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近期市场中，2002年、2003年上市的次新股成为行情的主力军，其中去年上市的士兰微(资讯 行情 论坛)一马当先，成为第一高价股，可以预见，将会有越来越多的次新股向高价股迈进，次新股已成为一座有待挖掘的金矿。这个时间段上市的新股具有如下的特点：
上市时生不逢时，价值普遍被低估。从指数的点位看，2002、2003年指数大部分时间在1600点以下，新股上市时大盘点位越低，定位也越低，1300点附近上市的新股，一上市
就是地板价，如江南高纤(资讯 行情 论坛)在去年11月上市，正是人气最低迷的时期，该股上市后几乎一路盘升。从发行价格、发行市盈率看，与2000、2001年动辄30、40倍的发行市盈率不同，这两年新股发行市盈率都被限定在20倍以下，部分甚至只有10多倍，三一重工(资讯 行情 论坛)发行价格15.56元，发行市盈率13.4倍；江南高纤发行市盈率14.6倍；星马汽车(资讯 行情 论坛)发行市盈率甚至只有6.78倍。从新股上市首日涨幅看，前两年的新股涨幅也大幅减少，如三一重工首日仅上涨30%。生不逢时导致价值被低估，吸引了集团性的资金介入，这些次新股即使向目前市场30多倍的平均市盈率靠拢，也有1-2倍的涨幅。
公积金丰厚，具备高送配能力。新股上市时的高溢价，垫高了每股净资产、每股公积金，为日后进行大比例送股、转增股本奠定了基础。这两年的次新股普遍家底“殷实”，如三一重工每股净资产高达7元，每股公积金达3.5元，厦门钨业(资讯 行情 论坛)每股净资产、公积金合计也超过8元。年报实施大比例送股的几乎都是前两年上市的次新股。牛市的特征之一，便是借助个股的股本扩张，通过不断的除权、填权来达到将市值作大的目的。一些次新小盘股绝对价位虽然较高，但若将股本扩张能力考虑进去，只要通过几次除权变可立即将股价摊低。因此，大家大可不必对高价股采取排斥的态度。
没有“历史遗留问题”，这些问题包括：历史套牢盘，主力不必充当散户的解放军直接就能拉升；没有“老庄”在内，新主力容易吸到足够的筹码。而且，新股上市后的走势清晰，其高点、低点一目了然，我们很易推算出主力的成本。参与时更容易把握。
参与次新股，首先应该选择行业景气度高、业绩增长快的的个股，如主营锅炉的华光股份(资讯 行情 论坛)就走势极其稳健；其次，同样是景气行业中，新股比老股更有参与价值，例如特变电工(资讯 行情 论坛)、许继电器、国电南瑞(资讯 行情 论坛)三公司都是电力设备制造业，业绩也相差无几，但后者为次新股，走势更为强强劲；最后，因市场喜好送股而不重分红，实施大比例送股的次新股更受市场的追捧。每股收益达2.41元、每股分红达0.9的航天信息(资讯 行情 论坛)公布年报后持续大跌，而一些业绩平平、但大比例送股的个股却持续走强，说明市场爱“股”不爱“钱”，这样，我们对大比例送股的浙江龙盛(资讯 行情 论坛)、国电南瑞、中创信测(资讯 行情 论坛)等股就可以重点关注。
黄家坚
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