股市投资方法分为技术分析和基本面分析两大门类,技术分析是针对市场自身走势进行研究,而基本面分析的研究对象则为大的宏观背景、行业背景、政策以及上市公司经营情况,是一门对投资者综合素质和综合能力要求比较高的投资方法。
通过基本面分析,投资者可以掌握国家的宏观经济走向、政府政策取向,以及行业情况和上市公司的微观面情况,从而决定投资的目标和时机。可以说,基本面是投资者进入市
场、进行分析的基础所在,脱离了基本面分析单纯进行技术分析,效果未必非常有效。但在基本面分析时也有一些需要相当注意的问题:
一、明白自身的能力及强项。通过基本面分析虽然可以达到较好的效果,但并非每个使用基本面分析的投资者都能如意,其中的重要原因就是各人的能力及素质存在较大差异。如果不明白自己的特点及所长,对每一方面都采用基本面分析,其结果可能是与期望相反。大的原则是不一定要求面面俱到,但求各有所精;
二、辩证地、动态地看待基本面情况。在基本面分析中,切忌教条主义与机械主义。由于市场是处于始终的变化之中,而人们对市场的评价总是以预期的收益及将来的变化作为标准,故死守已经出现的数据,信奉不变的“真理“反倒会给投资者带来意想不到的损失。
三、对政策面的动态、辩证地分析也相当重要。这些年重组股一直倍受追捧,其实是国家整体产业结构调整、升级这一政策在证券市场的反映。具体到上市公司的重组,由于涉及到地方政府的态度,故上市公司不死的神话一直演绎了很长时间。另一方面,当地政府也不是万能,上市公司数目增多、地方政府可控资源减少时,也有救不到的“孩子”,所以也就会出现在退市制度真正实施后,一些无法摆脱困境的企业被迫退市的现象出现。
目前已有近二十家公司被PT,哪些能获得宽限、哪些能重组成功,能否从中获得收益,也是到了考验基本面分析是否踏实的时候。PT公司能否重组成功有两个关键因素:一是债权人是否分散以及态度,一是大股东自身的实力。PT水仙退市之后另几家上海本地PT股的重组立即取得实质性进展,主要是因为债权人作了重大让步。债权人太过分散,也会加大重组的难度。大股东有实力,则有望给上市公司注入盈利能力强的资产,否则,恐怕只能停留在债务重组的水平上。另外,公司股本结构和资产情况也相当重要。股本结构小,资产小,重组较为容易,股本大、资产庞大,则对大股东的实力要求非常高,难度也大为加强。这也就是为何重组常发生在小盘股身上的缘由。
总之,基本面分析是一门综合性非常强的投资技巧,投资者在运用的过程中应常常反省自己观点的依据是否全面、准确,分析过程中有何遗漏,是否动态、辩证地看待市场及公司等。
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