周道炯：天津将打造成一个直接融资基地

　　2007年1月18日，由国际金融家协会、天津市人民政府联合主办的“2007中国经济论坛”中国-天津万丽泰达酒店开幕，主题为：天津滨海新区开发开放与环渤海区域经济和谐增。新浪财经全程直播，以下为中国证监会前主席周道炯演讲。

　　周道炯：非常高兴能参加这个座谈，我现在不在其位不谋其政，只是讲一些个人看法。上午论坛上已经讲了，我想侧重谈一下怎么使集体融资多从事资本市场，能够尽快地发展起来，要比过去有进步，这个问题涉及到如何加快法律法规的修订。因为在认识上，大部分都解决了，中央领导人讲了大力发展多层次资本市场，发展基金融资，文件上也有了国九条。从中央几个部门来看，人民银行、银监会、证监会、国家发改委都优先考虑。大力发展基金有一个问题，如何从法律上明确搞混业经营，因为中国改革开放以后，一开始的时候是混业经营，办信托公司、办什么公司都有，开始是混业经营。后来因为在经营当中出现这样那样的问题，根据中国的特点，往往是一刀切，就分权了，觉得不能搞混业经营，只能分业经营。当时三大电力公司成立的时候，一个银行一个而且明确中央银行，每个行党委二把手当董事长，而且立法了，看一下商业银行法，还有其他法律严格限制不能搞混业经营。现在如果搞混业经营，从法律角度来讲就违法了，当然我在人大时候也讲过，有三家，一个中信算什么？第二个光大，算什么，又有证券、又有房地产很多都有，应该是混业经营了，建行也有。这三家情况不一样，应该说也有例外。严格来讲搞混业经营不符合法规的。

　　国际上美国在30年代以后严格分业经营，日本在战后也是分业经营，但是随着世界经济发展以后，好多都修订法规了，现在是混业经营。中国开放以后，人家是混业经营什么都能干，如果我们还是这样子，我们如何应对竞争。所以发展基金融资这是很重要的方面。

　　第二个基金融资项目很多，除了

股票以外，债券、基金等，债券现在已经开始搞了，但是有一条还没有解决，就是地方政府按照预算法，将来有一部分市政债券，地方政府根据情况可以发，关键是项目论证，科学决策，不要拍脑袋。债券发行过程当中也有教训，开始的时候有点乱，发了以后不能还了，老百姓把银行围住，所以债券是将来基金融资除了股票以外还重要的方面。美国西部大开发，就是靠这个起来的。基金也是这样，渐变投资基金法律有了，但是产业投资、风险投资法规还没出来。原来九届人大叫投资基金法，这包括证券投资，产业投资，风险投资三个内容。讨论到第三年还争论不休，三个部门看法不一样，计委、证监会、科技部。专家学者意见也不一致，本届人大还有两年就要完了，历史任务总是要完成的，后来我就提了一个建议，干脆就叫《证券投资基金法》，产业投资暂时用办法来搞，这可能快一些，这领导小组同意，人大也同意，最后一年多搞了证券投资基金法，这个法这么出来的，如果再争下去五年也出不来。所以基金除了这以外还有很多，

房地产基金，资产证券化等。

　　外国还有把你的设备、厂房买下来，我倒过来租给你，企业把厂房、设备卖了以后有钱了，再付10年、20年的租金，就大发展去了。因为法不搞清楚，弄不好就撞了，就容易出问题，出了问题以后又来了。所以地方来讲，有利条件很多，都可以搞。22家上市公司太少了，有的地级市都有这么多了，到江苏看，江阴一个地方就十几家上市公司。

　　股票、债券、基金，现在已经跟上来了，第一期产业基金200亿，马上要搞风险投资基金，还要搞房地产投资基金，我觉得中国搞混业经营、基金也好，认识解决了，法规跟上去，这样就容易推动，这出来以后还要监管。还有一个重要的问题，在发展过程当中，中央部门怎样样协同，加上一行三会，财政部、国资委、

商务部、这些问题统一到中央决策以后，协同动作，就好办一些，进展也快一些。谢谢！