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由于微软(Microsoft)、亚玛逊(Amazon.com)及可口可乐(Coco Cola)公布的季度业绩及盈利预测均逊于市场预期，令投资者忧虑美国企业的盈利增长可能放缓，及美股估值偏高，因而沽售美股，拖累道指于上周五全日跌88点，收报9962点，纳指全日跌近40点，收报1849点。纽约期油价格于上周五上升0.31美元收报每桶41.67美元。大型科技股股价于延长交易时段变动不大。
于上周五，恒生指数全日升近33点，表现明显地较外围股市强。恒指的50天移动平均线亦正缓缓向上，而恒指的其它技术指标，如MACD及14天RSI等亦均发出上升讯号，走势上，恒指后市上升的机会颇大。周四(29日)是期指结算日，紧接是汇丰控股(5)于8月2日公布业绩。因此，我们预计恒指即将打破牛皮闷局。恒生指数的首个支持位于12250点，下个支持位于其10天移动平均线12155点。首个阻力位于12430点，下个阻力位于12500点。走势上，若恒指升破12500点，后市大升的机会将颇大。
政府统计处于上周五公布六月份的消费物价指数。根据综合消费物价指数，整体消费物价与一年前同期比较，在二零零四年六月份下降0.1%，明显较五月份0.9%的跌幅为小。估计香港的通缩问题可望在七月份消失。若通胀重临，这将令香港利率出现负利率，驱赶资金自银行存款流出，流向如楼市及股市等投资市场。另一方面，通胀重临亦令实质借贷利率下降，变相等同鼓励投资。在资金推动下，物业及股票等资产价格可望上升。在通胀重临此一概念下，投资者可选地产股，其中信和置业(83)是首选。
国企上半年业绩佳此一利好因素已充份反映在股价内。市场担心国企下半年业绩可能因受到宏观调控带来的滞后影响而增长放缓。我们预计国企股后市走势将偏软。国企股指数的支持位于4100点，阻力位于4450点。
股份推介-冠捷科技(903)
据MIC预测，从2004年至2006年，液晶显示器销量复式增长率将达21%。故液晶显示器行业的盈利增长前景理想，其中全球第二大液晶示器生产商冠捷科技(903)可看高一线。于2004年首季，集团液晶显示器之付运量达200万台，较去年同期增长1.8倍，若连同北京联营公司计算，集团首季之液晶显示器付运量达220万台，占全球市场份额14%。该产品期内平均售价亦增加近20%，产品毛利率亦由2003年第四季的4.8%回升至5.6%。因此，集团首季的盈利较去年同期增长近1.4倍至近3400万美元。集团本年度的液晶示器销量目标为1000万台，较去年增长1.2倍。估计集团全年盈利将较2003年度增长47%至近102亿美元。其市盈率不足9倍，估值吸引，建议买入，目标6元，跌穿4.90元止蚀。
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