分析预测假说之蜡烛天平模型

　　蜡烛天平模型讨论的是平衡被打破的情形。按照动力学模型，股价涨跌幅为零，则意味着多空平衡。这种平衡反映在市场上，就是大盘或个股在一段时间内窄幅横盘。但平衡只是相对的，我们显然关心横盘后的突破方向。于是我们假想有一个天平，它的两个托盘中分别放置市场的多头因素和空头因素。如果多空重量是相等的，则天平应该维持在平衡状态。

　　图中，左边托盘中的暖色方块是利多因素，右边托盘中的冷色方块代表利空因素。虽然其颜色大小各不相同，但这个天平看上去是平衡的，这意味着它们对市场的影响是均衡的，这是随机漫步理论所构想的市场。但是，在我们的假设中，市场可能出现这样一种特别的情形：

　　图中天平两端的砝码重量相等，天平是平衡的，但是，其中一只砝码是正在燃烧的蜡烛，于是可以预期，随着时间的推移和蜡烛的燃尽，这个砝码将被挥发，天平将向另一个方向倾斜。

　　这意味着，在决定股价的若干种主要的市场因素中，如果其他市场因素在未来一段时间内保持不变，但某个重要的市场因素将消失，则市场便可能向这个被挥发因素的相反方向运动。

　　蜡烛天平模型的典型应用，是处理央视看盘的数据。央视看盘是中国

中央电视台对数十家分析师的多空调查。这种指标国外叫好友指数(Bullish Consensus)，或者叫做市场情绪指标(Market Sentiment Index)。可以认为分析师对市场的期望是多变的，这正是我们要寻找的挥发因素。假如分析师们一致看好某段盘面，而市场其他因素在未来一段时间保持不变，当这种乐观情绪挥发后，股价将向下突破横盘。

　　这个案例的后续结果与理论是一致的。由图可看出，投资者的信心和预期构成了多头力量的主要成分，而这种预期是不稳定的，市场并没有新的利多因素加入，于是当多头的信心和预期逐渐挥发时，空头就占据了相对优势，造成股价向下突破横盘区。

　　除了投资者预期是一个易挥发因素外，很多孤立的重大事件也是市场因素中的挥发项。相信在不少投资者的投资经历中，曾屡次感受过利好见光死的现象，实际上这就是蜡烛效应的结果。

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