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摘自美国《华尔街日报》2004.9.1
就在亚洲投资者紧盯高昂的油价、紧缩的信贷政策以及中国经济大幅放缓的可能性之际，另一片阴云渐渐笼罩市场──厄尔尼诺可能卷土重来。
美国国家气象局和澳大利亚气象局正在对厄尔尼诺抬头的可能性发出警告，厄尔尼
诺出现时，太平洋盆地的海水表面温度将持续高于正常水平，并导致全球气候变化。在亚洲东南部，强烈的厄尔尼诺现象可能引发气候干旱，给该地区举足轻重的农业生产造成严重危害。
两年前厄尔尼诺在东南亚经过时，赤道附近的国家躲过了一场浩劫，但澳大利亚遭受了严重损害。
今年，厄尔尼诺的到来并不确定。美国国家海洋及大气管理局称，目前来看厄尔尼诺到来的可能性为50%左右。但澳大利亚气象局通过跟踪气压来预测海水温度的指数近几个月一直保持负值，这是厄尔尼诺生成的典型征兆。
无论亚洲今年会不会经受严重的厄尔尼诺，市场观察人士都已开始思考，这种有时极具破坏性的天气现象将对谷物、家畜、棕榈油、糖和其他农产品的价格以及农业公司、食品制造商和农业设备制造商的股价造成何种影响。
美林公司驻亚太的首席股票策略师斯宾塞.怀特说，这是我们正在密切关注的事情。倘若厄尔尼诺现象在今年晚些时候蔓延开来，很可能对明年的农作物收成造成严重影响。食品制造商和发货商将因此背上沉重的经营债务。
如果厄尔尼诺重袭亚洲，其对大多数农业公司的影响可能不会立即显现。从本月开始直至今年年末左右，这是很多农作物的收获季节，因此2004年的产量及利润水平应能保持稳定。如果出现严重干旱，2005年的收成可能会受到影响。
厄尔尼诺现象通常每五六年发生一次，但有时也会频繁到来，如果今年最终被证明是个厄尔尼诺年，这就是个典型例子。
2002年，厄尔尼诺在消失5年后卷土重来，对澳大利亚农业造成灾难性的打击。澳洲联邦银行驻悉尼的商品分析师大卫.索特尔说，这次厄尔尼诺使澳大利亚第二年的小麦产量由正常情况下的2100万至2200万吨降至1000万吨，棉花和大米产量较正常水平萎缩40%。对家畜饲养公司也造成沉重打击，因为饲料供给大幅减少，导致这些家畜公司不得不削减出口产量。
东南亚国家尤其有理由对1997年这类强烈的厄尔尼诺现象感到担忧。Credit Agricole Asset Management驻亚洲的首席投资长雷.约万诺维奇说，农业在泰国、印尼、菲律宾和印度占国内生产总值(GDP)的20%至25%。这些国家40%至45%的人口从某种程度上依赖农业生存。
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