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昨晚美国方面公布的6月份现有房屋销售较5月份增加14万间至695万间，高于市场预期的665万间。企业消息方面，美国运通(American Express)及BellSouth公布的季度业绩理想并较市场预期佳。财经杂志巴隆仕(Barron’s)在报导中指出微软(Microsoft)仍属增长股。新闻周刊在报导中指出美国电话电报(AT&T)可能成为被收购对象。虽然经济及企业消息大致理想，但由于投资者忧虑美国企业的盈利增长可能放缓，及美股估值偏高，因而沽售美股，令美股于昨晚下跌。临近尾市，美股收复部份失地。道指全日微跌0.3点，收报9961点。纳指
全日跌近10点，收报1839点。大型科技股股价于延长交易时段变动不大。
恒指昨日表现并未受美股下挫影响，在下跌134点后，恒指逐步收复失地，最后全日仅下跌33点。道指及纳指的14天RSI已达31，加上道指的本年度预测市盈率已回落至15.6倍，低于其4年平均市盈率22.5倍，故我们估计美股今晚将大有机会反弹，这将利好今天的投资气氛。另一方面，通胀重临此投资概念，亦利好港股，尤其是地产、零售及物业投资股。恒指的其它技术指针，如MACD及14天RSI等亦均发出上升讯号，走势上，恒指后市上升的机会颇大。我们估计恒指今天将上升。首个阻力位于12445点，下个阻力位于12500点，首个支持位于其10天移动平均线12169点，主要支持位于12000点。周四(29日)是期指结算日，紧接是周五(30日)东亚银行公布中期业绩。市场预期东亚银行的中期纯利为10.25亿元至11亿元。汇丰控股(5)将于8月2日公布业绩。我们预计恒指即将打破牛皮闷局。
国企上半年业绩佳此一利好因素已充份反映在股价内。市场担心国企下半年业绩可能因受到宏观调控带来的滞后影响而增长放缓。此外，有报导指中国证监反对推行“合资格境内投资者”(QDII)以及市传国有股减持方案将出台等负面因素，将打击国企股的投资情绪。我们预计国企股后市走势将偏软。国企股指数的首个支持位于4250点，下个支持位于4100点，阻力位于4450点。
股份推介-大酒店(45)
大酒店截至今年6月底的纯利较去年同期增长超过8.4倍至1.98亿元，这主要是基于去年同期爆发非典型肺炎疫潮令基数较低。但若与2002年度中期盈利1.16亿元比较，集团仍录得近71%增长。由于下半年是旅游旺季，故我们预期集团旗下酒店的入往率将较上半年佳。另外，集团旗下的半岛酒店之商铺及山顶凌宵阁等亦将受惠于自由行。市场估计集团今年全年纯利将达377亿，预计市场将调升其盈利预测。集团估值吸引，股价较账面值折让达46.6%。建议买入，目标6元，跌穿5元止蚀。
股份推介-冠捷科技(903)
据MIC预测，从2004年至2006年，液晶显示器销量复式增长率将达21%。故液晶显示器行业的盈利增长前景理想，其中全球第二大液晶示器生产商冠捷科技(903)可看高一线。于2004年首季，集团液晶显示器之付运量达200万台，较去年同期增长1.8倍，若连同北京联营公司计算，集团首季之液晶显示器付运量达220万台，占全球市场份额14%。该产品期内平均售价亦增加近20%，产品毛利率亦由2003年第四季的4.8%回升至5.6%。因此，集团首季的盈利较去年同期增长近1.4倍至近3400万美元。集团本年度的液晶示器销量目标为1000万台，较去年增长1.2倍。估计集团全年盈利将较2003年度增长47%至近102亿美元。其市盈率不足9倍，估值吸引，建议买入，目标6元，跌穿4.90元止蚀。
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