转眼之间，今天第一季度又快过去了。回顾今年以来的行情，出现了许多值得令人深思的现象，一方面，政策消息面的变化颇具戏剧性，中科事件、亿安事件、科技、强庄的潮起潮落以及由此引发的市场大讨论和对投资理念批判与反思，这种种问题象浓厚的迷雾般令多数人迷失了方向。另一方面，在西方股市一片凄风苦雨以及自身技术调整欲望强烈等种种压力下，深沪股市竟然有向上挑战历史高点的态势。那么，到底是什么力量在这其中左右大盘的涨跌起落？

　　近日论坛就目前区域是否历史大顶进行了激烈的多空争执。主观的臆断显然不值的一提，而依照过去股指的走势而对未来进行推断，我认为至少在目前的深沪股市这些分析方法是缺乏足够说服力的，因为目前股市处于大扩容和政策不断调整变化的时期，不管是波浪理论还是其他大师的理论，都只能说明过去而难以准确预测未来。我们知道，未来股市格局的变化，取决于影响市场各种多空力量此消彼长的结果，而参与市场的各方为了自身的生存和发展而进行的投资策略的调整，也反作用于市场，促使市场格局发生整体或局部的变化。在目前左右市场格局的诸多因素中，以基本面、政策面和资金面为起决定作用。影响股市中长期走势，是国民经济周期发展水平和与之紧密结合的市场资金流是处于能推动或者抑制股价上涨下跌的那一个阶段。

　　因此看大势，不能离开对基本面、政策面和资金面的分析和把握。从长远的战略眼光看，中国经济发展前景是美好的，虽然没有美好的象统计数字披露的那样，但也决不用悲观。而且经济周期处于见底回升的拐点，这是中国股市未来二三年大发展的基本面。从市场本身而言，未来市场走势将会受到几大因素的影响，包括资本市场制度改革继续深入、国有股减持、WTO对证券市场的影响、DOUBLE_QUOTATIONhttp://stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/quote.cgi?symbol=600874DOUBLE_QUOTATION target=DOUBLE_QUOTATION_blankDOUBLE_QUOTATION>创业板推出、上市公司的总体业绩水平、市场创新功能增强、市场透明度提高等因素都将深刻地影响着二级市场走势。其中国有股减持、创业板对主板资金的分流影响较大，可能在一定程度上影响市场的走势。因此市场投资者之间的搏弈主要是对国有股减持、创业板推出时间预测的搏弈。但是，股指的运行趋势不会因此而转折，这是因为，从市场内在影响的层面看，证券市场已经不仅仅是一个投资的场所或融资的渠道,证券市场实际上已经成为发展市场经济的一个重要的组成部分，它对于国家或地区的经济发展、法制建设、财富再分配、社会阶层的重构等方面都有极为重要的作用。站在国家、整体经济的高度看,国有股变现的问题、创业板的问题、市场的投机和投资问题、机构投资者问题,等等，都必须在发展中加以解决，而经济发展，国企改革、加入世贸等关系中国前途和命运的大事，更需要一个繁荣的证券市场。只有理解这些,才能谈得上理解现在的市场。在资金面方面，资料表明资金面相对宽裕，足以支持股市的稳定发展。

　　通过简单的分析，笔者认为，在大的方向上，股指的长线看好目前还看不出来有改变的趋势。但是，这决不是说股市在未来不会进行阶段性调整，由于同样存在一系列问题，我更倾向于年内市场指数在一个相对窄小的空间进行反复震荡，但也不一定是什么箱体，对前期高点或低点的突破可能会常常出现。因此，我们需要警惕的是因市场走势而使自己处于狂热与绝望不断交替的情绪之中。我们有理由相信今年的市场仍然充满机会,虽然风险也同样存在。但风险主要来自于对市场的极端看法，即过分的悲观和盲目的乐观。狂热、绝望都不是市场参与者应有的态度。客观理性的分析和独立思考永远不会过时。这是笔者2000年买在1400点，2001年买在1900点的体会。

　　以上其实都是笔者的老观点，之所以老调重谈，是因为笔者又看到，随着股指的上涨，尤其是发展、长虹的抢眼表现，市场已经从前期的悲观向乐观转化，相信盲目乐观的苗头很快就会出现。