如何应对新老庄股？

　　华泰证券/詹茹

　　现在我们谈论的庄股主要包括三类：一是有资金引导的个股，如国电电力；二是人均持股极为集中的个股，俗称“老庄股”，如太光电信；三是由众多机构云集，明显有实力主力机构入驻的机构重仓股，俗称“新庄股”。如吉电股份。今年上半年，庄股板块呈现出冰火两重天的局面，我们从在年内表现突出的庄股来探讨其中的奥秘。

　　老庄股有望反弹自救

　　据统计，在2003年上半年累积跌幅高达30%以上的熊股只有8只，世纪中天以70%的跌幅名列第一，徐工科技、华润锦华等榜上有名。虽然庄股跳水再度成为市场的话题，但真正出现连续跌停的股票只有世纪中天、正虹科技和徐工科技三只。5月份以来，随着汽车、金融、钢铁板块相继步入调整，ST个股逐渐活跃起来，“人弃我取，人取我予”的老思路今年依然奏效，但前提是上市公司的基本面必须向好，控股机构资金充足等。

　　新庄股高位待价而沽

　　值得注意的是，今年出现的“新庄股”的建仓时间多半在去年下半年至今年一季度期间，在被市场大幅炒高之后，无论是从涨幅空间，还是运作时间来看，今年下半年这些大牛股均面临着获利了结的局面。虽然目前的市场中还未出现新庄股跳水出货迹象，但投资者也应谨防机构利用“业绩题材兑现”或类似题材拉高或者横盘派发。涨幅前10位的大牛股目前均在历史高位徘徊不前，部分牛股如长安汽车、中兴通讯等在二季度已明显有主力获利回吐迹象，其它已暴涨的新庄股大都在高位观察大盘走向，待价而沽。

　　重点防范新庄股撤退

　　第一，从基本面分析入手。上市公司本身的质地是影响股价的关键因素之一。汽车板块虽然仍呈现出高成长态势，但由于股价的暴涨，投资者对于像ST夏利这样市盈率已经过高的个股，可考虑适可而止，先行庄家逢高派发。

　　第二，再从技术分析入手。大牛股在上升阶段均是“牛”气冲天，各项技术指标均处于多头排列。当一只个股被炒高之后，投资者应运用技术分析工具来从客观上判断。比如浦发银行的各项技术指标均已由“多翻空”，特别是MACD、KDJ等技术指标已明显在历史高位发出“死亡交叉”信号。对于此类个股，投资者应及时平仓，以免在高位套牢。

　　第三，改良后的旧控盘模式成为过渡时期不少机构的主要选择。资料显示，目前仍有近20多家持股集中度很高的老庄股存在。这种“老庄股”经过历年反复炒作之后，主力基本上零成本运作，但目前股价仍处于上升趋势，典型的如湘火炬、思达高科等老庄股，投资者应在设立好止损位的基础上谨慎持有，一旦股价下破重要的支撑位应果断离场。而对于那些下跌格局已经形成的庄股，投资者应借每次急跌后的反弹行情及早减仓，免受套牢之苦。但是对于在前期下跌市道中已经经历了大幅下挫的老庄股，投资者应通过与同板块的个股横向比较的方法决定操作模式。对于市盈率及股价偏高的个股应考虑逢高减磅，如华立控股、金德发展等，反之则可继续持仓，静观其变，如广西红日等。此外，投资者还应该观察“老庄股”目前处于自身历史的哪个区域，业绩有无成长的可能等，如果后市有利多因素则持仓，否则考虑逢高减磅。如何应对新老庄股？

　　第四，虽然老庄股在市场当中并没有销声匿迹，但目前市场步入“新庄股时代”已是不争的事实，投资者应谨慎对待老庄股表现，同时也应该关注基本面和消息面，挖掘价值被低估的目标，积极买入并中长线持股。