哪些含权股有机会？

　　平安证券综合研究所 钟精腾

　　目前市场已进入了除权除息的高峰期。据统计，6月中下旬除权除息的个股有81只。在这批个股中，哪些个股具有市场机会？除权除息后，哪些个股有望走出填权行情呢？

　　个股除权后，巨大的除权缺口往往使得股价震荡较大。一般而言，若除权前股票累计 涨幅较大，那么除权后场内主力常常会利用巨大的除权缺口掩护出货而出现贴权走势；若除权前走势落后，除权后低企的股价往往容易吸引投资者的介入而出现填权走势。通过综合分析后笔者认为：唐钢股份及上海医药填权的潜力较大；而除息股中山东基建、招商局等一批个股也蕴含机会。

　　唐钢股份(000709)：深成40、深证100指数成分股。2002年业绩下降主要是由于所得税率的提高、折旧率提高、坏帐准备计提方法的改变引起的。公司在报告期内经营情况良好，产销率达到100.46%，货款回收率达到101.57%，这不仅仅表现了该公司产品销售情况良好，而且还使得该公司的财务结构继续着良性循环。公司2002年年报显示该公司增发再融资所投向的超薄热带工程全热负荷试车一次成功，该项目建成达成设计生产能力后，年销售收入为31.2亿元，年实现利润可达2.34亿元，内部收益率达到10.2%。而从目前钢材市场来看，利润目标实现的可能性极大，这意味着该公司每股收益将增长0.16元，故公司实施10转增3股本扩张后，公司效益有望保持同步增长。以昨日收盘价计算，除权后股价仅5.24元，市盈率仅17倍，市净率仅1.48倍，投资价值突出。

　　上海医药(600849)：老牌医药绩优股，2002年的每股收益为0.40元。该股长期被以申银万国为首的多家券商基金重仓持股。2002年底，其流通盘为19070万股，其中申银万国为首的4家上海机构共持股2241万股，3家基金(汉兴、开元、景福)共持股818万股，两家券商(国信、南京证券)共持股533万股，这3路机构共持股3592万股，占上海医药流通盘的19%。这充分证明了上海医药在众机构心目中的地位。在今年1至4月份的蓝筹股行情中，上海医药被有意无意地忽略了，走势较其它蓝筹股落后，在医药股中，该股比价也属偏低。抗非典期间，该公司是承担该市应急医药储备的具体企业，预计业绩的增长将在半年报体现。从下跌抗跌的日K线组合看，该股强势调整特征明显。除权后，股价仅9元左右，故相信随着半年报预期的增强，该股有望再上台阶。

　　相对于除权个股而言，除息的缺口小，故除息前后个股走势较为平缓。但从历史经验可知，有现金支撑的业绩更可靠，派现率是投资价值的试金石。随着市场投资理念的逐渐成熟，有理由相信，以下派现率高，市盈率及市净率低的个股有望走强大市。

　　山东基建(600350)：低价公用事业概念股，主力重仓持有。公司主营公路基础设施建设，拥有济南至青岛高速公路，该资产的赢利能力十分可观，从而使公司的业绩保持稳定增长。经过近期的震荡整理，浮筹已基本清洗干净，近期有震荡走强的迹象。

　　招商局(000024)：公司土地储备丰富，为企业后续发展提供了强劲动力。公司在深圳已确定的项目储备规划中建筑面积超过150万平方米。公司在2003年竣工的楼盘主要是春天广场、半山海景别墅、锦缎之滨和海月二期，为公司全年继续保持高增长打下了坚实的基础。同时值得注意的的是，公司2003年继续享有15%的企业所得税，这将对公司的利润产生重要而积极的影响。预计未来2年仍可保持较高增长速度。目前该股市盈率不足21倍，后市有比价补涨空间。

　　此外，作为我国乃至亚洲规模最大的草甘膦产销基地的新安股份(600596)、年年高比例派现且红利率远高于银行定期存款的国栋建设(600321)，以及今年以来走势落后，但盘底充分的钱江水利(600283)等，均值得投资者关注。