燕 清/文

　　去年中曾看过这样一则报道，美国有个小镇叫Beardstown，其中有一个由家庭主妇组成的投资团体，多年以来一直保持每年回报超过23.4%的投资收益，这一战绩强过许多拥有众多投资庄家的基金公司。原因何在呢？其实这一帮家庭主妇组成的投资团体就是个投资合作小组，它们每人都有分工，但合资一起来买卖股票。她们会通过多方面收集资料、分头作研 究报告、然后定期集中开会、汇报各种研究结论。最终总结集体的智慧选定股票，作好投资策略，然后才决定入市。实际上她们所做的这些工作，与一般基金公司的做法没有太大区别。这一事例说明了要想在股市获利，离不开投资前充分的研究分析，总结出适合自己的投资方法。

　　下面结合目前的A股特点，笔者总结了一套比较实用的交易系统，并通过邯郸钢铁的实例分析加以说明，提供投资者参考。举邯郸钢铁这样一个例子，原因就在于该股是很多投资者忌讳的国企大盘股，但是只要时机选择适当也是可以从中获利的。实际上以下介绍的这个交易系统，简单地说就是通过分析个股所处的不同时期，选择其中比较合适的时机介入，然后在主力可能派发的阶段果断离场。一般而言个股的炒作周期都会经过庄家的收集、拉高以及派发等不同的阶段，根据时间大致可以分为以下四个时期：第一时期是在前一次主力派发后经过反复下跌形成的。一般都是个股的阶段性底部，而且由于新的主力操作手法不同，造成个股低位盘整时间的长短不一。投资者在这个时期介入可以买到比较低廉的股票，但是遇到盘整期较长的个股，常常会考验到投资者的耐心，因此一些中长线的投资者可以考虑在这一时期买入股票。

　　第二时期也就是主力在低位吸纳一定筹码后，逐步进入拉升的阶段。在这个时期介入可能较第一时期价格高些，但好处在于不用花时间去等待。因此投资者如果能够在这一时期早段买入，然后一直持有，将是一种上佳的策略。如果是短线投资高手，还可以在这一时期作较为频繁的高抛低吸。值得注意的是在第一和第二时期，投资者不要轻易卖空股票。

　　第三时期往往是主力选择在高位派发的时候。随着市场的发展，如今主力派发的手法多种多样，或许在最后阶段拉高派发，或许在高位反复振荡来达到出货目的，再就是慢慢往外派发等等。但大多数主力都会采用借利好出货这一方式，因此当个股利好不断，可是股价却在高位滞涨的时候，投资者不妨考虑选择价位获利了结。

　　第四时期由于主力的抛售逐渐大于市场的承接时，股价就开始掉头向下。这时不可轻易尝试抄底，随着套牢的投资者不断斩仓，股价会出现反复下跌，太早介入往往被套的机会很大。只有当股价逐渐在低位盘稳，出现次循环的第一时期特征时，投资者才可以逐步吸纳。因此在第三和第四时期投资者最好不要作长线投资的打算，而是以卖出股票为主。

　　邯郸钢铁上市后到1999年年底的走势，就出现了比较清晰的四个不同时期。98年1月上市后到99年3月中这段时期，股价始终都在7~8.5元区域盘整，属于主力低位吸筹的第一时期，投资者基本上以观望为主。接着在99年3月16日出现放量突破，以及经过随后的冲高回落盘整过程，走势开始逐步进入第二时期，投资者必须考虑择机介入，然后中线持有。直到99年6月中旬至7月中旬这段时间，股价在12~13元附近出现滞涨，而这时大盘也出现明显的中期头部特征，也就是说有迹象股价进入第三时期，那么需要考虑获利了结。99年7月中旬过后，股价进入第四时期开始反复下跌，在这一时期内过早入市博反弹的投资者大多被套。而后2000年过后行情逐步回稳，但是始终在盘整，从形态上看有可能是已经进入次循环的第一时期，只是这个阶段的时间比较长而已。

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