最近，很多证券研究和咨询机构，都对新千年的股市运行作了分析，应该说观点普遍比较接近，大家对后市都很看好，差别仅仅是在具体点位上有些不同。不过，大盘的具体走势会如何，是先涨还是先跌，创新高是在上半年还是在下半年，在这些问题上就有不少分歧了。事实上，从操作角度讲，把大盘的运行态势分析清楚，比简单地谈论股指能够上涨到多高要有价值得多。

　　统计证明，中国股市在年初的时候往往是有行情的，即便是在1994年，过春节的这个月，股指也还是有过不小的上涨。至于2000年，那就更不用说了，过了阳历年股指就一发不可收拾地向上，到了春节以后的第一个交易日，居然出现了股指几乎涨停的少见局面。那么，2001年的情况会怎么样呢？按照我们的分析，年初时行情也还是会有的，但未必会象去年这样大。有行情的理由在于，从宏观上讲，现在经济状况比较好，政策宽松，有利于股市上扬。而从微观上来讲，由于年初的一个阶段扩容压力相对较小，市场资金宽裕，对行情的发动十分有利。特别是一些仓位较轻的机构，在年初由于手上的资金较多，建仓的愿望是相对较为迫切的。考虑到2000年上市公司的效益有望有较大的提高，尽管对于是否能够形成业绩浪市场还有不同的看法，但这毕竟还是提供了不少市场机会。因此，年初出行情，股指突破2125点的历史新高是完全有可能的。通常来讲，这个趋势能够保持到春节以后，理想的指数上升高点是2300点。那么为什么不设想象去年那样股指会在年初很短的时间内就上涨20%以上呢？这里有两个因素，一是今年的行情比较大，收盘指数也比较高，在这样的基础上股指要再大幅上涨，空间就必然要受到一些制约。另外，在年底时出现的个别庄股的跳水行情，在一定程度上是给投资者心上留下了阴影，由此是否会对资金供应，特别是银行的股票质押贷款产生负面影响，也是必须要加以考虑的，这就不能不对行情的上升高度形成某种抑制。

　　一般认为，明年行情的高潮很可能是公布2000年年报的这一时期。有分析认为，今年股市的特征是成本推动型，而明年则是以成本推动为主，同时还有效益拉动的因素。上市公司效益的好转，对于降低市盈率，提升股票的投资价值，具有实质性的意义。另外，根据财政部门最新的有关规定，对于上市公司经营状况的财务处理方法也有一些调整，结合各个公司的具体情况来看，可能对多数公司提升效益有利。所以，年报公布时期，市场上有望不断遇到一些上市公司的“惊喜”，这样基于效益基础上的个股行情会表现得比较充分，而这显然对推动大盘股指的继续创新高会产生积极的影响。从技术角度讲，股指在春节后完成一次冲高后，将面临短暂的调整，而调整以后将是再创新高的行情展开。估计如果从2300点附近开始调整，按照6%的幅度计算，调整的低点大体上在2150点上方。在这里整固以后，如果能够有15%以上的行情出现，那么股指就有望上行到2500点一线。而这时大约是在2001年的5月份前后。这个点位也是现在人们大都予以认同的。

　　不过，在5月份以后的行情就很难讲了，由于市场的普遍预期已经实现，而且从1999年的“5.19”行情算起，已经进入了第三年，股指距离当时的起动点已经要高出1500点左右，这样不管从那一方面来说，市场都面临较大的调整要求。特别是在这期间，扩容将进入一个新的密集期，有关创业板以及国有股减持的议论也会更多，市场所承受的压力相对是比较大的。这样，股指很可能就次此展开较大的中级调整。从时间周期看，会比2000年的任何一次调整都长，也许要2个月左右，通常幅度会在15%左右。这样股指的绝对低点大体上就在2100点。期间如果创业板正式推出，不排除股指可能会回落到2000点以下，绝对低点估计是在1850点附近。如果调整力度真的这样大的话，那么下半年的行情基本上就以整理为主了，在四季度的时候也许能够有所上涨，但一般也就是上涨到2100点到2200点一线，再往上的空间就看不到了。

　　然而，现在还有这样一种可能，那就是创业板在明年推不出来，这样股指在2100点上下找到了支撑，再经过2-3个月的整理之后，就有形成新的行情的可能。毕竟，如果没有创业板的资金分流因素，现在已有的存量资金和将来可能入市的增量资金，是完全有能力将股指上推到一个较高的位置去的。这里，需要的条件是市场提供一些题材，同时股指能够有一定的起伏，在平地上拉高比较难，而在回落后重新上扬，条件就充分多了。所以，如果假设明年没有创业板这样的因素影响，那么到了下半年，股指还会有一次新的较大的上涨，这次很可能会突破上板年的高点，上试2600点的概率也是存在的。这也就是不少市场分析人士所认为的“明年行情两头翘”的走势，这里要强调的是，两头翘的基础是市场格局基本不变，创业板之类没有进入到实质性的运作阶段。否则，下半年的行情是低调的，恐怕没有什么大的机会了。

　　当然，以上所描述的是在现在可以想象到的情况下，市场在运行上的最可能的态势。但是，由于市场在运行过程中的不确定因素很多，变化也很大，因此这样的预测往往还需要在实践中不断地进行及时的调整。不过，从大的趋势上，可以明确两点，一是明年股指还会创新高，二是明年市场的震荡相对会比较大，不可能再象今年这样基本保持单边的上涨格局，拉出一条几乎就是光头光脚的长阳线。另外，就市场的具体表现而言，可能个股分化会比2000年更突出，哪怕股指上涨了30%，也照样会有股票不涨反跌。而在大盘调整时，也会有强势品种脱颖而出，在板块热点不太鲜明的情况下，个股的龙腾虎跃将会是新千年股市的一条风景线。当然，这已是另一篇文章的内容了，这里就不再深入探讨。

【发表评论】【关闭窗口】

新浪推荐：定制您关心的新闻，请来我的新浪。 聊天室全面升级 手机笔记本大奖等着你 情爱故事美女写真--时尚生活精萃(三) 组图：现场直击圣诞夜 新浪招聘网站 辽宁队前锋张玉宁遭起诉 2000年精彩国际新闻图片回放 手机栏目提供选购、评测个性化方案 孟京辉与他的《臭虫》