荣篱
在开放式基金分红潮一浪高过一浪的时候，封闭式基金一直默默无闻，除了基金银丰之外，53只封闭式基金均无分红，事实上，相当部分封闭式基金已经具备了分红能力。
今年以来，除鹏华行业成长等五只基金外，今年以前发行的开放式基金均进行了分红
，而且有不少基金年内多次分红，个别的甚至半年内连续三次分红。与此形成鲜明对比的是，54只封闭式基金只有基金银丰分红，其余几十只均按兵不动。
封闭式基金没有多次分红与分红能力没有直接关系。封闭式基金净值今年以来以高于开放式基金的增长率增长，截止7月4日，已有20只封闭式基金的净值高于面值，其中基金兴华、基金融鑫单位基金净值已接近1.20元，而基金科翔、基金裕元和基金兴和则接近1.10元。这五只基金的净值无论相对封闭式基金还是开放式基金都是较高的，那么它们为啥不分红？
有观点认为，由于大多数老的封闭式基金契约中规定“每年分红一次”，因此，年中分红不符合契约。事实上这种说法并不尽然，封闭式基金不同于开放式基金的特点决定了封闭式基金的管理人不会热衷于分红。正如市场分析的那样，相当部分开放式基金分红是为了减轻赎回的压力，同时在分红降低单位净值的情况下也可以减小投资者的“恐高症”。另一方面，开放式基金分红也逐渐成为新基金销售的促销手段。目前单位净值较高的这五只封闭式基金中，除基金裕元的管理人———博时基金管理公司近期有新基金发行外，其余的华夏基金公司、易方达基金公司以及中融基金公司均没有新基金发售，因此也就不急于用“兄弟”基金的过往投资历史来助威。
其实，封闭式基金不进行年中分红是多年来的惯例，投资者也习惯了一年只分一次红，正是开放式基金攀比分红打破了基金的分红习惯。开放式基金出现之初，业内还曾经对《证券投资基金管理暂行条例》规定的“每年至少分红一次”的规定颇有异议，有人士认为，开放式基金既然按净值申购赎回，现金分红也就没有必要，而且如果管理人为了应付分红而抛售股票对投资者是不利的。然而，自从开放式基金发行困难，业内大打销售战后，开放式分红却演变成了促销手段，业内攀比之风盛行，以致投资者对封闭式基金没有年中分红颇有微词。
基金多次分红到底好还是不好？市场莫衷一是。事实上，多次分红与一次分红都没有绝对的好和坏，需要视管理人的投资情况而定。但是需要指出的是，不能将多次分红理解为“将投资者的利益放在首位”，否则，管理人将如何解释封闭式基金高净值而不分红？封闭式基金持有人对分红寄予厚望的原因则是希望出现2000年那样的分红行情。但从基金银丰的表现来看，个别基金的高比例分红并不能改变封闭式基金高比例折价，而目前54只封闭式基金中具备分红能力的不足半数，还难以形成大规模高比例的分红潮，分红行情也就更加渺茫。
