B股市场自1992年来已运行近十年了，分析近年来B股市场的基本面、政策面的变化，2001年2月19日的新政策实际上已成为B股市场存续轨迹中的重要拐点，标志着B股市场已进入了一个新的运行阶段。

　　一、对沪B股指数中长期走势的研判

　　由于1993年11月B股市场成交量实现了第一次跳跃，我们就以此时间点作为对B股运行形态分析的起始点，对B股市场中长期走势进行研判。从1993年至2001年3月，B股指数已完成了三个阶段的运行，第一阶段是1993年11月—1996年10月，历时36个月；第二阶段1996年11月—1999年2月，历时28个月；从价量两方面来分析，这两个阶段的运行呈典型的下降楔形形态；第三阶段：1999年3月至2001年3月，上升形态。

　　经过对前三个阶段的仔细剖析，我们从技术面和基本面的综合分析认为，B股指数将进入第四个运行阶段，第四个运行阶段将以箱形整理形态为主。

　　从技术面看，第一，到2001年3月，B股指数运行已经完成了前两个楔形反转所指示的技术高度，确认第三个阶段的结束，也确认一个大的升跌周期的完成，此后，B指运行应进入到一个新的阶段，即第四阶段。第二，成交量的跳跃性上升往往是股指运行出现阶段性变化的突出表现特征。2001年3月份，B股成交量再次刷新历史纪录，3月6日，沪B市成交量创下了单日70亿元的历史最高纪录，其后两周间，日均成交金额维持在30亿元左右。这意味着，B指运行进入了新的价量关系状态中。第三，整理形态一般在上升形态后出现。B股指数从1999年3月份起已连续上升了两年，股指从21.24点上升到137点附近，升幅已达571%。从股指上升已经持续的时间和幅度来看，股指从上升形态转入整理形态的可能性极大。第四，B股指数已完成了恢复性行情，处于历史高位附近，后续上升空间将更大的取决于基本面的因素。

　　从基本面看，2001年2月19日，B股市场基本面上出现了重要的转折，这使得B指运行在基本面变化的支持下走入了新的运行阶段。其次，B股市场的最终发展必将是与A股并轨，2月19日，B股市场对境内合法持有外汇的居民放开，实际上已经迈出了AB股并轨途中具有开创意义的、关键性的一步，尽管管理层在多种场合表示AB股并轨将是很久以后的事，但是却从来没有否定过AB股并轨的说法。应该说AB股并轨是市场合理的、理性而客观的预期。正因为如此，B股市场是有限度的发展，B股指数的运行也应该是有限度的上升，过高的预期是不切实际的。因此，B股市场的基本面不足以支撑B股指数有着翻数倍的上扬空间。

　　二、B股市场的投资机会分析

　　随着B股市场恢复性上升行情的完结，在B股市场进入第四个运行阶段之后，B股市场的价值评判标准将逐步开始复归。究竟选择什么样B股作为中线介入对象呢？值得关注的中线潜力板块有三类：即价值成长型板块；增发A股板块和单纯B股板块。

　　1、价值成长型板块

　　证券市场中最有生命力的品种从来都是以业绩成长性为主要特征的。B股市场也不例外，B股市场中，有一批质地相当不错的个股，这些个股是B股市场在第四个运行阶段中最具有潜力的板块之一，值得关注，最有代表性是深万科、张裕、中集、真空和振华。

　　2、增发A股板块(包括拟增发A股的个股)近年来B股市场上有相当一批B股公司增发了A股，形成了增发板块，此板块较值得重视，通观增发A股的个股，其特点有二，一是每股净资产含量高；二是公司历来经营业绩较好。这些B股公司增发A股，募集的资金，多是用在公司早已筹划好的项目上的，预期收益均较好，这为公司今后的进一步发展增加了后劲，最有代表性的个股是晨鸣、粤照明、京东方、鲁泰、开开等。

　　3、纯B股板块

　　单纯B股的个股有20多家，其中长期走势非常有潜力，可能会形成独立板块，走阶段性独立行情。促使纯B股板块走强的四大因素：①增发A股的可能，增发的价格不会太低，能拉动B股股价。AB股并轨的最终趋势，决定了纯B股公司都有可能在近一两年内陆续增发A股，而增发A股不论是对B股二级市场的股价还是对公司业绩都有着极大的推升作用。②在增发A股前，B股股价的上扬较有想象力，而且B股股价的上涨反而有助于公司提高A股增发价格。③纯B股公司业绩普遍较好。④不少纯B股公司是近年上市的次新股，市场形象较好，募集资金投产后将赋予其更大的发展潜力。较有代表情的个股有东电、杭汽轮、汇丽、凯马。