难尽人意的选择 | ||
---|---|---|
http://finance.sina.com.cn 2003年06月27日 08:59 全景网络证券时报 | ||
美联储决定再次降低利率,这表明美联储认为当前美国经济状况不尽人意,近期经济前景也不乐观,因此决心采取措施进一步刺激经济复苏。 在美国经济走出衰退谷底后的大约一年半时间里,经济复苏状况总体上说是忧多于喜。尽管伊拉克战争仅开始了3个多星期就于4月中旬基本结束,但如此有利的地缘政治形势也未对美国经济起到多少刺激作用。美联储最新的经济调查显示,美国绝大多数地区的经济仍 伊拉克战争后,美国的工业生产在3、4两个月大幅下跌后5月份仅上升了0.1%,与去年同月相比仍下降了0.8%。美联储的报告指出,美国经济增长的主要动力个人消费开支情况总体上仍呈低迷状态,商品销售在美国对伊战争之后开始回升,但仍低于一年前的水平。6月份美国的消费者信心指数还略有下降。而5月份的失业率则上升为6.1%,达9年来的最高水平。不少人士预测今后几个月内失业率可能还将攀升。这些情况再一次表明,美国经济存在的问题主要还是本身长期积累下来的问题,尤其是上世纪90年代后期经济过热和股市泡沫造成的恶果,很难在短期内消除。 与此同时,防止发生通货紧缩也是美联储再次降息的又一重要原因。虽然美联储一直否认美国已经出现了通货紧缩,但是吸取日本经济的教训、未雨绸缪努力防止发生通货紧缩,已经成为美联储近一个时期货币决策会议讨论的重点问题之一。格林斯潘也曾多次表示应该就此提前采取“保险”措施。因此人们普遍认为,这也是此次降息的重要目的之一。 从当前情况来看,人们对美联储恢复降息更为关注的是,此次行动将对美国经济带来何种影响。不少人士认为,新的降息措施对下半年的美国经济既有有利影响,也将带来新的问题。一方面,美联储再次降息将对美国经济增长起到一定的促进作用。事实表明,近来美国经济复苏也因此出现了一些加快的迹象,只是速度大大低于预期。 另一方面,美联储降息也存在一定的风险。美联储降息后,美国的联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率已经降至上个世纪50年代以来的最低水平,与零利率的距离越来越近。货币杠杆是美联储多年来对经济实施调控的最有效武器,而短期利率接近于零则意味着这一武器可用的“弹药”所剩无几,这对美联储来说委实是一大挑战。(新华)
|