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2005年1月15日，由中国人民大学金融与证券研究所主办的第九届(2005年)中国资本论坛在中国人民大学逸夫会议中心举行。本次论坛主题为：市场主导性金融体系--中国的战略选择。新浪财经作为网络独家支持媒体正在全程直播本次盛会。以下为中国人民银行副行长、中国金融学会常务副会长吴晓灵女士主旨演讲 ：
朱利：下面请中国人民银行副行长、中国金融学会常务副会长吴晓灵女士做主旨演讲
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吴晓灵：谢谢朱先生，我有讲稿，已经提交给大会了，他们会复印给大家。《中国现有金融资产结构不利于经济结构的调整，加大了经济运行的社会成本》
(略)
我想就讲话主题说一点儿观点，讨论中国金融体系的发展战略，市场主导型金融体系，我觉得这个题目提得很好，但是我有一点儿个人的看法，如果市场主导型金融体系的提法，是指的整个金融市场运行的机制的话，我同意。如果要是引申成为直接融资为主，我想应该有一个考虑，正如刚才陈书记讲话当中也讲到，一个国家当中的金融市场，是以直接融资为主，还是以间接融资为主？不完全取决于你的战略选择，战略选择、政策的导向能够起一定的作用，但更重要的是取决于很多其他经济方面的因素，我想有这么几个方面的因素：
如果定义为直接融资为主的话，要想一个国家的金融体系变成一个直接融资为主的体系，咱们国家要解决这么几个重要的问题，第一个是对产权的充分保护。我们宪法的修改，应该说为保护私人产权奠定了法律基础。但是，我们现在整个的法律体系，还有我们几十年社会主义公有制经济的文化理念，使得我们很多的法规本身对产权保护非常不利，今天不是讲这个问题的时候，我只点出这个事实来，最近在修改很多法律当中，金融界和立法界的一些不同见解，这个归结为生存权和银行债权之争，我不同意这个观点，应该是我们怎么样通过不同的法律来保护、调节不同的社会关系，而我们社会经济赖于金融的基础是要保护产权，所以，第二个是我们的法律体系立法宗旨是应该平等的保护各类产权。
第三点就是社会要有风险意识，到现在我们的公众在社会主义大家庭，在党的温暖怀抱下，都非常相信政府，所有的事情都依赖于政府去解决，由自己承担风险，自己解决自己应该解决问题的意识并不是非常强。所以要想把直接融资发展下去，每一个市场参与者要有明显的风险承担意识。
第四，中国的文化也要向保护产权的文化转变，中国没有经过资产阶级的启蒙运动，我们在封建社会的时候，“概天之下莫非王土”皇帝说没收就没收，想怎么处置就怎么处置，没有明晰的产权概念，然后我们就一步跨到了社会主义，我们又强调公有制，因为中国的文化没有非常明晰的保护产权的文化，我就说，如果我们要想发展直接金融的话，这四点：第一有明晰的产权概念；第二，我们的法律要平等的保护各类产权；第三，我们的每一个公众要有风险意识；第四，我们的文化也需要随之而改变，我想在这四个前提之下，我们按照市场的原则来发展我们的金融体系。最后的结果是间接融资为主还是直接融资为主，我觉得这可能是一个历史演变的结果，我就说这么多观点，谢谢大家！(掌声)
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