国际资本移动新态势

　　从世界经济打破国界壁垒、走向联合和一体化时开始，资本作为经济的一个重要要素便开始了国际间不断流动，至今已有百年的历史。在这一百多年的历史里，资本的国际流动形式并不是一成不变的，而是在不同时期呈现出不同的特点。

　　按国际资本流动的特点，可以将国际资本流动划分为几个时期：二十世幻四十年代中期至六十年代的欧洲资本时期、七十年代初到八十年代中期的石油资本时期、八十年代的债务危机及国际资本流动的收缩期及九十年代至今的全球资本时期。

　　受每个时期的世界经济形势的影响，国际资本流动都有其独特的地方。二十世纪九十年代以来，随着全球经济一体化趋势加强，国际资本流动也呈现出不同于以往时期资本流动的新特点。

　　自九十年代初至今的十五年中，随着市场国际化的迅速扩张，技术的进步，国际贸易和国际金融都获得空前的发展。国际资本流动更是以惊人的规模和速度，表现出明显的扩大趋势。但国际资本流动总量并不是直线型增长方式，而是呈现一些波动。九十年代初期国际资本流动增长迟缓，而九十年代末则呈迅猛增加之势。但到了2001年，9.11事件给美国经济带来沉重的打击，出现经济衰退趋势，受其影响，国际资本的流动总量有所回落。但在经历了2002、2003的经济恢复期之后，从2004年至今，国际资本流动总量快速增长。

　　不仅国际资本流动的总量有所改变，其流动方向也渐显变化。二十世纪九十代起至二十世纪末，东亚地区

马来西亚、新加坡等新兴国家，凭借良好的经济发展潜力吸引大量的国际资本，是国际资本的主要流入地，发达国家则是国际资本的主要资本流出地。但美国是例外，除1991年以后，美国一直都是净资本输入大国。二十一世纪初，国际资本流向有了新的转变，优惠政策对国际资本的吸引力有所下降，而完备的市场经济体系、透明的法律体系、稳定的社会环境及优秀的科技人才等因素成为吸引国际资本的主要力量。因此发达国家内部的国际交叉投资在国际投资中占据主导地位，大部分的国际资本在发达国家之间流动，发展中国家得到的国际资本有所减少。

　　另外，国际资本流动的形式也呈现出新的特点。跨国公司在国际直接投资中起着举足轻重的作用。以跨国公司为主体的资本成为国家与国家之间、区域集团之间贸易投资活动的主流，并且对基础部门、高科技产业和服务业的投资比重加大。国际资本流动的动机也有所转变，已从单纯追逐最大利润、降低生产成本, 逐渐转变成为追求市场效益。在国际资流动的新形势下，新一轮的国际并购浪潮出现。在这次新的国际并购浪潮中，平行并购行为有所增加，以扩大产品的销售市场进而获取高收益为宗旨。

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