第三届中国上市公司董事会金圆桌奖论坛实录

　　2007年4月7日，《董事会》杂志评选出的第三届(2006)中国上市公司董事会金圆桌奖颁奖典礼在上海举行。新浪财经网络图文直播本次会议。以下为论坛实录：

　　主持人：方宏进

　　各位尊敬的来宾，上市公司的高管们，大家下午好，欢迎参加第三届中国上市公司董事会金圆桌奖的峰会。此次峰会的主题为：全流通时代下的董事会建设。

　　2006年，我国上市公司股权分置改革基本结束，这对公司治理和董事会的改革和建设，提出了新的要求。因此，董事会杂志举办的这次活动很有意义！现在为大家介绍一下今天到会的领导，他们是：全国人大法律委员会副主任、全国工商联副主席 王以铭先生；国家工商总局法规司副司长 杨红灿先生；上海证券交易所总经理助理 阙波先生；上海证券交易所研究中心主任 胡汝银先生；国务院发展研究中心金融研究所副所长 巴曙松先生；国家发改委经济研究所副所长 吴晓华先生；国资委经济研究中心副主任 彭建国先生；国务院中国行政管理学会副秘书长 刘延宁女士；中国生产力学会生产力布局与地区经济发展专业委员会副秘书长 王庠栋先生；长江学者特聘教授、南京大学经济学院院长 刘志彪先生；上海经济管理干部学院副院长 余长国先生；凤凰出版传媒集团江苏人民出版社社长、总编辑 刘健屏先生；CCTV-2 中国财经报道主编 赵悦先生。

　　参加今天峰会的还有来自美国的两位朋友，他们是出版商 Joan Susie女士；爱莎公司CEO Jerri女士。

　　《董事会》杂志是中国唯一以公司治理为核心内容的专业财经期刊，她以全球视野审视中国公司治理改革和董事会建设问题，为企业高层战略决策、治理机制创新、竞争力增强，提供了有益借鉴和最新理念。

　　在这里，我们预祝本次活动圆满成功。

　　首先我们请这次活得主办方《董事会》杂志社总编辑佴永松先生致辞。

　　佴永松：

　　尊敬的王以铭副主席、尊敬的各位嘉宾、女士们、先生们、朋友们：

　　下午好！

　　首先，我代表董事会杂志社向参加此次峰会及颁奖典礼的各位嘉宾、各位代表、专家学者及部分省市上市公司协会的领导，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！

　　出席今天会议的还有，远从万里专程赶来的美国“全球领航”公司的首席执行管、《公司董事会》杂志的出版商苏。琼西女士和美国Aisa公司的首席执行管Jerii女士。感谢她们对中国公司治理和董事会建设的研究和关注。

　　董事会杂志，是我国惟一的以公司治理和董事会建设为核心内容的高端财经期刊，她以全球视野审视中国的公司治理和董事会建设问题。21世纪是公司治理的世纪。刚刚过的2006年，我国上市公司中股权分置改革已基本结束，这一改革是中国资本市场最为重大而深刻的一场制度变革，也为董事会的改革创造了新的条件。所以，我们将这次峰会的主题定为“全流通时代下的中国上市公司董事会建设”，以期通过专家的演讲并和参会的上市公司高管的交流，共同研究和探讨这一重大的课题，其目的是不断推进中国公司治理和董事会建设的改革和完善，使我国出现更多的优质上市公司，这正是我们举办这次活动的要意所在。

　　谢谢大家！

　　主持人：

　　下面有请嘉宾代表全国人大法律委员会副主任、全国工商联副主席 王以铭先生致辞。

　　王以铭：

　　各位嘉宾各位朋友。很高兴参加由董事会杂志举办的2006年第3届金圆桌会议，在上市公司中，伟大的董事会意味着伟大的董事会，从2001年，中国开始篷布发展。2006年第三届。董事会杂事，就是在这样一个社会下开始的，并于2005年2006年先手举办首届和第22届中国上市公司圆桌会议，作为连接公司桥梁的董事会，应该在遵守规则和董事会战略，为公司提供更多效率，为公司提供更好的效率，最后预祝上是董事会进圆桌将会议圆满成功。

　　主持人：今天下午的活动是请三位嘉宾做主题演讲，整个演讲结束后我们有充分的时间互动交流，一起探讨。我们三位演讲嘉宾分别是上海证券交易所研究中心主任 胡汝银先生，国务院发展研究中心金融研究所副所长 巴曙松先生，海通证券董秘、总经理助理、并购融资部总经理 金晓斌先生。他们将从不同的角度来讲全流通时代下的董事会建设。

　　首先我们有请上海证券交易所研究中心主任 胡汝银先生为我们演讲，他演讲的题目是《资本市场发展新阶段与上市公司董事会建设》。

　　各位嘉宾，下午好，中国股市进入新阶段，我概括为3个化，

    市场化

　　IPO市场、再融资市场、公司并购市场或控制权市场、全流通、股权激励与经理人市场、金融衍生品市场、国资管理

　　金融市场，投资管理改革，市场管理的结果是我们整个市场会变得深度越来越大，规模越来越大，

    国际化

　　投资者的国际化(QFII,QDII，私人股权投资者，跨国并购)

　　上市公司(发行人)国际化：红筹回归，国际公司与国际板

　　市场游戏规则的国际化(与国际接轨)

　　专业化(中介服务、机构投资者、市场监管和上市公司运作专业化水平的迅速提升)

　　透明化，法治化。私人股占投资者，跨国并购。都在各更大的平台上展开，大家讨论红筹回归的问题，最近董事长也和我们探讨，在上海上市的可能性，是否推出国际化企业上市，现在我们也在考虑这个问题，另外最大的变化是,规则的国际化是和国际接轨，新的会计准则应该和国际无区别，包括我们公司的法制，和美国的没有太大的差别，包括市场监管，和上市公司运作，有些波动，越来越上市化，呼吁政府来干预，我们监督机构没有必要去干预市场。透明化。我们上市公司透明度越来越大，法制化。公司法已经修订,包括刑法等。这些法率的修订都让我们市场有更大改变，刑法里提到。包括怎么引用派送诉讼，可以大大降低投资用护成本，会加大产业自治的提升，使我们的投资者面临更严厉的市场，上市公司必须依赖个良好的董事会。一个微小的优势，可以帮助董事会。没什么很多公司会倒闭，大量的研究表明，他们都有个共同的原因，内部的董事会失败，比如中国的陈九龄，一个运作糟糕的董事会最容易导致公司死亡。我们可以看到。一切外部机制，包括市场法律制止，包括股东。董事会和管理人之间的一系列问题，目前中国是新型转轨的问题。在外部家转轨的情况下，董事会的质量决定了公司的运作。卓越的公司产生于卓越的公司董事会。方面概括4各方面：1公司的文化建设，价值观，公司的行为准则和商业道德。2公司管理曾地新家。4对股东的意识的责任。一个卓越的董事会是要能捉也完成以上4个任务的董事会。董事长总经理分管几个部，董事长面临公司一般，谁来检视董事长由或没有，公司董事会的建设必须以下4个任务1目标2恰当的董事会人力3恰当是董事会文化和公司文化4恰当的董事会资格

　　优秀董事会缔造公司的长期管理优势和竞争优势：上市公司在竞争性产品与服务市场、劳动市场和资本市场上的胜出，做强做大，依赖于一个运作良好的董事会

　　“ 达尔文认识到，在竞争的环境中，一个生物体生存和繁衍的机会并不仅仅是机遇问题。一个生物体哪怕仅有一点细微的优势，这一优势也会随时间的推移而扩大。在《物种起源》一书中，达尔文指出，‘ 均势时候一粒谷子就能决定哪一个个体生存，哪一个消亡。’ 我认为，一个独立尽职的董事会就是均势中的那粒谷子，会为企业带来竞争优势。一个运作良好的董事会最有可能对加速变化的世界作出有效反应。而一个没有活力的董事会则可能导致企业原地转圈。”

　　—— Ira M。 Millstein

　　为什么很多公司、包括一些知名的公司会关门倒闭？其中的一个共同原因，是公司内部治理失败，尤其是董事会治理失败！在“一股独大”或“一人独大”的公司运作模式下，董事会完全有其名无其实。

　　大量的实际经验表明，一个运作质量不佳的董事会必然显著地加大公司失败(公司经营、并购与公司治理失败等)的风险。

　　1。 董事会与股东：制定公司战略和行为标准， 解决利益冲突和监督管理业绩，进行自我约束(内部治理)

　　2。 金融机构：设计金融合同并进行监督

　　3。 信息中介机构：收集、核实并分析公司信息

　　4。 公司控制权市场：收购兼并威胁等

　　5。 破产机制：涉及濒临破产企业

　　6。 要素与产品市场竞争：优胜劣汰的外部市场机制

　　7。立法、执法与监管机构： 制定规则并监督执行，进行法律约束

　　公司的管理制度，如果董事会没有运行自己的机制，公司一方面会出现战略决策的错误。相待请把这方面概括为几个方面: 国有企业的董事会的责任，董事会关注的是公司的层面，关键的人选和公司的控制和公司的文化，比如OECP讨论的董事会指南，这个基本上是4大任务非常接近，董事会的任务是监督管理者，控制公司的准则，调节公司的基本规则，首先在公司董事会上必须是个团结的集体，第2必须是个集体，不是一人，而是集体决策。我们中国没有民主传统，我们到现在为止都有个共同的问题，大学医院政府机构一个企业不管什么民因企业还是国有企业都是一个人说得算，这个人就是关键人，他又决策权，监督权于一身。没有个民主的机制，使我们董事会面临的巨大挑战，也是我们国家政府治理的重大挑战。还有就是不能给一个古董控制。东是要有思维方式上的独立，比如美国的公司有个非常主动的董事会，一方面在人员治理方面保持有效。2时董事人员培训方面，跟着公司一道成长，领导公司称长，领队公司的成长，董事会没有超前的视野，公司必定走向失败，董事必须很好的运行素质责任，包括2方面，1忠诚责任。要重视公司。按照公司的最佳利益行事2作为一个董事，必须要董事，要有核心能力，要有足够的时间投入，要在其位谋其职。这个是非常重要，我们现在好多董事，国有企业人员对这方面，公司运作最主要的是诉讼责任，违背这些责任必须承认法律责任。民事责任，刑事处罚，行政责任。象9美国2007年加重了刑事处罚和其他的责任。比如说对董事没有很好地履行责任。最高可以处20年责任。一定要严刑禁罚。比如香港。董事处理无限责任。造假。可能要你赔的钱。我和大家说的这些条款都是非常好的，比如英国专业的行为准则。向香港的董事，对懂事的核心能力概括为5个方面。1公司的商业运作方面的指示。2公司高干人员的指示。3沟通方式 4你的商业道德方面的知识，对公司的要求等，通过自我学习团体学习以及公司的培训。在懂事的培训方面花重大的力气。在变化的时候对他们的培训。对新的法律法规的方面的培训。在知识的最前面，在建立公司文化方面，有很大的帮助。比如美国。在中级文化基本价值观。在一个伟大的公司又伟大的公司文化，又非常好的公司价值，中国需要个非常重要的文化革命，和现在市场经济非常吻合的理念的建立。公司是创造财富的。公司市委社会创造财富。中国公司治理。是要我们价值观的概括。很多公司优秀有很好的声誉资本。公司就算是带到机会到钱。也是不可取。一个企业最终不是靠一个人而是靠一个组织一个团队，是靠可持续的，我们和他们的公司的差距在于董事制度的差距。我想时间关系不展开。怎样运行公司责任和社会责任。我们强调建设社会和谐社会，人与人的和谐。要你运行这种社会责任。当我们已经成为一个全球化的。当我们的产品走向社会我们在环保方面等没有达到个更大的标准。别人就会抵制我们。目前在全球社会责任的投资已经接近3万亿美元。所以管住自己的公司则认识不仅是我们道德上的首先。更是我们未来对公司结构制作的重要机制。告诉我们怎么样做人。怎么样的企业。我们大可以治国。小到可以修身养性的非常有用的工具。从目前来讲我们要大造一个公司。以及完善市场外部的机制。建立一个优秀的市场。还有就是推荐维护市场体制改革。我们去年完成的公司报告里强调唯有改善公司改革,包括商业化透明化。总之在国际化有机制。在中国成功将会投资有一流的机制董事会的公司。在中国。成功是属于最早的发展。

　　主持人：让我们为胡主任的精彩演讲鼓掌表示感谢！(掌声)。。。下面我们有请国务院发展研究中心金融研究所副所长 巴曙松先生为我们演讲，他所演讲的题目是《寻求全流通时代上市公司市值溢价的道路》

　　巴曙松：

　　(巴曙松演讲词 《寻求全流通时代上市公司市值溢价的道路》)

　　巴曙松:

　　我想从另外个角度谈。市场走到今天，不断创造历史的新高。我们上市公司一般在1~40倍。我们要回到上市公司的实质。如果我们有大量公司可以业绩增长，那40倍的收益，如果有另外个案例别说40倍,就是20倍也高。这些事实的管理。和董事会管理有关。这些人员会更具生产力。而破坏价值的公司会产生恶性循坏。在这决议公司的价值管理非常重要的因素就是公司的治理。我们来说对于董事会来说。我们要找一些具体的量化指标。你的公司治理好坏是否专业。投资者通过选票来对上市公司的选表反映在实质上。我们股权分治的时代我认为最重大的意义是股东意识的崛起。我们上市公司的好坏原来股东没有意识到。为了赢得流通股东的理解。你不得不去解释。是我们上市公司的意识的崛起。在原来的股权分支条件下。在现在我们每个股东对市场的调节是大股东不管市场的情况。一方面是一比较低的价格。二是高适宜的。设法拿到严管部门的管理。也是我们资本市场的很多方面的功能。很难在市场上施展作用。我们看到董事会干事提出的最优秀的董事。股权分制等问题的解决在他们提供了非常宽阔的舞台。我想讲的时候股权分支时代用厚全股东考核和评估董事会业绩相对特困的指标也使局部成为董事会关注的分析和评估的非常重要的信息来源。他的价格的包含广大投资者的分析。在原来条件下。上市公司说自己和2时公司没有关系。也是非常少见的现象。在成熟的市场上。董事对公司的评价根本不是守后责任。2上市公司的实质的路线和渠道。大量的公司在比较的时候会比较自己的增长。各银行间会加以计算。市值变得重要。这些市值会印象上市公司的指标，并不代表股价的操作。是违规违法的。让我经常想起97先后香港市场的举起大量的资产。结果市值下跌了90%，投资者忘记了资本市场的交易。没有免费的午餐。这个市另外的问题了。虚假的操作未受到监管。我们通常总结市场的交易，哪些可以获得投资者的认同，也能获得比较高的价格。资格的投机。国章的能力就强1主页意向。主页清晰。发展透明的公司。我们在经常在牛市时机忘记熊市。但也有30几家公司创新。在很多机制的，在很多利以下看到，而是最终牲畜的一定的领导机构的上市公司。而主业的治理以来上市公司的治理。我们投资者经长举例。可口可乐非常清晰的明朗，这样的投资者会越来越多。关注主业的清洗使上市公司对其的了解。算业绩的增长和主业的增长是一致、在25%~27%之间。公司要建立时序的投资者的信心。国内国外的经验就是要董事会要发展个流程非常清晰的主页。更多的投资者会认同。获得影响。主页要是不断的砍掉盈利不多的业务。二家中主要业务资源。另外个在北京的会议。我们上市的银行进行排名。我们发现建设银行发展得不错。问他们的负责人。我们做了个简单的做法。对不同业务的调查砍掉低限。加重优秀的。这是我想讲的第一点主业的意见。第2时公司治理意见。这样的研究报告非常多。投资者愿意为治理良好的公司付出15%到30%德一家。良好的治理可以使投资公司，在某种程度上柜里为投资益加。你把一个上市公司所有股票买下。也是一个小股东。所以你很难有能力去影响股市。同时对一个大股东来说。国家政治改革实质利益的改革。这点带来公司治理的益加。这是我们讲的第2点。。比较著名的是人为成熟的市场15~25%的有良好的意向。他的语气是不是清晰。决策是否透明决定公司现任的情况。第3可以归结为配置的益加，从对纽约和香港的资本市场的研究表明。因为在特定的行业工作的原因，特定的基金，不得不配指数的基金。只有他的督导性决定他的配置的基金。这个配置的意向在美国达到20%。如果你的行业被纳为独特的行业指数。比如在国际的市场，国内的市场行业有什么配置行啊。进取性。表现为跟踪市场的指标。另一方面追求绝对的收益。国际市场是投资者越来越成熟。是社会分工不断拓展的深化。提供2种方式第一是大量的被动的投资。自动调整交易投资。这种交易市值站的比例越来越大。共同基金没有很大的变化。投资者在2者之间自愿选择。那么，被动投资的兴起伴随着资产管理规模的扩大化。当你管理10亿20亿的时候可以和公司反复挑选。当你管理300以500亿则要寻求新的管理方式。也是我们当前中国自知所面临的。同样的新公司。导致资本管理工厂的优胜劣汰。行业地位纳入行列指数。我记得在人受伤上市的头一天。一派观点即使派发高明。我们业的优配置。我们当时有个契约。中国站的市场那么大。所以人寿发布的一件包含一部分配置的意见。公司也是如此。比如台湾资本市场发展比较快的时期，导致国际投资者把它纳入，自动分配到市场上来。因为我们目前上市公司‘案例的总结。现在大家都说人民币升值，得益于金融地产，住宅。比如盖了房子就卖。土地的升值与他有一定关系。真正升值的是一些商业地产。我们现在发现大量上市公司有商业地产。这一顶在上市公司方面表现得很。上市公司在金融利以下的表现。算下运作比较的商业公司是有价值和上市公司的价值，是通过证券化的形式。通过一定手段达到资金的转换。我看到通过发行证券化对一部分资产进行处理是对商业低产的。当然这本身也是导致我们董事会评出的独立的董事的关注，我们聘请更专业的人士来运作。我们把这个总结为金融利益的创建。第5个归结为整体上市公司的意见。这是在中国特定的环境下创建的。计算一下一个成熟的公司在整个上市公司创造的利益在整个上市公司的创造的利润在9%，不到10%，这说明什么。中国有大量的上市公司富有活力的企业化资产，通过整合，能够带来制作性的转换。所以近几年来，存在据他的变化，为什么今年sPD的增长多是投机的表现。比如纽约的市场占全市长的6%，基本所有富有活力的上市公司都在市场发展。我们在过去的时间里有一部分优秀的公司，但是只占少数，对整个企业的代表非常有限，一部分没上市，一部分到海外。我们如果能把富有活力的资产注入到上市公司。我们能够使得上市公司更具有代表性。接下来我们要将特定中国市场可能获得的环境意见。经常和海外投资者讨论的体会。全世界的航空股。比如投资海洋，都不是一个好的投资。但是在中国投资的特定阶段我们发现中国投资发展的未来有个不同其他的方面，比如人民币。比如中国银行和花旗银行的讨论争论。我们要提供一种解释。我们能接受的解释，似乎也能坚持，中国特定的市场机制，花旗银行在美国市场是只是普通的商业银行。这不是一个有助于提高市场机制的但是市场给他提供。比如OCC不应该超过10%，这是一个策略原因之一。在我们的中国现在反垄断法的出现前。另外一些投资者提出另外的讲义。我们上市公司的上市是一个问题。像前几年投资的公司。像投资者为了安全性。说中国的特定市场结构下所产生的，像现在世纪的资格运作下，向中国实际的运作。比如说一些非常明显的企业在同一企业在不同企业的分类。利用恐怕市场的制度差异。理论总是会吃资本市场的发挥。我想讲作为一个小结。股权分治解决是大股东找到共同的利益是体现董事会共同利益之一,在中国特定的市场下要获得市场的益加要借鉴国际的经验。

　　主持人：

　　让我们为巴曙松博士的精彩演讲鼓掌表示感谢！(掌声)。。。。请大家稍事休息，一刻钟后，上市公司高管们共同关注的精彩话题等待着大家！

　　茶歇

　　主持人：欢迎大家回来,接下来要为大家演讲的是海通证券董秘、总经理助理、并购融资部总经理 金晓斌先生，他所演讲的题目是《上市公司的董事及高管所面临的法律责任风险及防范措施》，我们有请金晓斌先生。

　　金晓斌：

　　(金晓斌演讲词 《上市公司的董事及高管所面临的法律责任风险及防范措施》)

　　金晓斌：给我的题目是上市公司的董事及高管所面临的法律责任风险及防范措施,随着我们国家法制国家的法制的完善。公民的维权意识得到强化,使得上市公司的董事和高管受到更多法律的责任和约束,如何实现股东以理的最大化成为当前迫切要解决的问题。我要将4个问题是对上市公司搞管人员承担的法律责任和主要风险的,主要的主要奉献史上斯公司没有履行法律规定的义务而一番承担名师责任刑事责任,我们上市公司对公司发动事发的规定的法律责任。我们上市的公司的对责任的规定义务在公司法和证券法。增加高管人员的法律的责任和义务的条款,有章节专门管理搞管人员的法律义务和责任。

　　06~07年索赔金额的上升。06年达到2亿。06年上半年达到6千多万。我们决定民事诉讼将呈现上升的趋势。我们说他的载体主要有风险和载体。上市公司的懂适合搞款将承担连带责任。从近几年来看。上市公司的董事和高管不断要承担上市公司产生的连带责任。一般的公司一般是资本主义连带。胜诉也没有钱。于是产生的附加的被告。上市公司的董事和高管队的赔款。

　　主持人：感谢非常感谢金晓斌先生的精彩演讲。现在我们开始互动交流时间，我们有请演讲嘉宾胡汝银先生、巴曙松先生、金晓斌先生一起到台上来。四位讲的都非常精彩，今天到会的各上市公司高管是中国董事会制度的直接建设者，在实践中想必遇到许多问题，在此可以与专家学者作进一步的交流。

　　A: 你好。我想请问金先生。看到今年的上市公司的年报已经公布，大家都发现今年的水平都有大部分的提升。但是主营业务的提高并没有远远小于整个收入的上升幅度，对于上市公司的营业能力的如何解释。上市公司并不是我们想象中的那么大。还是存在一定问题。

　　金先生:我觉得一个是

中国经济的持续增长使公司经济的增长。融入国际的经济一体化，市场的增长。正是这两方面导致上市公司的业绩的上升。

　　B:金总。提到第3天建立保险。我有点一伙就是上市公司高管其他的原因造成实质或者损失。如果有保险给他填平。会不会减轻他的权限

　　这个就是说高管人员的保险是根据公司的章程不是所有都保,如果是有关犯错或有意犯罪，有意造成公司的损失，不加以保险，在无错的情况下给以保险。董事保险是鼓励正常地履行你的责任，不是给你为规范法。国际上对这个没有了解产生错误的认识。大公司都非常熟悉这一套，对大公司有信心。不会减轻你的法律责任。

　　C: 我想问的今年是中国加入WTO三月在美国发现一家

宠物公司有大规模的添加剂。结果经过检验一个食品添加剂是中国生产的。恰恰被查出有毒性的检验。中国的上市公司加入全球一体化。上市公司应该如何对待这种冲击。这种冲击对上市公司的董事会提出什么要求。

　　巴:我们的

外汇储备超过1万亿美元。对我们企业来说可以有几个方面。第一点。减少机会主义。我们企业提高行业责任。另外一方面我们行业协会的发展非常重要。我一个朋友参加世贸谈判。我们去使馆羽坛的时候是为了企业的微观运作。我们行业协会的发展非常重要。从另外一个方面来讲。贸易公司对贸易摩擦比重占得非常小。但是中国大量企业走出去。投资也好。贸易市场也好。也是社会全球产业的冲突。我们原来可能习惯运用习惯的被动的消极地看贸易摩擦。实际是共同的游戏规则。共同应对。行业协会要发展。不是官僚色彩,要代表行业利益有专业水准。第二，企业自己要有责任感第三是要有一定的环境。我们每年的贸易进出口比例那么高。每年出这么件摩擦非常正常，要提高应对能力。

　　D:我请问刚才你归纳的五个意向。我感觉的都是比较正面的肯定。但这种一家会不会引导有机性的益价

　　原来我们是防范上市公司,往往要掏钱。但是现在是老革命碰到新问题。流通股东和大股东小股东利益一致，不再不关心股价，你损失的更多。外面所有的损失者损失几千万。

　　E:我有两个问题。首先您怎么看待分析当前A股市场的持续发展。对于当前全流通下公司如何把握对公司股市的关注和把握。对于公司董事会的决策的失误是否能作为免责。

　　人民币的增长,企业的增长。是否合理可以看资金的成本是否还是那么便宜。至于说对上市公司对股价的关注也确实是一个非常两难的问题。更多的资本市场作为工具,作为能够为股东创造的平台，应该娴熟的利用这些价值为股东公司创造条件，而不是为了个人的利益。最开始的阶段是敬鬼神而远之,特别是对海外。

　　在美国,商业判断。董事会成员在参与正常商业决策时候只要运行正当程序。董事的责任方面没有人来起诉你。这是另外2回事情。任何投资都是有风险。看程序是否正当。如果程序政党都会免则。不是董事长一个人的问题。一流公司来执行停止可行性报告,什么样的失误可以避免。已经尽职了。必须保证2点。1程序正当。2鼓励你承担股市经营风险。但是不让你乱来。像欧洲的大陆的善观,如果在正常情况下履行自己的责任。不会遵循你的责任。