基金要革自己的命

　　时令已至盛夏，基金发行仍然没有走出“寒冬”。

　　为募集到可观的发行份额，各基金公司纷纷给自己贴上“稳健”、“成长”、“保值”等诱人的标签，无奈投资 者经过十几年证券市场的洗礼后个个练就了洞察万物的“火眼金睛”。任凭基金发行公司喊破喉咙，投资者就是不肯掏腰包买 单。痛定思痛后，基金公司把改革的利刃挥向了自己的软肋———放弃基金固定费率，如果基金业绩不佳就暂停计提管 理费。

　　看来基金公司为保全形象真要革自己的命。

　　最早提出此口号的是博时价值增长基金。博时声称在半年时间内该基金的价值增长线要逐日提升，到2003年 10月25日要提升70%，即从0.900元提升到1.017元，如果基金单位净值跌破价值增长线就暂停计提管理费。

　　基金公司坐在家里旱涝保收的日子就要终结了。

　　目前，我国的基金管理费提取采用的是固定费率制。也就是说，不管基金净值上升还是下降，基金管理公司雷打 不动逐日按基金净值的1.5%(以前曾高达2.5%)提取管理费。一组数字最能说明这个问题：去年54只封闭式基金净 亏37.15亿元，可基金公司照样提取了10.91亿元的管理费。

　　固定费率制早已成基金管理公司最为人诟病之处，但因基金发起进入的门槛较高，皇帝的女儿自然不愁嫁，基金 公司不到迫不得已不会放弃这块大馅饼。但自从“好人举手”制度实行后，基金发行家数骤增，基金开始低下高贵的头颅，结 交银行和保险公司。即使这样，有的基金至发行期终止仍然凑不足预定的份额，开放式基金成立后也屡遭巨额赎回。源于20 00年的股市大跌更使基金净值直线下跌，专家理财概念的破灭也使基金发行雪上加霜。

　　严酷的现实逼迫基金只能自我改革。博时的做法宣告了固定费率的坚冰正在融化。

　　其实，在欧美国家，相当多的基金管理人的报酬都是由固定比例和浮动比例构成(按比例从基金盈利中提取)， 管理费和基金净值增长息息相关，而且管理费提取的比例一般为1%，远低于中国标准。博时价值增长基金的自我革命说明我 国的基金业正在向国际化靠拢。

　　浮动比例费率将促使基金管理人更积极地行使自己的职责、促进基金业的健康发展。去年的佣金浮动制曾引发了 券商“大地震”，相信博时迈出的这一步同样会不同凡响。(韩福恒)