汪瑞典：如何平衡国内跟国外投资者的需求

　　

新加坡证券交易所的副总裁汪瑞典(来源：新浪财经资料图片) 点击此处查看全部财经新闻图片

　　2006年9月20日，亚太地区行政高官与全球重量级总裁之间的坐标性封闭式会议——亚太总裁与省市长国际合作峰会，在中国无锡市太湖饭店盛大开幕。新浪财经独家网络支持并全程直播。以下为新加坡证券交易所的副总裁汪瑞典演讲：

　　汪瑞典：大家好，非常高兴今天能在这里和大家谈一谈

中国经济全球化发展过程中，新加坡证券市场所扮演的角色。近年来越来越多的国际资金已经等待着涌入中国的市场，发展的趋势也促使到国际机构，特别是机构投资者需要一些创新的金融商品。包括风险管理，我想中国主要的管理者也认识到这些。但是中国毕竟是一个大国，拥有非常庞大复杂的经济体系，在引起这些创新的金融商品之前，需要考虑他们所面对的其他经济层面和其他宏观政策所带来的影响。因此很多时候，中国在开放这些金融商品之前，不得不采取比较谨慎，跟渐进的方式。我想就是在面临这种矛盾，特别是在如何平衡国内跟国外投资者的需求的时候，像新加坡这样一个非常国际化的金融市场，就能够扮演一个有用的辅助角色。

　　我以国际投资者在增加中国市场投资时所需要的风险管理机制作为例子。今年9月初的时候，我们新加坡交易所A50的

股票期货作为合同。或许中国金融界在这方面的沟通应该做得更好，因为这样的一个金融商品在推出之前就因此引起国内的一些学者以及一些金融市场的评论界的批评。他们认为，新加坡的中国棋子对中国证券市场的稳定性会造成负面的影响，也会阻碍中国国内期指的发展。在20年前我们也遇到同样的情况，当时也就是1986年日本的证券市场正在加速开放给国际投资者，新加坡交易所也应这些国际投资者的需求，推出了全球第一个股指期货。当时日本的金融界也有部分人士担心新加坡市场会使日本的股市波动力大增。造成不稳定，而且还会限制日本国内股指期货的发展。但是在这二十年来的市场发展实践的过程中，已经非常清楚地证明了这些金融专家跟学者们都是过虑了。随着新加坡交易所的期指非常成功，市值是每天80亿元，但是我们新加坡市场的日金25并没有取代日本日金25期指老大的地位。原因很简单，大阪的证券交易所拥有庞大的日本和国内市场。国内的市场便利是我们新加坡交易所不能取代的。我们新加坡日本期货市场只占日本股纸期货总量的26%。经验告诉我们，新加坡并没有对日本股指市场造成影响。反之我们拥有相当大的国际基金跟券商的市场，我们日本期指市场在促进跟吸引更多国际期指进入日本市场作出了贡献。我有信心，同样的发展也会发生在我们新加坡交易所的股指期货上。在这里我想强调，新加坡交易所推出各国的股指期货，我们除了新加坡本身的股指期货之外，也有日本的股指期货和台湾、印度的股指期货，现在我们也有了中国的股指期货。我们推出这些各国的股指期货，目的是为了满足国际资本家的需要，从而促进国际资本有效地运作，加速吸引更多国际资本进入亚洲的市场。为亚洲各国的经济发展尽一份力，扮演一个有力角色。这跟今天峰会的主题，合作共赢，繁荣亚太是一致的。我们也深切地了解，在资本市场全球化的潮流中，新加坡市场跟中国的证券市场将会产生互动。中国证券市场国际化程度越高，我们两个市场的联系将会更深。一旦一方的市场出现危机的时候，另一方的市场将会或多或少受到冲击。因此新加坡交易所将会积极地发展跟中国证券交易所的合作关系。增强双方信息交流的平台，保证高水平的监管系统。我们新加坡交易所绝不允许任何的投资者通过新加坡交易所，中国指数期货操纵或者是危害中国的证券市场。

　　除了期货市场，新加坡的证券市场又如何鼓励中国企业家走出去的政策呢？协助中国企业家走向国际舞台。不可否认地经济全球化发展给中国企业带来发展机遇的同时，也带来了巨大挑战。更激烈的市场竞争。民营企业的家族式管理，资金管理和融资渠道等等问题已经成为中国企业发展的瓶颈。如果解决这些瓶颈呢？提升中国企业的综合实力，应付来自国际、跨国公司越来

越剧烈的竞争。在证券市场上市融资是一种非常重要的途径。首先证券市场能够彻底打破企业的瓶颈，使企业获得融资渠道。同时企业通过证券市场融资，也可以建立完善的公司治理结构。特别是有助于年轻企业摆脱家族企业的限制。第三可以大幅度提高企业形象，有助于开拓全球市场，寻求国际合作的伙伴。在更高的层次上开拓业务。由于一些宏观政策的考量，中国国内的证券市场在目前还不能完全满足所有中国企业家上市融资的需求。这又为新加坡交易所提供了另一个扮演角色的机会。新加坡证券市场作为亚太区最为国际的市场之一。可以使企业和投资者在应付市场变化的时候，实现融资等投资的目标。而我们目前新加坡交易所吸引了20多个国家跟地区的714家企业在我们的交易所上市。到目前为止已经有107家中国企业在新加坡上市融资，占了我们总上市公司总数的15%。可以说新加坡交易所已经成为中国企业上市的最佳选择地之一。新加坡交易所我们也会再接再厉提高我们的效益与服务，我们也会加强跟中国一些省市政府，包括无锡市人民政府的合作，帮助更多中国企业成功地在国际资本市场融资上市。奔向国际舞台。