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经过持续几个月盘跌，大盘点位已处在相对低位，系统性风险已初步释放，但个股风险却有增无减，盘面显示，目前是大盘小跌、个股大跌的时期，平稳的大盘掩盖了险恶的市场环境，持股风险仍在增大。特别是，市场存在一批跌幅超过大盘的个股，这些个股主要集中在前期老庄股、绩差股和高市盈率、高市净率的个股上。投资者切不可因为大盘已处在低位而放松了警惕。此时“无庄”胜“有庄”
股谚云：“有庄的股票是个宝，没庄的股票是根草”。但是，这句谚语已经不合时宜了。近年来有几乎所有高控盘的强庄股出现跳水走势，今年上半年就有世纪中天、正虹科技、徐工科技、百科药业、凯诺科技等一系列庄股纷纷表演“高台跳水”。近期大盘走势平稳，仍有昌九生化、航天科技等股加入跳水行列，“地雷”破裂声此起彼伏，那些股价高高在上、尚未跳水的庄股则成了未引爆的定时炸弹。庄股不但变成一根草，而且还是一根毒草。原因在于市场格局已经发生变化。近年在大力发展机构投资者的政策扶持下，机构投资者的实力得到了空前的发展。而散户的资金实力却不断削弱。导致原来机构与散户博弈的竞争格局，逐渐演变成机构与机构、机构与散户的多重博弈格局。主力做庄模式也发生根本性变化，以往那种“建仓→洗盘→拉高→派发”的老模式已行不通了，目前的机构更多地采用中线波段操作和短线滚动操作相结合的方法，通过在相对合理的空间和时间上的充分获利。在一个个庄家如同“泥菩萨过河——自身难保”的情况下，投资者不宜再将资金寄托在那些强庄股上，而前期无庄的优质股已慢慢成为机构建仓的对象。
“低价”风险超“高价”
一般人认为，低价股的风险相对较低，高价股的风险较高。但实际上，近期以外运发展、航天信息、申能股份、中集集团为首的高价股群体极为抗跌。而且只要大盘走好，这些个股股价便开始有所表现。而以ST幸福、ST江纸、ST济百、ST斯达为首的绩差股、ST股，虽然股价只有3-5元，绝对股价处在两市的最低行列，股价超跌超跌再超跌，依然不见反弹，仍在不断刷出新低记录，风险远远大于那些绩优高价股。原因在于市场的投资理念转向价值型，基本面优异、有业绩支撑的蓝筹股有机构长期守仓，股价虽然较高，但极为抗跌，而ST类个股或是长期亏损，或是公司内部存在重重困难，未来走势难以预测，虽然价钱便宜，仍受到市场抛弃。预计该类垃圾股会恢复“垃圾”的本来面目，价格仍有进一步创出新低的可能。
“双高”股价低处走
市盈率与市净率，一直是成熟市场衡量个股投资价值的重要指标，从QFII的选股思路也可以看出，机构投资选股注重分红派息率高的个股、低市盈率与低市净率的个股，而高市盈率、高市净率的个股，受到越来越大的抛售压力，青海三普、如意集团等股市净率高达10倍左右，犹如稻草卖出金条价，在整体股价水平迅速回落的情况下，该类个股也将处在领跌的位置。整体看，“双高”个股则主要集中在以往人见人爱的小盘股上。
黄家坚
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