《商业周刊》：美国 高油价引出“并发症”

　　虽然最近石油市场不断传来利好的消息，但油价有可能再次回升——如果这种情况发生，美国的增长和整个经济都将出现衰退。

　　艾米.斯通

　　在最近几周，美国人从油价无情地向50美元1桶进军的过程中暂时松了一口气。8月中 旬，在油价上升到49.4美元1桶的最高点之后，9月的第一周，纽约商品交易所的标准轻质原油交易价下降到42.5美元1桶。但由于市场报告较少的存货和担心“伊凡”飓风对墨西哥湾原油生产造成影响，油价最近又开始回升。在9月10日，油价在再次下滑之前，达到近45美元1桶。

　　应该有思想准备

　　即使在今后几周的时间内，原油涨不到50美元1桶，高价原油也不会就此消失。而且，您的钱包的痛苦可能刚刚才开始。问题不仅是高价的汽油——虽然消费者首先感受到这种影响。在许多方面，都会出现明显的影响。

　　当美联储主席格林斯潘9月8日在国会解释经济形势的时候，油价上涨已经影响了整个美国经济，并且已经使夏季出现了经济增长下降。尽管格林斯潘强调美国经济已经通过了“松软地带”，许多经济学家并不这样认为。

　　当您从更广阔的范围看高油价的影响时，您可以从许多方面看到它可能吃掉您的收入——即使您还没有在加油站受到高油价的影响。

　　较高的汽油价格

　　当然，连续几个月，美国的汽油价格并没有和原油价格真正挂钩。在7月份和8月份，汽油价格并没有随着原油价格飞涨。反之，根据美国汽车协会的燃料计量报告，全国无铅汽油的价格在5月份达到最高点，平均2.05美元1加仑。在夏季，由于汽油存货增加全国平均油价回落，现在是1.84美元1加仑。

　　美国能源情报署?EIA?9月8日的报告预测，由于库存较多，汽油价格将继续下降，也许到年末下降到1.8美元1加仑。不过，一些专家持怀疑态度。南方卫理公会大学科克斯商学院的马圭能源研究所的主任马克.巴克斯特预测，汽油价格将回升到2美元1加仑。相比之下，2003年的平均油价是1.57美元1加仑，2002年的平均油价是1.40美元1加仑。

　　巴克斯特说：“我不相信加油站的汽油价格反映了原油的价格”。因为原油的价格是每桶40-45美元。他认为，到年末汽油应当是2美元1加仑。

　　家庭开支上升

　　如果一个家庭有两辆汽车，一年行驶大约15?000英里，与2003年相比，这个家庭的汽油费用将多支出650美元。财产信托公司(WealthTrust)的负责人苏珊.富尔顿指出，如果是为了工作跑长途、使用旧的或耗油量大的车辆，许多家庭受到的影响将非常大。她认为低收入家庭受到的损害较大，而高收入的美国人几乎感觉不到压力。她说：“这是一个糟糕的现实。”

　　许多美国人不只是购买汽油。EIA预测，家用燃油的价格将从每加仑1.36美元上涨到1.50美元。平均一个家庭的家用燃油开支将从去年的991美元上升到1?048美元。在一个特定的年代，这增加的57美元可能不会带来多大的困难，但假设冬天特别冷，您又有一个大的通风的屋子。这意味着会受到更大的价格冲击。

　　更昂贵的运输

　　运输公司经常是首先想把上涨的燃料成本转嫁给消费者。今年飞机的燃料价格和卡车的燃料价格明显上涨。不仅航空公司的飞机的燃料成本上升，而且所有的企业要把它们的产品运送到商店，也要支付更多的运费。

　　对于消费者的好消息是，到目前为止，企业还没有转嫁太多的增加的成本给顾客。例如，普特南投资公司(Putnam Investment)的经济顾问大卫.凯利说，即使在去年，飞机的燃料成本增加40%，机票的平均价格却下降3.5%。但航空公司最近对不购买在线机票的顾客收取附加费。巴克斯特说，这是它们试图转嫁增加的成本的一种办法。

　　普遍的通货膨胀

　　上升的运输成本能够引起不断加剧的通货膨胀。但这种情况还没有出现。9月10日的报告显示，在8月份批发物价少量上涨。可是，历史经常重演。在上个世纪七十年代，较高的能源价格当然地引起了较高的通货膨胀。凯利的推测是，当时的油价上涨，工人比现在能够向雇主施加更大的压力要求增加工资，造成急剧的通货膨胀。

　　可是在今年，小时工资的增长一直低于通货膨胀水平，这意味着企业不能促成消费物价增长或去冒失去业务的风险。如果要问，油价上涨是否会引起通货膨胀，凯利的回答是否定的。

　　但巴克斯特指出，当看到机会时，许多公司都会设法转嫁较高的成本。并且他引证其他的领域也会受到影响，除了运输成本，许多塑料产品也是用石油化工产品制造的。

　　疲软的劳动市场

　　在上个世纪70年代，能源成本造成了对工资的压力。具有讽刺意味的是，这次它将抑制劳动市场。高油价是美联储用来证明夏季经济衰退的一个关键因素。零售市场疲软是它的一个最清楚的表现形式。经济增长放慢，意味着只有较少的工作位置创造出来，工人为了较高的工资而“跳槽”的机会也少。凯利说，她不认为较高的油价是通货膨胀的主要原因，但它拖累了增长。

　　股票价格走低

　　即使富有的美国人没有因为汽油价格上涨而遭到更多的损失，但他们已经感觉到由于原油涨价而使股票价格降低。今年夏天，油价上涨的冲击已经使一些主要的股市出现波动。另外，如果公司不能转嫁上升的成本给消费者，这就会影响利润，并且最终影响股票的价值。

　　还有，由于较低的夏季销售额，消费产品公司和折扣零售商的股票价格已经遭受损失。富尔顿说：“目前我没有看到多少真正的零售机会。现实是大多数美国人是中等收入或低收入，并且他们消费了大多数产品——他们真正被汽油涨价击败。”

　　另一个可能的市场影响是：如果较高的原油价格最终引起通货膨胀，由于美联储可能进一步提高利率以控制通货膨胀，这就会约束股票价格的上升。因此就开始经济学家喜欢说的所谓“恶性循环”。更昂贵的石油已经在直接或间接打击美国人——富人或穷人的钱袋。在未来的日子可能继续这样做，而且大大超出加油站的范围。(郎楷淳编译自美国《商业周刊》。文章作者艾米.斯通，系《商业周刊》资深经济学家。）