徐小明：我的操作风格，我通常提倡连续下跌逢阴线买入，逢阳线卖出，从来没有让大家追涨过，这样操作成功率就大一些，这就是我08年在熊市过程中一路交易过来的，我的一些小的经验，因为股票毕竟还是低买过卖，建议大家还是逢阴线买入，逢阳线卖出，这是我总结08年的交易经验。

　　主持人权静：不管怎么说胜败乃兵家常事，亏损和盈利都是很正常的现象。但是08年这一页已经翻过去了，重要往后看，昨天和今天两个交易日大盘挺争气，两天都是2%、3%的涨幅，这是短期的趋势还是09年我们就会新年新气象，迎来一个好的反转？三位怎么看？三个人一人给一个结论，一两句话。

　　徐小明：昨天是上涨了3.2%几，今天是上涨了3%，两天加起来，是目前能够统计出来的新年最多的两天最好的，15年以来最好的前两天。

　　但是我觉得它有一定好的兆头，不光是兆头的问题，而且我认为09年相对来讲它的机会是大于风险的，因为08年市场下跌所对应就是06和07年的疯狂，而09年对应的是08年的惨烈。因此，在经历了08年的大幅下跌之后，09年反而相对安全，你说什么时候最安全？我不敢说07年最安全，也不敢说06年最安全，但是我可以说09年是最安全的，这样在总体的操作策略里，今年可做可不做的，成功概率在50%的，我都建议大家去做一下，在市场里多交易，寻找交易的机会。09年我觉得很有可能出现这样的情况，即前期大幅下跌的股，还有部分的概念股将产生比较大的行情。如果做的好的话，行情还会有翻番的机会。

　　主持人权静：您再给我们一个大概的判断，您估计09年的点位会再一个什么样的区间？

　　徐小明：有可能1500点到2890点之间做宽幅的振荡整理。

　　阿贵：我已经写过文章，刚好接徐小明老师的话过来，我认为会是1200点到3500点。

　　主持人权静：更宽一些。

　　阿贵：我不是随便这么说。首先我们要看到它的顶在哪儿6124，我认为这个顶以现在的经济形势来讲遥不可及，不要去谈，毫无意义。比较有参考意义是1664，往上看有两个重要关口，第一是3000点，现在很多人不觉得2100点到2000点是一个关口。如果说大盘最后选择往下挫，前提是破了1664往下挫的情况下，往回走的时候，2000点到2100点会成为一个非常难以逾越的障碍，这是我的判断。

　　往下为什么到1200点呢？前提是中国股市从有股市以来一直到96、97、98，一直到2005年为止，1300点始终是中国股市的一个非常重要的中枢，非常非常重要的中枢，你要把所有的成交量加在一起差不多1300是最有代表意义的。如果金融危机向实体经济转换之后的经济危机往下挫，股市上如果要表现出来，不挫过1300点是不可能的，但是1300往下就会形成股民所有人形成是崩溃性的心理，跌不可测。如果发生这种事情，1200点也不是最后一个底部，不是1300点之后就是500点之后就崩溃了，这是不可能，但这是一个前提，1664要破。

　　另外，接你最开始说的这两天反弹的问题，其实中国股市毕竟还是受政策强力影响。以现在中国高层对经济形势判断可能要强烈维稳，强烈维稳情况下可能1664就成为真正的底部，这种情况下股市走下来会非常怪异，可能很多人看不懂，不该涨的时候会涨，不该跌的时候会跌得一塌糊涂。这种情况下有可能在09年实现冲破3000点。这样的情况下就会让全球和所有的中国股民认为中国股市就是独立的，中国股市就是牛，黄金十年重新开启。但这就是故事的结束。3000点往上走3、5百点，故事绝对不能往下讲了，讲不通，没有任何理由往前走。如果政策强力维稳，那就是1664已经见到大底，越往下跌逢大跌可以买，从中长线的形势来讲，我仍然希望大家不要本着我刚才说的方式来做，保安全永远在线上交易，甭管发生什么，跌到1300也好、1200也好，重要的是是否站在20日均线之上。比如这两天的上涨，如果它是一次小的反弹，一下子下去，可能20天线站不上，站上就买，跌下就走掉，可能是很小的损失，但一定要注意果断地进，果断地出，绝大多数人都是因为有贪性，所以一塌糊涂死在里面。

　　主持人权静：大概是1200点到3500，大家还是坚持20日均线以上交易。

　　阿贵：这是一个经重要的原则。

　　主持人权静：凯恩斯老师，您的钱打算什么时候放在股市上？

　　凯恩斯：比如原来股市资金大概只有20%、10%左右，期货的资金比股市多。

　　另外，我们还是要关注一些宏观经济，我们不是说技术指标不重要。我记得在今年8月份的时候，我给《瞭望》周刊写一个稿子，我说今年的收盘价不会低于1650点。这是什么位置呢？用历年的收盘价做个平均，得出的数，基本上就是这个点位。所以，比如说明年你说是高或者低，我可以告诉大家，2009年的收盘价不会低于1500点。所以，2009年如果想大涨我认为不大可能，大跌因为有政策支持，也不大可能。所以，可能是牛年猴市，上下振荡的一个行情。怎么看呢？比如关注GDP，GDP能保证9%，实际上3000点、2800点都是合理的。那8%呢？怎么算呢？应该也就是在2200点附近，已经是很高的点位了。如果GDP继续下滑，增长了7%，股市会到1500点到1800点，都是合理区域。跌破了1500点，我觉得肯定是可以买的，按照GDP7%，我认为是没有太大问题的。

　　主持人权静：看来三位老师的观点大致还比较一致，认为2009年都会在一个大的箱体里面上下振荡。在这儿我就想替我们很多这样的网友朋友问一个问题，很多人是从6000点一路套到现在的，这些朋友看来根据三位老师的分析，2009年肯定没法解套了，这些朋友大家怎么办？有没有支一些招给这些朋友，提点建议？

　　阿贵：我先说吧，我觉得学会忘记吧，真的，股市一定要学会忘记。所有的你帐面的值，只要过去一秒钟的，都已经没有任何意义。你现在帐面是多少钱，那就是你现在的资产，永远要忘记以前过去的点位，你亏损。

　　主持人权静：我就是忘不了怎么办？

　　阿贵：我想绝大多数散户的资金不会特别多，那就用一分钟，减一分钱挂单，稀里哗啦先出来再说。有的人认为这是一种逃避，其实不是这样的。

　　主持人权静：我就留给我儿子、孙子当遗产了，长线价值投资。

　　阿贵：如果有机会，你把你的股票确实是选到中国极少数，前提是中国大概不到10%的股票，可能5%都不到的股票，可能有这样的价值，95%的股票我很难讲它的未来。

　　主持人权静：可能你的儿子、孙子没出生它就摘牌了。

　　阿贵：像三鹿乳品，当然不是上市公司，只是从这个侧面来看，中国的企业希望大家不要对它过分信任。到现在来讲，中国的企业还不具备可口可乐、肯德基这样公司的市场环境。

　　主持人权静：所以不能被巴菲特忽悠。

　　阿贵：一定不能在中国做长远价值投资，一定不要把股票留给儿子、孙子，因为中石油上市的这一天，上市这一天，我只留了我博文最短的一句话，我就说不想就此多说一个字，让时间证明中国股民将为此付出何等的代价。因为我认为那个时候就是筑大盘的顶，中石油出现，中石油很多人都认为可以留给儿子、孙子，就留到今天，你们算一算，已经损失成什么样子了？并且我可以很坦诚地告诉大家，中石油的成长性来讲，要想回到48块钱，可能真要等到儿子那一辈去，非常非常慢，永远不要有这种想法，就是忘记吧。

　　主持人权静：这是阿贵老师给大家的建议，叫做学会忘记。但是我们市场中总有这样的一些股票叫做猪头股，死猪不怕开水烫，就扔着吧。

　　徐小明：首先我说一下，我也不赞成把股票留给儿子和孙子。因为我前两天看了一个笑话，说人生最悲惨的是什么呢？人死了，钱没花了。人生最最悲惨的是什么呢？人还活着，钱花没了。所以，我觉得大家把资产留给孙子、儿子是将来太遥远的事情，没有什么现在有操作规则，把明天研究明白可能更切实利益一些。我写博客都是周一操作策略、周二操作策略、周三操作策略，然后再重复，有人说你烦不烦，其实我挺烦，但这样写也是比较实际的，我没办法，我看一年恐怕不如看明天看得准，所以我就写明日操作策略。

　　在高位套牢的这部分群体，他如果始终持股不动，你总得分分什么股吧。假如这只股票都快退市了ST了，还持股不动，就产生一个非常大严重的问题。所以，首先我们要鉴别自己手中的股，它是不是具备中长期能拿到孙子还活着的时候。第二，我们即使想进行换股交易，比如说自己的股票不算太理想，换股交易，你要考虑你换股的位置。亏损一点点叫做割肉，亏损很多叫做割大腿了。很多股民从6000多点套到现在，恐怕只剩脖子以上的部位了，你再割，就算你出来了，能干吗呢？所以，我个人观点，你必须找一些没有病入膏肓的股票，在一个恰当的位置，这个恰当的位置是什么样的位置？不管是换股还是减仓，你都要在市场局部高点来进行操作，千万不要跌到市场的低点，你一刀砍掉，那样对你的心态影响非常严重。比如说你在低点砍掉了，行情涨起来了，你买还是不买？心态会收到非常大的冲击，心理影响非常大，所以调仓也好，换股也好，减仓也好必须在日线级别的高点进行操作。第一是看什么样的股。第二，是看什么样的时候。

　　主持人权静：小明老师的回答总是这么简短而且有操作性。其实高瞻远瞩也是看，拿着手电筒走一步看一步也是看。

　　徐小明：看到石头我们绕开。

　　主持人权静：凯恩斯老师，对猪头股有没有什么建议？

　　凯恩斯：不管你说是套牢也好，还是看一下企业投资的这只股票的基本面，还是看一下。股市跌到现在，更是大家坚持价值投资的时候，怎么看价值投资呢？第一，刚才我们说了看宏观经济，看利率。为什么看利率见底呢？股市会见底的，这里边包含一个非常基本的和企业相关的概念，就是股息率。股息率是什么呢？每年分红获得的是不是超过你一年期存款利率，如果企业能持续给你股息率进行回报，你长期持有留给儿子、孙子，你就为自己存了钱了，就可以了，当利率持续降低的时候，一定有一些非常优秀的上市公司，它的分红会大于股息。

　　主持人权静：如果像小明老师说的那些，也许还没到儿子、孙子那辈，股票都不存在。

　　凯恩斯：每年都会给你好的回报，这样的股票可以长期持有，没问题，股息率大于一年定期存款利率的股票，可以告诉你，当它大于的时候，买进的时候，当未来的回报不仅仅是股息的回报，因为这时叫投资，而不仅仅叫投机。另外还有做价值投资关注什么呢？如果股息率没有得到很好的回报，关注什么呢？关注主营业务是不是在增长。比如宏观经济往下走，很多企业要倒闭，但并不是所有的企业都倒闭。什么样的企业不会倒闭呢？我们买股票是买企业的未来，我们不是买的现货，既然不是买的现货，我们不是按现价进行交易。如果不是按现价进行交易，怎么买呢？买企业的未来，什么样的企业有未来？有未来的企业一定是主营业务收入在持续增长的企业。所以我们关注它的财务报表，不停地关注，而且要不间断地关注。如果它的业绩在不断增长，即使是在经济危机中仍然50%、60%的速度增长，为什么不能长期持有呢？

　　主持人权静：凯恩斯老师，如果大家很不幸恰巧买到了一只没有未来的企业，而且被深套了，这时怎么办？

　　凯恩斯：这就没有办法，你就坚持一个很简单的原则，就是波段操作，也是可以的。不是所有的，比如ST股就不能做，也不是这样。但是比如说你要确认这家重组，你一定要看一看，调查一下，这家企业是不是有重组的机会。比如11月份以来下跌最惨的，像化纤的几只股，但是最近也开始反弹。不是没有什么业绩也不会反弹，因为它还会有一些资产整合，会有现金选择权，会有这样一些概念交易性的机会，或者是套利的机会，也是可以把握的。如果既没有概念，又没有业绩，甚至说没有资金量，我认为你会套几年。为什么会套几年呢？因为很多股民没有经过大熊市，别看从6124跌到现在，说已经很熊了，但是大家没有经历过什么样的熊市呢？沪市一天的交易额只有50、60亿，他们没有经历过。如果他们经历过这种行情，他们会知道股市是什么样，熊市是什么样，一天有两个价格。3.01分、3.02分，就两个价格，第二天还是两个价格，3.02分和3.03分，一个月涨了两分钱，跌也跌了两分钱，死水一潭。但是未来的股市不会那么熊了，为什么？因为大家从开户数就看出来，现在中国股民帐户已经超过1亿，说明现在的资本市场还是有资金的。

　　另外，如果说从短期来看，股市下跌，比如这波下跌跌到1800点，但是大家看看手中的股票是不是都跌到1800点，不是吧，并不是所有的股票都跌到1800点，说明有一些主力资金在进入。比如说预计中国经济在2009年见底开始反弹，开始出现通胀，那么实际上是出现通胀是什么意思呢？实际上是有些企业它生产的产品不能满足市场的需求，只能通过产品提价。

　　主持人权静：总的来说您还是觉得未来是有希望的。

　　凯恩斯：那是供不应求，有些企业未来必然是供不应求，或者是现在稍微差一点，但是未来还是会转为供不应求，供不应求企业业绩又要增长，业绩增长之后又可以投资了。

　　主持人权静：如果09年要想做得好，还是大家会选择，会选择正确的操作策略。最后还是想请三位给广大网友一些比较实际的建议，我们2009年到底应该怎么样操作？我们应该关注哪些板块？哪些个股？还是小明老师开始。你有一篇博文叫2009股市猜想，胜利是属于信念坚定的人。

　　徐小明：差不多，我原文写的是坚定信念的人。我认为09年会走一个宽幅振荡整理，为什么走振荡整理呢？大家可以看到过去几年过程中，都是给大家制造一种惯性的逻辑思维，然后把它打破。2001—2005年，从2145点跌到998点这四年过程中，跌久必涨涨久必跌，这时我们的头脑里形成一种惯性思维，即你不能长线拿着，只能涨的多一些就卖一些，跌的多就买一些。四年惯性思维形成之后，当市场形成05、06、07这一波大牛市行情，给你灌输的思维就是波段操作卖了之后买不回来了，它一直上涨，而且随时卖出随时错误，给你灌输的思维，两年给你灌输一个思维，这个思维就是不能卖，一直持有，一直持有，股市一直在涨。结果到最后突然改变了原来的那种惯性思维，又变成了连续的下跌。

　　2008年从最开始年初的时候到年底，这一段时间的下跌，用4个字来形容：十分惨烈。我从来没有想过能跌到这个份上，这是我实话实说。因为最开始在年初的时候对这一年进行判断的时候，我觉得可能会出现调整，但是没有想到它会跌到这样一个十分惨烈的境地。后来我就想，再灌输一个什么样的思维呢？我们在这一波行情过程中，所有的市场行情都是反弹行情，没有反转，给大家不断灌输，这个市场没有反转，就已经出现熊市了。当这种思想根深蒂固的时候，主力可能再反着做，我再做一个比较规模相对比较大的行情，吸引人入场。而我认为09年应该是属于上下宽幅振荡的行情，在1500点到2890点之间，如果涨得多应该调整，如果调整时间多了会出现反弹，是这样一个运行的情况。

　　我认为比较看好的板块，首先就刚才的操作策略，大家应该主要把操作的思维调过来。第一，既不能死多头，也不能死空头，应该以波段的操作方式为主。第二，大家在进行选择板块的时候要重两个，第一个是前期大幅超跌的板块，它本身自身比较安全。比如说从10块跌到2块和从4块跌到2块，那是不一样的，大家要选择一个前期把风险释放比较彻底、比较充分的股票来进行交易，相对来讲会比较安全。另一个，我们要注重题材的炒作，我认为今年炒业绩恐怕不太理想，因为整个2009年业绩都不是特别理想，后续我们还没有发现，所以09年我们应该炒题材，题材比较受大家关注，它有一个排序。第一个排序是3G概念，第三代移动通讯。第二个排序就应该是股指期货概念。第三个有可能是创业板的概念，这些概念为主。所以，2009年就是波段操作，加上概念为主。

　　主持人权静：刚才有位网友问我们能不能在这儿回答一些个股的问题，我想我们时间有限，具体问题反正三位经常会更新博客，咱们还是在博客里面多交流吧。接下来阿贵老师觉得09年应该怎么样操作？

　　阿贵：我想两个“不”，不要猜测，不要自信，不猜测、不自信，后面两个字，下面的观众都听出来了，是对我前面说的话的回应，不猜测其实所有的人，包括我们自己写博客，包括很多财经报道，其实都在做着这一项工作：猜测，永远都在做这项工作，包括我自己。可是我们真的是很简单的问题，谁猜到1664呢？很少有人猜到3000点，3000点都不可接受，所以我猜2800点，很安全进去。股市永远不要猜测，我们永远不知道明天会发生什么。所以，我即便会告诉你我的预测是什么，但是我最后的建议仍然是安全交易，只取很小很小的一段，永远要走在线上去，这是不猜测。

　　第二，不要相信自己。别人只说不要相信其他人，我说连自己都不要去相信。这个世界上自己相信的东西，你自己可能都不知道自己相信了自己，但是事实上你的错误一定是因为相信了自己而造成的。我的意思还是回应第一句，你只看那个最简单的图吧，那是最最简单的，上去了就交易，下来了就不要交易。

　　另外，关于板块我还想顺便说一两句，很多人在05、06、07的过程中，从什么板块赚钱最多呢？从重组，从那些极低价格的重组，他们获得了几十倍的利润。但是我想告诉大家，这样的故事在中国永远不会有，可能在全球的股市都是永远不会有了。为什么？制度的根本性变革造成了惟一的一次性机会，我想回过头来说提示风险，希望那些曾经包括我自己身边的朋友，曾经有从十几块钱、二十块钱2000年拿到05年的时候已经剩下几毛钱，有的已经退市，但是居然在这次大牛市中还翻身、赚钱了，希望所有人都忘记这个故事，这样的故事不会再发生。我想提醒绝大多数一般的散户股民，把这个市场上80%左右的股票都视为这样一类股票，我希望大家能够好好地活着，不要影响自己的生活，这样的基础上去赚钱，这样一些股票有很多很多，如果你是重仓持有，甚至把房子卖了去赌这个事情，因为我的博友中就有说，他想把房子卖掉，想买什么什么股，我看了以后我不敢说话，我也不好去否定，也不好去肯定，因为我对个股比较忌讳，扯不清楚，越扯越乱，大家还是对操作的股票还是自己看得见的，那些话都很老，但是老的话真的是很有道理，真的能看得懂的，3到5年能看得懂的股票，做一点股票，做一点线上的交易，千万不要说现在是大熊市，现在是几块钱，将来会跌到几毛钱的。凤毛麟角不要想，天上掉一个鹅卵石把自己砸掉。

　　主持人权静：阿贵老师今天来到新浪反复给大家讲的最安全的概念还是在20日均线上交易，希望大家能够记住这个金玉良言。

　　凯恩斯：我一篇博文上有一置顶，2009年的投资策略，2009年比如说目前中国经济周期是在什么周期，我认为是在下降周期，是经济衰退阶段。经济衰退阶段应该相对采取一个比较保守的投资策略，比如像医药可以关注一下。刚才说的题材上半年是可以做的，比如什么题材呢？比如基建，4万亿拉动基建受益，比如水泥、建材、工程机械类，实际上是可以关注的。下半年会走一个复苏的阶段，但是经济复苏阶段，什么投资最好呢？比如说实际上最好的是网络科技、3G，包括一些电子类的，也是可以关注的。因为在经济复苏阶段和经济衰退阶段，我采取的投资策略是完全不一样的。而且作为投资的方向来说，如果经济一旦进入反转周期或者是经济复苏阶段，最佳的配置就是股票，换句话说什么时候可以入市呢？如果说下半年我们的经济往上走，所有的资产一定要配置到股市里，而不是买其它资产，你买其它所有资产都不如股市取得的收益好。