码确认这样的专利，在全世界注册的专利。一旦银行的帐户有任何的支出，手机马上响起来，是你确认的你有按1，不是你批准的就按#。所以什么贪污挪用、盗卡的金融犯罪就可以杜绝。这对于一个国家来讲，是提高社会管制有序化的程度，所以既有了经济效益还有社会效益，所以1亿3千万包括了保险公司和对冲基金等等。

　　我们科技企业要能够获得金融的垂青，产生互动的热点。有一家房地产公司没有钱支付给员工，我说你引进互联网的项目进来，以后你的住宅和商厦都变成了智慧型的商厦和住宅，这样你房地产比人家没有互联网、三网合一的概念可以卖高10%到20%。结果他成功地融资了6800万，一夜股价涨了4.4倍。

　　科技企业或者是其他的企业，这些企业是由人掌控的，因此我有一个座右铭“我们做生意成功，一定要建立在做人成功、做朋友成功，这个生意才有一个坚实的基础”。为什么讲到4500万的融资，找金牌庄家谈了半个小时就可以投放出来。是因为有一年他进了监狱，有一些人幸灾乐祸，这个时候很多人跟他划清了关系，我告诉他，鸡永远飞不了鹰那么高，你是鹰。我说我支持你，不要灰心他们，结果从监狱里面出来以后，我用高规格款待他。我说你虽然遭受了挫折，但是你在我心目当中的地位和形象没有变，还是用这么高的规格招待他。后来我一讲这个公司转型搞高科技，一下子4500万放进来，不派主席、不派董事，放手让我们干。李嘉诚建了一个香港大学的医学院，但是反过来有人站出来说香港大学和李嘉诚沽名钓誉。我在专栏里面写了一篇文章，当年的风波应该到此为止，李嘉诚打电话给我，刘先生你写的文章有理有据。他把我请到写字楼，以后有生意随时找我。我觉得做人成功是很重要的要素，28天以前，我们又成功地让红杉资本、恒河资产、北京控股三家投资者入主支付能源的公司，虽然他遭到一些保障里面负面的打压，但是公信力还在。我觉得作为企业家一定要有社会的责任，把生意做好要做到三个结合。要把股东谋利和国家谋利相结合，把自己的个人前途和国家的前途结合在一起，要把为公司谋事和国家谋事结合一起。

　　去年底一项活动，十几个全国政协常委和全国政协委员，两个行政会议成员等等都一致写函件来支持我，所以我们的公信力一直维持着。最近经过了三个机构的投资进入以后，这个科技公司本身的股价也收复了过去一年的失地。所以我们的金融与科技的良性的互动关系的建立，并不难，谢谢各位！

　　主持人王忠明：谢谢刘梦熊先生，下面请德国复兴信贷银行董事罗博特·克劳本博格先生演讲，大家欢迎！

　　罗博特·克劳本博格：谢谢。女士们、先生们，各位尊敬的来宾，非常高兴，同时也很荣幸能够被邀请来到今天的2007金融与高新技术发展高峰会同大家见面。我还要感谢我们的主办方能够邀请我到这里讲话，并参与者次大会的活动。

　　那么接下来的几分钟当中，我会给大家介绍如下几个问题。首先我会给大家介绍一下我的公司、我的银行。然后我会给大家介绍一下我们公司所从事的工作，就是KFW在支持中小企业发展方面，以及还有其他一些诸如像创新、创新产品、创新工艺等等方面的工作，我相信通过我的介绍，大家会更好地理解我们银行所有的工作，特别是在中国创新领域所做的工作。

　　那么我们在北京已经建立了办事处，当然我非常抱歉不会说中文，我只能说英语了。大家感兴趣可以登陆我们在中国公司的网站，网站上有中文非常详细的介绍。简单给大家介绍一下我们的公司叫做KFW，这实际上是德语的缩写，我们是几家公司一起建立的。我们是一个政策公司，像国家开发银行。我们的银行是和中国开发银行的性质差不多，是属于德国政府的，80%是属于联邦共和国政府，20%是属于联邦的洲所拥有的。我们的总部位于法兰克福，我们在柏林等等都有代办处，我们的资产总额达到了3600亿欧元。我们是自二战以来获得了巨大的发展，我们现在的评级达到的3A，我们现在有超过3580名的员工。

　　我简单给大家介绍一下我们公司的一个结构的情况。从这张图上可以看到，我们的宗旨是非常地清楚，这是由法律所规定的。首先我们的重点是放在中小企业支持方面，主要是推动中小企业的发展，那么这方面KFW有很多的项目和政策推动中小企业和新兴企业的发展。那么我们如何做这些工作呢？我们有很多的计划和项目来满足中小企业发展的需求。

　　首先，比如说我们可以为这些中小企业很多的信息，中小企业申请的过程、流程非常地简单，可以到当地的KFW的机构来申请融资包括再融资，那么这就是我们一个标准的支持中小企业发展的计划。包括技术性的企业和高科技的企业都是我们支持的对象，当然我们对于不同的企业有不同的流程，我们对于新的项目和创新性流程的支持，也就是说我们有一些项目可能没有办法到普通的银行当中获得贷款，如果他是非常有创新性的项目，但是他到银行申请贷款，没有成功。假如经过我们的评估之后，是非常有高新技术，有创新性质的企业，我们会愿意提供我们的贷款。那么这些并不是足够的，下一步也是非常地重要，我们也是有相应地资本注入的计划，通过这个计划，我们会通过我们自己的一些资源。那么从普通的商业银行或者是贷款来支持这些中小企业，我们使用了主要4种方式或者是流程来支持中小企业的发展。

　　那么谈到我们资本注入的流程，我们看到我们有20%的德国的风险资本市场，那么都是从KFW，就是我们的银行来通过再融资的，所以我们跟风险资本公司有着很强的联系，我们和投资人之间有着很强的联系。最后一点也是非常重要的，就是我们和一些创新融资的风险公司有很强的关系，融资方面我们为中小企业提供了很多的支持和帮助。包括一些高科技创新性的企业，我们可以看到，我们支持的量达到了230亿欧元这样的水平之上，主要是流向支持一些创新型的中小企业。

　　我们通过支持中小企业，我们也希望通过我们的工作来为中小企业克服他们所遇到的困难，那么我们在全德国的整个系统之内，都是希望能够推动最后中小企业的支持。那么我们给大家说的是在过去的1年当中，已经通过这个平台融资向中小企业体规了超过180亿欧元的支持，我们还为中小企业提供一些咨询，比如说我们提供股权和支持方面的信息。还有一些像业务发展相关的咨询给中小企业，使他们获得更好地政府的支持和政府的信息。

　　最后，我们的政府在资产的策划方面，比如说像德国电信和德国

邮政的策划，我们都提供了很多的帮助。在接下来的几年当中，我们还对股市的创新和改革提供我们的帮助。所以我们的主要工作范围在德国，但是我们确实是通过我们在德国积累的经验，可以推广到我们全世界的分支机构当中。我们在中国有一个国际性的项目，就是通过支持出口的一个项目，希望通过在世界范围内推广这个项目，也包括中国。那么此外我今天早晨又看了一下整个的融资规模已经达到了12亿欧元的水平，这是在中国的出口融资方面，还有在KFW内部，还有另外一个支持股权融资的项目，这是另外一个重要的支柱。在中国有这样相关业务的进行，所以我们希望能够推动中国金融业的发展，通过我们的再融资贷款，还有很多其他的中国公司的合作，当然主要是长期的融资来推动中小企业的发展。还通过我们的补助、资助就是DEG，这有点像FC，就是国际金融公司他们的项目，希望对中国的中小企业提供支持。

　　对于中国的中小企业和中国的公司提供资金，在这里是英文的，但是非常抱歉我说不了中文，但是我们在北京有一个办公室，在这里我说的都是英文，但是我们的网站上是有中文的。那么这里是我们的地址，出去你们还需要更多的信息，大家不要犹豫，可以跟我们联系，谢谢大家！

　　主持人王忠明：谢谢罗博特·克劳本博格先生的演讲，下面有请麦格理投资银行执行董事丹尼尔·菲利普先生演讲。

　　丹尼尔·菲利普：下午好！我的名字叫做丹尼尔·菲利普，在这个公司我已经工作了8到10年了。原来我们在上海，我们在上海的话进行在中国的投资，我上次是10月份来的。后来我说服了我的夫人和同事，我应该把家搬到中国来，为什么呢？因为我们有非常好的高科技的未来。

　　麦格理公司有着1万个职工在世界各地工作，我们在澳大利亚的交易有2千万美金帮助我们中小企业发展经济，包括一些世界上的其他地方的高科技的工作。我们还同不同的企业家进行合作，那么最近有三个共识，一个是中国方面的。我们开展了一个SMEK的工作，时间是1999年，我们整个的价值3000万美金，我们通过进行交易来增加2000万美金。在8年之中增长了非常多，那么去年我们用25%的股票在北京开展投资。IPA是非常大的，在美国以外最大的IT业，我们在2003年对IPA进行的投资，我们在澳大利亚进行了上市，金额是5千万美金，现在已经有5亿美金了。那么在4年之中增加了5倍，那么IAB在英国也要进行投资，这说明这是一个非常新的企业。那么去年IBA也进入了中国的市场，我们有中国的合作伙伴，在这个市场销售我们的产品。

　　2005年，我们资产是5千万美金，包括有50个分支。去年，我们有40%的公司同美国进行合作。去年12月份，我们也在澳大利亚进行上市，今年我们有2亿5千万美金了，在价值上是不断地增加，增加了5倍。我们正在不断地寻找机会，在中国市场寻找合作伙伴，在信息方面提供服务。我说的公司都是产生了巨大的价值，能够把他们的经验和商务带到中国的市场，那么我所知道的如何在中国扩展我们银行的市场，去年在上海的时候我就觉得应该这么做，包括三个方面。

　　第一个是在澳大利亚我们有这些方面的技能，有这些技能的企业他们已经搬到中国来了，我也考虑到搬到中国来。

　　第二方面是中国有各种各样高科技的因素，可以主宰世界。那么我在企业方面进行了考察，我觉得我们有非常多成功的因素，一个重要的情况就是我们确定了我们企业如何能够成功。第三那么我们如何应用这些原则，这是我们会议上试图达到的目的，就是我们要很好地在中国促进我们高科技的企业，在这方面有几个非常重要的因素。第一个因素就是它的结构应当是正确的，我们应该有很多方面的法律法规。第二方面我们应该有这些资金的市场，帮助我们开展工作。第三个也是非常重要的，我们需要非常好的人才，我们需要企业家。这些企业家是开展他们的商业工作的，并且能够有非常良好的人员，有非常好的技术人员支持他们。第四个对于我们的成功，要进行评价。我们需要法律法规，需要我们的结构。这样的话，能够产生非常好的例子，然后给大家做出榜样。第五个也是非常重要的，就是我们要考虑到它的文化。那么这个文化我们不但要成功，而且我们还要容忍失败。那么我们应该考虑到国家的环境，出去我们走向世界，中国是可以跟其他的国家来进行竞争的。我们有世界一级的企业家，他们都愿意在中国建立他们的企业，中国有非常好的技术结构。

　　第二个是不是能够得到资金，在整个的周转环境来说都是非常顺利的，那么中国在这些资金方面是可以得到的，包括资金和一些产权的问题。有的时候我们只是很少几个项目，也是不是成功的做法。我们还需要有关文化方面的问题。那么，有一些很好的企业，只有被很好的人们才能建立起来。我们需要非常有技能的人力的资源。

　　那么有很多人大家都非常熟悉，成功的话，应当是有很多的因素组成，但是如果失败的话，他就变成了没有人要的孤儿。我们不要只是看别人取得成功，如果负责成功的故事，就不可能使得我们投资人员能够有信心进行投资。

　　刚才所说的，我们应当是崇拜成功，但是同时也应当容忍失败，否则大家就不敢前进了。那么作为一个公司，在这个公司进行投资，我们要开展各种各样的活动。那么人们在进行冒险的时候，他们应当有这样的信心，就是这样的冒险是值得的。我们不应当批评这样做，如果他们失败了，因为我们在开展的是高危险的工作，很有可能会失败，但这个失败不应当被认为是最终的失败。

　　那么中国如何对这几项因素进行应对，我们在中国有非常强有力的企业的精神，而且有很多受过教育的有技能的工作人员的支持，比如说百度、阿里巴巴、新东方等等等等，这些公司都是成功的。他们提供了其他企业者的鼓励，那么不仅仅是是资金的问题，有一些是过渡地提供，那我们就应该进行调整。昨天我们的工作人员也提到了这一点，就是如何跟我们的企业和科研机构结合起来，如何利用中国的人力资源？那么刚才早些时候，那几个领导也谈到了这些方面的问题，中国还有一个非常强有力的特点，这就是在中国的最大消费市场。中国会不会成为世界上最强有力的科技的强国，这只是一个时间的问题，你们一定会成功的，谢谢各位！

　　主持人王忠明：谢谢丹尼尔·菲利普先生，下面一位是高盛(亚洲)董事总经理、清华大学中国经济研究中心主任胡祖六先生，大家欢迎！

　　胡祖六：各位朋友大家好！大家坐了一下午，听了这么多的演讲，我是最后一个，我很快想给大家汇报、介绍一下我最近考虑的一个问题。构造谈PE，私募股权投资和整体资本市场的关系。因为我发现很多公开的讨论和很多传媒的报道中有很多的误解，所以我这个题目叫做“PE与资本市场矛和盾的关系”。

　　因为近年来全球私募股权资金势力的影响、迅速地扩大，引起了金融市场投资者、媒体与政府监管当局高度的关注与重视。私募股权公司旗下所管理资产的规模日益扩大，最近的统计已经超过了全球1万亿美元，跟对冲基金相当。私募股权基金的投资金额也越来越大，年成交额达到了3千亿美元，私募股权基金收购上市交易的数目也越来越大，而且单笔收购目标的市值也不断地创新记录。

　　前不久我们做的收购美国最大的商务地产公司，那是差不多390亿美元，那是很大的了。现在已经有快到400亿美元了，现在已经直逼500亿美元的水平，所以已经早就超越了1988年当初的KKR对美国的视频烟草公司的非常轰动的收购，现在已经快达到500亿的水平。

　　过去4年间私募股权参与的股权并购，占了全球并购总额的将近1/3，所以这个是非常大的。由于私募股权投资公司空前的活跃，许多上市公司纷纷退市，这是在美国和欧洲，这个浪潮不断地高涨，跟我们国家形成了迥然的对比，我们国家越来越多的公司去上市，在A股和H股等等。拉扯欧美的成熟市场很多退市，以至于不少的评论家认为，企业对于上市的兴趣略减，资本市场正面临着一种危机。其实这是一个很大的误解，因为由于私募股权投资公司，首先我们可以看到，退市现象的增加，的确反应了资本市场的一些现有的严重的缺陷，尤其是萨班斯法案通过以后，公司治理成本上升。

　　在美国，在前高森的董事长大力的推动下，正在努力减轻萨班斯法案呈现的明显的负作用，成为美国吸引来自全球融资。美国的私募股份一般是引进长期的股权激励机制，优化经营策略，降低成本，从而提高经营的效率与业绩创造性的价值。所以PE尽管他们收购目标公司的时候是比市场交易的股价更加显著的高价来收购，但是效率的改善使得公司得到了价值的提高。但是这种上市公司，被PE收购所构成的威胁，事实上也成为了这个资本市场一个非常有效的市场约束，这是改善上市公司治理与经营业绩的很大的压力。所以，PE的合约不但不会使资本市场走向衰亡，反而可以帮助刺激资本市场更加健康地发展，与上市公司经营效率的改善。

　　第二，由于目标公司的规模不断增加，即使最大的PE，即使最大的PE也很难用100%的股权进行股本收购，他们要采用共感，所以再次融资是PE融资的重要的手段。高共感的融资手段是提高PE融资的手段，以前要动集几百亿美元的融资是一个很挑战的事情，但是现在投资银行与商业银行都是共感融资的提供者与参与者。为什么呢？深究原因可以看到LBO空前的活跃，与资本市场有非常高的深度和流动性，是密不可分的，从而给再次融资非常便利，成本非常低，同时债务还可以通过证券化来转移风险，或者是采用CDO的衍生工具来管理风险。所以我们看到，从PE收购公司的手段来看，成熟发达与高流动性的市场，是PE活跃的一个必要的条件。当然，PE的活跃还有一个有利的宏观条件，就是全球范围之目前还极度宽松的货币政策。美国是如此，欧盟区也是这样，尤其是日本与中国，因为我们的货币政策非常宽松，利率处于历史上相应低的水平，低利率是促进共感的相应的因素，使得PE可以这么空前活跃的最理想的环境。

　　但是有趣的是，当PE基金把越来越多的上市公司收购后，PE基金自身却纷纷上市，或者是准备上市。美国第一个最大的PE和对冲基金上市，那么做得非常成功，也是非常具有影响力的。这样一看，很多的公司都准备上市。你想想看，如果资本市场如此不好，那为什么PE公司还要上市？乍看起来是以己之矛攻己之盾，但是PE的价值还是要实现，或者是货币化的价值。其实PE基金所投资的公司经过3、5年以后，应大多数是靠再上市或者是出售给战略投资者，而这些战略投资者大多数也是上市公司，不然投资的时候他靠共感融资需要依靠资本市场，那么推出以后，也必须得靠资本市场，而且PE公司也在寻求上市。所以我们看到，当前的PE热，并不代表公开资本市场已经过时或者是行将衰亡。PE作为一种投资模式，可以发挥一种重要的经济功能，可以弥补资本市场的不足，增强市场的约束，促进市场效率的提高。但是PE本身并不能取代资本市场，而且PE的发展，在很大程度上依赖资本市场。对一个信贷金融体系，资本市场上并且继续是最大最重要的板块，但是PE提供了一种可供选择的特殊的投资模式，可以作为一个公开市场的补充和延伸。PE与资本市场的发展绝非排斥，而是相辅相成，我想认识到这一点，对于中国来说，对于我们全球最大最充满潜力的资本市场，在下一阶段发展我们的股票市场、资本市场、PE行业都是非常重要的。我就讲到这里，谢谢大家！

　　主持人王忠明：谢谢祖六教授，一口气十几位嘉宾都演讲完毕，那么现在是今天下午的最后一项议程。唯一指定商务用车授牌仪式，北汽福田是本次峰会的协办单位，由北汽福田公司生产的蒙派克是本次大会唯一指定的商务用车，下面请北汽福田汽车股份有限公司副总经理王向银接受奖牌，请北京科博会副会长授牌。

　　下面我们请王总做一个简短的讲话，大家欢迎！

　　王向银：非常感谢大会组委会，也非常感谢我们非常专业、幽默的主持人王主任。那么福田企业是幸运的，福田新开发的这款PX蒙派克也是幸运的，这款车是福田欧洲研究院历时三年研发的

新车。它集众多的科技于一身，其中它的底盘技术是我们这款车最突出的特征，这款车在北京科技博览会这个期间做上市发布，所以这款车非常幸运，福田公司非常幸运，所以借这个机会对于大会组委会和主持人，表示最衷心地感谢，谢谢！

　　主持人王忠明：谢谢王总，下面让我们用热烈的掌声欢迎北汽福田蒙派克北京的首位用户，著名的喜剧小品表演艺术家、总政歌舞团国家一级演员、总政小品喜剧艺术团团长黄宏先生商场，大家欢迎！请黄宏先生给大家讲两句。

　　黄宏：谢谢，参加今天这个会议，跟我们演出不一样，一进来一看，满会场坐着都是戴耳机的，我还以为听MP3呢。后来外国人一发言，我才知道人家外宾很多，刚才我们胡祖六主任也讲了很多，不管是外国人和中国人说话我都没听明白，因为含金量太高。真是中国经济繁荣了，科技发展了，尤其是福田汽车我觉得应该是非常值得我们骄傲的。我在这里看到咱们中国人汽车的发展，福田汽车的壮大，同时我在这里有一个倡议，倡议我们国人坐国车，这也许是对我们中国汽车业的最大支持，谢谢大家！

　　主持人王忠明：我们今天发言最短的就是黄宏先生，所以要把钥匙和车一起给他，这是理所当然的，大家祝贺。