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今年股市出现两个背离：一是A股与B股背离，4月份之后深成指持续下滑，但深圳B股指数却并未受拖累，近期已创出一年来的新高；二是A股与H背离，国内A股疲弱不堪，但香港的H股却牛气冲天。这造成如下的结果：同一家公司的A、B股价差越来越小，部分个股价差缩小到只有20%左右，如深万科A股股价在6元左右，B股股价已升至5元附近，绝对价仅差一元多。A股与H股的价差也越来越小，原来H股普遍比相应的A折让70%-80%，随着A股的不断下滑、H股的不断攀升，两者的差距在迅速缩小，近日青岛啤酒H股股价甚至一度高于A股股价，这
是1996年A股进入牛市以来，同股同权的同一上市公司的H股股价第一次高于A股。这些现象揭示了股市的两种趋势：一是A股与B股接轨，二是A股与H股接轨，已成为不可阻挡的潮流。
从股价水平看，目前仍是H股价格水平最低，B股次之，A股价格水平最高，“接轨”的过程，可能是H股、B股不断上涨，A股不断下跌，三种价格趋于一致；也有可能是H股、B股大涨而A股横盘或小涨，三种价格也会趋于接近。认清这种趋势，对我们确定相应的投资策略极为有益。首先，根据几个市场的价格水平，我们可选取最具投资价值的市场参与，这样胜算的概率会大增，也就是我们常说的“先选森林，再选树木”，H股虽然今年整体涨幅较大，但目前市盈率仍只有11倍左右，从中长期看仍具投资价值，不过国内股民投资港股仍存在政策障碍，我们不妨退而求其次，重点关注B股，B股市场也开始逐渐显露出投资价值，特别是部分业绩优良、分红优厚的B股。例如，粤电力B股目前股价仅5元左右，而该公司以往每年每股红都达0.2元左右，股息率达4%以上，类似的个股如深万科B等。其次，确定了投资市场，再从中挑选投资品种。从走势看，有一批B股如鲁泰B、中集B、江铃B、深赤湾B、招商局B等在大盘走弱之际顽强构筑上升通道，显示有批资金已提前进驻，坐享A、B股“接轨”带来的升值机会。而这些个股都属绩优蓝筹股，这也反映了主流资金的选股思路，业绩、市盈率、股息率仍是重要指标，绩差股依然不受欢迎。
最后，“接轨”的过程中，对A股的部分板块股价也会有所推动，特别是带H股的A股，在H股大涨的时候可能会“水涨船高”。由于历史上受H股的拖累，带H股的A股普遍偏弱，例如青岛啤酒自1996以来的历次牛市几乎都与其无缘，股价长期在低位沉寂，平均股价低于市场平均水平，而这些公司大部分都是国内各行业的骨干企业，虽然多数A股走势疲弱不堪，但H股群体却整体抗跌，部分H股甚至逆市走强，如广船国际、东方电机等。这些个股在H股大涨的同时A股也有“沾光”小涨一回。
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