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北京首证 董旭海
周三沪深两市并没有出现投资者所预期的继续反弹行情，相反却是出现了单边下滑走势，两市指数双双以阴线报收，沪指再度击穿了半年线，从一个侧面反映出虽然未来是光明的，但行情的短线发展却是曲折的。在周三的市场交易中，随着大盘的短线震荡，个股行情的活跃程度明显降低，做空能量也在盘势中寻求着短线的释放。科技板块依然表现出相对的
强势，歌华有线、联通国脉、中科健、深信泰丰、上海邮通等个股涨幅居前，科技板块是蓝筹股群体退潮后市场资金的一个重要选择方向，市场资金一定程度的倾斜决定了该板块相对的活跃能力。但科技板块的多数品种还属于超跌的反弹性质，其行情还需要一个技术形态的修复过程，技术形态的共性特征决定了科技板块还不具备整体走强的能力。后市科技板块将更多表现出轮番活跃的特点，这意味着科技板块尚未有鲜明的领涨品种，这也将制约科技板块的后续攻击力度，因此我们也可以判断，科技板块尚未不具备领涨大盘的能力。对此投资者应该有比较清醒的认识，不过投资者可以对其中部分形态修复，股价已经突破中期下降趋势线压力进入中线涨升行情的少数科技股(如歌华有线、广电电子、中信国安等)进行重点追踪。另外，部分超跌股票短线也有一定程度的活跃，但这些股票还仅仅是反弹性质，其行情的短线活跃有一定的合理性，但投资者操作时很难把握。一方面投资者不知道其反弹行情什么时候突然启动，另一方面这些股票的反弹行情也可能突然夭折，因此我们并不建议投资者参与超跌品种的反弹行情，即使参与也应该以短线的快进快出为主。近期表现相对出色的汽车板块出现了一定程度的调整，除了长安汽车依然是以红盘报收以外，其它汽车股都出现了一定幅度的下跌，其中一汽轿车、ST夏利、亚星客车等个股还出现在跌幅前列。近期汽车股的相对活跃是因为市场基于这些公司中期业绩的良好预期进行的提前炒作，但已经公布半年报的两家公司都是见光死行情，抑制了市场对中期业绩的炒作力度，对汽车股行情的短线发展也产生了一些负面影响，汽车股行情的短线震荡也就成为合理选择。对于目前市场而言，行情的发展存在着一个明显的瓶颈制约，那就是成交量的持续萎缩。周三沪深两市总成交金额也就是77亿元，从一个侧面反映出近期市场资金供应的相对趋紧，而中国股市是一个典型的资金拉动型市场，缺乏量能的有效配合，行情的攻击力度将相对有限，近期大盘可能还将以窄幅震荡为主。不过瑞士银行已经正式介入中国的A股市场，虽然目前还仅仅是试探性的建仓操作，但境外机构投资者的入市也从一个侧面反映出境外投资者认为目前大盘所处的位置是相对安全的建仓区域；同时社保基金也在目前点位附近进行建仓操作，基金管理公司也认可目前的投资区域。综合分析，虽然大盘短线的发展会相对复杂一些，但行情进一步的下探空间将是有限的。什么时候市场能够解决这量能问题，成交量开始明显放大，那么不管短线股指的涨跌，行情都有可能结束目前的弱平衡格局而出现生机，因此量能的观察将是我们近期研判市场的一个重要参考工具。
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