吴亭亭：上市永远不会太早只会太迟

　　

维迪阿一国际金融(控股)有限公司总裁吴亭亭演讲 点击此处查看全部财经新闻图片

　　2007年1月18日，由国际金融家协会、天津市人民政府联合主办的“2007中国经济论坛”中国-天津万丽泰达酒店开幕，主题为：天津滨海新区开发开放与环渤海区域经济和谐增。新浪财经全程直播，以下为维迪阿一国际金融(控股)有限公司总裁吴亭亭演讲。

　　吴亭亭：感谢大会的邀请，今天我演讲的内容是中国中小企业到欧交所上市，为中国中小企业插上成功的翅膀。在介绍到欧交所上市之前，我先简单介绍一下维迪阿集团的业务。维迪阿集团的业务包括：证券、国际并购和资产证券化。EFI是法国著名的券商，和维迪阿控股的全资子公司维迪阿证券公司合并成立了VESTASA- EFI。

　　VESTASIA- EFI

证券公司的灵魂人物是主席路易先生，他在法国是一名具有传奇色彩的投资银行家，他个人操作将近400家企业的上市，基本上以中小企业为主，曾经创造十次发行的最佳记录，融资额超过100亿欧元。他说这一辈子最后的梦想，希望征服自己的最后一件事，就是保荐中国的企业到欧交所上市。

　　所有的保荐人、投资银行、媒体对大型企业如中石化、中石油、中国航空、中国银行感兴趣。而令我们感兴趣的却是那些在上市前夜还默默无名的，两个月后就有一个很大的飞跃企业。 我们提醒自己：从事上市保荐人这一行，一定要用不同寻常以及发展的眼光看企业！

　　路易先生说让他感到最为骄傲和自豪的并不是他做的企业数量，而是他在跟企业签订了合同以后，在中途从来没有放弃过一家；在上市的近400家企业中，一半企业融资以后，由三板市场上升到二板或主板市场；更让他感到自豪的是已经退市的近100家企业，由于这些企业在适当的时候上市，企业和企业主都拿到了资金，也有了东山再起的机会。

　　从我们2005、2006年的业绩看来，保荐的数量和融资额都名列前茅。是否所有的企业都适合上市？不是。我们会在选企业上花更多时间，在30多年当中，路易先生拜访了6000多个企业，成功上市将近400个，从这个比例可以看出我们会进行相当的筛选。

　　在400家企业中，我选择了一些与中国的成长性中小企业类似的案例和大家分享一下。以下是在三板直接上市的案例。

　　案例一的公司，2006年6月份，在三板市场板直接上市的例子，也就是说私募和上市同时进行。上市后的三个月时间，公司的市值从8000万欧元涨到了2亿2100万欧元. 第一天融得1000万欧元. 今天，当公司再次出让10%时，又得到原有融资额的两倍，2200万欧元。这就是股市。

　　你不能让股市在一天之内就解决所有的问题。

　　案例三的公司，2005 年9月份上市

　　这间公司当初没有营业额，没有净利润，但是它在再生能源方面有很好的市场前景。它在三板市场直接上市。我们把他推荐给几个有资格的投资者，第一天融资额达到了2500万欧元，目前市值是8600万欧元。

　　股市一定会给那些有实力的企业一个公平的答复。

　　布鲁塞尔A公司，三板市场直接上市(无需金融监管部门的批复)

　　数据显示：直到2007年末，公司将一直处于亏损状况。目前我们正在将这家公司以2000万欧元的市值于企业计划盈利的前一年保荐上市。股市买的是 “梦想”，卖的是“现实”。

　　第一圈“热身赛”面向10-15位机构投资者，通过这种方式为筹集到1000万欧元。

　　斯特拉斯堡B公司，二板市场直接上市(通过法国金融市场监管部门的批准)

　　经营领域：数字录像设计

　　评注：斯特拉斯堡公司是一个不错的企业，它的市值是6000万欧元。

　　第一圈“热身赛”面向10-15机构投资者，筹集的资金为：

　　§800万欧元为公司

　　§800万欧元为企业主个人.

　　真正的“股市赛程”从15天后开始。为什么不等待做大了再上市呢？

　　争取时间！没有人可以预料3个月后的股市情况，如果在下跌时上市，融资将不可能像现在这么乐观。时间就是股市的敌人！

　　法国C公司：二板市场直接上市(通过法国金融市场监管部门的批准)

　　经营领域 : 装饰门板制造，公司融资额： 600万欧元 公司市值： 2600万欧元

　　这个案例一是2006年6月份在三板市场直接上市的，私募和上市直接进行，上市后三个月，公司市值由8000万欧元达到2亿2100万欧元，企业再出让10%可以得到2200万欧元。还有一个上市没有营业额，也没有净利润，我们保荐以后第一天融资2400万欧元，目前融资了8000万欧元。

　　我们根据规模将企业保荐到主板、二板或三板市场。主板的股价未必比三板高。中国的中小企业比较适合二板或三板市场,这两个板块的上市标准以及要求提供的申报材料相对比主板简单很多。如果是外商独资企业，可以很肯定地告诉你，在我们收到你提供的商业计划书、律师出具的法律意见书、国际

审计师出具的审计报告的6-8周内，我们可以保荐完成上市及融资。民营企业的上市时间要比外商独资长些，需要

商务部、证监会和外管局审批。但是审批通过以及以上资料交给我们之后，我们还是承诺6-8周完成上市和融资。

　　思考问题：

　　您认为在主板的上市公司的股价，能像在三板市场上一样以15倍的速度增长吗 ?

　　答案 : 永远不可能 !

　　6年前，如果在二板上市的公司选择银行贷款，而不是选择股市——在二板市场上市的话，那么公司那些巨额的市值将会在哪呢 ?

　　答案 : 在金融家的口袋里。

　　如果当时选择了银行贷款或个人融资，6年后的今天就随时可以上市了吗 ?

　　答案：不确定 ! 因为企业主选择就不再自由了。

　　欧交所的二板、三板市场是为中小企业准备的 ，在中国有无数这样的企业 ，我们作为你的保荐人，你在股市的表现会更出色！

　　很多人问：你们真的有这么多投资者吗？我们现在很严肃来说：投资者永远都不是问题，公司只要迅速发展，就有投资者。

　　路易说：我成为第一不是偶然的,生命中没有这样的巧合。

　　现在我用路易常说的一句话作为结束语：上市永远不会太早，只会太迟！