文山电力(600995)：水电蓝筹 填权在即

　　周四大盘震荡整理，成交有所放大，前期涨幅较小的钢铁板块以及电力板块继续得到市场资金青睐，改板块普遍市盈率偏低，后市仍有表现机会。另外根据国务院和水利部的“十一五”计划和2015年发展规划，合理开发和利用水电资源获得政策支持，水电企业将获得更多的政策优惠，这也就为水电类个股相应带来丰富的机会。个股推荐：文山电力(600995)，绩优高成长的电力龙头，公司具备多重利好概念，“厂网合一”具备了垄断经营的实质，“小水电为主”迎合了国家鼓励政策及可再生能源的扶持政策。公司具备中长期业绩稳步增长的条件，在主流资金关注电力中有望脱颖而出，二级市场上，公司得到主力机构的重点关注，除权后股价缓慢攀升，成交量配合良好，后市有望展开快速填权行情，可积极关注。

　　区域龙头 厂网合一

　　公司拥有在文山州内四个县的供电特许经营权，承担着文山州辖下四个县的直接供电业务和其余四县的趸售业务，是已上市公司中少数拥有“厂网合一”的电网企业，电力概念相当突出！据资料显示，文山州水能蕴藏量丰富，可开发容量175万千瓦，虽然近年来文山州依托丰富的水资源，先后建成了一批中小水电站，装机容量增长了1.3倍，但相对于经济的发展，电力供应依然紧张。为缓解文山州电力紧缺局面，文山电力积极引进外来资金到文山参与电力开发，加快电源点建设步伐，今年6-8月，公司网内3座独立的水电站相继已投产发电，新增发电装机容量6.5万千瓦，其中：谷拉电站装机4万千瓦、坝达电站装机1.5万千瓦、威龙电站装机1万千瓦。而“

十一五”期间，文山州拟建电站11座总装机55.9万千瓦，概算总投资36.01亿元！可见，随着文山州经济的快速发展，公司作为电力龙头，正在迎来历史性发展机遇！公司还将参与云南省“西电东送”、“云电外送”，由于我国电力资源分布不平衡，云南省一直非常重视“西电东送”工程并将其作为发展云南电力支柱产业的重要内容，公司一旦未来参与云南省“西电东送”、“云电外送”的大工程，无疑又将新增加一个盈利点，业绩增长有望提升股价空间！

　　受益电价上调

　　公司作为国内不多的电网上市企业，主要服务区位于云南省南部文山州的文山、砚山、富宁、丘北、西畴五县，区内电力需求稳定增长、自发电比例不断提高。自公司成立以来，经营业绩一直保持稳定增长，公司总供电量由1998年的27084万千瓦时增至2005年的186971万千瓦时，增长590.34%；总售电量由1998年的22228万千瓦时增至2005年的172474万千瓦时，增长675.93%；利润总额由1998年的689万元增至2005年的9235万元，增长了13倍；净利润由1998年的407万元增至2005年的7713万元，增长了17.95倍。在继2005年5月发改委实施第一次煤电价格联动，全国电价平均上调2.52分/千瓦时后，今年

国家发改委发出通知自2006年6月30日起适当调整华北、南方、华中、华东、东北和西北电网的上网电价，此次电价调整后，全国上网电价平均上调1.174分/千瓦时，销售电价平均提高2.494分/千瓦时。此外，文山盘龙河流域水电开发有限责任公司将所属的5座，总装机容量为4.85万千瓦的水力发电厂委托给公司管理，文山威龙发电有限公司将所属电厂委托公司管理。合同期限为2006年1月1日至2010年12月31日，按发电量每度0.015元/千瓦时收取委托管理费。而每年6-10月份为丰水期，加上执行所得税减按15%征收的

　　税收优惠政策，电价上调等因素，公司未来发展值得期待。

　　二级市场上，该股优良的基本面得到了众多机构投资着的青睐，从公司报表来看，以中银嘉实服务、嘉实增长为代表的基金主力大举增持公司流通股，户均持股数量增长80%，主力筹码非常集中，但与此极不相称的是，该股除权后股价不涨反跌，反向操作洗盘明显。近日四连阳上攻走势表明主力积极作多意图，同时成交量配合良好，后市有望展开快速填权行情，建议重点关注。

　　大富投资

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