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2005年12月9日，“2005泛珠三角风险投资论坛”在珠海南方软件园隆重举行。该论坛将是 “2005泛珠三角区域软件产业合作与交易会”中的“重头戏”，此次论坛由泛珠三角9+2地区各省信息产业厅局及珠海市人民政府主办，主题为“寻求合作、谋求多赢、共创未来”。以下为集富亚洲董事朱建寰演讲实录：
集富亚洲董事 朱建寰
各位嘉宾，各位创业者。各位同行。大家好。首先我很快的讲一下，大家都知道我们这个比起在国内都是热气腾腾的，举个例子可以说明，投资最近有一些非常非常成功的例子。特别是吸引了海外的、特别是美国。同时我们集富也关注到这个美在中市场的特征，一方面从投资角度来讲，还是比较的主流。我觉得因为有很多的原因，外资和本土的差异还是非常的大。还有最近越来越多的创投来看，因为资金越来越多，项目总是有限的，所以价格越抬越高了。最后一种看到一个投资行业越来越集中，像IT。我想大家需要面对。有人说这这些公司可以改成两个，一个就是Computer计算机，一个是通讯。
大家看一下这个最近的季度到今年的指标，从国内的做法是跟境外创投的IT的比例是非常的大。在IT里面的互联网啊，芯片设计啊、通讯啊，占的非常大的。比如说软件，在座的很多软件，可能会感到比较失望这样的一个现实。
我们看一下境外和本土投资的差异，比如说境外投资在中国的起步，从投资额的一半，我们本土的同事呢，经常做充档器。刚才说到这个价值越来越高，也不是我们中国整存的现象。在美国来看呢，从第一到第一百个项目，中间的第五十个项目，大家会觉得这个钱没有什么赚头。等到热浪回来以后，马上跟着上去，所以这是我们国家一个例外。
讲讲我们的集富投资，我们有好多年的经验。在国内有北京、香港负责国内投资的。我们投资了300多家公司，到现在我们集富亚洲，包括我们国内的，已经有大部份已经上市。我们现在是专注科技的这些我们投资传统的产业，
我点几个领域，比如说在光纤的通讯设计，我们有软件，传递的内容服务，无线通讯的技术，供应解决办法。刚才说软件，相信大家都很熟悉3721，还有无线上网搜索的服务、还有芯片的设计。
我想借此机会和大家讲一下我们集富的角度，我们会和跟国内同行和创业者，作为一个创业型的沟通。我们的做法都是为了这个退出的着想，很多在整计方面啊，资金的运作方面啊，有很多国内的法律法规啊，政策非常限制性的。因为我们这个立案呢怎么来说都是有限制的。这个股权设置方面呢也非常的灵活。从我们来讲这个退出呢，我听很多这个路演的时候呢，在想，退出是我们的最终目的，毕竟来讲我们不是国内的行业的想做贡献多大做多大，我们最终还是赚一下就走。所以我们在看你们的时候也要考虑，退出的时候是怎么样的。我举个例子吧，比如说上市，如果你的公司比较小。我必须占很大的股份的话。一般上市来讲都有一个很大的比例。你如果是很小不需要我投很多的钱，这个一般我们就会占很大。
讲一下是怎样的评股吧，第一个海外投资者比较关注的是今后，但我们从这个价值情况从今后来讲这个企业能够带出一个很好很好的价格，我们不会看你以前付出的多少。同时，价值上评股从那个不同的时期和不同的经济环境里面是不一样的。你不要指望有一个标识，或公式，或者说你有道理或者说某一家绝对有道理，最后来说这样的是不可能绝对有道理的。这根据供求，有多少人追逐你的项目，还有你当时的经济环境，我们风投除了钱能给你们带来的什么，这些都是在这里说的。
具体操作的时候，上面列的东西都是必须考虑的因素。而且从这些出发，下面会影响到我们项目量化的具体操作。大家注意越早期，这个作用越大。一个公司如果特别早期的话，风险还比较高的话，这就体现出我们刚才讲的一个远的方面的考虑，综合起来以后。所以不能一昧的说，上市公司或者说内层公司做得比较成熟的重要。完全体现风险投资的重要。
说到风险投资我们第一个要看到要有一个很好的团队，去管这个公司。如果这个团队糟糕的话，再多的钱，再好的项目，市场再可观的话，可能都要翻船。在座的可能都是这个创业团队里的主要团队核心了，所以我想，这里面来讲我们要看的是组合，一个很好的团队里的核心成员之间的互补性。
我们做那么年以后估计，现在体现到就是说理工科有理工科的强项，在市场方面啊，推销啊，投资啊，会有其他的类似。或者潜在的这个技术，对你的威胁还往往重视不够。我们必须都很理解你们，就像刚才讲的这一方面的话，我们尽量在过去特别在技术方面尽量的理解你们。希望能够和你们共同推进。
在我们具体操作方面，法律用境外的，通过境外组合，下面下来以后我们可以讨论决事权。我只想讲两个，一个就是你们可能会听到我们金融投资或者风险投资者，会弄一些比如说金融工具或者其他的。从我说呢，因为我在北美做了很多年的风投，我觉得北美越来越到现在，风险一直到现在就是说，让创业者们感到疑虑，并不是很理想的时候，与其说把赌注放在玩结构上，还不如说把这个调查和把这个创业者的沟通搞好。如果说最后不管情况是多么复杂，就是说可能你们也听到过这个最后的结果，结果怎么样呢。我想我们应该让你们接受这个股份的调整，这样一种刺激、这样一种机率。
最后我想讲一下如果我们将心比心，怎么样能够给你们提点建议，如果再有presentation或创业计划。简单来讲你们项目要直截了当，一定要用数据说话。因为我们很忙，所以要起始几页这个的计划书，希望呢有这几页的这个摘要。这个摘要呢一定要往列明你们过去的财富，今后几年的预测和市场的定位，同时和竞争者比起来。我们往往就发现，竞争激烈得不得了，在这个项目进去的很短的时间内。还有一个是产品，你这个产品客户是拿来怎么用。刚才我要讲清楚的那个团队尤其是那个配合组合是什么。我认为呢很多产品最好能从客户角度，因为我们也听了他们的心态，从客户角度来讲，你根据现实来讲你描绘你的宏伟蓝图、产品的技术细节方面。很多的计划都忽略了这个钱是怎么赚的。最终我还不知道这到底从哪里收费，是怎么收费，为什么能这样收费，有人能给他那样收费吗？如果刚才我讲的这些你了解得很模糊，还有一个你没有表示自己了解的这样一个功课做的话，对我们来讲是一个负面的信号，根本没有仔细的想清楚。一般我们不会讲太多。
最后我想跟大家就是说，下次的计划书里面也应该讲一下，你们这个产品系列就是，什么时候是初始阶段，出炉期为什么这是在那个时候出庐，为什么那么几种产品在今后几个月会出来，投资的时候你要懂得往下一个更高的发展阶段，用什么样的钱怎样走上更高的台阶。
最后一个建议。我经常看到呢经常第一次融资就是说我要5000万人民币或者8000万人民币，我建议把工作分得细一下，在不同的风险间用这个不同的基金，对你们自己有好处。我们在互相比较，哪怕这样一下要这么多钱我做三年四年咧，这个可预测性到第三年第四年是非常非常庞大的。所以说呢我们考虑到第二年呢还有意义，到了这个第三年这个没有太大的意义。最后一个对我们自已还有对我们，尤其是早期基金的话，这个风险投资当中这个风险可能会少一点。
谢谢大家。
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