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2004年是中国入世的第4个年头，2005年，随着金融、保险和汽车等领域的深度开放，中国企业将面临更大的挑战。又一个时代的早上，浓墨重彩的中国经济画卷正缓缓展开，2005是新的拐点，从上一个4年，到下一个4年。《21世纪经济报道》2004年会12月21日在北京隆重举行，这是“中国最优秀人群”一年一度风云际会的日子，每一个时代人物一起在这一天共同相聚，放眼中国经济的下一个4年。新浪财经独家直播了此次盛会。以下为中财国企投资有限公司执行总裁高志凯发言实录：
我希望，今后的四年是中国的企业不断实现企业效益最大化的四年。我故意回避区分国有企业还是民营企业。我希望只要是我们中国的企业，不管你是国有企业还是民营企业，在今后的四年里，都能够实现企业效益最大化。但是怎么才能够实现企业效益最大化呢？我认为建立有效的激励机制，是实现企业效益最大化的根本保障。如果我们要建立社会主义的市场经济，那么有效的激励机制应该是以经济为基础的激励机制。在这一方面，我要不断地呼吁，一定要重视管理层的作用。如果我们对比一下十一届三中全会之前与之后，中国变化的根本性因素，同样是这些土地，同样是这些人，变化在哪里？变化在管理层，变化在以小平同志为首的第二代领导人的因素，它使得我们原来的资产不断地提高价值，不断地创造价值。因此我认为任何贬低或者无视管理层在提高或者实现企业效益最大化的过程中的作用的言论或者行为，都无利于我们中国经济的发展。
那么怎么才能够使得管理层在这个过程中的利益与公司和股东的利益保持方向一致？不管是民营企业还是国营企业？我认为应该大力鼓励管理层的参与，英文叫做Management Participation，“MP”。我所说的管理层参与，更多的是指管理层对于企业的经济收益分配的参与，而我认为以持股为基础的利益分配是实现股东和管理层之间利益方向一致的最有效的方法。我要强调，不管是国有企业还是民营企业，道理是相同的。因此我认为，如果我们大家希望今后四年中国的企业能够实现效益最大化，而且能够不断地实现这个目标，那么就必须要强调管理层能够参与到企业的经济利益的分配之中。在这个方面，刚才几位嘉宾都谈到了一些看法，我愿意提出一些新的想法，我认为必须把这个问题谈透，不然的话对中国的改革开放是一种滞后，是一种负面影响。
我个人认为，最近关于MBO和国企改革，有一些错误的言论。我愿意提出如下的想法供各位批评指正。我认为在中国目前这个阶段，管理层参与非常重要。管理层参与有很多不同形式。在股权方面，包括MBO，或者叫管理层买断。但是在现阶段，尤其是国有企业， MBO难度较大，因为国有企业的规模往往较大，MBO所需的资金量往往很大，国内目前的融资渠道不很畅通，政策和法律方面还有很多的限制。我愿意借用一个最近被错用的一个概念，管理层购股，英文叫做Management buy-in(MBI)，我认为应该大力提倡管理层购股。MBI的范畴大于MBO，MBI指的是管理层购买公司的股权，并没有谈购买的量或者是否购买了控股权。举例来说，管理层参与股份的1%，也是属于MBI，只有他对公司的控股权达到了一定比例的时候，MBI就变成了MBO。因此MBI就是实现管理层参与的一个重要有效的手段，应该得到大家的支持，包括政策方面的支持和法律方面的支持。我认为，在目前这个阶段，应该大力鼓励管理层参与到公司的股权之中，大力推进MBI，不一定非得一步到位实现MBO。
另外一个问题我认为非常重要。在国企股权转变的过程中，我们应该考虑把过去的简单化的一次性的转变，变成一种更加科学、更加合理的动态转变。也就是说，我们可以考虑使用统一规划、分阶段实施的动态的转变方式。另外我想强调一条，在我们搞社会主义市场经济的过程中，除了极少数的例外，除了极个别的原因，政府绝对不是经营企业的最佳实体。大家知道印度有一段时间也搞社会主义，政府参与经济活动很厉害。我有一些印度朋友半开玩笑的跟我说，印度经济只有两个行业没有政府干预，一个就是外包，一个就是印度小姐的选美，而只有这两个行业在全世界达到最高水平。我觉得他们的言论值得我们中国人深思。
我希望在今后的四年中，在实现企业效益最大化的过程中，我们也要强调下一个小组要讨论的问题，就是做好企业公民。最近我提出了“利东”的概念。周小川行长说，英文有一个词叫Stakeholders，中文翻不出来。我呼吁我们用“利东”来翻译这个概念。我们引进“利东”这个概念，不仅仅是强调股东利益的最大化，而且要强调利东的利益。在股东层面，绝对不仅仅是控股股东，应该是大股东、小股东，内部股东、公众股东一起来分享企业效益最大化。更重要的是，利东也能够一起分享。刚才潘总所说的农民工，他们就是房地产开发公司的利东。我希望我们大家能够一起来分享今后四年中国企业的企业效益最大化。
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