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博鳌亚洲论坛2005国际文化产业会议在2005年11月18日至11月19日在中山市文化艺术中心召开。以下为中利投资公司董事总经理邵岩精彩发言实录：
苏纲宪：谢谢孙总，孙总的发言将下一个沙龙的主题展开了，下面我们有请主题沙龙的各位嘉宾。
(各位嘉宾就坐)
下面我们有请信中利投资公司董事总经理邵岩先生做发言。
邵岩：谢谢博鳌亚洲论坛，谢谢苏钢宪先生给我这样的机会，下面的时间差不多是中午的时间，一个人在早上的时间是比较有精神，我希望我们讲的时间能够占有这个优势。
今天讲的内容，因为准备的时间长一点，所以在演示的过程里面，如果大家认为哪一个是需要详细解释，我们可以再过一遍，但是我们要很快地把主要内容讲完。
三个内容，一个是传媒产业在国内的基本情况。第二是传媒产业现在的发展情况。第三是传媒产业的投资。信中利是一个著名的传媒公司，我们对传媒、报纸还有互联网有极大的兴趣，我们组成了电影公司。市场的情况：这是一个基本的数据，刚才讲到互联网用户，现在中国是第二大，美国之后，手机3亿7千7百万，还有有线电视用户，1.1亿，这都是一个市场的基础，做传媒用户的基础情况；还有是报纸，今天来了很多传媒，1900多种各种各样的报纸；想给大家看一下，因为在谈到文化产业的投资，我们的定价，还有市场发展的空间，我们不得不考虑我们的GDP在这几个主要的国家，中国大陆这边GDP和人均GDP的数据，美国当然第一大，现在中国变成第二大的，从GDP的小国变成GDP第二大，7.26万亿美金。这是一个关于中美传媒行业收入的比较，主要是给大家看一下，在未来的发展里面，中国传媒行业里面关于广播、黄页、互联网，还有其他的传媒和美国的传媒行业里的比较，还有一些发展的特点，还有一些在很多方面比较，有发展的空间。这个是给大家看世界头号的传媒公司的一个概括表，这里面我想主要讲的就是他们的收入水平，他们每家的收入都是少则在200亿美金，多的已经在400亿美金的规模。这个规模不是单一的媒体的经营，我想在这里强调每一家大的全球性的传媒机构一个是上市公司，另外它的经营是多元化的，实际上刚才讲到多元化，第一财经，还有博瑞都已经在跨出这方面的第一步，这实际上可能是传媒做大、做强，扩大自己市场范围的策略之一。中国现在上市的，和传媒有关的上市公司情况，和刚才前面一家美国的传媒产业比较，有一样是比较接近的，就是它的市盈率，它现在又太高，100多倍，不太一样的可能就是收入，收入的水平显然中国可能只有200亿美金，但美国刚才讲了，一家公司就有200亿美金，这是一个区别。还有一个财务的角度，中国的产业政策对传媒企业的财务方面，资金方面的支持，刚才前面也可以看到，他的负载率都是80%甚至10%，或者是超过100%，但是中国是20%、30%的情况。这个是传媒政策的变迁，从投射宣传工具一直到定义为是第三产业，然后现在所谓对内资，马上讲多对外资的开放，但是这里面讲到，对内资、外资的开放实际上有一定的底线，这个底线在未来几年里面能够有所改变，这个对于投资，我们做投资的公司是一个非常重要的指标，因为政策在这个行业里面还是一个非常决定性的因素(对于投资来讲)。现在传媒四种融资方式，一个是金融，一个是产业，实际上都是传媒行业，其实也是任何行业发展两个巨大的驱动车轮。资金这边来讲，传统的银行，还有合资，有很多，像内资的，外资的，还有健康上市，实际上刚才孙总也讲到，是一个典型的例子，怎么能够进入资本市场的一个载体；最后一个可能皆是直接上市，第一经济传媒是一个非常成功的先例，后面是走中国市场，还是海外市场，这个可能根据不同传媒的发展战略，在海外或者是其他的经营方面，战略投资人对你协同的效应的作用如何，都是非常有关的。作为投资者来讲，可能对扩张时期的投资很关注，很初创的产业，我们新开的报纸，新的技术或者是网络服务公司，可能受到投资者的关注稍微弱一些。(我想不用花太多时间)，作为投资者来看，适不适合投资这个产业，是不是投资这个企业，可能在这些都有非常重要的关注，这个不在这里面讲了。
对于传媒企业的估值，有嘉宾已经提到，不光是市盈率，刚才看到国际传媒在海外资本市场上市，有些投资是亏损的，但是还是有一个交易的价格，就是市场认可的价值，就是和它的收入有关，包括它的盈利，它的收入，实际上和市场的占有率非常重要，还有一个是投资公司，你跟投资者谈，或者是跟战略伙伴谈，同类的行业里面这个企业它的参考价值是具有参考意义的。在投资，包括企业，包括投资商在投资过程里面可能会遇到的一些障碍，可能是一些信息交流方面的障碍，包括政策性、政策方面的理解，还有非市场竞争的，像传媒的包括编辑这些，有些是区域性的，和非市场竞争性的因素，财务、信息披露的充分和完整是非常重要的。政策的关注点，刚才实际上发改委的齐主任都已经提到了，关于非公有资本进入传媒或者是文化产业的规定。
下面一个是关于广电节目制作方面，私营资本进入行业里面一些新的规定，这里都显示了我们国家在产业开放方面是在不断地前进的。
最后这两个可能和一些传媒的分销、和媒体的经营，对外资开放，都是一些最新的政策，我给大家列了几点。还有一个是关于境外区别，这个可能是和传媒关系不很大，但其他的一些企业，利用海外的资本市场，通过红筹股的方式，在海外注册公司上市，这个政策对企业也有非常大的推动作用。
我想我关于今天的演讲就到这里，谢谢大家！
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