祁斌：中国证券市场光靠证监会的监管完全不可能

    由北京大学中国经济研究中心发起举办的第四届中国经济展望论坛今天在北大万众楼继续进行第二场，本场论坛讨论的主题为“资本市场的变革”。著名财经评论员侯宁，中银国际控股有限公司董事兼首席经济学家曹远征先生，北京大学经济学院经济系主任何小锋先生以及中国证监会研究中心主任祁斌先生共同探讨了这个话题。以下为中国证监会研究中心主任祁斌精彩发言：

　　主持人侯宁 ： 其实对内的行业开放问题就是一个市场准入问题，比如前期我们集中的发行那么多开放式基金，最近又有所收，就是说我们在这方面还是一个政策性的调控，有没有一个法规，比如说我们就是审批制审核一下，只要报上来就可以，现在证监会又开始在这方面建了一个坎，也许两个月、三个月就不审批公司了，这方面怎么做到制度化一点儿？

　　祁斌 ： 从金融产品的准入我们看到一个发展趋势，五年以前是严格的审核，甚至有一点计划经济的，00年、01年年初要计划发几个基金，哪个公司可以发，哪个公司不可以发，现在实际上是一个巨大的进步。最近市场发生一些比较大的变化，我看到讲一些基金决策方面的调控，这应该属于比较临时的。我们讲两种，一种是常规产品注册制一定是越来越市场化，另一方面是让它更有快、更有效、更安全的情况下出现，这个情况下要以市场主体为主导。政府在里面起两个作用，第一个就是从总体上把握这个风险，不能够欺诈，不能去误导投资者，另外创造有效的投资环境，大家都是公平的，不能说我跟他特别熟关系好我就让他做，这里面政府创造一个有效竞争的平台，市场的主体应该是市场业务创新、主体创新主要的核心内容。

　　刚刚你讲到法律法规问题，我觉得证监会过去15年，自从有证监会第一天，今天我们刚刚拜访了证监会主席，因为我们做了

证券市场15年规划，我也清楚的了解到当初为什么出现证监会，是因为出现市场上很大的风波，证监会出现的第一天目标就是规范市场，让投资着相信这是一个公开透明的平台。证监会过去15年都是在做这个努力，在这方面加大力度。

　　我想在

股权分置改革之后我们确确实实要重新去思考，我们最近也在研究这个问题，原来我们很多的监管体系构建一个是经验不足，另外一个还没有真正走到完成股权分置改革后的市场，是一个真正市场化的市场。这种情况下很多监管格局发生变化，刚刚曹老师他们都讲到，原来大股东可能不关心股权，现在大股东可能不仅关心还有能力去操纵，新的监管体制必须要针对性的面对这些问题、这些风险。同时比如说在今后的市场发展，市场主体越来越多，我们市场市值我们不讲具体眼前的一些变化，未来一定是一个非常巨大的市场。我们应该可以讲在可预见的未来，中国市场会成为全世界最大、最重要、最有

竞争力的市场之一。这么大的市场主体你说光靠证监会的监管完全不可能，所以从监管的角度来说也要培养一个立体化的监管体系，包括证监会，包括行业组织，包括所有市场参与体内部的自律，而后面两者也是市场，而且应该说是越来越重要的组成部分。我们讲监管体系也要市场化，也要把这些监管责任分散到协会去、分散去市场参与主体中去，依靠市场社会的信用度、经济成本所有的考虑来对它进行约束。

　　证监会主席还说了一句，说我们市场的惩罚力度长期以来是不够的，一个坏人做了很多坏事罚款50万，他自己已经赚了几千万，所以无所谓，或者都是国有企业或者政府买单，主席就说了这种就坐牢。美国安然说是判了150年，我们市场的发展越往后发展我们应该主动接近成熟市场的一些监管标准，这样我们市场才会更加具有竞争力，因为不是说你想躲就躲得了的，国际竞争就在门口，一会儿QFII来了，一会儿我们跑到国际上市了，这些国际竞争我们躲也躲不开，所以我们要主动应战，加强我们的市场竞争力，所以我们考虑我们所有市场应对措施必须放在全球竞争的角度。