朱励勤：中国金融市场需要专业

　　

东方汇理金融公司副总裁中国首席代表朱励勤 点击此处查看全部财经新闻图片

　　第三届中国国际金融论坛于2006年9月1日至2日在上海浦东香格里拉大酒店隆重召开。本次论坛的主题为“全面开放后的金融创新与金融服务”。新浪财经对本次论坛进行全程图文直播，以下为东方汇理金融公司副总裁中国首席代表朱励勤精彩发言。

　　朱励勤先生：

　　我的中文不是很好，我还是讲英文吧。

　　女士们、先生们，首先请允许我介绍一下我们的公司。我们东方汇理集团的子公司，这是我们公司简单的结构。这是2004年公司的结构。东方汇理金融是为金融投资者提供衍生品交易的公司，东方汇理金融是其中之一。衍生品交易本身不涉及交易。因此，与客户不存在利益冲突。

　　我讲一下对于中国市场的基本观点。不少人都问我怎么看待中国的金融市场。我经常做一个简单的对比，20年前，在马路上的主要交通工具是自行车，很少看到汽车，因此

交通事故总的来说，很少，因为人们基本上不可能导致出现意外。现在中国发展了以后，高速公路不得不建立，大家都知道，虽然很多人都买了汽车，但是普遍地缺乏安全意识，对安全的意识不太强，一般来说，也不理解误操作带来的危害。因此我可以说，不少汽车是按照外国技术来制造的，但是未必适应中国人的操作习惯。我这样说的意思就是，轨道、地铁和公共汽车出现了以后，像这些司机都经过了专业的培训，他们必须要安全地驾驶，否则就会面临失业。

　　同样地，在金融市场上，也应该让专业人士来实现一般投资者的目标。因为刚才说了地铁和公共汽车都是需要一些专业的司机，所以中国的金融市场也需要有一些专业的人士，必须要找到一些专业人士、专业的经理人来掌管这些服务机构。

　　在85年之前，美国的金融市场是由个人组成，随着全球进程的加快，个人投资者开始寻找专业人士来管理他们的资产。比如说有一些资金公司，资金公司也因此面临而生了。市场的演进，法律和法规也不约而同地有了共同的目标。从我背后的图上你们可以看到，美国的交易期货市场快速地增长，但是在过去的20年里也有严峻的教训，有一些大公司末路穷途，但是话又说回来，有一些公司又安然无恙。

　　中国的市场是与众不同的，金融界不例外，任何人都可以参与进来，甚至参与进杠杆化的期货市场。但是呢我们每个人都被赋于权利来开动这部分强有力的引擎。一般来说，能够控制风险管理，但是不可以控制投资者的交易，人们将趋于需求更高的收益水平。实际上西方国家并在发展和完善投资环境，可以利用投资人员来获得不错的回报。

　　如果专业机构没有实现预期的目标，那他们必须要向投资做出解释，如此一来，双方就实现了相互的管理，那顾客会根据利润率而定，这样的话，就会使得信用机构在市场上破土而出，他们会形成自律的自然环境。我相信中国需要发展，自然的投资主体，他们将为公众提出有责任的服务，比如说允许外国的投资者通过KFRI的方式来进行投资，这样有利于增加市场的流动性，另外还有就是透明度，同时也允许国内的投资者，通过QDRI来进行投资，这样将有利于分散过渡集中的资产。比如说

房地产市场。

　　我想现在最大的问题就是在房地产市场上了，很多人都把他们的钱进入房地产来投资，这样的话，就产生了泡沫，这样的话，就会出现了不可逆转的泡沫。有外资的仅仅来提供金融市场发展的流动性需求，同时也为中国投资者提供一个国际市场的平台，不管是传统市场，还是新兴市场，都有利于中国民族经济的发展。现在，比如说中国本地的投资者，只能够投资中国的本地市场，这样的话，就造成了资本分布的不平均，我们应该让中国本地的投资者到境外去进行投资。

　　在这里呢，我给大家看的是一个规则。它其实讲的就是关于我们一些资产的流动性，他和监管风险之间的关系。我们可以通过这个来看一下我们的风险是如何得到评估的。如果一个价格的波动性是上升的话，比如说就像这个铜价就是比较高的价格，随着流动性的增加，可能就意味着没有一个人或者是一个公司能够来控制整个市场，我们来看一下监管方面的风险，如果是监管风险加大，那就意味着人们的投资兴趣就会减少。一个市场的监管过渡的话，我认为我们很多客户根本就不会想到中国的市场来。如果他们对于监管方面的风险是比较能够接受的话，那他们就会把他们的投资放到中国来了。

　　还有的监管者，他们应该对整个市场进行监管，或者说他们应该建立一个平台，然后就可以代表投资者来跟交易的人民来进行管理。如果这个平台建立了以后，工作就会更加地便利、便捷，监管的结果也会更加有效。

　　作为一个职业的销售人，我想在座的每一位都是销售员，我们知道一个好的销售员他可以创造客户，监管也必须要向市场来销售一些法规的产品。当然了，与此同时，监管者必须要是非常公正地，不能偏见。他应该向整个市场来推广当地法规的一些概念。如果是投资者不理解，不了解当地的法规，就不会参与当地的市场了。有一句老话说得很好，他说：客户是上帝。因此我们必须要保护客户的权益和他们的信心。然而我们也有权益来保证每一个客户来依法行为，这个来说，就是我向我们的客户说的话：你必须要遵照游戏规则，你必须要对所有的客户负责。我经常跟我说的客户说：你是上帝，但是你在我们的教堂里，还是要遵守游戏规则的。

　　好，我的讲话完了，谢谢大家！