周奎：推动私募基金不断发展投资能力和产业合作

　　

红杉资本(中国)投资基金合伙人周奎 新浪财经图片 点击此处查看全部财经新闻图片

　　3月24号，由深圳市金融顾问协会、21世纪经济报道、深圳市创新投资集团有限公司主办的“2007中国私募基金高峰会”在深圳举行。以下为红杉资本(中国)投资基金合伙人周奎演讲：

　　首先我们有请红杉资本(中国)投资基金合伙人周奎先生。红杉基金是全球最大的私募基金，在中国进行投资以来取得非常重要的收获，他们首席合伙人沈先生对这个会议还非常关注，昨天我们通了电话，因为他要到美国去，所以特委托了周奎合伙人出席会议并发表见解，大家欢迎！

　　周奎：感谢主办方给我这样一个机会，今天这个机会特别好，一个是人来得特别多。而且刚才靳总提到

证券投资基金、股权投资基金，都是一些这些行业的领导者。

　　我今天主要想说一下中外这种私募基金合作的价值。先简单介绍一下红杉基金，红杉基金74年成立，经过30多年发展，一直到现在还是一个核心的团队，总共投资了500多间企业，集中在IT行业。现在有将近150家公司上市，其中包括Google、雅虎等等，红杉基金在美国是一个成功的能代表发展脉络的公司。

　　红杉基金05年9月份进入中国，由中国团队管理，这个基金也一直关注中国的公司，去年我们投资了20多间公司，我们投资主要方向是TMT、现代服务业、消费品、

能源，就是产业供求比较旺盛或者有创新推动的一些行业。

　　前几天参加另外一个VC大会，来得人跟今天的群体差异非常大。投资比较活跃的风险投资公司以国外基金背景为主，包括今天这么热闹，我觉得这两个群体应该是一个群体，不应该是分得这么明显，所以我们来看看他们之间到底为什么会分得这么快。刚才靳总也提到春天来了或者春天这个景象开始展现，一个是国际资本市场全流通，国际资本市场越来越国际化，在机制、在定价、在接受中外合资企业这样一些过程中，站在国外风险基金来看变得越来越有吸引力。当机制改善对企业家也变得越来越有吸引力。

　　第二个环节，最早期风险投资公司以国外风险公司为主，进入中国，更多是软件、IT、互联网、生物新能源，全球需求带动的主题。到现在逐渐全球创新，技术创新、需求带动，和本土市场消费服务带动，变成两个很重要的主题，这也是我们公司两个重要的投资方向。这样必然让我们把更多的资源投入国内资本市场。这是两个最主要的动力。

　　从合作上来说，我们感觉一个是相互学习非常有必要。我们跟国内投资公司一起来做一些项目，感受资本市场一些经验、上市途径、定价方法、包括律师、

审计师、中介机构的选择，交易机构构造方面、交流语言，其实都差异很大。从业者在不同的轨道里形成的知识背景差异还是很鲜明的，我确实感觉非常又必要相互去学习。对国际风险投资公司积累更多的可能是新产业经验挖掘上、国际视野、资金量、品牌积累，海外市场经验以及先进机制构建上。对国内投资公司，很多朋友在这边，有非常广泛的人脉，对项目有非常好的把握、对企业家有非常好的把握，资本市场有国家构造的一些环境，他们能非常准确的把握这个结构。我觉得这是一个相互学习过程。我们现在非常积极的寻求共同做项目。一个是国内投资公司已经具备了在同行业投资的架构，所以我们已经有很多合作伙伴一起用红筹做投资。另外我们采用JV做投资，投资之初就瞄准了过市场。我们很积极的就是更进一步用人民币做投资，我们会构建一个人民币的基金。这样我们能投资的项目也更多了。

　　我感觉到我们在推动一个趋势，就是一个相互提升的趋势。以前一直把私募投资基金分成本土团队、国外团队、国土资金、国外资金，随着资本市场逐渐国际化、逐渐融合，可能国外私募基金更加本土化，我相信06年这个主题非常鲜明，或者是一个趋势，或者是一个压力。也会让本土投资公司更加国际化，而不是一两个走出来的一个过程。也就是说这个趋势会变得融合。因为大家在寻找优秀公司成长机会、支持发展，作为一种创新机制来说不应该有这么大的差别。

　　第二个趋势，围绕我们逐渐逐渐产业化发展，围绕交易IPO为核心的投资主题，会逐渐发展成围绕IPO为核心的投资主题，和围绕成长为核心的两个并重的投资主题。推动私募基金不断发展投资能力，不断去产业合作。第三点，随着整个私募基金从业者、从业公司体现价值，规范运作。被市场认识到价值，会带来私募基金，尤其是人民币基金一个真正的发展。我们很早就在探讨人民币基金的方向。但是现在人民币基金的规模还是不够大，尤其在规范运作的规模，我们希望这个过程能加快。

　　作为红杉基金来说，我们希望不负信任，进入中国时间比较短，但是确实获得大家非常多的信任。与朋友、各种伙伴共同发展。像在全球一样，对创新企业、对创业者的支持，在产业化的发展、在证券市场发展方面起到一个积极的作用、起到一个有份量的作用，与大家共赢，多谢大家！